电大 财务报表分析——中青旅偿债能力分析

电大财务报表分析 偿债能力分析 我选择的企业年报是中青旅控股股份有限公司的年报 以后的 分析均以该企业为例进行说明 偿债能力与行业可比企业中青旅控 股股份有限公司横向对比 一 公司简介 一 公司简介 中青旅控股股份有限公司 以下简称 公司 原名 中青旅股份有限公司 是经共青团中央中青字 1997 60 号 关于中国青年旅行社总社进行股份制改组 并上市的批复 由中国青年旅行社总社作为主发起人 采用社会募集方式设立 的股份有限公司 公司于 1997 年 11 月在上海证券交易所上网发行 6000 万股普 通股 发行后注册资本 16000 万人民币 1999 年 7 月 公司更名为中青旅控 股股份有限公司 中青旅从事旅游 高科技 风险投资 证券行业的投资 入境旅游业务 国 内旅游业务 特许经营中国公民自费出国旅游业务 航空运输销售代理业务 旅游景点 项目 基础设施的建设及配套开发 旅游客运业务 汽车租赁 电 子产品 通信设备开发 销售 旅游商品的零售和系统内的批发 与以上业务 相关的信息服务 中国公民出入境咨询服务 物业管理 宾馆经营 汽车出租 汽车维修 设计 制作 代理 发布广告 二 1 资产负债表资产负债表 单位 人民币元单位 人民币元 科目2010 12 31科目2010 12 31 货币资金 899 440 456 10短期借款 10 000 000 00 交易性金融资产 交易性金融负债 应收票据 32 585 176 94应付票据 209 000 000 00 应收账款 676 614 199 12应付账款 733 216 173 05 预付款项 542 268 084 69预收款项 2 345 402 155 67 其他应收款 857 464 876 09应付职工薪酬 56 186 223 20 应收关联公司款 应交税费 66 673 987 76 应收利息 应付利息 应收股利 608 567 10应付股利 106 674 316 95 存货 1 730 776 224 54其他应付款 305 204 967 18 其中 消耗性生物资产 应付关联公司款 一年内到期的非流动资产 一年内到期的非流动负债 23 520 000 00 其他流动资产 其他流动负债 流动资产合计 4 739 757 584 58流动负债合计 3 855 877 823 81 可供出售金融资产 90 894 640 74长期借款 475 727 272 72 持有至到期投资 应付债券 长期应收款 长期应付款 长期股权投资 57 203 923 83专项应付款 投资性房地产 228 366 759 57预计负债 固定资产 1 528 633 573 48递延所得税负债 36 607 056 47 在建工程 219 486 941 31其他非流动负债 工程物资 7 756 487 15非流动负债合计 512 334 329 19 固定资产清理 负债合计 4 368 212 153 00 生产性生物资产 实收资本 或股本 415 350 000 00 油气资产 资本公积 898 067 435 10 无形资产 502 143 937 19盈余公积 105 421 455 08 开发支出 81 400 82减 库存股 商誉 74 784 531 38未分配利润 929 112 632 55 长期待摊费用 138 521 420 18少数股东权益 902 062 348 84 递延所得税资产 4 560 249 55外币报表折算价差 20 054 574 79 其他非流动资产 5 980 000 00非正常经营项目收益调整 非流动资产合计 2 858 413 865 20 所有者权益 或股东权益 合计 3 229 959 296 78 资产总计7 598 171 449 78 负债和所有者 或股东权益 合计 7 598 171 449 78 2 利润表利润表 单位 人民币元单位 人民币元 科目科目2010 年度年度科目科目2010 年度年度 一 营业收入6 083 838 542 92二 营业利润511 880 236 59 减 营业成本4 786 649 221 27加 补贴收入 营业税金及附加62 039 643 14营业外收入36 776 302 67 销售费用513 635 753 81减 营业外支出3 357 490 20 管理费用247 372 514 10 其中 非流动资产处置净损 失 1 696 115 49 堪探费用 加 影响利润总额的其他科 目 财务费用6 631 490 61三 利润总额545 299 049 06 资产减值损失18 296 848 89减 所得税125 285 965 70 加 公允价值变动净收益加 影响净利润的其他科目 投资收益62 667 165 49四 净利润420 013 083 36 其中 对联营企业和合营企 业的投资权益 43 336 737 28 归属于母公司所有者的净 利润 265 464 558 82 影响营业利润的其他科目少数股东损益154 548 524 54 3 现金流量表现金流量表 单位 人民币元单位 人民币元 科目科目2010 年度年度科目科目2010 年度年度 销售商品 提供劳务收到 的现金 7 478 881 687 72 取得子公司及其他营业单 位支付的现金净额 收到的税费返还 支付其他与投资活动有关 的现金 488 550 000 00 收到其他与经营活动有关 的现金 41 684 513 10投资活动现金流出小计1 038 706 595 54 经营活动现金流入小计7 520 566 200 82 投资活动产生的现金流量 净额 843 920 779 65 购买商品 接受劳务支付 的现金 5 028 946 907 57吸收投资收到的现金3 450 000 00 支付给职工以及为职工支 付的现金 302 612 284 17取得借款收到的现金513 520 000 00 支付的各项税费352 647 414 84 收到其他与筹资活动有关 的现金 55 320 000 00 支付其他与经营活动有关 的现金 354 628 444 13筹资活动现金流入小计572 290 000 00 经营活动现金流出小计6 038 835 050 71偿还债务支付的现金682 338 181 82 经营活动产生的现金流量 净额 1 481 731 150 11 分配股利 利润或偿还利 息支付的现金 212 360 574 67 收回投资收到的现金75 356 116 61 支付其他与筹资活动有关 的现金 取得投资收益收到的现金19 330 428 21筹资活动现金流出小计894 698 756 49 处置固定资产 无形资产 和其他长期资产收回的现 金净额 48 799 271 07 筹资活动产生的现金流量 净额 322 408 756 49 处置子公司及其他营业单 位收到的现金净额 四 汇率变动对现金的影 响 902 873 38 收到其他与投资活动有关 的现金 51 300 000 00 四 2 其他原因对现金的 影响 投资活动现金流入小计194 785 815 89 五 现金及现金等价物净 增加额 314 498 740 59 购建固定资产 无形资产 和其他长期资产支付的现 金 444 816 764 01 期初现金及现金等价物余 额 584 941 715 51 投资支付的现金105 339 831 53 期末现金及现金等价物余 额 899 440 456 10 三 中青旅中青旅 2010 年偿债能力指标的计算年偿债能力指标的计算 一 2010 年中青旅短期偿债能力指标 1 流动比率 流动资产 流动负债 1 2292 2 速动比率 流动资产 存货 流动负债 0 7804 3 现金比率 货币资金 短期投资净额 流动负债 23 3265 二 2010 年中青旅长期偿债能力指标 1 资产负债率 负债总额 资产总额 100 57 4903 2 产权比率 负债总额 所有者权益总额 100 134 1071 3 有形净值债务率 负债总额 股东权益 无形资产净值 100 1 6014 中青旅中青旅 2009 年偿债能力指标的计算年偿债能力指标的计算 一 2009 年中青旅短期偿债能力指标 1 流动比率 流动资产 流动负债 1 4862 2 速动比率 流动资产 存货 流动负债 0 8106 3 现金比率 货币资金 短期投资净额 流动负债 28 3207 二 2009 年中青旅长期偿债能力指标 1 资产负债率 负债总额 资产总额 100 45 563 2 产权比率 负债总额 所有者权益总额 100 82 4789 3 有形净值债务率 负债总额 股东权益 无形资产净值 100 0 9968 中青旅中青旅 2008 年偿债能力指标的计算年偿债能力指标的计算 一 2008 年中青旅短期偿债能力指标 1 流动比率 流动资产 流动负债 1 1805 2 速动比率 流动资产 存货 流动负债 0 6739 3 现金比率 货币资金 短期投资净额 流动负债 19 849 二 2008 年中青旅长期偿债能力指标 1 资产负债率 负债总额 资产总额 100 44 6134 2 产权比率 负债总额 所有者权益总额 100 79 0519 3 有形净值债务率 负债总额 股东权益 无形资产净值 100 1 0107 四 中青旅 2010 年偿债能力的分析及评价 一 短期偿债能力的分析与评价 短期偿债能力是十分重要的 当一个企业丧失短期偿债能力时 它的持续 经营能力将受到质疑 因此 短期偿债能力分析是报表分析的第一项内容 根 据 2008 年至 2010 年流动比率 速度比率 现金比率的数据如下 年份指标 201020092008 流动比率 1 22921 48621 1805 速动比率 0 78040 81060 6739 现金比率 23 326528 320719 849 1 主要从以下四个方面着手分析 1 流动比率分析 通过计算可以看出 该企业流动比率为 1 2292 比 09 年该企业流动比率 1 4862 降低了 0 257 下降了 17 29 相对于前面 1 年低 说明该企业的短期 偿债进一步降低了 流动比率是衡量企业短期偿债能力的指标 流动比率越 高 企业的偿债能力就越强 债权人利益的安全程度也就越高 流动比率为 1 2292 比 08 年该企业流动比率 1 1805 上升了 0 0487 上升了 4 13 说明该 企业的短期偿债进一步上升了 流动比率是衡量企业短期偿债能力的指标 流动比率越低 企业的偿债能力就越弱 债权人利益的安全程度也就越低 但 是流动比率但是流动比率自身也存在一定的局限性 因为流动资产中包含有流 动性较差的存货 以及不能变现的预付帐款 预付费用等 使流动比率所反映 的偿债能力也受到怀疑 流动比率的质量 我们仍然需要分析应收账款和存货 的流动性 2 应收账款和存货的流动性分析 该企业应收账款 676 614 000 00 存货 1 730 780 000 00 数额偏高 说 明该企业应收账款和存货存在问题 需要进一步调整 增强企业偿债能力 3 速动比率分析 进一步评价企业偿债能力 要比较速动比率 中青旅本年速动比率为 0 7804 可 以看出本年该企业偿还流动负债的能力不强 比上年有所下降 上年该企业速 度比率 0 8106 今年下降到 0 7804 下降了 0 0302 下降了 3 73 该速动比率相 对于 08 年相对提高 但对于 09 年来说却大幅降低 这说中青旅的存货存在严 重的问题 企业偿债能务在下降 4 现金比率分析 中青旅 10 年现金比率为 23 3265 比上年 28 3207 下降了 4 9942 下降了 17 63 现金比率反映企业的即时付现能力 就是即时可以还债的能力 现金 比率高 说明企业的支付能力强 10 年现金比率比 09 年下降 说明企业支付 能力下降 但如果这个指标很高 也不一定是好事 它可能反映该企业不善于 充分利用现金资源 没有把现金投入经营以赚取更多的利润 通过上述分析 可以得出结论 中青旅主要要问题出在应收帐款和存货过 多 其占用较大 公司应加强对应收款的管理和加大对外拓展业务 2 2 同业比较分析 同业比较分析 通过中青旅 2010 年资料 进行同业比较分析 该企业实际指标值及同行业 标准值如下表 指标企业实际值行业标准值差额 流动比率 1 2292 1 2708 0 0416 速动比率 0 7804 1 2337 0 4533 现金比率 23 3265 28 7305 5 404 1 流动比率分析 从上表可以看出 该企业流动比率实际值低于行业标准值 说明该企业的 短期偿债能力不及行业平均值 差距有点大 为进一步掌握流动比率的质量 应分析流动资产的流动性强弱 主要是应收账款和存货的流动性 2 应收账款和存货的流动性分析 从企业报表可以看出 该企业应收账款和存货过多 占用过大 企业就对 应收账款和存货加强管理 3 速动比率分析 从上表看 中青旅 2010 年速动比率略低于行业标准值 表明该公司短期 偿债能力低于行业平均水平 而该指标所反映的短期偿债能力比流动比率更为 准确 更加可信 4 现金比率分析 从上表看 中青旅 2010 年现金比率低于行业标准值 说明该企业用现金 偿还短期债务的能力较低 通过同行业材料的比较分析 可以得出这样的结论 2009 年年末中青旅的 短期偿债能力低于行业平均水平但是如同上述 中青旅也同样存在问题 特别 是应收帐款问题 其占用较大 与同行业标准值相比较差距大是主要矛盾 3 3 其他因素分析 其他因素分析 上述短期偿债能力指标 都是从财务报表资料中获取的 可一些在财务报 表中没有反映出来的因素 也会影响企业的短期偿债能力 例如增加偿债能力 的因素有 可动用的银行贷款指标 准备很快变现的长期资产和偿债能力的声 誉 减少偿债能力的因素有 未作记录的或有负债 担保责任引起的或有负债 等 二 长期偿债能力的分析与评价 二 长期偿债能力的分析与评价 长期偿债能力是企业偿还长期债务的现金保障程度 主要取决于企业资产 与负债的比例关系 以及获利能力 而不是资产的短期流动性 长期偿债能力 分析 有利于优化资本结构 降低财务风险 有利于投资者判断其投资的安全 性及盈利性 有利于债权人判断债权的安全程度 是否能按期收回本金和利息 1 1 历史比较分析 历史比较分析 中青旅 2010 2009 2008 年的各项指标如下 年份指标 201020092008 与 09 年差 额 与 08 年差 额 资产负债率 57 490345 56344 613411 927312 8769 产权比率 134 107182 478979 051951 628282 4789 有形净值债务率 1 60140 99681 01070 60460 5907 1 资产负债率分析 中青旅的资产负债率为 57 4903 相对于上年增加了 11 9273 该企业的 资产负债率相对较高 资产负债率越高 反映了企业不能偿债的可能性大 这 对企业的融资是不利的 2 产权比率分析 中青旅的产权比率为 134 1071 与上年产权比率 82 4789 相比增加 51 6282 所有者权益就是企业的净资产 产权比率反映的偿债能力是以净资 产为物质保障的