杜邦分析法例题

精品文档 1欢迎下载 杜邦财务分析案例杜邦财务分析案例 案例问题及资料案例问题及资料 A A 公司为了确保在未来市场逐渐扩展的同时 使经济效益稳步上升 维持行业排头公司为了确保在未来市场逐渐扩展的同时 使经济效益稳步上升 维持行业排头 兵的位置 拟对公司近两年的财务状况和经济效益情况 运用杜邦财务分析方法进行全兵的位置 拟对公司近两年的财务状况和经济效益情况 运用杜邦财务分析方法进行全 面分析 以便找出公司在这方面取得的成绩和存在的问题 并针对问题提出改进措施 面分析 以便找出公司在这方面取得的成绩和存在的问题 并针对问题提出改进措施 扬长避短 以利再战 实现公司的自我完善 扬长避短 以利再战 实现公司的自我完善 A A 公司近三年的资产负债表和损益表资料如下 公司近三年的资产负债表和损益表资料如下 资产负债表资产负债表 金额单位 千元金额单位 千元 资产资产负债及所有者权益负债及所有者权益 项目项目金额金额项目项目金额金额 前年前年上年上年本年本年 前年前年上年上年本年本年 流动资流动资 产合计产合计 3984003984001529200152920017453001745300 流动负流动负 债合计债合计 395000395000493900493900560000560000 长期投长期投 资资 142001420068600686002090020900 长期负长期负 债合计债合计 31400314008620086200128300128300 固定资固定资 产净值产净值 313200313200332300332300473400473400 负债负债 总计总计 426400426400580100580100688300688300 在建工在建工 程程 21510215103160031600129500129500 递延资递延资 产产 69006900 无形及无形及 其他资其他资 147500147500155500155500 所有者所有者 权益合权益合 3209103209101629100162910018432001843200 精品文档 2欢迎下载 产产计计 资产总资产总 计计 7473107473102209200220920025315002531500 负债及负债及 所有者所有者 权益合权益合 计计 7473107473102209200220920025315002531500 损损 益益 表表 金额单位 千元金额单位 千元 金金 项目项目金额金额 前年前年上年上年本年本年 一 产品销售收入一 产品销售收入 881000881000948800948800989700989700 减 产品销售成本减 产品销售成本 316400316400391000391000420500420500 产品销售费用产品销售费用 9900990052700527004350043500 产品销售税金产品销售税金 953009530099600996008900089000 二 产品销售利润二 产品销售利润 459400459400405500405500436700436700 加 其他业务利润加 其他业务利润 减 管理费用减 管理费用 1649001649001070001070009720097200 财务费用财务费用 1340013400360036001850018500 三 营业利润三 营业利润 281100281100294900294900321000321000 加 投资收益加 投资收益 营业外收入营业外收入 减 营业外支出减 营业外支出 精品文档 3欢迎下载 四 利润总额四 利润总额 281100281100294900294900321000321000 减 所得税减 所得税 843308433088470884709630096300 五 净利润五 净利润 196770196770206430206430224700224700 三 案例分析要求 资产类用平均值计算 三 案例分析要求 资产类用平均值计算 1 1 计算该公司上年和本年的权益净利润 并确定本年较上年的总差异 计算该公司上年和本年的权益净利润 并确定本年较上年的总差异 2 2 对权益净利率的总差异进行总资产净利率和权益乘数的两因素分析 并确定各 对权益净利率的总差异进行总资产净利率和权益乘数的两因素分析 并确定各 因素变动对总差异影响的份额 因素变动对总差异影响的份额 3 3 对总资产净利率的总差异进行销售净利率和总资产周转率的两因素分析 确定 对总资产净利率的总差异进行销售净利率和总资产周转率的两因素分析 确定 各因素变动对总资产净利率的总差异影响的份额 各因素变动对总资产净利率的总差异影响的份额 4 4 运用上述分析的结果 归纳影响该公司权益净利率变动的有利因素和不利因素 运用上述分析的结果 归纳影响该公司权益净利率变动的有利因素和不利因素 找出产生不利因素的主要问题和原因 并针对问题提出相应的改进意见 使这些改进建找出产生不利因素的主要问题和原因 并针对问题提出相应的改进意见 使这些改进建 议付诸实施 能促使该公司的生产经营管理更加完善 竞争力更加提高 议付诸实施 能促使该公司的生产经营管理更加完善 竞争力更加提高 杜邦财务分析案例参考答案杜邦财务分析案例参考答案 一 计算该公司上年和本年的权益净利率并确定本年较上年的总差异 一 计算该公司上年和本年的权益净利率并确定本年较上年的总差异 1 1 上年权益净利率 上年权益净利率 206430206430 320910320910 16291001629100 2 2 206430206430 975005975005 21 17 21 17 2 2 本年权益净利率本年权益净利率 224700224700 16291001629100 18432001843200 2 2 224700224700 1736150 1736150 12 94 12 94 3 3 权益净利率本年较上年总差异 权益净利率本年较上年总差异 12 94 12 94 21 17 21 17 8 23 8 23 精品文档 4欢迎下载 计算结果表明本年较上年权益净利率下降了计算结果表明本年较上年权益净利率下降了 8 23 8 23 二 对权益净利率的总差异进行总资产净利率和权益两因素分析 并确 二 对权益净利率的总差异进行总资产净利率和权益两因素分析 并确 定各因素变动对总差异影响的份额 定各因素变动对总差异影响的份额 1 1 上年权益净利率 上年权益净利率 上年总资产净利率上年总资产净利率 上年权益乘数上年权益乘数 206430 206430 747130 2209200747130 2209200 2 747310 2209200 2 747310 2209200 2 9750052 975005 2063400 2063400 14782551478255 1478255 1478255 975005975005 13 96 13 96 1 51621 5162 21 17 21 17 2 2 本年权益净利率本年权益净利率 本年总资产净利率本年总资产净利率 本年权益乘数本年权益乘数 224700 224700 22092002209200 25315002531500 2 2 22092002209200 25315002531500 2 2 1736150 1736150 224700224700 23703502370350 2370350 2370350 1736150 1736150 9 48 9 48 1 36531 3653 12 94 12 94 3 3 由于总资产净利率变动对权益净利率的影响由于总资产净利率变动对权益净利率的影响 9 48 9 48 13 96 13 96 1 5162 1 5162 6 8 6 8 4 4 由于权益乘数变动的权益净利率的影响 由于权益乘数变动的权益净利率的影响 9 48 9 48 1 36531 3653 1 51621 5162 1 43 1 43 三 三 对总资产净利率的总差异进行销售净利率和总资产周转率的两因对总资产净利率的总差异进行销售净利率和总资产周转率的两因 素分析 确定各因素变动对总资产净利率的总差异的影响份额 素分析 确定各因素变动对总资产净利率的总差异的影响份额 1 1 上年总资产净利率 上年总资产净利率 上年销售净利率上年销售净利率 上年总资产周转率上年总资产周转率 206430206430 948800948800 948800948800 14782551478255 21 75 21 75 0 6418 0 6418 13 96 13 96 2 2 本年总资产净利率 本年总资产净利率 本年销售净利率本年销售净利率 本年总资产周转率本年总资产周转率 224700224700 989700989700 989700989700 23703502370350 22 7038 22 7038 0 41750 4175 9 84 9 84 精品文档 5欢迎下载 3 3 总资产净利本年较上年总差异总资产净利本年较上年总差异 9 48 9 48 13 96 13 96 4 48 4 48 4 4 销售净利率变动对总差异的影响 销售净利率变动对总差异的影响 22 7038 22 7038 21 75 21 75 0 64180 6418 0 608 0 608 5 5 总资产周转率变动对总差异的影响 总资产周转率变动对总差异的影响 22 7038 22 7038 0 41750 4175 0 64180 6418 5 09 5 09 四 通过上述分析可知 该公司的权益净利率本年较上年减少了 四 通过上述分析可知 该公司的权益净利率本年较上年减少了 8 23 8 23 影响此 影响此 总差异的直接原因主要有总资产净利率和权益乘数 计算结果表明 此两种因素从总体总差异的直接原因主要有总资产净利率和权益乘数 计算结果表明 此两种因素从总体 看均为不利因素 其中总资产净利率下降影响份额为看均为不利因素 其中总资产净利率下降影响份额为 6 8 6 8 权益乘数下降影响份额为 权益乘数下降影响份额为 1 43 1 43 对于权益乘数下降所引起的对权益净利率影响 今后可考虑适当增加负债 利 对于权益乘数下降所引起的对权益净利率影响 今后可考虑适当增加负债 利 用财务杠杆来改善权益乘数 以提高权益净利率 引起总资产净利率下降的主要原因是用财务杠杆来改善权益乘数 以提高权益净利率 引起总资产净利率下降的主要原因是 总资产周转率的延缓 对于这个不利因素 今后要通过强化企业管理 优化资源管理 总资产周转率的延缓 对于这个不利因素 今后要通过强化企业管理 优化资源管理 缩短生产经营周期 以加强资金周转来解决 在总资产净利率下降这个不利因素中也有缩短生产经营周期 以加强资金周转来解决 在总资产净利率下降这个不利因素中也有 积极的一面 即销售净利率提高的积极影响被总资产周转率下降所产生的消极影响所掩积极的一面 即销售净利率提高的积极影响被总资产周转率下降所产生的消极影响所掩 盖 销售净利润的上升总体来看 是积极因素 引起其上升的有利因素主要有三个 销盖 销售净利润的上升总体来看 是积极因素 引起其上升的有利因素主要有三个 销 售费用率下降 销售税金率下降和销售管理费用下降 但是也应该注意 在销售上升的售费用率下降 销售税金率下降和销售管理费用下降 但是也应该注意 在销售上升的 积极因素中 也包含了三个不利因素 即销售成本率 销售财务费用率和销售所得税金积极因素中 也包含了三个不利因素 即销售成本率 销售财务费用率和销售所得税金 率的升高 只是这三个因素的升高对销售净利率的负影响被前三个有利因素的正影响所率的升高 只是这三个因素的升高对销售净利率的负影响被前三个有利因素的正影响所 抵消 由于税金因素是客观因素 企业主要是适应 所以提高警惕销售净利率 企业主抵消 由于税金因素是客观因素 企业主要是适应 所以提高警惕销售净利率 企业主 要应从其他四个方面挖掘潜力 具体建议是 继续巩固和扩展销售费用率和销售管理费要应从其他四个方面挖掘潜力 具体建议是 继续巩固和扩展销售费用率和销售管理费 用率的降低的成果 今后的工作重点应放在狠抓销售成本率的降低上 至于销售财务费用率的降低的成果 今后的工作重点应放在狠抓销售成本率的降低上 至于销售财务费 用率的上升问题 应把它与利用财务杠杆引起的销售净利率的提高加以对比才能做出正用率的上升问题 应把它与利用财务杠杆引起的销售净利率的提高加以对比才能做出正 确的判断 确的判断 1 1 A A公司公司20092009年的资产负债表和利润表如下所示 年的资产负债表和利润表如下所示 资产负债表资产负债表 20092009年年1212月月3131日日 单位 万元单位 万元 资产资产期末余期末余年初余年初余负债及股东权益负债及股东权益期末余期末余年初余年初余 精品文档 6欢迎下载 额额额额额额额额 流动资产 流动资产 流动负债 流动负债 货币资金货币资金 10101010 短期借款短期借款 20201414 交易性金融资产交易性金融资产 3 33 3 交易性金融负交易性金融负 债债 0 00 0 应收票据应收票据 7 72727 应付票据应付票据 2 21111 应收账款应收账款 90906262 应付账款应付账款 22224646 应收利息应收利息 10107 7 其他应收款其他应收款 10100 0 应付职工薪酬应付职工薪酬 6 65 5 存货存货 40408585 应交税费应交税费 3 34 4 其他流动资产其他流动资产 28281111 应付利息应付利息 6 60 0 流动资产合计流动资产合计 200200211211 应付股利应付股利 10105 5 其他应付款其他应付款 17171414 一年内到期的一年内到期的 非流动负债非流动负债 4 40 0 流动负债合计流动负债合计 90909999 非流动负债 非流动负债 长期借款长期借款 1051056969 非流动资产 非流动资产 应付债券应付债券 80804848 可供出售金融资可供出售金融资 产产 0 01515 长期应付款长期应付款 40401515 持有至到期投资持有至到期投资 2 26 6 预计负债预计负债 0 00 0 长期股权投资长期股权投资 15150 0 递延所得税负递延所得税负 债债 0 00 0 长期应收款长期应收款 0 00 0 其他非流动负其他非流动负 债债 0 00 0 固定资产固定资产 270270187187 非流动负债合非流动负债合 计计 225225132132 在建工程在建工程 12128 8 负债合计负债合计 315315231231 固定资产清理固定资产清理 0 00 0 股东权益 股东权益 无形资产无形资产 9 90 0 股本股本 30303030 长期待摊费用长期待摊费用 4 46 6 资本公积资本公积 3 33 3 递延所得税资产递延所得税资产 0 00 0 盈余公积盈余公积 30301212 其他非流动资产其他非流动资产 5 54 4 未分配利润未分配利润 137137155155 非流动资产合计非流动资产合计 315315220220 股东权益合计股东权益合计 200200200200 资产总计资产总计 515515431431 负债及股东权负债及股东权 益总计益总计 515515431431 利润表利润表 20092009年年 单位 万元单位 万元 项目项目本期金额本期金额上期金额上期金额 精品文档 7欢迎下载 一 营业收入一 营业收入 750750700700 减 营业成本减 营业成本 640640585585 营业税金及附加营业税金及附加 27272525 销售费用销售费用 12121313 管理费用管理费用 8 238 2310 310 3 财务费用财务费用 23 8623 8612 8612 86 资产减值损失资产减值损失 0 05 5 加 公允价值变动收益加 公允价值变动收益 0 00 0 投资收益 金融收益 投资收益 金融收益 1 10 0 二 营业利润二 营业利润 39 9139 9148 8448 84 加 营业外收入加 营业外收入 17 2317 2311 1611 16 减 营业外支出减 营业外支出 0 00 0 三 利润总额三 利润总额 57 1457 146060 减 所得税费用减 所得税费用 17 1417 1418 0018 00 四 净利润四 净利润 40404242 2 2 A A公司公司20082008年的相关指标如下表 表中各项指标是根据当年资产负债表中有关年的相关指标如下表 表中各项指标是根据当年资产负债表中有关 项目的期末数与利润表中有关项目的当期数计算的 项目的期末数与利润表中有关项目的当期数计算的 指标指标20082008年年实际值实际值 净经营资产净利率净经营资产净利率 17 17 税后利息率税后利息率 9 9 净财务杠杆净财务杠杆 50 50 精品文档 8欢迎下载 杠杆贡献率杠杆贡献率 4 4 权益净利率权益净利率 21 21 3 3 计算财务比率时假设 计算财务比率时假设 货币资金货币资金 全部为经营资产 全部为经营资产 应收票据应收票据 应收账款应收账款 其他应收款其他应收款 不收取利息 不收取利息 应付票据应付票据 等短期应付项目不支付利息 等短期应付项目不支付利息 长期应付款长期应付款 不支不支 付利息 财务费用全部为利息费用 没有金融性的资产减值损失 投资收益为金融性资付利息 财务费用全部为利息费用 没有金融性的资产减值损失 投资收益为金融性资 产的投资收益 没有优先股 产的投资收益 没有优先股 要求 要求 1 1 计算 计算20092009年的净经营资产 净金融负债和税后经营净利润 年的净经营资产 净金融负债和税后经营净利润 2 2 计算 计算20092009年的净经营资产净利率 税后利息率 净财务杠杆 杠杆贡献率和年的净经营资产净利率 税后利息率 净财务杠杆 杠杆贡献率和 权益净利率 权益净利率 3 3 对 对20092009年权益净利率较上年变动的差异进行因素分解 依次计算净经营资产年权益净利率较上年变动的差异进行因素分解 依次计算净经营资产 净利率 税后利息率和净财务杠杆的变动对净利率 税后利息率和净财务杠杆的变动对20092009年权益净利率变动的影响 年权益净利率变动的影响 4 4 按要求 按要求 1 1 2 2 计算各项指标时 均以 计算各项指标时 均以20092009年资产负债表中有关项目的年资产负债表中有关项目的 期末数与利润表中有关项目的当期数为依据 期末数与利润表中有关项目的当期数为依据 答案答案 1 1 计算 计算20092009年的净经营资产 净金融负债和税后经营净利润 年的净经营资产 净金融负债和税后经营净利润 净经营资产净经营资产 经营资产经营资产 经营负债经营负债 金融资产金融资产 3 0 10 2 15 3 0 10 2 15 经营资产经营资产 515 15 500 515 15 500 金融负债金融负债 20 0 6 4 105 80 215 20 0 6 4 105 80 215万元万元 经营负债经营负债 315 215 100 315 215 100万元万元 20092009年净经营资产年净经营资产 500 100 400 500 100 400 万元 万元 精品文档 9欢迎下载 净金融负债净金融负债 金融负债金融负债 金融资产金融资产 20092009年净金融负债年净金融负债 215 15 200 215 15 200 万元 万元 平均所得税率平均所得税率 17 14 57 14 30 17 14 57 14 30 税后经营净利润税后经营净利润 净利润净利润 利息利息 1 1 平均所得税率 平均所得税率 20092009年税后经营净利润年税后经营净利润 40 40 23 86 123 86 1 1 30 1 30 56 56 万元 万元 2 2 计算 计算20092009年的净经营资产净利率 税后利息率 净财务杠杆 杠杆贡献率和权年的净经营资产净利率 税后利息率 净财务杠杆 杠杆贡献率和权 益净利率 益净利率 指标计算表指标计算表 指标指标指标计算过程指标计算过程 净经营资产净利率净经营资产净利率 5656 400400 100 1