财务分析范文

财务分析范文财务分析范文 高金食品有限公司财务分析 摘要 财务分析是财务管理的重要方 法之一 它是对企业一定期间的财务活动的总结 通过财务分析 可以便于投资者 债权人和其他有关部门和人员更加深入地了解企 业的财务状况 经营成果和现金流量情况 为企业进行下一步财务 预测和财务决策提供依据 本文以四川高金食品有限公司为例 运用比率分析方法对公司财务 从偿债能力 营运能力 盈利能力进行分析 并运用杜邦财务分析 方法对公司财务状况 财务绩效及未来的发展趋势进行综合分析 找出其存在的不足并在此基础上提出对策建议 关键字 财务报表分析比率分析杜邦财务分析前言盈利是企业生 存与发展的重要前提条件 是企业首先要实现的财务目标 是企业 从事生产经营的最根本的动力源泉 然而 在现代市场经济中 市场机制的作用 使任何一个市场主体 的利益具有不确定性 客观上存在着蒙受经济损失的可能 即不可 避免地要承担一定的风险 在这种背景下 作为市场主体的企业要在竞争中永久立于不败之地 始终保持盈利是不太现实的 但是 对于公司而言 保持较高的盈利水平 展现良好的经营业绩 显示强劲的发展潜力 是至关重要的 因为这样有助于企业取得 良好的信用等级 降低资本成本 等等 正确评估公司的经营业绩 财务分析是极其重要的 财务分析不仅可以用于评价过去和反映现状 更重要的是它可以通 过对过去与现状的分析与评价 估价企业的未来发展状况与趋势 因此 利益相关者通过分析公司的财务报表 可以了解公司的运营 情况 财务情况和盈利情况并找出存在的问题 从而对公司的经营 业绩作出正确评价 加之 企业经营管理方面的问题最终都会反映为财务问题 财务管 理水平的高低直接影响到企业的成败 而企业财务管理水平的高低 最终要通过财务分析结果来显示 因而 可以说非财务方面的信息是财务分析的验证与补充 所以 财务分析是企业生产经营管理活动的重要组成内容 1高金公司基本情况介绍高金公司成立于1996年 是中国西部地区最 大的集优质生猪繁育 养殖 示范 屠宰 分割 冷藏加工 鲜销 连锁 罐头食品生产及猪肉制品深精加工为一体的外贸型猪肉食品 综合加工企业和农业产业化国家级重点龙头企业 下辖有多家子公司 总资产近10亿 拥有进出口经营权 产品远销30多个国家和地区 xx年11月14日 公司经中国证监委成都证管办批准 由申银万国证 券公式进行上市辅导 预计今年可以实现国内上市 公司xx年销售收入达16亿元 比xx年增长3 44 实现净利润4100万 元 纳税合计2802万 每股收益为0 5278 2高金公司财务分析2 1比率分析根据对公司基本情况的了解 笔者 从偿债能力 营运能力 盈利能力对公司财务进行分析 2 1 1短期偿债能力分析短期偿债能力比率是衡量企业承担经常性财 务负担 即偿还流动负债 的能力 企业若有足够的现金流量 就 不会造成负债违约 可避免陷入财务困境 会计流动性反映了企业 的短期偿债能力 它通常与净营运资本相联系 表1 短期偿债能力分析流动比率速动比率营运资金流动资产比率流 动负债比率xx1 13460 776035638071 890 55670 7494xx0 91170 56 79 29043945 980 47760 7663由表1可以看出 06年相比于05年流动比 率 速动比率都是下降 而且流动比率低于正常标准2 速动比率低 于正常标准1 说明企业短期偿债能力偏低 营运资金下降 而且xx年营运资金成负值 而流动比率 营运资金下降主要是因为应付账款 xx年8556506 60 xx年18024596 40 和预收账款 xx年15014874 10 xx年2764955 9 87 大量增加导致流动负债增加 说明企业短期偿债能力降低 流动负债得到偿还的保障越小 影响速动比率下降的主要原因是存货积压 存货的增长幅度是19 16 销售收入增长幅度是3 44 流动资产比率也下降 说明企业可运用的流动资金降低 企业资产 流动性下降 流动负债比率略有上升 说明企业清偿流动负债压力提高 总的来讲 企业的短期偿债能力降低 2 1 2长期偿债能力分析长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力 对于企业的长期债权人和所有者来说 不仅关心企业短期偿债能 力 更关心企业长期偿债能力 因此 在对企业进行短期偿债能力分析的同时 还需分析企业的长 期偿债能力 以便与债权人和投资者全面了解企业的偿债能力及财 务风险 表2 长期偿债能力分析资产负债率权益乘数股东权益比率负债股权 比率偿债保障比率利息保障倍数xx65 48 2 9034 52 1 900 212 96x x68 36 3 1631 64 2 160 243 06由表2可知 xx年相比于xx年企业 的资产负债率上升 企业偿还债务的能力下降 股东权益比率有所下降 企业负债的比率增加 企业的财务风险加 大 偿还长期债务的能力下降 负债股东权益上升 企业长期财务状况变差 财务风险加大 偿债保障比率上升 企业偿还债务能力下降 利息保障倍数略有上升 总的来讲 企业的长期偿债能力是在下降 2 1 3营运能力分析企业的营运能力反映了企业资金周转状况 对此 进行分析 可以了解企业营运状况及经营管理水平 表3 营运能力分析存货周转率应收账款周转率流动资产周转率固定 资产周转率总资产周转率xx15 2424 715 1610 092 87xx12 8827 94 5 358 912 55由表3所知 xx年总资产周转率下降 说明企业利用其 资产进行经营的效率下降 会影响企业的获利能力 而总资产周转率的变化是受固定资产周转率和流动资产周转率变化 制约的 由表3可以看出 流动资产周转率变化不是很大 而固定资 产周转率下降较大是导致总资产周转率下降的最根本原因 由于存货周转率是下降的 应收账款周转率上升的 下降和上升幅 度差距不大 所以流动资产周转率变化不大 略有上升 存货周转率和固定资产周转率下降 企业的生产效率降低 影响企 业的获利能力 2 1 4盈利能力分析盈利能力是指企业赚取利润的能力 盈利是企业的重要经营目标 是企业生存和发展的物质基础 它不 仅关系到企业所有者的利益 也是企业偿还债务的一个重要 表4 盈利能力分析资产报酬率权益净利率销售毛利率销售净利率成 本费用净利率xx0 03319 59 6 70 0 01151 16 xx0 064420 67 9 17 0 02562 66 由表4可知 06年相比于05年权益净利率上升 企业的 盈利能力增强 其上升的主要原因是资产报酬率的上升 说明企业 资产利用效率提高 销售净利率上升又是资产报酬率上升的根本原因 影响销售净利率 上升的主要原因是销售毛利率上升 企业在增加销售的同时有效的 控制了销售成本 成本费用净利率上升 企业为获取收益而付出的代价变少 企业的 盈利能力增强 2 2杜邦财务分析杜邦财务分析方法是美国杜邦公司首先提出的 它在研究各种财务比率之间的内在逻辑性的基础上 试图对公司的 财务状况和经济效益进行综合评价 图1因为权益净利率 权益成数X资产收益率而且资产收益率率 销售 净利率X资产周转率所以权益净利率 销售净利率X资产周转率X权益 乘数从公式可以看出 决定权益净利率高低的因素有三个方面权益 乘数 销售净利率和资产周转率 由于销售净利率增加而增加的权益净利率 0 0256 0 0115 X2 8743X2 8965 11 73 由于资产周转率降低而减少的权益 净利率 2 5546 2 8743 X2 8965X0 0256 2 38 权益净利率9 59 20 67 资产净利率3 31 6 54 销售净利率0 01150 0256权益乘数2 89653 1609资产周转率2 87432 5546净利润 1779389141115587销售收入15512720181604600058销售收入1551272 0181604600058总资产539713268628122956销售收入15512720181604 600058全部成本15307871211565918087其他利润30147662923702所 得税5705771490086非流动资产239263641328133817流动资产300449 627299989179货币资金99512501122453770应收账款62784727574329 43存货94951535113142482其他43xx656959985其他费460641712销售费用5372163361259866财务费用1xx86820224404管理 费用1682302923792105由于权益成数增加而增加的权益净利率 3 1 609 2 8965 X0 0256X2 5546 1 73 由以上分析表明 影响权益净利率 上升20 69 9 59 10 08 的主要因素销售净利率 上升幅度为41115587 17793 891 1 131 07 增加的权益净利率为11 73 同时资产周转率和权益成数的变化也对权益净利率变化产生了一定 的影响 资产周转率的下降制约了权益净利率的上升 下降幅度为1 2 5546 2 8743 11 12 减少的权益净利率为2 38 再看权益乘数 从xx年到xx年权益乘数是上升的 上升幅度为9 13 增加的权益净利率为1 73 并且 公司的资产负债率也是上升的 这一方面说明了贷款给企业带来的财务风险增加 但为企业带来的 杠杆效应也上升 企业经营者利用债权人资本进行经营活动的能力 上升 对股东是有利的 下面将销售净利率进一步分解可发现 利润的正项 总体成上升状 态 主要是主营业务收入上升 而减项 例如成本 虽有增加 但增量不大 可看出成本被控制 这应与公司实行严格的成本控制有关 主营业务收入也稳步增加 但是显然由于成本 费用控制的好 净 利润增幅更大 以06年为例 xx年公司实现主营业务收入1604600057 98元 比xx年 同比增长3 44 主营业务成本1457402662 02元 同比增长0 70 主营业务利润40224821 87元 同比增长91 70 净利润4115586 63 元 同比增长131 07 每股收益0 5278元 总体上来看 公司经营稳健 盈利能力较强 收益水平基本符合预 期 因此 个人认为该公司销售净利率方面问题不大 资产周转速度直接影响到企业的获利能力 xx年与xx年相比资产周转率下降 占用大量的资金 销售能力降低 减少了企业的利润 首先将资产分解为非流动资产与流动资产 非流动资产上升 上升 幅度较大 06年无形资产和固定资产有大幅增长 应属公司扩大规模带来的无 形资产和固定资产规模扩大 再来看流动资产 经过对财务报表的分析 公司的存货周转率是下 降的 由此可见 存货的占用水平上升 流动性降低 存货转换为现金 应收账款等的速度降低 应收账款周转率是上升的 由此可见 平均收现期降低 流动资产周转率上升 增强企业盈利能力 3财务评价通过对公司的财务报表进行分析同时对公司经营管理的了 解 笔者发现虽然公司经营业绩不错 但是公司在最求利润的同时 也存在了较多的问题 主要有以下几个方面 3 1企业未来需要承受较大的风险企业规模快速地扩大 收益增长较 大 同时负债大幅增加 负债增加幅度大于资产增加幅度 偿债能 力下降 流动负债得到偿还的保障越小 清偿债务压力提高 企业 带来较大风险 所以企业在追求利润的同时也应该采取一定的措施降低财务风险 3 2资产周转率下降 影响企业获利能力xx年总资产周转率下降 说 明企业利用其资产进行经营的效率下降 会影响企业的获利能力 而总资产周转率的变化是受固定资产周转率和流动资产周转率变化 制约的 而固定资产下降较大是导致总资产周转率下降的最根本原 因 说明企业的资产管理水平有所下降 应收账款周转率上升也会限制企业销售量的扩大 从而影响企业的 获利水平 3 3短期偿债能力较低 风险增大流动比率成逐渐下降趋势 速动比 率下降 营运资金下降 到xx年成负值 主要是由于存货占用过多 06年存货的增幅比率大于销售收入的增 幅比率 说明企业短期偿债能力降低 流动负债得到偿还的保障越小 流动资产比率下降 企业可运用的流动资金降低 企业资产流动性 下降 总的来说企业短期偿债能力较低 3 4内部费用分配不规范由于企业旗下有很多子公司 光遂宁就有4 家公司 所以总公司与各个分公司以及各个分公司之间每月都有一 些内部费用需要在各公司之间进行分配 由于内部费用分配不规范 没有制定相应的分配制度 造成对账困难 4改进公司经营管理的对策及建议针对公司财务存在的问题 笔者提 出如下对策及建议 4 1调整资本结构 降低财务风险从整个公司财务分析来看公司存在 较大的财务风险 公司应该进行合理的资本结构调整 减少负债 提高应收账款的变 现能力 对货币资金进行合理调度与安排 根据企业资金运动的规模和生产 经营特点 妥善安排货币资金的收支活动 使之在平时能保证生产 经营的需要 在还款和分红付息期即将到来时 及时筹集调度资金 以避免出现无力支付的情况 4 2提高固定资产的利用效率06年企业总资产周转率下降 企业利用 其资产进行经营的效率较差 影响企业的获利能力 而影响总资产周转率下降的最主要的因素是固定资产周转率下降 企业应当通过提高固定资产的利用效率 减少闲置固定资产 来提 高固定资产周转率 从而提高总资产周转率 4 3加强流动资金管理 减少存货积压 提高短期偿债能力由于企业 短期偿债能力较低 企业可以通过加强流动资金管理 提高应收账款的变现能力 通过 销售折扣鼓励鼓励客户及时还款 生产部与销售部及时沟通 及时 了解市场需求 减少存货的积压 提高流动资产的变现性来提高企 业的偿还能力 4 4建立现代企业制度建立现代企业制度 在企业内部应建立起科学 的企业领导体制和组织管理制度 提高专业人员的业务素质 制定科学合理的财务制度 协调好各个子公司之间的内在联系 建 立科学合理的费用分配制度 4 5适时监控 降低风险企业进行投资时 在考虑收益的同时 也要 把风险考虑进去 市场上低风险与低收益并存 高风险与高收益相 伴 企业必须做好