2019年关于资产评估的报告范文

20192019年关于资产评估的报告范文年关于资产评估的报告范文 92019年关于资产评估的报告范文如本次所使用的基准地价设定的开 发程度与本次评估设定待估宗地的开发程度存在差异 则需进行开 发程度的修正 才能得到评估设定待估宗地开发程度条件下的宗地 地价 负债检验核实各项负债在评估目的实现后的实际债务人 负债额 以评估目的实现后的产权持有者实际需要承担的负债项目及金额确 定评估值 收益法的评估方法如下 一 概述从投资的角度出发 企业的价值是由其获利能力所决定的 其股权价值取决于未来预期的权益报酬 因而股东权益报酬及获 取净现金流量的能力是股权定价的基础 本次评估目的是为确定湖南三九南开制药有限公司在评估基准日的 股权价值 湖南三九南开制药有限公司的财务核算相对规范 资产经营和财务数 据资料可信度较高 最近几年经营状况较为稳定 未来收益和风险可 以预测 根据国际国内股权价格评估惯例以及 企业价值评估指导意见 确定按照收益途径 采用现金流折现方法 DCF 评估湖南三九南开制 药有限公司的权益资本价值 现金流折现方法是通过将企业未来预期净现金流量折算为现值 评 估资产价值的一种方法 其基本思路是通过估算资产在未来预期的净现金流量和采用适宜的 折现率折算成现时价值 得出评估值 其适用的基本条件中联资产评估有限公司 是企业具备持续经营的基础和条件 经营与收益之间存有较稳定的 对应关系 并且未来收益和风险能够预测及可量化20XX资产评估报 告范文20XX资产评估报告范文 使用现金流折现方法的最大难度在于预期净现金流量的预测以及数 据采集和处理的可靠性 客观性等 但当对未来预期净现金流量的预测较为客观公正 折现率的选取较 为合理时 其评估结果具有较好的客观性 易为市场所接受 二 基本评估思路截止评估基准日20XX年12月31日 湖南三九南开 制药有限公司的经营业务主要为药品的生产和销售 其经营收益和 风险能够量化并可预测 根据现场调查结果以及湖南三九南开制药有限公司的资产构成和经 营业务的特点 本次评估首先按照收益途径使用现金流折现方法 DC F 估算湖南三九南开制药有限公司的经营性资产价值 再加上基 准日的其他溢余性资产或非经营性资产的价值 扣除付息债务价值 来得到湖南三九南开制药有限公司的整体权益资本价值 本次评估的具体思路是 1 对纳入报表范围的资产 经营业务 按照经营业务类型估算湖南 三九南开制药有限公司未来经营期内的预期收益 2 对纳入报表范围 但在本次评估经营性资产价值估算中未予考虑 的诸如基准日的溢余性资产或非经营性资产 单独测算其价值 3 由上述各项的测算加和并扣减湖南三九南开制药有限公司应承担 的付息债务价值后 来得到湖南三九南开制药有限公司多数股东的 权益资本 净资产 价值 三 评估模型与基本公式中联资产评估有限公司第22页本次评估的 模型与基本公式为A湖南三九南开制药有限公司的权益资本价值 A P B Ci D 1 P湖南三九南开制药有限公司的经营性资产价值 nRR p i n 2 1 r i 1 r n i1式中Ri未来第i年的自由现金流量 Rn未来永续期的自由现金流量 r折现率 B湖南三九南开制药有限公司的长期股权投资价值 D湖南三 九南开制药有限公司的付息债务价值 Ci基准日的其他溢余性或非 经营性资产价值 C C C 3 i12式中C1基准日其他溢余性资产价值 C2基准日其他非经营性资 产价值 本次评估 使用自由现金流量作为经营性资产的收益指标 其基本 定义为R 净利润 折旧和摊销 付息债务利息 扣税后 资本性支出 追加营运资金 4 四 预测期的确定中联资产评估有限公司第23页湖南三九南开制药 有限公司为药品生产企业 该行业为传统行业 且其产品主要为中 药产品 属国家重点保护的行业 在企业经营期满后 没有证据表 明企业会终止经营 因此以无限年期作为收益期限 根据资产评估操作规范的相关要求 分析湖南三九南开制药有限公 司的经营历史和运营能力 以及未来市场发展情况等 测算其未来 五年的自由现金流量 其次 假定从未来第六年开始 湖南三九南开制药有限公司仍可持 续经营一个较长的时期 在这个时期中 其收益保持与第五年等额的自由现金流量 最后 将两部分的自由现金流量进行折现处理加和 得到湖南三九 南开制药有限公司经营性资产价值20XX资产评估报告范文资产评估 师 五 折现率的确定本次评估 根据评估对象的资本债务结构特点以 及所选用的现金流模型等综合因素 采用资本资产加权平均成本模 型 WACC 确定折现率r r r1w1 r2w2 5 式中r1扣税后的加权付息债务成本 r1 r0 1 t 6 t适用所得税税率 W1付息债务价值的比例 W1 D D E 7 W2权益资本价值的比例 W2 E D E 8 r2权益资本成本 按资本资产定价模型 CAPM 确定权益资本成中 联资产评估有限公司第24页本r2 r2 rf e rerf 9 式中rf无风险报酬率 re股东期望报酬率 re rm 10 rm市场预期报酬率 湖南三九南开制药有限公司的特性风险调 整系数 e权益资本的市场风险系数 t可比公司股票的市场预期 风险系数 t 34 K 66 Cov Rx Rp p 11 式中K为股票市场风险值 通常假设K 1 Cov Rx Rp 样本股票 一定时期内的收益率和股票市场组合收益率的协方差 p股票市场 一定时期内组合收益率的方差 评估过程整个评估工作分四个阶段进行 一 评估准备阶段1 20XX年3月下旬 与资产占有方就本次评估的目 的 评估基准日 评估范围等问题协商一致 并制订出资产评估工 作计划 2 配合资产占有方进行资产清查 填报资产评估申报明细