动力煤期货基础知识说明书

动力煤期货基础知识说明书 动力煤期货基础知识说明书 第一部分 品种概况 一 动力煤的定义 煤是古代植物埋藏在地下经历了复杂的生物化学和物理化 学变化逐渐形成的固体可燃性矿物 一种固体可燃有机岩 主要由植物遗体经生物化学作用 埋藏后再经地质作用转变 而成 俗称煤炭 煤炭被人们誉为黑色的金子 工业的食粮 它是十八世纪以来人类世界使用的主要能源之一 现在虽然 煤炭的重要位置已被石油所代替 但在今后相当长的一段时 间内 由于石油的日渐枯竭 必然走向衰败 而煤炭因为储 量巨大 加之科学技术的飞速发展 煤炭汽化等新技术日趋 成熟 并得到广泛应用 煤炭必将成为人类生产生活中的无 法替代的能源之一 根据煤的煤化度 将我国所有的煤分为褐煤 烟煤和无烟煤 三大煤类 根据其主要用途又分为动力煤和炼焦煤 从广义 上来讲 凡是以发电 机车推进 锅炉燃烧等为目的 产生动 力而使用的煤炭都属于动力用煤 简称动力煤 二 动力煤的分类及用途 动力用煤就类别来说 主要有褐煤 长焰煤 不粘结煤 贫煤 气煤以及少量的无烟煤 从商品煤来说 主要有洗混煤 洗 中煤 粉煤 末煤等 在国外 动力煤绝大部分用来发电 工 业锅炉也有一些用量 全世界约有55 的煤炭用于发电 煤 炭需求的增量部分基本上都在电力部门 但中国例外 在中 国实施工业化的进程中 各行各业都需要大量的煤炭 动力 煤 我国动力煤的主要用途有 1 发电用煤 我国约1 3 以上的煤用来发电 目前平均发电耗煤为标准煤370g kW h 左右 电厂利用煤的热值 把热能转变为电能 2 蒸汽机车用煤 占动力用煤2 左右 蒸汽机车锅炉平均耗煤 指标为100kg 万吨 km 左右 3 建材用煤 约占动力用煤的l0 以上 以水泥用煤量最大 其 次为玻璃 砖 瓦等 4 一般工业锅炉用煤 除热电厂及大型供热锅炉外 一般企业 及取暖用的工业锅炉型号繁多 数量大且分散 用煤量约占 动力煤的30 5 生活用煤 生活用煤的数量也较大 约占燃料用煤的20 6 冶金用动力煤 冶金用动力煤主要为烧结和高炉喷吹用无烟 煤 其用量不到动力用煤量的1 三 质量指标及评价 1 灰分 灰分含量会使火焰传播速度下降 着火时间推迟 燃烧 不稳定 炉温下降 2 挥发分 是判明煤炭着火特性的首要指标 挥发分含量越 高 着火越容易 根据锅炉设计要求 供煤挥发分的值变化 不宜太大 否则会影响锅炉的正常运行 如原设计燃用低挥 发分的煤而改烧高挥发分的煤后 因火焰中心逼近喷燃器出 口 可能因烧坏喷燃器而停炉 若原设计燃用高挥发分的煤 种而改烧低挥发分的煤 则会因着火过迟使燃烧不完全 甚 至造成熄火事故 因此供煤时要尽量按原设计的挥发分煤种 或相近的煤种供应 3 水分 燃烧过程中的有害物质之一 它在燃烧过程中吸收 大量的热 对燃烧的影响比灰分大得多 4 硫 煤中有害杂质 虽对燃烧本身没有影响 但它的含量 太高 对设备的腐蚀和环境的污染都相当严重 因此 电厂 燃用煤的硫分不能太高 一般要求最高不能超过2 5 5 发热量 锅炉设计的一个重要依据 由于电厂煤粉对煤种适 应性较强 因此只要煤的发热量与锅炉设计要求大体相符即 可 6 灰熔点 由于煤粉炉炉膛火焰中心温度多在1500以上 在 这样高温下 煤灰大多呈软化或流体状态 四 我国动力煤的分布情况 中国动力煤资源主要集中在华北和西北地区 华北地区的动 力煤资源储量占全国动力煤查明资源储量的46 09 西北地 区也高达39 98 即 两北 地区的动力煤资源储量占全国的 80 以上 而工业发达的华东地区仅占全国动力煤资源储量 的1 77 东北和中南地区的动力煤占全国动力煤资源储量 也仅为5 02 五 常用指数 1 BJ指数 亚洲市场动力煤现货价格指数 它反映了煤炭买卖双方对现 货动力煤的合同价 发货港是澳大利亚纽卡斯特港 目的港 不定 每周发布一次 它现在已成为指导日澳煤炭价格谈判 和现货谈判的重要参考价格依据 2 NEWC指数 环球煤炭 GlobalCoal 价格指数 NEWC 在2001年4月 许 多重要的煤炭生产商和电厂建立了一个煤炭电子交易市场 环球煤炭公司 该公司为澳大利亚新南威尔士州纽卡斯 特港设计了出口动力煤价格指数 该指数把本周实际发生的 交易价格和买卖双方当时对远期期望的煤炭价格加权综合 起来考虑 该指数以离岸价 标准煤炭合同为计算基础 发 表周期为周指数和月指数 3 ARA丹麦港煤炭价格指数 4 RB南非理查德港煤炭价格指数 5 环渤海动力煤价格指数 环渤海动力煤价格指数是由环渤海动力煤价格指数体系及 价格体系组成 指数体系包括 环渤海动力煤价格综合指数 代表港口动力煤价格综合指数与港口代表规格品价格指数 价格体系包括环渤海代表规格品平均价格与各港口代表规 格品平均价格 国家发改委已经批准环渤海动力煤价格指数 自9月1日起每周三对社会发布 第二部分 影响煤炭价格的因素 煤炭是一种大宗商品 价格主要是由其价值和供求关系决定 的 在煤炭生产 运输 使用的三个环节中 表面看 生产方 和使用方是能完全决定煤炭价格的 但实际上 因为煤炭是 关系到国计民生的大宗商品 其价格还会受到政治 经济 社会因素的影响 一 生产出卖方 实际上就是各煤矿 在当前卖方市场的环境下 他们的目的就是充分利用各种有 利时机 尽可能地推升价格 以获得超额利润 如果需求不 畅 引起价格下行 当达到或接近其利润平衡点时 就会限 制产量 很快就会形成新的供需平衡而使价格稳定 甚至还 能造成新的供应紧张 可以继续推升价格 煤炭生产方利用 市场优势地位通过调整产量来影响 控制价格 二 最终使用方 就是火电 钢铁 水泥 化肥等行业 在当前的市场环境下 他们是真正的弱势群体 尤其是火电 行业 他们要面对生产成本每年10 20 的增长 产品价格又完全被管制 根本无力消化 只能造 成巨额的亏损 使用方出于自身生存需要 当然希望煤炭价 格越低越好 煤炭使用方可以通过调整自身可控需求来影响 供求关系及价格 在卖方市场的条件下 其影响力非常弱 三 政府相关政策 中央政府为了保证国家的能源安全和经济的平稳发展及社 会的稳定和谐 希望煤炭行业和其下游的火电等行业均能持 续发展 不希望出现某个行业的大起大落 在煤炭价格方面 中央政府的立场是居中公正的 他既要保护国家资源不被 贱卖而损害国家利益 又要控制价格的过快增长 以免超过 国民经济发展水平所能承受的极限 而引发经济的衰退 因 为中国毕竟是发展中国家 能源价格高于发达国家对经济的 快速稳定发展非常不利 地方政府从地方利益角度出发 一 般来说只要不影响地方经济的基本运行 是会支持煤炭价格 上涨的 政府会通过政策或自身影响力来调整供求关系 进 而影响价格 四 运输中转方 包括铁路 公路运输 港航等 一般来说他们的立场是公正 的 因为过高或过低的价格 都会影响他们的运量 进而影 响他们的效益 五 主流对供求形势的判断 这是主观对客观的反作用 也是对价格最错综复杂的影响 判断本身的影响有限 但决策人基于这一判断而采取的行动 会对价格走势产生重大影响 六 中间商 买卖双方的润滑剂 一般以追求利润最大化为唯一目标 喜 欢追涨杀跌 容易放大价格的波动幅度 通过其实力及特殊 途径对价格和主观判断产生一定的影响 七 一些特殊事件往往是打破平衡引起形势变化的导火索 自然灾害 矿难 整体经济运行形势 库存 调控措施的时机 和力度等 都是或多或少地推动和打压煤炭价格的因素 第三部分 煤炭行业现状 一 动力煤期货合约草图 据了解 近期证监会期货一部相关领导与郑商所总经理张凡 等有关负责人深入煤矿 五大电力集团 电厂 码头等企业 进行调研 为动力煤期货上市提供依据 动力煤期货合约的交易单位为100吨 手 最小变动价位为0 2 元 吨 每日价格最大波动限制为上一交易日结算价 4 最 低交易保证金为合约价值的5 合约交割月份为1 12月 交割单位为100吨 根据中国煤炭运销协会及海关总署统计 2009年我国煤炭产 量30 5亿吨 其中动力煤产量24 71亿吨 占我国煤炭总产量 的81 消费量25 44亿吨 进口量3803 2万吨 出口量1847 7 万吨 2010年中国煤炭消费量将达到34亿吨 动力煤将达到2 7 5亿吨 其中长期合同7 2亿吨 市场煤20 3亿吨 按照动力 煤600元 吨的价格计算 我国动力煤市场煤价值达12000亿元 是目前中国期货市场最大的品种 二 上半年我国煤炭经济面临的主矛盾和问题 1 煤炭消费同比大幅增加 环比出现下降 据测算 今年上半年 电力 钢铁 建材 化工四大耗煤行业 煤炭消费量 14 3亿吨 同比增加 2 02 亿吨 增长 16 45 一季度全国日均煤炭消费量比去年四季度环比下降 0 2 二季度全国日均消费量比一季度环比下降 2 8 2 煤炭供应大幅增长 供大于求的隐忧增加 一是煤炭固定资产投资大幅度增长 新增产能快速释放 二是 一些主要产煤省资源整合 企业兼并重组取得了阶段性成效 新建的一大批现代化矿井陆续投产 如 今年山西省 内蒙 古自治区煤炭产量都计划完成 7 亿吨 均比上年增加 1 亿吨 三是煤炭转运能力大幅增加 今年上半年 大秦线完成 运量同比增加 4704 万吨 增长 30 9 候月线同比增加 1455 万吨 增长 19 7 北方七港中转量增加 4000万吨 3 宏观调控对煤炭市场发展影响明显 对煤炭经济运行的质量 要求提高 今年国民经济发展面临的国内外形势极为复杂 国际金融危 机深层次影响仍然存在 外需拉动经济增长的动力依然不足 国内经济发展面临诸多矛盾和问题 既要巩固经济回升向 好的势头 又要加快经济结构调整 推动经济发展方式转变 取得实质性进展 还要管理好通胀预期 稳定物价总水平 宏观调控任务十分艰巨 由此带来的煤炭需求变化不确定性 显著增加 下半年 随着经济结构调整 节能减排 淘汰落后 产能等政策的进一步落实 煤炭需求的