铁矿石犹豫中涨价：经济筑底推涨价格

铁矿石犹豫中涨价 经济筑底推涨价格铁矿石犹豫中涨价 经济筑底推涨价格 如果需求持续下跌 120 美元的铁矿石价格支撑线也就不再牢不可破 需求端的略微改 善仍然让许多钢厂犹豫不决 未来铁矿石价格上涨的动力并不充足 铁矿石价格自 7 月份以来经历了 过山车式 的下跌和反弹 波动幅度近 50 而且跌破 了 120 美元的成本支撑线 最终的决定力量还是需求 如果需求持续下跌 成本支撑线也 终究不会牢靠 中国经济已经出现企稳迹象 需求端有所改善 这促使近期铁矿石价格反弹 但许多钢 厂仍处在犹豫之中 而且在铁矿石价格波动加大的背景下 钢厂已经不愿意像过去那样囤 积过多的库存 这可能会压制铁矿石进一步的上涨 120 美元支撑线不再牢靠 在钢铁行业 一直流传着铁矿石价格支撑线的说法 矿山成本分为三个阶梯 海外世界 级矿山 以三大矿山为代表 海外新兴矿山 高敏感性的国内矿山 由于国内矿山采掘条件恶 劣 原矿品位低 以及高昂的选矿成本 这部分矿山位于成本曲线的最顶端 对矿价非常 敏感 其边际成本决定了铁矿石的价格 第一阶梯的世界级矿山成本大概是 40 美元到 50 美元 第二阶梯新矿成本大概在 80 美元 到 100 美元 国产矿成本在 450 元 720 元 80 美元 120 美元 因此 720 元 大约 120 美元 是大多数业内人士公认的铁矿石成本支撑线 铁矿石价格一旦跌到这一支撑线之下 就会 有部分高成本 不能盈利的国内矿山产能退出市场 往年的铁矿石价格走势也在印证这种说法 2010 年 1 月和 9 月铁矿石价格均是触及 120 美元后立刻反弹 2011 年 9 月欧债危机引发全球经济二次探底风险 铁矿石在跌至 120 美 元后同样立刻止跌回升 如果需求一定 当这些高成本产能退出后 供求将达到平衡 但是如果需求继续下降 会有更多生产商被排挤出去 继续生产的矿山越来越少 那么矿价将会在跌破成本支撑线 的 120 美元之后继续下探 Mysteel 分析师史正磊对记者表示 120 美元是国内矿山的最高成本 只占大约 40 还 有 60 的国内矿山 成本约 90 美元 即使跌破 120 美元仍然能保持盈利 因此 120 美元 能否构成支撑要看该价格对应的供应量有多少会被挤出去 如果需求持续下降 那么矿价 就会跌破 120 美元 而进入 8 月份后铁矿石市场的供求情况是 供应端不断加大而下游需求持续萎靡 2012 年上半年 港口铁矿石库存曾达到 1 亿吨的历史最高点 据业内人士介绍 这是自 有港口库存统计数据以来的最高值 到 8 月底港口铁矿石库存仍接近 9900 万吨 而需求端 毫无起色 钢材价格一路下跌 创历史新低 Mysteel 发布的钢材价格指数显示 从 2012 年 4 月开始到 2012 年 9 月 钢材指数跌至 3500 点 已经接近 2009 年经济危机时的最低 点 前几轮钢价暴跌中 如 2011 年 9 月钢价最低跌至 4500 点附近随后反弹 2010 年 1 月 和 9 月均止跌在 4100 点 钢厂被迫以减产和检修应对需求端的疲软 据 Mysteel 不完全统计 截至 8 月 31 日 全国 163 家钢厂中出现 56 家钢厂确定停炉或检修 如沙钢的 2500M3 高炉从 8 月初起开始 为期 20 天的检修 鞍钢 7 号 2580M3 高炉从 7 月 27 至 8 月 15 日检修 河北承德钢铁 4 300M 高炉从 8 月 1 日起停产两个月 随着部分钢厂的停产检修 钢厂对铁矿石的采购 需求量进一步收缩 当时国内外对中国经济很担心 直接反应在铁矿石市场上 恐慌心态蔓延 没人敢抄底 了 最终只能跌破 120 美元支撑线 史正磊表示 经济筑底推涨价格 不过情况于 9 10 月份发生了一些转变 中国的经济出现了好转的迹象 10 月份中国 制造业 PMI 为 50 2 较 9 月回升了 0 4 个百分点 连续两个月出现回升 9 月当月固定资 产投资额同比增长 22 2 较上月提升了 3 1 个百分点 创下了 2012 年以来最高的单月增 速 钢材的社会库存也随之出现了下降 10 月 15 日 19 日 钢材社会库存周环比下降 3 5 较比 2011 年同期低 14 分品种看 螺纹钢 线材 热轧 冷轧和中板库存周环比 分别下降 4 9 4 2 3 6 升 0 2 和 1 3 钢材的去库存化带动了铁矿石的去库存 10 月 15 日 19 日 铁矿石到港量增加 100 万 吨 而港口库存下降至 9001 万吨 为 2011 年 5 月以来第一次下降到 9000 万吨的水平 从 8 月底到目前 铁矿石港口库存已经减少了近 900 万吨 铁路建设投资四季度开始提速 对钢材需求会有明显拉动作用 加之发改委 9 月密集批 复了一批新项目 加大了市场对基建投资转好的预期 9 月当月 全国铁路固定资产投资 总额 727 亿元 同比增幅高达 92 7 全国铁路基建投资总额 643 亿元 同比增幅达到了 111 4 最新的铁道部第六期铁路建设债券募集说明书显示 铁路年内投资总规模经多次上调 后计划达到 6300 亿元 较年初计划增加了 1000 多亿元 据悉 为了鼓励业主多完成工作量 铁道部将加强对业主单位的考核 由先前的季度变 成月度 力保 2012 年的投资计划能够完成 另外 2011 年受动车事故影响而停工的 25 条 线路中已有 18 条复工 年底前还将有 9 条大中型铁路项目陆续开工 总投资额达 1622 亿 元 从往年的铁矿石及钢价走势来看 在春节前的四季度一般会有一波明显上涨行情 行 业里有赌冬储行情的说法 因为北方冬天很冷 很多贸易商回家过年 休息的时间会很长 所以 下游需钢企业通常会提前备下原材料 有业内人士如是说 上涨中的犹豫 尽管较 9 月的最低点 铁矿石价格已有将近 50 的反弹 但供需仍呈现胶着状态 商家 不愿轻易降价 活跃度低 PB 粉主流报 121 美元 122 美元 吨 低于 120 美元较难成交 前期吨钢亏损时钢厂借此安排检修 小型民营钢厂甚至直接减产停产 而当吨钢盈利水 平回升之时 钢厂又纷纷复产 如果下游需求无法持续跟进 钢材价格将再次承压 供需 矛盾再次凸显 那么 反弹中的铁矿石价格会重新受到抑制 银河证券分析师胡皓预测 三季度是钢厂盈利的最低点 10 月份有可能成为钢厂 2012 年盈利最好的月份 这意味着 钢厂复产又是大概率事件 中钢协公布的钢厂最新产量数据已经在验证 10 月上旬 重点大中型企业粗钢日均产 量为 158 4 万吨 旬环比增长 4 9 预估 10 月上旬全国粗钢日均产量为 191 6 万吨 旬环 比长 4 粗钢日均又重回 190 万吨高位 不过 当前这种上涨非常犹豫 从钢厂的出厂政策可见一斑 国庆之后 部分钢厂上调 了出厂价 但同时也有部分钢厂小幅下调价格 此前山东钢铁董事长邹仲琛在接受本刊记 者采访时曾表示 地方版的各种投资计划对于钢材消费的拉动并不能起到太大作用 有数据显示 尽管近期钢材库存持续下滑 但钢厂内部库存依然处于 1000 万吨以上高 位 供给过剩压力并未明显趋缓 宝钢股份总经理马国强预测称 2012 年四季度至 2013 年一季度 钢铁行业企业利润空间仍将缩减 而来自于需求端的另一个利空因素是 相对于铁矿石协议定价以及单边上涨年代 如 今的钢厂更乐于保持低库存化运营状态 钢厂铁矿石采购的量主要依据对后期铁矿石价格 的预判 长期来看 铁矿石价格已经进入下跌通道 钢厂很少有像过去那样采购至少 3 个 月铁矿石库存的 南京钢铁一位内部人士向记者表示 如今铁矿石早已不是稀缺品 市场上采购非常方便 而且钢厂普遍现金流短缺 大规模 采购铁矿石会占用现金 铁矿石价格起伏太大 如果大规模采购后铁矿石价格下跌 到时候 巨额的存货减值损失钢厂承受不了 我们以前会至少储备两个月的库存 现在最多 1 个月了 只要能维持生产就行 南钢 股份证券部人士对记者表示 有业内人士称 前几年铁矿石价格单边上涨 不少钢厂通过囤积铁矿石赚的钱超过了主 业 因此它们有意愿尽可能多地囤货 甚至进行铁矿石倒卖 如国有大钢厂利用具有铁矿 石进口资质以及作为大客户的优势 从海外矿山加大进口量然后倒卖给其他小型钢厂早已 是圈内公开的秘密 如今时代完全不一样了 铁矿石一天一个价 而且波动很大 钢厂都是现用现买 谁都 不敢再囤了 上述南钢股份证券部人士表示 多位业内人士认为 中长期来看 按照目前中国的矿石需求量和三大矿山规划的铁矿石 产能 到 2013 年铁矿石将出现供大于求的状态