中金所金融衍生品竞赛答案

第二部分 国债期货 一 单选题 1 个人投资者可参与 B B 的交易 A 交易所和银行间债券市场 B 交易所债券市场和商业银行柜台市场 C 商业银行柜台市场和银行间债券市场 D 交易所和银行间债券市场 商业银行柜台市场 2 银行间债券市场交易中心的交易系统提供询价和 B B 两种交易方式 A 集中竞价B 点击成交C 连续竞价D 非格式化询价 3 目前 在我国债券交易量中 A A 的成交量占绝大部分 A 银行间市场B 商业银行柜台市场 C 上海证券交易所 D 深圳证券交易所 4 目前 我国国债采取定期滚动发行制度 对 D D 年的关键期限国债每季度至少各发 行 1 次 A 1 5 10B 1 3 5 10C 3 5 10D 1 3 5 7 10 5 债券转托管是指同一债券托管客户将持有债券在 B 间进行的托管转移 A 不同交易机构B 不同托管机构C 不同代理机构D 不同银行 6 我国国债持有量最大的机构类型是 C C A 保险公司B 证券公司 C 商业银行 D 基金公司 7 可以同时在银行间市场和交易所市场进行交易的债券品种是 B B A 央票B 企业债C 公司债D 政策性金融债 8 银行间市场交易最活跃的利率衍生产品是 B B A 国债B 利率互换C 债券远期 D 远期利率协议 9 我国银行间市场的利率互换交易主要是 B B A 长期利率和短期利率的互换B 固定利率和浮动利率的互换 C 不同利息率之间的互换D 存款利率和贷款利率的互换 10 以下关于债券收益率说法正确的为 B B A 市场中债券报价用的收益率是票面利率 C 到期收益率高的债券 通常价格也高 B 市场中债券报价用的收益率是到期收益率 D 到期收益率高的债券 通常久期也高 票面价值 D 不相关 11 某息票率为 5 25 的债券收益率为 4 85 该债券价格应 A A A 大于B 等于C 小于 12 目前 政策性银行主要通过 D D 来解决资金来源问题 17 A 吸收公众存款B 央行贷款C 中央财政拨款D 发行债券 13 国泰基金国债 ETF 跟踪的指数是 A A A 上证 5 年期国债指数 C 上证 10 年期国债指数 B 中债 5 年期国债指数 D 中债 10 年期国债指数 14 投资者做空中金所 5 年期国债期货合约 20 手 开仓价格为 97 702 若期货结算价格下 跌至 97 638 其持仓盈亏为 B B 元 不计交易成本 A 1280B 12800C 1280D 12800 15 投资者做多 5 手中金所 5 年期国债期货合约 开仓价格为 98 880 平仓价格为 98 124 其盈亏是 A A 元 不计交易成本 A 37800B 37800C 3780D 3780 16 若组合的基点价值为 32000 希望将基点价值降至 20000 国债期货合约的基点价值为 1100 则应该 C C A 卖出 10 手国债期货B 买入 10 手国债期货 C 卖出 11 手国债期货D 买入 11 手国债期货 17 某债券组合价值为 1 亿元 久期为 5 若投资经理买入国债期货合约 20 手 价值 1950 万元 国债期货久期 6 5 则该组合的久期变为 C C A 6 3B 6 2375C 6 2675D 6 185 18 当固定票息债券的收益率上升时 债券价格将 B B A 上升B 下降C 不变 D 先上升 后下降 19 若某公司债的收益率为 7 32 同期限国债收益率为 3 56 则导致该公司债收益率更 高的主要原因是 A A A 信用风险B 利率风险C 购买力风险D 再投资风险 20 债券 A 价格为 105 元 到期收益率为 5 债券 B 价格为 100 元 到期收益率为 3 关 于债券 A 和债券 B 投资价值的合理判断是 D D A 债券 A 较高B 债券 B 较高C 两者投资价值相等 D 不能确定 21 国债期货合约的发票价格等于 C C A 期货结算价格 转换因子 B 期货结算价格 转换因子 买券利息 C 期货结算价格 转换因子 应计利息 D 期货结算价格 转换因子 应计利息 买券利息 22 国债期货合约的基点价值约等于 B B A CTD 基点价值 C CTD 基点价值 CTD 的转换因子 B CTD 基点价值 CTD 的转换因子 D 非 CTD 券的基点价值 18 23 按照持有成本模型 当短期无风险资金利率上升而其他条件不变时 国债期货的价格会 A A A 上升B 下降C 不变D 不确定 24 目前即期利率曲线正常 如果预期短期利率下跌幅度超过长期利率 导致收益曲线变陡 应该 A A A 买入短期国债 卖出长期国债 B 卖出短期国债 买入长期国债 C 进行收取浮动利率 支付固定利率的利率互换 D 进行收取固定利率 支付浮动利率的利率互换 25 如果收益率曲线的整体形状是向下倾斜的 按照市场分割理论 C C A 收益率将下行 B 短期国债收益率处于历史较高位置 C 长期国债购买需求相对旺盛将导致长期收益率较低 D 长期国债购买需求相对旺盛将导致未来收益率将下行 26 2012 年 1 月 3 日的 3 5 远期利率指的是 A A A 2012 年 4 月 3 日至 2012 年 6 月 3 日 B 2012 年 1 月 3 日至 2012 年 4 月 3 日 C 2012 年 4 月 3 日至 2012 年 7 月 3 日 D 2012 年 1 月 3 日至 2012 年 9 月 3 日 的利率 27 按连续复利计息 3 个月的无风险利率是 5 25 12 个月的无风险利率是 5 75 3 个 月之后执行的为期 9 个月的远期利率是 B B A 5 96 B 5 92 C 5 88 D 5 84 28 根据预期理论 如果市场认为收益率在未来会上升 则期限较长债券的收益率会 A A 期限较短债券的收益率 A 高于B 等于C 低于D 不确定 29 对于利率期货和远期利率协议的比较 下列说法错误的是 C C A 远期利率协议属于场外交易 利率期货属于交易所内交易 B 远期利率协议存在信用风险 利率期货信用风险极小 C 两者共同点是每日发生现金流 D 远期利率协议的交易金额和交割日期都不受限制 利率期货是标准化的契约交易 30 世界上最早推出利率期货合约的国家是 C C A 英国B 法国C 美国 31 以下关于 1992 年推出的国债期货说法不正确的是 D D A 1992 年 12 月 28 日 上海证券交易所首次推出了国债期货 B 上海证券交易所的国债期货交易最初没有对个人投资者开放 C 上市初期国债期货交投非常清淡 市场很不活跃 19 D 荷兰 D 1992 年至 1995 年国债期货试点时期 国债期货只在上海证券交易所交易 32 国债期货合约是一种 A A A 利率风险管理工具 C 股票风险管理工具 B 汇率风险管理工具 D 信用风险管理工具 33 国债期货属于 A A A 利率期货B 汇率期货 34 中金所上市的首个国债期货产品为 B B A 3 年期国债期货合约 C 7 年期国债期货合约 C 股票期货D 商品期货 B 5 年期国债期货合约 D 10 年期国债期货合约 35 中国金融期货交易所 5 年期国债期货合约的报价方式是 A A A 百元净价报价B 百元全价报价 C 千元净价报价D 千元全价报价 36 中金所的 5 年期国债期货涨跌停板限制为上一交易日结算价的 B B A 1 B 2 C 3 D 4 37 中国金融期货交易所 5 年期国债期货合约的最小变动价位是 C C A 0 01 元B 0 005 元C 0 002 元D 0 001 元 38 我国当前上市的国债期货可交割券的剩余期限为 D D A 3 5 年B 3 7 年C 3 6 年 D 4 7 年 39 根据 5 年期国债期货合约交易细则 2014 年 3 月 4 日 市场上交易的国债期货合约 有 B B A TF1406 TF1409 TF1412B TF1403 TF1406 TF1409 C TF1403 TF1404 TF1406D TF1403 TF1406 TF1409 TF1412 40 个人投资者可以通过 B B 参与国债期货交易 A 证券公司B 期货公司C 银行 41 中金所 5 年期国债期货的当日结算价为 A A A 最后一小时成交价格按照成交量的加权平均值 B 最后半小时成交价格按照成交量的加权平均值 C 最后一分钟成交价格按照成交量的加权平均值 D 最后三十秒成交价格按照成交量的加权平均值 42 中金所 5 年期国债期货当日结算价的计算结果保留至小数点后 C C 位 A 1B 2C 3D 4 43 中金所 5 年期国债期货合约新合约挂牌时间为 C C 20 D 基金公司 A 到期合约到期前两个月的第一个交易日 B 到期合约到期前一个月的第一个交易日 C 到期合约最后交易日的下一个交易日 D 到期合约最后交易日的下一个月第一个交易日 44 中金所 5 年期国债期货交易的最小下单数量为 A A A 1B 5C 8 手 D 10 D 9 14 9 15 D 9 00 9 14 45 中金所 5 年期国债期货合约集合竞价指令撮合时间为 D D A 9 04 9 05B 9 19 9 20C 9 09 9 10 46 中金所 5 年期国债期货合约集合竞价指令申报时间为 D D A 9 00 9 09B 9 10 9 14C 9 05 9 09 47 某投资者买入 100 手中金所 5 年期国债期货合约 若当天收盘结算后他的保证金账户有 350 万元 该合约结算价为 92 820 元 次日该合约下跌 结算价为 92 520 元 该投资 者的保证金比例是 3 那么为维持该持仓 该投资者应该 C C A 追缴 30 万元保证金B 追缴 9000 元保证金 C 无需追缴保证金D 追缴 3 万元保证金 48 中金所 5 年期国债期货上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的 4 上市首日有成交的 于下一交易日 A A 涨跌停板幅度 A 恢复到合约规定的B 继续执行前一交易日的 C 扩大前一交易日的D 不执行 49 中金所 5 年期国债期货合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的 D D A 2 B 6 C 5 D 4 50 国债期货最后交易日进入交割的 待交割国债的应计利息计算截止日为 D D A 最后交易日B 意向申报日C 交券日D 配对缴款日 51 中金所 5 年期国债期货最后交易日的交割结算价为 D D A 最后交易日的开盘价B 最后交易日前一日结算价 C 最后交易日收盘价D 最后交易日全天成交量加权平均价 52 中金所 5 年期国债期货交割货款的计算公式为 B B A 交割结算价 应计利息 B 交割结算价 转换因子 应计利息 合约面值 100 C 交割结算价 应计利息 转换因子 D 交割结算价 应计利息 转换因子 53 中金所 5 年期国债期货实物交割的配对原则是 A A A 同市场优先 原则B 时间优先 原则 C 价格优先 原则D 时间优先 价格优先 原则 21 54 国债期货合约的最小交割单位是 B B A 5B 10 手 C 20 D 50 55 在下列中金所 5 年期国债期货可交割债券中 关于转换因子的判断正确的是 C C A 剩余期限 4 79 年 票面利率 2 90 的国债 转换因子大于 1 B 剩余期限 4 62 年 票面利率 3 65 的国债 转换因子小于 1 C 剩余期限 6 90 年 票面利率 3 94 的国债 转换因子大于 1 D 剩余期限 4 25 年 票面利率 3 09 的国债 转换因子小于 1 56 假设 5 年期国债期货某可交割债券的票面利率为 5 则该债券的转换因子 A A A 大于 1B 小于 1C 等于 1D 无法确定 57 中金所 5 年期国债期货可交割券的转换因子在合约上市时公布 在合约存续期间其数值 A A A 不变B 每日变动一次C 每月变动一次D 每周变动一次 58 国债期货中 隐含回购利率越高的债券 其净基差一般 A A D 等于 0 59 已知某国债期货合约在某交易日的发票价格为 119 014 元 对应标的物的现券价格 全 价 为 115 679 元 交易日距离交割日刚好 3 个月 且在此期间无付息 则该可交割国 债的隐含回购利率 IRR 是 C C A 7 654 B 3 75 C 11 53 D 3 61 60 国债期货合约可以用 B B 作为期货合约 DV01 和久期的近似值 A 最便宜可交割券的 DV01 和 最便宜可交割券的久期 B 最便宜可交割券的 DV01 对应的转换因子 和 最便宜可交割券的久期 C 最便宜可交割券的 DV01 和 最便宜可交割券的久期 对应的转换因子 D 最便宜可交割券的 DV01 对应的转换因子 和 最便宜可交割券的久期 对应的转换因 子 61 根据判断最便宜可交割券的经验法则 对久期相同的债券来说 收益率高的国债价格与 收益率低的国债价格相比 A A A 更便宜B 更昂贵C 相同D 无法确定 62 假设某国国债期货合约的名义标准券利率是 6 但目前市场上相近期限国债的利率通 常在 2 左右 若该国债期货合约的可交割券范围为 15 25 年 那么按照经验法则 此 时最便宜可交割券应该为剩余期限接近 B B 的债券 A 25B 15C 20D 5 63 如果预期未来货币政策从紧 不考虑其他因素 则应在市场上 d d A 做多国债基差B 做空国债基差C 买入国债期货D 卖出国债期货 22 64 2014 年 2 月 18 日 央行近半年来首次进行正回购 其行为对国债期货的影响为 C C A 释放流动性 导致利率下跌 国债期货上涨 B 释放流动性 导致利率上涨 国债期货下跌 C 收缩流动性 导致利率上涨 国债期货下跌 D 收缩流动性 导致利率下跌 国债期货上涨 65 如果预期未来我国 GDP 增速将加速上行 不考虑其他因素 则应当在国债期货上 B B A 做多B 做空 C 平仓空头头寸D 买远月合约 卖近月合约 66 2013 年 2 月 27 日 国债期货 TF1403 合约价格为 92 640 元 其可交割国债 净 价为 101 2812 元 转换因子 1 0877 对应的基差为 A A 0 5167B 8 6412C 7 8992D 0 0058 67 国债期货净基差等于基差减去 D D A 应计利息B 买券利息 C 资金成本D 持有收益 68 国债期货价格为 100 某可交割券的转换因子为 1 0100 债券全价为 106 应计利息为 0 8 持有收益为 2 8 则净基差为 B A 2 2B 1 4C 2 4D 4 2 69 投资者预计某公司的信用状况会明显好转 同时预计未来市场利率会上涨 其应该 B B A 做多该公司信用