资产评估(计算题)

五 计算题五 计算题 计算结果保留 2 位小数 1 1 某企业将某项资产与国外企业合资 要求对该资产进行评估 具体资料如下 该资产账面原值 270 万元 净值 108 万元 按财务制度制度规定该资产折旧年限为 30 年 已计提出折旧 20 年 经调查分析确定 按现在市 场材料价格和工资费用水平 新建造相同构造的资产的全部费用支出为 480 万元 经查询原始资料和企业记录 该资产截止评估基准日的法 定利用时间为 57600 小时 实际累计利用时间为 50400 小时 经专业人员勘察估算 该资产还能使用 8 年 又知该资产由于设计不合理 造 成耗电量大 维修费用高 与现有同类标准资产比较 每年将多支出营运成本 3 万元 该企业所得税税率为 33 假定折现率为 10 要求根据上述资料 采用成本法对该资产进行评估 1 解 更新重置成本 480 设备利用率 50400 57600 87 5 已使用年限 20 实体性贬值率 20 0 875 20 0 875 8 68 63 实体性贬值 480 68 63 329 41 功能性贬值 3 33 10 8 3 0 67 1 1 0 1 10 72 评估值 480 329 41 10 72 139 87 万元 2 2 企业进行股份制改组 根据企业过去经营情况和未来市场形势 预测其未来五年的收益额分别为 13 万元 14 万元 11 万元 12 万元 和 15 万元 根据银行利率用风险情况确定其折现率为 10 在持续经营的情况下用年金化法确定企业的重估价值 如果采用单项资产评估方 法 确定该企业各单项资产评估价值之和 包括有形资产和可确指的无形资产 为 90 万元 请确定该企业商誉的评估值是多少 2 评估值 13 1 1 14 1 12 2 11 1 13 3 12 1 14 4 15 1 15 5 49 16 商誉价值 90 49 16 40 84 万元 3 3 评估设备为 1989 年从德国引进的设备 进口合同中的 F0B 价格为 25 万马克 1994 年评估时德国生产厂家已不再生产这种待估设备了 其替代产品的 FOB 报价为 35 万马克 而国内其他企业 1994 年从德国进口替代设备的 CIF 价格为 30 万马克 按照通常情况 设备的实际成 交价不能为报价 境外运杂费约占 FOB 价格的 5 保险费约占 FOB 价格的 0 5 被评估设备所在企业 以及与之发生交易的企业均属于免进 口关税 增值税的单位 银行手续费按 CIF 价格的 0 8 计 国内运杂费按 CIF 价格加银行手续费的 3 计 安装调试费含在设备价格中 被评估 设备尚可使用 5 年 年运营成本比其替代设备超支 2 万元 被评估设备所在企业的正常投资报酬率为 10 评估时马克与美元的汇率为 1 5 马克 1 美元 人民币与美元的汇率为 8 元人民币 1 美元 根据上述数据测算该进口设备的续用价值 按使用年限确定成新率 3 价格 30 万马克 30 1 5 8 160 万元 银行手续费 160 0 8 1 28 国内运费费 160 1 28 3 4 84 重置成本 160 1 28 4 84 166 12 已使用年限 5 实体性贬值率 5 5 5 50 功能性贬值 2 1 33 10 5 1 34 1 1 0 1 5 08 续用价值 166 12 50 5 08 77 98 万元 4 4 待评估对象的基本情况是 写字楼一幢 占地面积为 500 平方米 建筑面积为 2000 平方米 月租金为 6 万元 设定建筑物还原利率为 10 尚可使用年限为 50 年 土地还原利率为 8 房产税 土地使用费 修缮费等各种客观费用年总计划 18 万元 建筑物价格依成本法求得为 150 万元 试运用收益现值法估算该写字楼所占基地的公平市场价值 房地产年总收入 6 12 72 房地产年总费用 18 房地产年纯收益 72 18 54 建筑物年纯收益 150 10 15 土地使用权年纯收益 54 15 39 土地使用权评估值 39 8 50 39 12 2335 477 11 万元 5 5 某企业原为国有中型企业 现进行股份制改组 根据企业过去经营情况和未来市场形势 预测其未来 5 年的收益如下 单位 万元 项目 年 份 20032004200520062007 销售收入4 437 64705 85 213 85 473 95 730 9 销售税金670 8704 9746 6775 1813 5 销售成本 2 35025002 70029003 100 其中 折旧 385410442475508 其他费用200 9211 7222 4 233 223 7 营业利润1215 91289 21544 81565 81593 6 营业外收入 88888 营业外支出 9095100105110 利润总额1133 91202 21452 81468 81491 6 所得税374 2396 7479 4484 7492 2 净利润759 7805 5973 4984 1999 4 追加投资655 2425 4454 1 521541 从未来第 6 年起 预计以后各年现金净流量均为 1000 万元 2 根据该企业具体情况 确定折现率及资本比率均为 9 评估人员还分别对该企业的各项单项资产分别评估 合计为 3000 万元 提示 净现金流量 净利润 折旧 追加投资 要求 1 从净现金流量的角度计算该企业的评估价值 2 计算该企业改组形成的商誉 5 5 各年的净现金流量及评估值计算如下 年度 净现金流量 折现系数 1 r n 评估值 2003 年 759 7 385 655 2 489 5 0 9194 450 05 2004 年 805 5 410 425 4 790 1 0 8417 665 03 2005 年 973 4 442 454 1 961 3 0 7722 742 32 2006 年 984 1 475 521 938 1 0 7084 664 55 2007 年 999 4 508 541 966 4 0 6499 628 06 2008 年和以后年度 1000 0 6499 1000 0 9 0 6499 722 11 该企业的评估价值 450 05 665 03 742 32 664 55 628 06 722 11 3872 12 万元 商誉价值 3872 12 3000 872 12 万元 6 6 被评估设备为 l995 年从英国引进设备 进口合同中的 FOB 价格是 20 万英镑 2001 年评估时英国生产厂家已不再生产这种待估设备 其 替代产品为国内其他企业 1999 年从英国进口设备 价格为 CIF30 万英镑 被评估设备所在企业 以及与之发生将近的企业均属于进口关税 增值税免税单位 银行手续按 CIF 价格 0 8 计 国内运杂费按 CIF 价格加银行手续费之和的 3 计算 安装调试费含在设备价格中不需另 行计算 被评估设备尚可使用 5 年 年营运成本比其替代设备超支 2 万元人民币 被评估设备在企业的正常投资报酬率为 10 评估时英镑 与美元的汇率为 1 4 1 人民币与美元的汇率为 8 1 注 CIF 为到岸价 F B 为离岸价 被评估设备重显成本 设备 CIF 价格十银行手续费 1 国内运杂率 要求 根据上述数据估测该进口设备的重置成本 设备的成新率 功能性贬值及评估价格 6 6 替代设备的 价 30 1 4 8 336 重置成本 336 336 0 8 1 3 348 85 设备已使用 年 成新率 5 5 6 45 45 功能性贬值 2 10 5 1 34 1 1 0 1 5 08 设备评估值 348 85 45 45 5 08 153 47 万元 7 7 甲企业将一项专利使用权转让给乙公司 拟采用对利润分成的方法 该专利系 5 年前从外部购入 账面成本 80 万元 5 年间物价累计上 升 10 该专利法律保护期 20 年 已过 6 年 尚可保护 14 年 经专业人员测算 该专利成本利润率为 400 乙企业资产重置成本为 4 000 万元 成本利润率为 12 5 通过对该专利的技术论证和发展趋势分析 技术人员认为该专利剩余使用寿命为 5 年 另外 通过对市 场供求状况及有关会计资料分析得知 乙企业实际生产能力为年产某型号产品 20 万台 成本费用每台约为 400 元 未来 5 年间产量与成本 费用变动不大 该产品由于采用了专利技术 性能有较大幅度提高 未来第一 第二年每台售价可达 500 元 在竞争的作用下 为维护市场 占有率 第三 第四年售价将降为每台 450 元 第五年降为每台 430 元 折现率确定为 10 要求 1 根据约当投资量计算利润分成率 2 根据上述资料确定该专利评估价值 不考虑商品劳务税因素 7 7 无形资产的重置成本 80 1 10 88 无形资产的约当投资量 88 1 400 440 购买方投入的总资产的重置成本 4000 购买方的约当投资量 4000 1 12 5 4500 无形资产的利润分成率 440 4500 440 8 91 未来各年的税后利润折现值计算 年度税后利润折现系数 1 r n 折现值 1 500 400 1 33 20 1340 0 9091218 06 2 500 400 1 33 20 1340 0 82641107 38 3 450 400 1 33 20 670 0 7513503 37 4 450 400 1 33 20 670 0 6830457 61 5 430 400 1 33 20 402 0 6209249 6 3 合计 3536 02 无形资产评估值 3536 02 8 91 315 06 万元 8 8 甲自行车厂将 飞云牌 自行车的注册商标使用权通过许可使用合同给乙厂使用 使用时间为 5 年 双方约定由乙厂每年按使用该商标 新增利润的 27 支付给甲厂为商标使用费 评估资料如下 1 预测使用期限内新增利润总额取决于每辆车可新增利润和预计生产车辆数 根据评估人员预测 预计每辆车可新增净利润 5 元 第一年生产自行车 40 万辆 第二年将生产 45 万辆 第三年将生产 55 万辆 第四年将生产 60 万辆 第五年将生产 65 万辆 2 分成率 按许可合同中确定的按新增利润的 27 分成 3 假设确定折现率为 14 要求 1 确定每年新增净利润 2 评估该注册商标使用权价值 8 8 各年新增净利润折现值计算 年度新增净利润折现系数 1 r n 折现值 1 5 40 200 0 8772175 44 2 45 5 225 0 7695173 14 3 55 5 275 0 6750185 63 4 60 5 300 0 5920177 6 5 65 5 325 0 5194168 81 合计 880 62 该注册商标使用权价值为 880 62 27 237 77 万元 9 9 某企业因原有的设备陈旧 生产率低 欲重新购置一台新设备 要求对原有的设备进行评估 有关资料如下 评估基准日为 2001 年 8 月 1 日 1 项 目原有设备拟购置设备 月产量 单件工资 资产剩余使用年限 10 000 件 1 20 元 5 年 10 000 件 0 8 元 10 年 2 该原有设备购建于 1993 年 原值 500 000 元 1995 年和 1998 年进行了两次更新改造 当年投资分别为 50 000 元和 30 000 元 若 1993 年至 2001 年每年物价上升率为 8 3 该原有设备至评估日已提折旧 200 000 元 4 该企业所得税率为 33 折现率为 10 要求 1 根据上述资料 提出应采用的评估方法及依据 2 计算被评估设备的成新率 3 计算被评估设备的功能性贬值 4 计算被评估设备的评估价值 5 会计能否根据评估结果登记入账 为什么 9 9 根据可利用的历史数据 设备的各种损耗是已知而且必要 所以可用成本法对该旧设备进行评估 成新率 尚可使用的年限 加权投资年限 尚可使用的年限 现行重置成本 50 8 5 8 6 3 8 3 92 50 7 95 3 78 104 23 加权投资年限 92 5 8 7 95 6 3 78 3 104 23 799 04 104 23 7 67 成新率 5 5 7 67 39 66 设备的功能性贬值 1 2 0 8 10000 33 10 5 10000 1 02 设备的评估值 104 23 39 66 1 02 40 32 万元 会计记账为历史成本记账原则 会计上一般不能按评估价值入账 说明 此题第 超出了考试大纲 说明 此题第 超出了考试大纲 1010 A 企业将一种已经使用 50 年的注册商标转让给 B 企业 根据历史资料 该项注册商标账面摊余价值为 150 万 该厂近 5 年使用这 一商标的产品比同类产品的价格每件高 0 7 元 该厂每年生产 100 万件 该商标目前在市场上趋势较好 生产产品基本上供不应求 根据 预测估计 如果在生产能力足够的情况下 这种商标产品每年可生产 150 万件 每件可获超额利润 0 5 元 预计该商标能够继续获取超额 利润的时间是 10 年 前 5 年保持目前超额利润水平 后 5 年每年可获取的超额利润为 32 万元 折现率为 10 要求 评估这项商标权的价值 4 1010 前 年每年的超额利润 150 0 5 75 折现率为 10 商标权价值 75 10 5 32 10 5 10 5 75 3 7907 32 3 7907 0 6209 359 62 万元 1111 企业转让制药生产全套技术 经搜集和初步测算已知下列资料 1 该企业与购买企业共同享受该制药生产技术 双方设计能力分别为800万箱和200万箱 2 该制药生产技术系国外引进 账面价格为 400 万元 已使用 2 年 尚可使用 9 年 2 年累计通货膨胀率为 10 3 该技术转让对企业生产经营有较大的影响 由于市场竞争 产品价格下降 在以后9年中减少的销售收入按折现值计算为 70万元 增加开发以 保 住市场的追加成本按现值计算为 30万元 试评估该无形资产转让的最低收费额标准 1111 转让成本分摊率 200 200 800 20 重置成本净值 400 1 9 360 机会成本 70 30 100 转让最低收费评估值 360 20 100 172 万元 说明 此题超出了考试大纲此题超出了考试大纲 12 待评估地产为一商业空地 面积为 200 平方米 要求评估 2001 年 5 月的公平市场价 评估人员搜集有关资料选出的三个参照物有关情况 如下 参照物情况表参照物情况表 A A B B C C 待评对象待评对象 单价 元 平方米 120011001250 交易日期2000 年 11 月2000 年 5 月2000 年 8 月2001 年 5 月 剩余使用年限 35303530 交易因素正常正常正常 区域因素打分值 898685 容积率因素相关系数 1 121 251 201 1 根据调查 2000 年 5 月至 2001 年 5 月 土地价格平均每月上涨 1 除上表列示的个别因素外 其他个别因素相同 求待评估地产的地价 1212 该题土地的资本化率为 该题土地的资本化率为 1010 待评估对象区域因素分值为 待评估对象区域因素分值为 100100 对各个交易案例进行因素修正 待评估土地时间指数 待评估土地交易情况 评估值 参照物成交价 参照物土地时间指数 参照物土地交易情况 待评估土地容积率 待评估土地区域因素 待评估土地的使用年限因素 参照物土地容积率 参照物士地区域因素 参照物土地的使用年限因素 土地交易情况均正常无需修正 与参照物 比评估值为 1200 1 12 1 06 1 1 1 12 100 89 1 1 1 30 1 1 1 35 1367 68 与参照物 B 比评估值为 1100 1 12 1 1 1 1 25 100 86 1 1 1 30 1 1 1 30 1260 65 与参照物 C 比评估值为 1250 1 12 1 03 1 1 1 20 100 85 1 1 1 30 1 1 1 35 1432 79 评估值为 1367 67 1260 65 1432 79 3 1353 70 元 m2 总价值 200 1353 70 270740 元 五 计算分析题五 计算分析题 1 对某炼油厂的一个锅炉进行评估 该锅炉正常运行需 7 名操作人员 每名操作人员年工资及福利费约 9600 元 锅炉的年耗电量为 10 万 千瓦时 目前相同能力的新式锅炉只需求 4 个人操作 年耗电量为 7 5 万千瓦时 电的价格为 1 2 元 千瓦时 被评估锅炉的尚可使用年限为 8 年 所得税率为 33 适用的折现率为 10 根据上述数据资料 求被评估的锅炉的功能性贬值额 P A10 8 5 3349 2 待评估对象的基本情况是 写字楼一幢 占地面积为 500 平方米 建筑面积为 2000 平方米 月租金为 6 万元 设定建筑物还原利率为 10 尚可使用年限为 50 年 土地还原利率为 8 房产税 土地使用费 修缮费等各种客观费用年总计划 18 万元 建筑物价格依成本法求得为 150 万元 试运用收益现值法估算该写字楼所占基地的公平市场价值 8 50 12 2335 3 甲企业将一项专利使用权转让给乙公司 拟采用利润分成的方法 该专利系三年前从外部购入 账面成本为 100 万元 三年间物价累计 参 照 物项 目 5 上升 50 该专利法律保护期 10 年 已过 3 年 尚可保护 7 年 经专业人士测算 该专利成本利润率为 400 乙企业资产重置成本为 5000 万元 成本利润率为 10 通过对该专利的分析 技术人员认为该专利剩余使用寿命为 5 年 另外 通过对市场供求状况及有关会计 资料分析得知 乙企业实际生产能力为年产某型号产品 20 万台 成本费用每年约为 400 元 未来 5 年间产量与成本费用变动不大 该产品 由于采用了专利技术 性能有较大幅度提高 未来第一 第二年每台售价要达 500 元 在竞争的作用下 为维护市场占有率 第三 第四年 售价将下降到每台 450 元 第五年下降到每台 420 元 折现率确定为 10 要求根据上述资料确定该专利的评估值 不考虑流转税因素 计 算结果保留两位小数 4 待估企业预计未来 5 年的预期收益为 100 万元 120 万元 150 万元 160 万元 200 万元 假定本金化率为 10 试采用年金法估测企业 的整体价值 另外 假定被估企业从未来第 6 年开始 企业的年收益率维持在 200 万元水平 折现率为 10 试采用分段法估测企业整体价 值 5 某企业将某项资产与国外企业合资 要求对该资产进行评估 具体资产如下 该资产账面原值 270 万元 净值 108 万元 按财务制度规定 该资产折旧年限为 30 年 已计折旧年限 20 年 经调查分析确定 按现在市场 材料价格和工资费用水平 新建造相同构造的资产的全部费用支出为 480 万元 经查询原始资料和企业记录 该资产截止评估基准日的法定 利用时间为 57 600 小时 实际累计利用时间为 50 400 小时 经专业人员勘察估算 该资产还能使用 8 年 又知该资产由于设计不合理 造 成耗电量大 维修费用高 与现在同类标准资产比较 每年多支出营运成本 3 万元 该企业所得税率为 33 假定折现率为 10 P A 10 8 5 3349 6 某企业转让制药生产技术 经搜集和初步测算已知下列资料 1 该企业与购买企业共同享受该制药生产技术 双方设计能力分别为 600 万箱和 400 万箱 2 该制药生产技术系国外引进 账面价格 500 万元 已使用 3 年 尚可使用 9 年 3 年通货膨胀率累计为 10 3 该项技术转让对该企业生产经营有较大影响 由于市场竞争 产品价格下降 在以后 9 年中减少的销售收入按现值计算为 100 万元 增加开发费以保住市场的追加成本按现值计算为 30 万元 根据上述资料 计算确定 1 该制药生产全套技术的重置成本净值 2 该无形资产转让的最低收费额评估值 7 被评估机组为 5 年前购置 账面价值 20 万元人民币 评估时该类型机组已不再生产了 已经被新型机组所取代 经调查和咨询了解到 在评估时点 其他企业购置新型机组的取得价格为 30 万元人民币 专家认定被评估机组与新型机组的功能比为 0 8 被评估机组尚可使用 8 年 预计每年超额运营成本为 1 万元 假定其他费用可以忽略不计 要求 试根据所给条件 1 估测该机组的现时全新价格 2 估算该机组的成新率 3 估算该机组的评估值 8 甲企业拟产权转让 需进行评估 经专家预测 其未来 5 年的净利润分别为 100 万元 120 万元 150 万元 160 万元 200 万元 从第 六年起 每年的利润处于稳定状态 即保持在 200 万元的水平上 该企业有一笔 10 万元的短期负债 其有形资产有货币资金 存货和固定 资产 且其评估值分别为 80 万元 120 万元和 660 万元 该企业还有一个尚有 5 年剩余经济寿命的非专利技术 该技术产品每件可以获得超 额净利润 15 元 目前该企业每年生产产品 10 万件 经分析 未来 5 年中 每年可以生产 12 万件 若折现率和资本化率均为 10 试计算甲 企业的商誉价值并说明评估技术思路 以万元为单位 计算结果保留两位小数 9 有一待估宗地 A 与待估宗地条件类似的宗地甲 有关对比资料如下表所示 宗地成交价交易时间交易情况容积率区域因素个别因素交易时间地价值数 A 2000 1001 100108 甲 7801999 2 1 1 2 2 0102 表中百分比指标为参照物与待估宗地相比增减变动幅度 据调查 该市此类用地容积率每增加 0 1 宗地单位地价比容积率为 1 时的地价增 加 5 要求 1 计算参照物与待估宗地的容积率与地价相关系数 2 计算参照物修正系数 交易情况修正系数 交易时间修正系数 区域因素修正系数 个别因素修正系数 容积率修正系数 3 计算参照物修正后的地价 10 某台机床需评估 企业提供的购建成本资料如下 该设备采购价 5 万元 运输费 0 1 万元 安装费 0 3 万元 调试费 0 1 万元 已服役 2 年 经市场调查得知 该机床在市场上仍很流行 且价格上升了 20 铁路运价近两年提高了 1 倍 安装的材料和工费上涨幅度加权计算 为 40 调试费用上涨了 15 试评估该机床原地续用的重置全价 11 现有一台与评估资产 X 设备生产能力相同的新设备 Y 使用 Y 设备比 X 设备每年可节约材料 能源消耗和劳动力等约 60 万元 X 设备的 尚可使用年限为 6 年 假定年折现率为 10 该企业的所得税税率为 40 求 X 设备的超额运营成本 12 某上市公司欲收购一家企业 需对该企业的整体价值进行评估 已知该企业在今后保持持续经营 预计前 5 年的税前净收益分别为 40 6 万元 45 万元 50 万元 53 万元和 55 万元 从第六年开始 企业进入稳定期 预计每年的税前净收益保持在 55 万元 折现率与资本化率 均为 10 企业所得税税率为 40 试计算该企业的评估值是多少 13 机器设备 1 台 3 年前购置 据了解 该设备尚无替代产品 该设备的账面原值为 10 万元 其中买价为 8 万元 运输费为 0 4 万元 安 装费用 包括材料 为 1 万元 调试费用为 0 6 万元 经调查 该设备的现行价格为 9 5 万元 运输费 安装费 调试费分别比 3 年前上涨 了 40 30 20 求该设备的重置成本 保留两位小数 14 被评估设备为 1989 年从德国引进的设备 进口合同中的 FOB 价是 20 万马克 1994 年评估时德国生产厂家已不再生产这种设备了 其替 代产品的 FOB 报价为 35 万马克 而国内其他企业 1994 年从德国进口设备的 CIF 价格为 30 万马克 按照通常情况 设备的实际成交价应为 报价的 70 90 境外运杂费约占 FOB 价格的 5 保险费约占 FOB 价格的 0 5 被评估设备所在企业 以及与之发生交易的企业均属于进 口关税 增值税免税单位 银行手续费按 CIF 价格的 0 8 计 国内运杂费按 CIF 价格加银行手续费之和的 3 计算 安装调试费含在设备价 格中不再另行计算 被评估设备尚可使用 5 年 评估时马克与美元的汇率为 1 5 1 人民币与美元的汇率为 8 1 根据上述数据估测该进 口设备的续用价值 15 待估对象为一新开发土地 因无收益记录和市场参照物 只得采用成本法进行评估 有关数据如下 拆迁补偿 安置费 5 万元 亩 其 他费用 含税费 3 万元 亩 开发费用 1 5 亿元 平方公里 当地银行一年期贷款利率 9 两年期贷款利率为 10 土地开发周期为两年 第一年投资占总投资的 3 4 利润率为 10 土地所有权收益为土地成本的 10 试估算该地产的市场价值 16 某商业用房地产 按国家规定其土地使用权最高年限为 40 年 现该房地产拟出租 出租期为 10 年 按租赁双方的租赁合同规定 前 5 年租金是以第一年租金 8 万元为基础 每年按等比级数递增 每年递增比率为 2 后 5 年租金按每年 15 万元固定不变 假定资本化率 折 现率 为 10 如按上述租赁合同条件为依据 该房地产 10 年租期内的收益现值是多少 要求 1 按分段法计算并写出公式 其中后 5 年预期收益现值必须使用年金法计算 2 写出计算过程 3 写出正确结论 17 A 企业被 B 企业兼并 需要对 A 企业自创的一项技术进行评估 据资料可知 该技术研发时发生原材料费 10000 元 辅助材料费 4000 元 燃料动力费 1100 元 有关人员工资和津贴 5000 元 专用设备费 1000 元 旅差费 500 元 管理费 1200 元 占用固定资产的折旧费 3500 元 人员培训费和资料费等 1300 元 专利申请费 800 元 该技术的创造性劳动倍加系数为 3 科研平均风险率为 6 无形资产的贬值率为 20 据预测 该技术使用后 B 企业每年可新增利润 90000 元 该专利技术剩余有效期限为 5 年 若提成率为 20 贴现率 10 求该专利技术的 重置价值 计算结果保留两位小数 18 评估某企业价值时 已知其资产总额为 13300 万元 长期负债 3000 万元 市场平均收益率为 20 国债利率 15 该企业适用的 系数 为 1 4 长期负债利率 17 若所得税税率为 30 试计算加权平均资金成本 计算结果保留两位小数 19 A 企业为了整体资产转让 需要进行评估 评估基准日为 2004 年 12 月 31 日 预计其未来 5 年的预期利润总额分别为 100 万元 110 万 元 120 万元 150 万元和 160 万元 该企业长期负债占投资资本的比重为 50 平均长期负债成本为 7 在未来 5 年中平均每年长期负债 利息额为 20 万元 每年流动负债利息额为 40 万元 评估时市场平均收益率为 8 无风险报酬率为 3 企业所在行业的平均风险与社会平 均风险的比率为 1 2 A 企业为正常纳税企业 且生产经营比较平稳 试运用年金法计算 A 企业的投资资本价值 20 甲企业是一家生产家用电器的制造企业 其 2001 年的收益情况见利润表 表中补贴收入 50 万元中包括了企业增值税出口退税 30 万元 和因洪灾政府专项补贴 20 万元 表中营业外支出 25 万元为企业遭受洪灾的损失支出 经分析 预计从 2002 年到 2005 年企业的净利润将在 2001 年正常净利润水平上每年递增 1 从 2006 年到 2021 年企业净利润将保持在 2002 年至 2005 年各年净利润按现值计算的平均水平上 企业将在 2021 年底停止生产 整体变现 预计变现值约为 150 万元 若折现率为 10 现行税收政策保持不变 试评估 2001 年 12 月 31 日 该企业的价值 计算结果保留两位小数 利润表单位 元 项目行次本年累计数 一 主营业务收入 19 000 000 减 主营业务成本 45 000 000 主营业务税金及附加 5300 000 二 主营业务利润 103 700 000 加 其他业务利润 110 减 营业费用 14300 000 管理费用 151 800 000 财务费用 16400 000 三 营业利润 181 200 000 加 投资收益 190 7 补贴收入 22500 000 营业外收入 230 减 营业外支出 25250 000 四 利润总额 271 450 000 减 所得税 33 28478 500 五 净利润 30971 500 21 被评估对象为甲企业于 2000 年 12 月 31 日购入的一台设备 该设备生产能力为年产产品 100 万件 设计使用年限为 10 年 当时的设备 价格为 120 万元 甲企业在购入该设备后一直未将该设备安装使用 并使设备保持在全新状态 评估基准日为 2003 年 12 月 31 日 评估人员经调查获知 目前该设备已经改型 与改型后的设备相比 被评估设备在设计生产能力相同的条件下 需要增加操作工人 2 人 在达到设计生产能力的条件下每年增加设备运转能耗费 4 万元 同时 由于该设备生产的产品市场需求下降 要使产品不积压 每年只能生 产 80 万件 经调查 根据有关规定 该种设备自投产使用之日起 10 年必须报废 该类设备的规模经济效益指数为 0 8 评估基准日之前 5 年内 该设备的价格指数每年递增 4 行业内操作工人的平均人工费用为每人每月 1200 元 含工资 保险费 福利费 行业适用的折现 率为 10 企业正常纳税 税率为 25 求该设备于评估基准日的评估值 22 待估混合结构建筑物账面原值为 500 万元 竣工于 2000 年底 耐用年限 50 年 假定 2000 年的价格指数为 100 2001 2005 年的价格 指数环比上升增长的幅度分别为 11 7 17 6 9 10 5 和 5 8 经评估人员现场勘察评分 结构 装修及设备三个部分的得分分别为 90 80 和 80 其修正系数分别为 0 8 0 1 和 0 1 试评估该建筑物 2005 年底的价值 23 甲企业许可乙企业使用其生产可视对讲电话的专利技术 已知条件如下 甲企业与乙企业共同享用对讲电话专利 甲 乙企业设计能力 分别为 150 万部和 50 万部 该专利为甲企业外购 账面价值 200 万元 已使用 4 年 尚可使用 6 年 假设前 4 年技术类资产累计价格上涨 率为 25 该专利对外许可使用对甲企业产生经营有较大影响 由于失去垄断地位 市场竞争会加剧 预计在以后 6 年 甲企业减少收益按 现值计算为 60 万元 增加研发费用以提高技术含量 保住市场份额追加成本按现值计算为 15 万元 请评估该专利许可使用的最低收费额 以万元为单位 小数点后保留两位 24 某企业为了整体资产转让 需进行评估 经预测 该企业未来 5 年净利润分别为 100 万元 110 万元 120 万元 150 万元 160 万元 从第 6 年起 每年收益处于稳定状态 即每年均为 160 万元 该企业一直没有负债 其有形资产 只有货币资金和固定资产 且其评估值分 别为 100 万元和 500 万元 该企业有一项可确指无形资产 即一个尚有 5 年剩余经济寿命的非专利技术 该技术产品每件可获超额净利润 10 万元 目前该企业每年生产产品 8 万件 经综合生产能力和市场分析预测 在未来的 5 年 每年可生产 10 万件 经预测 折现率和资本化 率均为 6 请评估该企业的商誉价值并说明评估思路 以万元为单位 小数点后保留两位 五 计算题五 计算题 解解 1 1 被评估锅炉的年超额运营成本为 588002 1 7500100000 9600 47 元 2 58800 1 33 39396 元 3 对被评估锅炉在剩余年限内的功能性贬值额为 39396 P A10 8 39396 5 3349 20998 元 2 房地产年总收入 6 12 72 房地产年总费用 18 房地产年纯收益 72 18 54 建筑物年纯收益 150 10 15 土地使用权年纯收益 54 15 39 土地使用权评估值 39 8 50 39 12 2335 477 11 万元 3 解 1 确定利润分成率 确定专利的重置成本 100 1 50 150 万元 专利的约当投资量 150 1 400 750 万元 乙企业资产的约当投资量 5000 1 10 5500 万元 利润分成率 750 5500 750 100 12 2 确定评估值 确定每年利润总额 第一 第二年 500 400 20 2000 万元 第三 第四年 450 400 20 1000 万元 第五年 420 400 20 400 万元 确定分成额 第一 第二年 2000 12 240 万元 第三 第四年 1000 12 120 万元 第五年 600 12 72 万元 确定评估值 240 1 10 240 1 10 2 120 1 10 3 120 1 10 4 72 1 10 5 240 0 9091 240 0 8264 120 0 7513 120 0 6830 72 0 6209 218 18 198 34 90 16 81 96 44 71 633 35 万元 4 1 按年金法计算企业价值 1414 102638 0 6209 06830200 07513160 0826150 01209091 0100 1 1 万元 n i i i rnrPArRP 2 按分段法估算企业价值 n n n i i i rrRrRP 1 1 1 1 100 1 10 1 120 1 10 2 150 1 10 3 160 1 10 4 200 1 10 5 200 10 1 10 5 536 1242 1778 万元 8 5 解 计算资产利用率 5 87100 576000 504000 资产利用率 1 确定成新率 37 31 100 8 5 8720 8 成新率 2 确定功能性贬值 8 1 72 103349 5 01 2 101 33 1 3 i i 万元功能性贬值 4 480 31 37 10 72 139 86 万元 6 解 1 3 年通货膨胀率累计为 10 对外购无形资产的重置成本可按物价指数法调整 并根据成新率来确定净值 由此可得该制药生 产技术的重置成本净值为 500 1 10 9 3 9 412 5 万元 2 因转让双方共同使用该项无形资产 设计能力分别为 600 万箱和 400 万箱 确定重置成本净值分摊率为 400 400 600 100 40 由于无形资产转让后加剧了市场竞争 在该项无形资产寿命期间 销售收入减少和费用增加的折现值是转让无形资产的机会成本 根据资料 可得 100 30 130 万元 因此 该项无形资产转让的最低收费额评估值为 412 5 40 130 295 万元 7 解 1 被评估机组的现时全新价格最有可能为 24 万元 30 80 24 万元 2 该机组的成新率 8 5 8 100 61 54 3 该机组的评估值 24 61 54 14 77 万元 8 1 评估技术思路 该企业商誉价值评估应当采用割差法进行 首先运用收益法评估企业整体价值 再运用加和法计算出企业各单 项资产价值之和 最后用企业整体价值减掉企业单项资产评估值之和即可得到企业商誉价值 2 计算企业整体价值 3 计算企业各单项资产价值 短期负债为 10 万元 单项有形资产评估值为 860 万 估算非专利技术的评估值 15 12 0 9091 0 8265 0 7513 0 683 0 6209 15 12 3 7908 682 34 万元 4 评出商誉价值 商誉 企业整体评估值 有形资产评估值 非专利技术评估值 短期负债 1778 05 860 682 34 10 245 71 万元 9 1 A 宗地容积率地价相关系数为 105 甲宗地的容积率地价相关系数为 110 2 交易情况修正系数为或者 0 99 交易时间修正系数为或者 1 06 区域因素修正系数为或者 1 02 个别因素修正系数为或者 1 容积率修正系数为或者 0 95 3 参照物修正后地价 万元 10 解 现时采购价 5 1 20 6 万元 现时运输费 0 1 1 1 0 2 万元 安装 调试费 0 3 1 40 0 1 1 15 0 535 万元 被评估机床原地续用的重置全价 6 0 2 0 535 6 735 万元 11 解 年净超额运营成本为 60 1 40 36 万元 X 设备的超额运营成本 36 1 1 10 5 10 136 47 万元 12 解 前 5 年企业税前净收益的现值为 181 47 万元 稳定期企业税前净收益的现值为 55 10 1 10 5 341 51 万元 企业税前净收益现值合计为 181 47 341 51 522 98 万元 该企业的评估值为 522 98 1 40 313 79 万元 13 解 重置成本 9 5 0 4 1 40 1 1 30 0 6 1 20 14 解 根据题意有 1 被评估设备的 CIF 价格取其他企业从德国进口更新换代型设备的 CIF 价格最为合理 即被评估设备的 CIF 9 价格为 30 万马克 或 20 万美元 2 被评估设备的重置成本为 设备的 CIF 价格 银行手续费 1 国内运杂费率 银行手续费 20 8 0 8 1 28 万元人民币 国内运杂费 160 1 28 3 4 84 万元人民币 进口设备重置成本 160 1 28 4 84 166 万元人民币 3 设备的成新率 5 5 5 100 50 4 进口设备的评估值为 166 50 83 万元人民币 15 解 1 估算每平方米土地取得费用和开发费用 拆迁补偿 安置费用 50000 667 75 元 平方米 其他费用 30000 667 45 元 平方米 土地开发费用 150 000 000 1 000 000 150 元 平方米 每平方米土地取得费用和开发费用合计为 75 45 150 270 元 平方米 2 计算利息 第一期利息 270 3 4 10 2 0 5 20 25 元 第二期利息 270 1 4 9 1 0 5 3 0375 元 每平方米土地取得费用和开发费用应承担的利息费用为 23 29 元 注 由于第一年投入总投资的 3 4 开发期为 2 年 利率 10 该笔资金并非第一年年初一次投入 所以需要乘以 0 5 第二年同理 3 计算利润 270 10 27 元 4 计算土地成本 270 23 29 27 320 29 元 平方米 5 计算待估土地公平市场价值 320 29 1 10 352 32 元 平方米 每平方米土地公平市场价值为 352 32 元 平方米 近似等于每平方米 352 元 16 解 1 计算公式为 2 计算过程 前五年的租金收益分别为 R1 8 万元 R2 8 1 2 8 16 万元 R3 8 1 2 2 8 32 万元 R4 8 1 2 3 8 49 万元 R5 8 1 2 4 8 66 万元 后五年的租金收益均为 R 15 万元 折现率为 r 10 3 将 2 中的数据代入 1 中的公式中 求得 P 66 75 万元 17 解 1 根据题中资料 该配方的自创成本 C 总为 C 总 10000 4000 1100 1000 500 1200 3500 1300 800 3 5000 1 20 234000 15000 0 8 32680 85 元 2 该专利技术的重估价值为 P 32680 85 20 90000 P A 10 5 32680 85 18000 3 7908 100915 25 元 18 解 依题意可知该企业的资本结构为 长期负债占总资产的比重 3000 13300 100 22 56 则所有者权益占总资产的比重 1 22 56 77 44 权益资本成本 15 20 15 1 4 22 加权平均资金成本 22 77 44 17 1 30 22 56 19 72 19 解 1 计算 A 企业适用的折现率 风险报酬率 8 3 1 2 6 所有者权益要求的回报率 6 3 9 适用于企业价值评估的加权平均资本成本 折现率 为 50 7 50 9 8 2 计算企业年金 计算年金现值系数 计算年金 3 计算评估值 20 解 1 计算企业 2001 年的正常净利润 正常净利润 971 500 250 000 200 000 1 33 1 005 000 元 2 计算 2002 2005 年各年净利润 2002 年净利润 1 005 000 1 1 1 015 050 元 2003 年净利润 1 015 050 1 1 1 025 201 元 2004 年净利润 1 025 201 1 1 1 035 453 元 2005 年净利润 1 035 453 1 1 1 045 807 元 10 3 计算 2006 2021 年的年金收益 4 计算企业价值 21 1 评估日重置全价 120 1 4 3 134 98 万元 2 国为设备购入之后未安装使用 设备保持全新状态 所以设备成新率为 100 无实体损耗 3 功能性贬值 2 1200 12 40000 P A 10 10 1 25 317061 36 元 4 经济性贬值率 1 80 100 0 8 100 16 35 经济性贬值 1349800 16 35 220692 3 元 5 评估值 1349800 317067 36 220692 3 812046 34 元 22 1 重置成本 500 1 11 7 1 17 1 6 9 1 10 5 1 5 8 816 65 万元 2 年限法成新率 50 5 50 100 90 3 评分法成新率 90 0 8 80 0 1 80 0 1 100 88 4 成新率 90 88 2 100 89 5 评估值 816 65 89 726 82 万元 23 1 重置成本净值 200 1 25 6 4 6 150 万元 2 重置成本净值分摊率 50 150 50 100 25 3 机会成本 60 15 75 万元 4 该专利许可使用的最低收费额 150 25 75 112 25 万元 24 1 评估思路 该企业商誉价值评估应当采用割差法进行 首先运用收益法评估企业整体价值 再运用加和法计算出企业各单项资 产价值这和 再运用企业整体价值减去企业单项资产评估值之和得到企业商誉价值 2 计算企业整体价值 估算出该企业整体资产评估值 18 2524 7473 0 61607473 0 1607921 0 1508396 0 1208900 0 1109434 0 100 61 1 6 160 61 160 61 150 61 120 61 110 61 100 55432 万元 3 计算企业各单项资产价值 单项有形资产评估值 600 万元 估算出非专利技术评估值 100 0 9434 0 8900 0 8396 0 7921 0 7473 421 24 万元 3 商誉价值 商誉价