财务管理(2008A)

一 单项选择题 本类题共 30 小题 每小题 1 分 共 30 分 每小题备选答案中 只有一 个符合题意的正确答案 1 在下列各项中 不属于财务管理经济环境构成要素的有 A 经济周期 B 经济发展水平 C 宏观经济政策 D 公司治理结构 参考答案 D 2 下列不属于以 企业价值最大化 作为财务管理目标的优点是 A 有利于社会资源的合理配置 B 有助于精确估算非上市公司价值 C 反映了对企业资产保值增值的要求 D 有利于克服管理上的片面性和短期行为 答案 B 3 下列各项中 能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是 A 解聘 B 接收 C 激励 D 停止借款 答案 D 4 如果平均利率为 10 通货膨胀附加率为 2 风险附加率为 3 则纯粹利率为 A 12 B 8 C 5 D 7 参考答案 C 5 下列各项中 不属于速动资产的是 A 应收账款 B 存货 C 应收票据 D 货币资金 答案 B 6 下列各项中 不属于偿债能力指标的是 A 流动比率 B 产权比率 C 权益乘数 D 资产周转率 答案 D 7 计算下列各项指标时 其分母不需要采用平均数的有 A 存货周转率 次数 B 应收账款周转率 次数 C 总资产报酬率 D 应收账款周转天数 答案 D 8 下列各项中 其数值等于即付年金终值系数的有 A P A i n 1 i B P A i n 1 1 C F A i n 1 i D F A i n 1 答案 C 9 投资者对某项资产合理要求的最低收益率 称为 A 实际收益率 B 必要收益率 C 预期收益率 D 无风险收益率 答案 B 10 甲公司去年的销售净利率为 5 资产周转率为 2 4 次 今年的销售净利率为 5 4 资 产周转率为 2 2 次 资产负债率没有发生变化 则今年的净资产收益率比去年 A 升高 B 降低 C 相等 D 无法确定 正确答案 B 11 在资产销售百分比大于负债销售百分比的情况下 可以增加外部融资额的选项是 A 提高销售净利率 B 提高股利支付率 C 降低股利支付率 D 减少销售增长率 答案 B 12 若某一企业的运营处于盈亏临界点 保本点 状态 错误的说法是 A 此时销售额正处于销售收入线与总成本线的交点 B 此时的边际贡献等于固定成本 C 此时的营业销售利润率等于零 D 此时的经营杠杆系数趋近于无穷小 参考答案 C 13 某公司拟于 5 年后一次还清所欠债务的本利和 100 000 元 假定银行利息率为 10 5 年 10 的年金终值系数为 6 1051 5 年 10 的年金现值系数为 3 7908 则应从现在起每年 末等额存入银行的金额为 A 16379 75 B 26379 66 C 379080 D 610510 答案 A 14 从项目投资的角度看 在计算完整工业投资项目的运营期所得税前净现金流量时 不需 要考虑的因素是 A 营业税金及附加 B 资本化利息 C 营业收入 D 经营成本 答案 B 15 如果某投资项目完全具备财务可行性 且其净现值指标大于零 则可以断定该项目的 相关评价指标同时满足以下关系 A 获利指数大于 1 B 净现值率大于等于零 C 内部收益率小于基准折现率 D 包括建设期的静态投资回收期大于项目计算期的一 半 答案 A 16 在营运资金管理中 企业将 从收到尚未付款的材料开始 到以现金支付该货款之间所 用的时间 称为 A 现金周转期 B 应付账款周转期 C 存货周转期 D 应收账款周转期 17 根据营运资金管理理论 下列各项中不属于企业应收账款成本内容的是 A 机会成本 B 管理成本 C 短缺成本 D 坏账成本 答案 C 18 企业评价客户等级 决定给予或拒绝客户信用的依据是 A 信用标准 B 收账政策 C 信用条件 D 信用政策 答案 A 19 投资于国库券时可不必考虑的风险是 A 违约风险 B 利率风险 C 购买力风险 D 再投资风险 参考答案 A 20 某公司拟发行 5 年期债券进行筹资 债券票面金额为 100 元 票面利率为 12 而当时 市场利率为 10 那么 该公司债券发行价格应为 元 A 93 22 B 100 C 95 35 D 107 58 参考答案 D 21 下列各项中 与存货的经济订货量无关的因素是 A 每日消耗量 B 每日供应量 C 储存变动成本 D 订货提前期 22 某企业年初从银行贷款 100 万元 期限 1 年 年利率为 10 按照贴现法付息 则年末 应偿还的金额为 万元 A 70 B 90 C 100 D 110 答案 C 23 在不考虑筹款限制的前提下 下列筹资方式中个别资金成本最高的通常是 A 发行普通股 B 留存收益筹资 C 长期借款筹资 D 发行公司债券 参考答案 A 24 某公司当期的财务杠杆系数是 1 5 税前利润为 2000 万元 则已获利息倍数为 A 1 5 B 3 C 2 D 无法计算 参考答案 B 25 企业向银行取得一年期贷款 4000 万元 按 6 计算全年利息 银行要求贷款本息分 12 个月等额偿还 则该项借款的实际利率大约为 A 6 B 10 C 12 D 18 参考答案 C 26 某企业按 1 10 N 30 的条件购进一批商品 若企业放弃现金折扣 在信用期内付款 则其放弃现 参考答案 C 金折扣的机会成本为 A 18 19 B 10 C 12 D 16 7 参考答案 A 27 在确定企业的股利分配政策时 应当考虑相关因素的影响 其中 资本保全约束 属于 A 股东因素 B 公司因素 C 法律因素 D 债务契约因素 答案 C 28 如果上市公司以其应付票据作为股利支付给股东 则这种股利的方式称为 A 现金股利 B 股票股利 C 财产股利 D 负债股利 答案 D 29 在下列股利分配政策中 能保持股利与收益之间一定的比例关系 并体现多盈多分 少 盈少分 无盈不分原则的是 A 剩余股利政策 B 固定或稳定增长股利政策 C 固定股利支付率政策 D 低正常股利加额外股利政策 参考答案 C 30 在下列各项中 能够增加普通股股票发行在外股数 但不改变公司资本结构的行为是 A 支付现金股利 B 增发普通股 C 股票分割 D 股票回购 参考答案 C 三 判断题 本类题共 10 小题 每小题 1 分 共 10 分 请判断每小题的表述是否正确 1 近些年我国金融市场利率波动与通货膨胀有关 后者起伏不定 利率也随之而起落 2 购买国债虽然违约风险小 也几乎没有破产风险 但仍会面临利息率风险和购买力风 险 3 递延年金的现值大小 与递延期无关 故计算方法和普通年金现值相同 4 产权比率为 3 4 则权益乘数为 4 3 5 应收账款产生的原因之一是由于销售和收款的时间差距 它是一种商业信用 6 根据项目投资的理论 在各类投资项目中 运营期现金流出量中都包括固定资产投资 7 放弃现金折扣的机会成本与折扣率呈同方向变化 8 在除息日之前 股利权利从属于股票 从除息日开始 新购入股票的投资者不能分享 本次已宣告发放的股利 9 资金成本计算的正确与否 通常会影响企业的筹资决策 不会影响投资决策 10 当企业经营处于衰退时期 应提高其经营杠杆系数 11 企业的信用标准严格 给予客户的信用期很短 使得应收账款周转率很高 将有利于 增加企业的利润 12 对于存货陆续供应与使用模型 若其他因素不变 单位储存变动成本降低能够导致经 济批量降低 13 经营杠杆能够扩大市场和生产等不确定性因素对利润变动的影响 14 某企业在讨论购买一台新设备 有两个备选方案 A 方案的净现值为 100 万元 现值 指数为 10 B 方案的净现值为 150 万元 现值指数为 8 据此可以认定 A 方案较 好 15 边际贡献首先用于收回企业的固定成本 如果还有剩余 则为利润 如果不足以补偿 固定成本则发生亏损 16 收账费用与坏账损失呈反向变化关系 收账费用发生得越多 坏账损失就越小 因此 企业应不断加大收账费用 以便将坏账损失降到最低 17 在考虑所得税因素时 计算经营净现金流量 利润 折旧 这里的利润是指息税前利润 18 企业现金管理的目的应当是在收益性与流动性之间作出权衡 企业应把闲置现金投入 到流动性高 风险性低 交易期限短的金融工具中 以期获得较多的收入 19 派发股票股利有可能会导致公司资产的流出或负债的增加 20 在没有优先股的情况下 如果企业负债筹资为零 则财务杠杆系数为 1 四 计算分析题 本类题共 5 小题 每小题 10 分 共 50 分 1 10 分 某企业年末速动比率为 2 长期负债是短期投资的 4 倍 应收账款 8000 元 是速动资产的 50 是流动资产的 25 并与固定资产相等 所有者权益总额等于运营资 金 实收资本是未分配利润的 2 倍 要求 根据上述资料编制该企业资产负债表 资产金额负债与所有者权益金额 货币资金流动负债 短期投资长期负债 应收帐款负债合计 存货实收资本 流动资产合计未分配利润 固定资产所有者权益合计 合计合计 解析 固定资产 8000 元 流动资产 8000 0 25 32000 元 1 分 速动资产 8000 0 5 16000 元 1 分 存货 流动资产 速动资产 32000 16000 16000 元 1 分 流动负债 速动资产 速动比率 16000 2 8000 元 1 分 所有者权益 营运资金 流动资产 流动负债 32000 8000 24000 元 1 分 实收资本 24000 2 3 16000 元 1 分 未分配利润 24000 16000 8000 元 1 分 资产总额 流动资产 固定资产 32000 8000 40000 元 长期负债 负债及所有者权益总额 所有者权益 流动资产 40000 24000 8000 8000 1 分 短期投资 8000 4 2000 元 1 分 货币资金 速动资产 应收帐款 短期投资 16000 8000 2000 6000 元 1 分 资产负债表如下 资产金额负债与所有者权益金额 货币资金 6000 流动负债 8000 短期投资 2000 长期负债 8000 应收帐款 8000 负债合计 16000 存货 16000 实收资本 16000 流动资产合计 32000 未分配利润 8000 固定资产 8000 所有者权益合计 24000 合计 40000 合计 40000 2 10 分 某公司需要筹借短期资金 有下列四种方式 具体资料如下 1 银行 短期借款 利息支付采用收款法 实际利率为 14 2 银行短期借款 利息支付采用贴 现法 名义利息率为 12 3 银行短期借款 采用补偿性余额 名义利息率为 10 银 行要求的补偿性余额比例为 20 4 利用客户提供的商业信用 信用条件是 1 20 N 60 要求 如果你是该公司财务经理 你选择哪种短期筹资方式 并说明理由 利用商业信用采取延期付款方式 理由 1 银行短期借款 利息支付采用收款法 实际利率 名义利率 14 2 分 2 银行短期借款 利息支付采用贴现法 名义利息率为 12 实际利息率 12 1 12 13 6 2 分 3 银行短期借款 采用补偿性余额 名义利息率为 10 实际利息率 10 1 20 12 5 3 分 4 利用客户提供的商业信用 放弃现金折扣的资金成本率 1 1 1 360 60 20 9 1 3 分 3 10 分 某企业 2001 年 A 产品销售收入为 4000 万元 总成本为 3000 万元 其中 固定成本为 600 万元 2002 年该企业有两种信用政策可供选用 甲方案给予客户 45 天信用期限 n 45 预计销售收入为 5000 万元 货款将于第 45 天收到 期其收账费用为 20 万元 坏账损失率为货款的 20 乙方案的信用政策为 2 10 1 20 n 90 预计销售收入为 5400 万元 将有 30 的货 款于第 10 天收到 20 的货款于第 20 天收到 其余 50 的货款于第 90 天收到 前两部分 货款不会产生坏账 后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的 4 应收账款平均收账 天数为 52 天 收账费用 60 万元 企业的资本成本率为 8 要求 为该企业作出采取何种信用政策的决策 并说明理由 计算该企业 2001 年的下列指标 变动成本总额 3000 600 2400 万元 以销售收入为基础计算的变动成本率 2400 4000 100 60 1 分 甲 乙两方案收益之差 5400 1 60 5000 1 60 160 万元 2 分 计算甲方案的相关信用成本 应收账款机会成本 5000 360 45 60 8 30 万元 坏账成本 5000 2 100 万元 收账费用为 20 万元 采用甲方案的相关信用成本 30 100 20 150 万元 3 分 计算乙方案的相关信用成本 应收账款平均收账天数 10 30 20 20 90 50 52 天 应收账款机会成本 5400 360 52 60 8 37 44 万元 坏账成本 5400 50 4 108 万元 现金折扣成本 5400 30 2 5400 20 1 43 2 万元 收账费用为 50 万元 采用乙方案的相关信用成本 37 44 108 50 43 2 238 64 万元 3 分 甲 乙两方案成本之差 238 64 150 88 64 万元 为该企业作出采取何种信用政策的决策 并说明理由 乙方案与甲方案相比增加的收益大于增加的成本 企业应选用乙方案 1 分 4 10 分 已知某公司当前资金结构如下 融资方式金额 万元 长期债券 年利率 8 普通股 4500 万股 留存收益 1000 4500 2000 合计7500 因生产发展 公司年初准备增加资金 2500 万元 现有两个融资方案可供选择 甲方案 为增加发行 1000 万股普通股 每股市价 2 5 元 乙方案为按面值发行每年年末付息 票面 利率为 10 的公司债券 2500 万元 假定股票与债券的发行费用均可忽略不计 适用的企 业所得税税率为 33 要求 1 计算两种融资方案下每股收益无差别点的息税前利润 2 计算处于每股利润无差别点时乙方案的财务杠杆系数 3 如果公司预计息税前利润为 1200 万元 指出该公司应采用的融资方案 4 如果公司预计息税前利润为 1600 万元 指出该公司应采用的融资方案 5 若公司预计息税前利润在每股利润无差别点上增长 10 计算采用乙方案时该公司 每股利润的增长幅度 解答 1 两种融资方案下每股收益无差别点的息税前利润为 1455 万元 3 分 2 每股利润无差别点时乙方案的财务杠杆系数为 1 29 3 分 3 如果公司预计息税前利润为 1200 万元 该公司应采用甲方案融资 1 分 4 如果公司预计息税前利润为 1600 万元 该公司应采用乙方案融资 1 分 5 若公司预计息税前利润在每股利润无差别点上增长 10 采用乙方案时该公司每 股利润的增长幅度为 12 9 2 分