医药行业e

医药行业的机会,2014年3月,目录,2,章节一、政策的医药十八大中的行业机会二、重点领域，重点机会三、中国医药市场成长和机会的长期性,第一章,十八大中的医药行业机会,十八届三中全会决定对医药行业的影响分析,4,十八届三中全会决定对医药行业的影响分析（续）,5,十八届三中全会决定对医药行业的影响分析（续）,6,重点领域汇总,7,一、医疗服务二、医疗器械三、高端特色处方药四、国企改革（普适）,第二章,重点领域，重点机会,值得重点关注的领域之一：医疗服务,2009，中共中央国务院关于深化医药卫生体制改革的意见2010，关于进一步鼓励和引导社会资本举办医疗机构的意见2013，关于促进健康服务业发展的若干意见、十八届三中全会决定2014，关于加快发展社会办医的若干意见,我国医疗服务民营资本发展空间大,市场化机制缺乏导致的问题：1、医疗资源不足、分布不均；2、运行效率不高，机制扭曲。资本的机会：1、以自身实力新增资源满足供给；2、接手现有资源以管理改善运营。,2011年,2015年,民营医院床位占比,健康服务业规模,2.4万亿,8万亿,2011年,2020年,11,医疗服务投资要素,12,医疗服务现阶段投资热点,盈利性,市场空间,妇产,人才要求,美容,口腔,肿瘤,眼科,康复,中医,儿科,精神,传染病,骨科,心血管,胸科,结核病,耳鼻喉,医疗服务的核心要素及发展趋势,医院B to C平台；医疗服务的关键仍旧是服务；服务业的核心是品牌和人才，因此其未来发展模式大概率是医联体（连锁）形式，具有天然的横向扩张需求；我国目前医院多数仍旧为单体运行。,医疗服务还有很大扩展空间需求多元化，规模扩大化,14,医疗信息、支付管理等,保健品、药品、器械等,现阶段,较单一的治疗需求向多元需求迈进,医疗服务集团的扩张案例,首家医院,首次IPO，11家医院,国际市场，51家医院,综合健康管理，255家医院,顶峰时期355家医院,165家医院，115个手术中心,HCA的扩张之路,1961,2013,值得重点关注的领域之二：医疗器械,医疗器械投资划分,进入门槛,市场容量,竞争者数量,跨领域并购,看中渠道、规模的并购,IPO，并购,IPO，并购，早期投资,并购是器械企业成长的必由之路,我国医疗器械市场特点,国际厂商占据主流高端市场（三甲医院）性价比较低向低端市场渗透国内厂商研发速度、成本等方面具有比较优势产品较单一，质量参差不齐暂时以价格竞争为主，集中于低端市场,值得重点关注的领域之三：药品高端处方药,药品的流向,21,B to C平台（但具有导向性和决定权）,资源需求大，对医生端的一定把控（创新壁垒，营销壁垒）,消费端（弱势）,药品的特殊属性决定了行业的并购天性,1、药品研发需要大量的人力和物力；2、药品的专业性决定药品的上市销售工作依旧具有高挑战性；3、既有企业拥有更成熟的销售资源，形成销售壁垒；4、品种收购往往是双赢的策略；5、中国医药市场的规范性不断加强。,22,药品行业创新不断（新企业机会）但又不会轻易颠覆（老企业机会）,收购，双赢,罗氏收购基因泰克基因泰克依靠生物药研发起家；1990年，因研发投入需求巨大不得以被罗氏收购60%股份，作价21亿美元；收购使得基因泰克可以延续自己的研发创新，销售交予罗氏，给罗氏提供了众多重磅产品；2009年，罗氏468亿美元收购基因泰克44%股权，而基因泰克的产品为罗氏贡献了近50%的制药业务收入。,23,第四章,中国医药市场前景美好的逻辑支点,支点之一：人口老龄化和慢病发病率快速上升,支撑我国医药市场未来继续保持较快增长的三大基石之一：人口老龄化和慢病发病率,2015年，我国老年化人口占比将达到16.7%,我国糖尿病：存量1亿人，发病率逐年上升、并呈现年轻化趋势,根据全国卫生工作会议数据，我国现有糖尿病1亿人左右，发病率逐年上升、并年轻化,我国肿瘤病人：发病逐年上升,每年新增肿瘤病人逐年上升,我国高血压高血脂病人：发病率逐年上升,根据全国卫生工作会议数据，我国现有高血压患者3.3亿人，高血脂患者1.6亿人左右,心脑血管疾病患病率逐年上升,支点之二：医保投入稳健增长,三大医保总投入稳健增长,支点之三：药品消费升级（卫生支出）稳健增长,19902011年，我国卫生支出稳