道之道2014年中国及全球宏观分析及投资建议ppt课件.ppt

道之道 联系电话 二0一四年一月 内容 一 道之层级 二 可为之道 三 事道层级 四 金融之道 五 分析思维内在逻辑之道 六 分析体系的建立 七 投资建议 八 交易之本 九 金融之本 十 实体 金融 交易三位一体的整合模式 道之概述 道即规律 一切的发明 发现 创造 都是对规律的发现和应用 物理 医学 化学 电子 新材料等等 无一不如此 牛顿 爱因斯坦 爱迪生以及各大奖的获得者 艺术品除外 无不是对规律的探索方面取得较大成果者 中国的四大发明 火药 指南针 造纸 活字印刷 都是对规律的发现和应用的结果 顺应规律 就能事半功倍 最终会成功 且能持续保持成功 违背规律 就会事倍功半 最终会失败 一 道之层级 上一层级管下一层级 做好了本层级 才可能长久持续地做好下一层级 做好了 地 层级 人 层级才可做好 人才可能长久生存发展 做好了 人 层级 才可能做好 事 层级 不管多元化还是专业化 美国要防着恐怖分子或流氓国家在 地道 层级进行打击 所以要禁生化武器和核武 中国在雅鲁藏布江建设梯级大型水库 就是在 地道 层级打击印度 1 天之道 2 地之道 地之道 违背地之道层级的表现 1 转基因技术不符合地之道 人为改变太多力量的对比 2 三峡水库的建设不符合地之道 地球内在应力现有科技无法评估 改变了力量的对比 要重新取得平衡 就会出现不断的斗争 地震 甚至影响大气循环 3 中国不重视环保不符合地之道 4 生化武器和核武不符合地之道 3 人之道 自由民主科学 对自由 民主 科学的不断追求 是推动人类不断发展的源动力当下 美国是在人道层级做得最好的国家 所以美国在事道层级也自然做得非常好 自然美国就非常强了 4 事之道 事道就涉及非常广 常说 360行 我们就以通常的第一产业 第二产业 第三产业来简单称之 5 道之层级特点 1 天道目前人类无力改变 2 地道目前人类科学水平暂无法评估 只能顺应和维护 3 人道是目前人类可以改变和影响的道之最大层级 合乎人道 是做好事道的前提 4 事道也有层级 做好高层级事道 是做好事道的前提 二 可为之道 1 人道 2 事道 在国家层级 人道做得最好的是美国 接下来是欧洲 正是因为美国人道层级最高 事道也就做得最好 如那个企业 在人道层级也做得好 那事道层级也自然做得好 如个人来说 人道层级做得好 那这个人的事道也自然做得好 如那个在人道层级没有做好的国家或企业 如能成功 那只是暂时的 仅是暂时拥有神人或机会 把神人或机会当能力的国家和企业 正能量 每天的得到的正分 每天得到的负分 且还能保持加速度 人道层级及关系 社会之人道 企业之人道 国家之人道 人道 先有人 才可能有事 有合适的人 才可能出现合适的事 国家层面达到人道级的 那好一些企业也可能出现人道级 竞争力就会强 三 事道之层级 第一产业 第二产业 第三产业 金融 任何产业都离不开金融 所以金融为事道之核心 处于事道的最高层级 产业是社会的血管 金融货币是血液 四 金融之道 1 全球金融之道 金本位下 黄金定价美元 美元定价各国货币 货币定价资产 1971年美国废除了布林顿森林体系 美元不再和黄金挂勾 美元进入主权信用时代 美国主权信用定价美元 美元定价各国货币 货币定价资产 美联储成为全球的央行 目前 美国主权信用已破产 但全球已被美国 美元 套牢 美元就是美国植入全球经济的毒品 已深入全球经济的血液 全球经济难于戒毒 继续吸 迟早死 要戒掉 马上死 这就是美国要QE 全球怕 退出QE全球更怕的本质原因 当全球债务积累到一定程度时 财富集中到不能再集中时 信用崩盘 思维习惯决定了自然而然回归到金本位 政府当然不会宣布金本位 但民间会自然回归 那时就是自然力量 规律 促使黄金定价货币 货币定价必须品资产 那时黄金和农产品会有一个避险的作用 很快再过渡到资产定价货币 把远超过资产的货币清出市场 造成资产价格大跌 2 美国的如意算盘 1 在信用还能维持阶段 通过套牢债权人 然后通过货币贬值 成为全球财富的寄生虫 2 在信用即将崩盘阶段 通过利率以及印钱数量和速度的调整 使得资金流向以及汇率产生剧烈波动 使得债权国发生危机 如战争 动乱 经济危机 甚至政府更替 从而达到消灭债权国或债权国政府 最终达到逃债的目的 所以 从这点上来说 几年之内 中日必有一战 3 国际货币基金组织 世界银行 WTO等一系列机构 都是为美国榨取全球财富服务的 1 美国不断注入美元造成全球经济虚假繁荣结束后 做空资源品种及商品货币的机会 2 民间自然回归金本位的实物黄金避险的机会 3 黄金定价资产 资产定价货币结束后 黄金重新换回资产的机会 当下可为的三次财富快速增值机会 黄金在2014年上半年 将会达到1000美元左右 银行金在人民币200元 克左右时 将是一个非常好的入场价格点和时间点 美国就是躺在全球财富上的寄生虫 美元淹没了全球的资源 石油 煤 矿产 环境 大气 水 土壤 劳动力 美国政府 美联储 美元 成为压在地球上的三座大山 水龙头的开关完全掌握在美国手中 轻 重 缓 急 方向 加速度 规则的制定和改变 一切的一切 由美国说了算 这就是美国在人道和事道拥有了制高点后形成的综合实力 这就是强势美元 走软也是赚全球的财富 走强也是赚全球的财富 美国的经济增长方式分析 美国的服务业 内需 房地产主核心 占GDP的65 左右 全球都以此为指标作为参照 也提出要想方设法扩大内需 同时也大力发展房地产业 实际上一国的经济结构是和本国参与财富分配的方式密切相关的 美国能以消费为主 主要原因就是美国通过掌握了全球的货币发行权以及其它金融经济的规则 美国能很轻松且源源不断地从全球抢劫财富 所以美国人能放心大担地消费 储蓄率约为2 而中国 日本 韩国这些国家 特别是中国 印度这些国家 以劳动力 资源 环境来换取财富 投入相当高 所以消费自然不可能像美国人那样 所以以美国的经济结构设计中国的经济结构显然就是刻舟求剑思维 农民就是农民 地主就是地主 农民和地主的生活方式永远不可能一样 3 汇率和资金流向之道 汇率本质上是在一个国家之内 本国货币和他国货币流入流出之间的差额的反应 即 本国货币流出 他国货币流出 本国货币流入 他国货币流入 表现为本国货币汇率贬值 反之为升值 影响或决定货币流入和流出的有三个原因 A 趋势原因 财富现像 B 投机原因 利率差 C 通路原因 渠道 D 容量原因 货币数量的大小 早期 趋势原因和投机原因往往叠加 后期只剩下投机原因 经济体量小的国家或地区 货币的数量相对小 所以对其它国家的汇率影响程度也小 强势国家往往占据了通路的关键节点 早已处心积虑地设置好了障碍阻挡一些国家的货币涌向全球 美国利用WTO打开一些国家的金融之门 为美元涌入这些国家打开道路 这就是为什么美国千方百计要求别的国家 金融开放 的原因 金融开放的结果就是开放美元涌进该国之门 而不是该国货币涌进世界市场 资产本位应对信用货币 在信用缺失的前提下 如何应对涌进的外国货币 是一个大的学问 首先 除了强制的政策之外 货币是财富分配的第一工具 所以所谓的引进外资 可把 外资 限定为资产 资源 技术 人才 而不是资金 第二 可以赏试资产本位来应对 如美元涌进中国 中国就把多出的美元到美国市场上去买东西 如美国公司股票 美国的商品 以农产品 工业原材料为主 但不要买美国的国债 资金的藏身之处 水往低处流 资金往财富多 趋势长 容量大的地方流 一国资金的流向基本上是朝着下面几个特点行业 A 可以制造货币的 B 有产业聚群效应的 C 持续大幅增加收入和税收的 D 有产业聚群效应的源头原料 有上述特点的 肯定也是政策支持或扶持的 农产品 主粮 由于关系到国计民生 不会大起大落 只是防守型产品 资金一般不会短时间内大量涌进 中国的房地产为什么这么涨 就是中国的房地产包括了上述A C效应 可看下面这本书加深了解 房地产这十年 房地产风雨兼程起起伏伏之内幕 作者是曾任建设部总经济师兼住宅与房地产业司司长的谢家瑾 4 经济周期循环之道 经济周期就是在财富守恒下的财富从分散到集中以及再从集中到分散的不断循环过程财富守恒即在一定的科技水平下 人类可利用的财富总量是不变的 本次的经济周期即人类在对石油 煤化工技术下的财富分配周期 只有能大大增加人类可利用的财富的技术才能称之为革命性技术 才能打开新一轮的财富分配周期 接下去的革命性技术应该是太阳能 核能 机器人 基因这领域的重大变革 能源方面 应该是太阳能 劳动力方面 是机器人和基因 新材料方面 可能是农业 科技 法国兴业银行 全球杠杆循环图 分析 1 违背了财富守恒原则 2 好像只要不断印钱 经济循环就成了永动机 3 缺少一个环节 去债务化 法兴社把 泡沫破灭 等同于 去债务化 每一个新生的政权后 都会有几年的生产力暴发时段 原因之一就是债务化去完了 前苏联分裂后 俄罗斯能快速起来 原因之一也就是债务化去完了 97年金融危机后 韩国能快速起来 原因也是债务化处理完成 1990年日本泡沫破灭后 失去了二十年 不断量化宽松 经济也没有起色 原因之一就是去债务化不但没有完成 反而越来越严重 启发 1 用债务是否严重和去债务化是否完成 来判断一国或全球经济周期是否结束和新经济周期是否开始的核心指标之一 2 在小周期阶段 最理智的做法 就是快速完成去债务化 后面还有东山再起的机会 如韩国和俄罗斯 而不要学日本 为了眼前利益 不愿让出一部份利益而加快完成去债务化 结果就是一直过苦日子 6 经济危机之道 正确看待经济危机 经济危机是犯错后的强制回归 是内在的规律起作用 是在一定的科学水平下的财富守恒条件下 财富集中到一定程度后的自然回归 1 科学技术是第一生产力 是增加财富的本质因素 2 货币是财富分配的第一工具 所以没有约束的货币发行机制是财富快速集中的最主要原因 3 一切技术和措施 可以从三个方面来评价作用 A 是否根本性增加人类财富或仅是财富守恒原则下的财富再分配 B 是否延缓或加速财富集中度 C 是否降低了成本 增加了效率 对照上述A B C 可以明白当下炒得火热的自贸区 实际上并没有起到任何作用 唯一的好处就是大家都不明白时 自贸区内有地皮或房产的人 乘涨价之时 卖出去 4 CIP和PPI主要是财富现象 而非货币现象 5 货币流通范围达到哪里 经济危机影响的范围就会达到那里 没有全球流通的货币时 经济周期只会在一国或一个地区发生 有了全球流通的货币后 经济周期就在全球范围内循环 7 不同情况下的投资方向及品种 在财富集中度的上升通道时 投资方向为首选商品 以能源 工业原材料为主 做多为主趋势 在财富集中度 债务负担达100 以上时 非常高时 经济的上升趋势将停滞 此时商品将高位震荡后进入下跌主趋势 此时货币为首选品种 商品为次品种 商品还有供求关系和成本因素 货币没有这两种因素 所以货币的下跌空间比商品大 下跌为主趋势 目前情况下 处于全球本轮财富分配的尾巴阶段 首选品种首选为货币 然后才是商品 本轮财富主要为能源 中东石油 澳大利亚煤 俄罗斯石油 煤 天燃气 人 中国 印度 东南亚 技术运用 韩国 日本 考虑到国家经济总量 经济结构 科技实力 首选做空目标为澳元 然后是韩元 日元 第二选择为商品 商品首选为铁矿石和煤 五 分析的内在逻辑之道 1 供求关系决定价格 2 成本决定支撑力度 成本四个层次 供应链成本 可承受成本 战略成本 趋势成本 成本决定生存能力 经营水平决定利润 3 加速度和惯性决定趋势 4 动态库存结构反射和判断趋势 5 资金供给机制决定供求关系 1 供求关系决定价格 1 首先研究资金在本行业或商品的供求趋势 2 然后研究本行业或商品自身的供求趋势 3 在供不应求 且加速度还保持正值时 不考虑成本 特别是资金进入本行业或本商品的加速度还保持正值时 但是不考虑成本因素 2 成本因素 1 成本四层次论 A 产业链最源头上的成本才是最后防守的据点 B 参与者几年 三年左右 的赢亏为可承受成本 C 大企业大机构的战略方案决定战略成本 D 经济周期决定趋势成本 3 加速度决定或改变趋势 形成趋势的本质为加速度而非绝对速度 1 加速度持续为正 则能形成和保持上升趋势 2 加速度为零 则保持当前的趋势 3 加速度持续为负 则能形成和保持下降趋势 加速度为正 才可形成和保持上升趋势 加速度为零 只能保持当前趋势 加速度为负 虽然绝对速度还是正 但上升趋势也会转变为下降趋势 特别是加速度第三次负值以后 第一宇宙速度 环绕地球 7 9公里 秒 第二宇宙速度 逃逸地球 11 2公里 秒 第三宇宙速度 逃离太阳系 16 7公里 秒 GDP增长绝对值为正 但加速度为负 中国全社会就出现一系列问题 4 动态库存结构反射和判断趋势 1 动态库存是趋势维持还是改变的反射 2 上升趋势的动态库存平均结构3 下降趋势的动态库存平衡结构从当前的库存结构反射前面趋势是上升还是下跌 从当前上游 中游 下游的库存意愿可以判断接下去的趋势方向 库存由 基本库存 趋势库存 金融库存 组成 观察和判断趋势库存和金融库存 可以预判牛市和熊市以及后期的存续性 上涨或反弹的首先变化是本产业链的下游补库行动开始 动态库存平衡结构 本轮经济周期三大标杆 中国 澳大利亚 韩国简单分析 澳元 美元 代表当前全球的产业分工和经济增长方式 2013年4月在美联储预期退出QE下 惊魂一跳 更大幅度的跳还在明年 那时再跳 全球经济的魂就没了 澳大利亚最新数据 澳大利亚国家统计局 ABS 刚刚发布数据显示 三季度本地经济扩张速度不及预期 季调后GDP季率0 6 年率为2 3 大幅落后于趋势增长率3 25 数据发布后 澳元由91 30美分急速下跌至90 68美分 随后保持小幅震荡 7 9月矿业仍是主要经济驱动力 对GDP贡献达0 3 建筑 交通 邮政 货币存储 金融 公共管理及医疗业的贡献率均分别为0 1 家庭存款仍处于高位 储蓄比率由前一季度10 2 提升至11 1 花旗银行一经济师认为储蓄率居高不下 意味着居民消费仍难以成为经济发展的主要动力 联邦财长霍基表示 今日GDP数据表明澳洲经济仍处于艰难境地 矿业以外的部门贸易状况不佳 以当前增速 本地经济仍无法为民众提供足够就业岗位 综合近期经济数据 或将无法达到 选前经济财政展望 中预测的名义增长率 预算状况可能进一步恶化 韩国出口数据不及预期全球经济仍处复苏状态 据英国路透社11月30日报道 作为世界第七大出口国的韩国 其十一月的出口几乎没有增长 加上欧洲经济低迷和新兴市场增长放缓 表明全球经济仍处于弱复苏状态 韩国是亚洲第四大经济体 是世界上最大的智能手机和轮船供应商 对东盟的出口占其出口总额的18 对华出口占27 对美国为10 数据显示 韩国11月的出口较上年同期仅上涨了0 2 远低于路透社2 8 的预测 韩国对中国 美国和欧盟的出口增长都在放缓 对东南亚的东盟十国的出口同比下降了11 2 出现了自全球金融危机以来的最大降幅 世界贸易组织数据显示 美国一至九月份期间的进口较上年同期下降了0 7 欧盟国家进口减少了4 1 中国的进口增长了7 3 像美国这样的大经济体正在复苏 但复苏的程度还没能够刺激企业投资生产更多的产品从而有力地推动全球贸易的发展 全球贸易依旧疲软 首尔投资公司HIInvestment Securities分析师朴相铉称 这一情况至少要延续到明年的前两个季度 因为任何大型经济体的复苏依靠的主要是小物品的消费而非机械和投资产品 11月韩国对外出口同比仅增长0 2 远低于路透预期的增幅2 8 10月为7 2 11月韩国进口同比下降0 6 同样低于预期 显示国内需求增长乏力 10月增幅5 2 11月韩国对中国 美国和欧盟的出口额增长都在放慢 11月对东盟十国的出口额同比下降11 2 这是2009年8月以来最大降幅 中国广义货币供应量 M2 从1996年到2013年 约增长18 5倍 月级别红柱三波 显示增加货币的边际效应大大递减 即接下去印钱不但不起作用 反而会起不好作用 目前 人民币月级别 周级别 日级别都处于底背状态 显示反弹一触即发 即升值之路很快结束 贬值即将开始 时间点上升值最多到2014年4月份前 最大升值幅度应该就在对美元在6 00 6 05一带 中国的房地产 2014年上半年结束上涨趋势 开始下跌甚至崩盘之路 六 分析和操作体系的建立 1 宏观组 方向及指标 2 产业组 方向及指标 3 商品组 方向及指标 4 技术组 原理及指标体系 5 基本面和技术面之间的关系和处理 七 投资建议 面对大周期即将结束