中国照明行业

中国照明行业现状分析 一 一 行业概况行业概况 1 行业发展行业发展 中国照明市场 1999 年开始进入快速发展阶段 行业内的佛山照明 阳光照明都是在这 一时间前后上市 1999 年到 2009 年作为中国照明产业快速成长的黄金十年 产业规模得到最大化扩张 到 2009 年 照明行业企业有一万多家 照明电器生产企业 5000 多家 灯具生产企业约 3000 家 电光源企业约 1000 家 其余为电器附件 灯头灯座及专用材料生产企业 主要 产品为电光源 灯具及电器附件 年销售额达到 2300 亿人民币 其中出口达到 162 亿美元 产品销售到世界 170 多个国家 到 2010 年市场规模已经达到 2900 亿元 目前 中国的节能灯 白炽灯等光源产品产量和出口世界第一 灯具产品的出口达到 世界灯具贸易额的 1 3 全球几乎所有知名的照明公司在中国采购产品或 OEM 生产 中国 成为全球照明产品生产大国 2 竞争格局竞争格局 在这段期间 照明行业也经历了一番整合 形成了广东 浙江 江苏 福建 上海五 大主要产区 成长起了一批销售规模上亿元 十亿元的大型企业 但总体而言 该行业的 集中度还很低 目前中国有超过 10 000 家国内品牌公司 但于 2008 年 前三家国内品牌 公司的总销售额仅占中国照明产品总销售价值的 2 5 左右 而如此众多的行业参与者大体可以划分成三大阵营 国际一线品牌 国际一线品牌 飞利浦 通用 欧司朗 松下 西门子等 面向高端市场 以政府 酒店 商场等大型客户为主 国内一线品牌 国内一线品牌 雷士 TCL 佛山照明 阳光照明 欧普 三雄极光 亚明 华艺 雷曼 LED 照明 瑞丰 LED 照明 勤上 LED 照明 等 品牌渐趋成熟 面向中高端市场 工程客户和个人客户都有所覆盖 国内中低端品牌 国内中低端品牌 企业众多 产品差异化不明显 多以低价渗透中低端客户 3 细分领域细分领域 白炽灯白炽灯 白炽灯是最早的照明灯具类型 由于其效率较低 能耗过高 已经逐步被其他照明光 源所取代 2009 年普通白炽灯产量为 27 3 亿只 比 2008 年的 33 4 亿减少了 18 3 预计 到 2013 年 我国白炽灯的年产量将减小到 14 2 亿只 2020 年全面禁止生产和使用白炽灯 节能灯节能灯 节能灯最早由欧洲研发出来 从八十年代初开始在中国进行研发 生产 由于其劳动 力密集型的生产模式 节能灯在中国的产量迅速提升 品质也快速发展 目前中国的节能 灯生产工艺已经非常成熟 很多国际一线品牌都在中国进行 OEM 生产 而全球 80 以上的 节能灯都产自中国 这个细分领域内比较领先的厂商包括 雷士照明 阳光照明 上海振欣 江苏建湖日 月照明 厦门通士达等 荧光灯荧光灯 荧光灯是使用非常普遍 技术发展也比较成熟的一类灯具 其产品本身经历了早期的 T12 T10 到目前普遍使用的 T8 灯管 再到最新的 T5 以及 T4 支架 荧光灯的发光效率比较高 能够满足大多数照明场所的照度需求 且生产工艺成熟 价格较低 一定时期内还将占据通用照明领域的主导地位 在这个领域内比较领先的国内企业包括 雷士照明 顺德本邦华强 三雄极光 阳光 照明 欧普照明等 筒灯筒灯 射灯射灯 这类灯具以装饰性为主 多应用于家居 商场 酒店等场所 由于需求差异较大 这 类灯具的种类繁多 规格 品质 价格等差异也都较大 该领域目前国内比较领先的品牌包括雷士照明 南京廻龙灯饰等 也存在一批中低端 品牌聚集于该领域 4 LED 照明照明 LED 技术发展已经有几十年的历史了 但是在照明产品领域的应用还是近几年刚刚起 步的 尽管起步晚 但基于 LED 技术的快速发展以及政策的大力推动 整个 LED 照明行业 的发展速度非常快 并且也成为照明行业公认的未来发展方向所在 2009 年 5 月 由科技部颁发了 十城万盏 半导体照明应用工程试点 预计在北 京 上海 深圳 武汉等 21 个国内发达城市投资使用 100 万盏 LED 市政照明灯具 2010 2012 年在全中国完成 50 个半导体照明示范城市建设工作 应用 200 万盏 LED 市政照明灯 具 预计在未来几年 半导体照明将随着整个 LED 产业集群规模的不断扩大 而进入高速 发展阶段 根据 2009 年国家发改委等部门公布的 半导体照明节能产业发展意见 到 2015 年 半导体照明节能产业产值年均增长率在 30 左右 从半导体照明的应用领域来看 目前主要分布在户外照明 景观亮化和室内照明三个 主要领域 1 户外照明户外照明 户外照明领域包括 LED 路灯 隧道灯 这部分市场发展较快 也是 LED 照明应用起步 较早的细分市场 这与政策的推动有很大关系 2009 年中国地区 LED 路灯数量约为 25 万盏 预计 2010 年将增长 60 达到 40 万盏以 上的规模 预计 2008 2013 年间 LED 路灯将保持年均 100 以上的增长速度 到 2013 年 LED 路灯市场规模将达到 106 63 亿元 在 LED 隧道灯市场上 据 2009 年公路水路交通运 输业统计公报 披露 在 2009 年全国的公路隧道已达 3942 公里 预计 2008 2013 年间 LED 隧道灯灯将快速增长 到 2013 年 LED 隧道灯市场规模将达到 20 57 亿 如下图所示为 LED 路灯 LED 隧道灯的市场规模 2 景观照明景观照明 景观亮化半导体照明市场在发展初期主要以小功率的 LED 灯串 灯饰等为主 随着大 功率的 LED 灯射灯 洗墙灯 泛光灯的推广和普及 其应用范围也越来越广泛 城市化建设 各地举办的大型活动等也都带动了 LED 景观照明的应用 如下图所示为全国 LED 景观亮化的市场规模 3 室内照明室内照明 室内照明市场主要包括商场室内照明 酒店室内照明 写字楼室内照明 以及家居照 明等 从市场规模上看 室内照明市场由于应用群体的广泛将成长为规模最大的市场 只 是现阶段由于传统灯具相较于 LED 灯具在价格方面的优势比较明显 这个领域内的政策推 动力又相对较弱 因此 LED 灯具在室内照明的应用规模还相对偏小 下图所示为全国室内 LED 照明市场规模 二 二 上市公司信息上市公司信息 1 上市公司概览上市公司概览 2 佛山照明佛山照明 财务指标财务指标20092010 营业总收入 元 1 707 293 238 961 956 068 628 79 净利润226 236 846 20271 097 445 96 毛利率26 67 27 65 净利率13 25 13 86 每股收益 元 0 220 27 ROE 元 7 989 53 营业收入 万元 营业收入 万元 营业成本 万元 营业成本 万元 毛利率毛利率 照明器材及灯具照明器材及灯具191 803 55139 050 3127 50 股票名称股票名称 和代码和代码 主营业务主营业务经营情况经营情况 佛山照明 000541 SZ 各种电光源和灯具 与美国 Bridgelux 普瑞 光电股份有限公司合作 普瑞公 司提供 LED 芯片 阳光照明 600261 SH 一体化电子节能灯 T5 大 功率荧光灯及配套灯具 特种灯具 公司是世界最大的节能灯生产商 正在积极布局下一代照 明产品 LED 灯 同时与晶元光电联盟 由原来的代工向品 牌运营转化 雷士照明 02222 HK 光源和照明灯具起源于商业照明 专业化经营 和 CREE 联盟 飞乐音响 600651 SH IC 卡应用软件及系统集成 数码电子产品制造等 江苏亚明光源 亚明灯泡厂和世纪照明等子公司的照明灯 具业务已经占母公司收入的 85 以上 公司通过定向增发 募集资金收购汽车 LED 照明企业 剥离 IC 卡等业务 进 一步深耕绿色照明产业链 雷曼光电 300162 SZ 中高端的 LED 封装和应用 显示屏和照明 完备的中下游产业链 显示屏应用全部出口 LED 照明刚 刚起步 定位高端 洲明科技 300232 SZ LED 高清节能全彩显示屏 和 LED 节能照明两大系列 主要业务为显示屏 照明未来会成为重点 企业向上游封 装整合 目前照明主要在路灯照明 瑞丰光电 300241 SZ LED 封装 背光源 照明 和显示用 LED 器件 高端 SMD 封装企业 为国内少数可以供货电视机背光的企 业 与洲明科技合作 开发应用照明产品 真明丽 01868 HK 光源和照明灯具 真明丽这个全球最大的传统以及 LED 装饰灯生产商已经成 功转型为白光 LED 固态照明生产商 并成为全球 LED 应用 照明领航者 3 阳光照明阳光照明 阳光照明是竞争激烈的节能灯领域龙头企业 目前正在从代工型向品牌运营转化 财务指标财务指标20092010 营业总收入 元 1 743 112 347 132 170 444 392 72 净利润129 975 147 04180 404 313 12 毛利率19 15 18 56 净利率7 46 8 31 每股收益 元 0 480 73 ROE 元 11 9116 27 分产品毛利率分产品毛利率营业收入营业收入营业成本营业成本毛利率 毛利率 一体化电子节能灯1 361 227 774 061 137 101 180 6816 47 T5 大功率荧光灯及配套灯具475 759 912 91365 500 667 6123 18 特种灯具190 317 508 49148 309 289 0322 07 其他111 637 006 8295 045 909 6314 86 4 雷士照明雷士照明 财务指标财务指标20092010 营业总收入 千美元 305 770471 725 净利润14 69073 894 毛利率27 48 29 10 净利率4 80 15 66 每股收益0 5 美分2 69 美分 ROE 美元 5 5 产品类型产品类型 营业收入营业收入 单位 千美元 单位 千美元 毛利毛利毛利率毛利率 灯具产品258 30082 31931 87 光源产品157 62443 60327 66 照明电器产品55 80111 33120 31 5 飞乐音响飞乐音响 财务指标财务指标20092010 营业总收入 元 1 312 648 9691 488 122 150 净利润72 507 892105 504 375 毛利率23 45 23 09 净利率5 52 7 09 每股收益 元 0 1110 151 ROE 元 7 098 73 6 雷曼光电雷曼光电 公司享受封装 应用模式的协同效应及产品高附加值 同时经营 LED 产业链的中游封 装和下游显示屏和商业照明应用 两者相互促进 协同发展 毛利率明显高于同行 公司具有品牌和渠道优势的企业具有市场开拓优势 享受更高的产品附加值 根据 微笑曲线模型 判断 产业链的最末端也是高附加值的地方 这些附加值大部分由品牌 与渠道价值所创造 雷曼光电 LED 显示屏的毛利率高达 44 正是由于其具有海外渠道以及 全球知名的 雷曼 品牌 作为终端产品生产与销售商 品牌与渠道最为关键 品牌可以提高客户粘性 产品附 加值 以及市场影响力 尤其是在政府招标为主的市场培育期更为重要 渠道可以扩大销 路 拉近客户距离 并且准确及时反映市场需求 帮助企业开发高毛利率的个性化 定制 化产品 财务指标财务指标20092010 营业总收入 元 101 641 745 55206 102 620 58 净利润21 417 941 0938 967 799 98 毛利率39 35 36 57 净利率21 07 18 91 每股收益 元 0 780 46 ROE 元 33 0837 57 其中 照明灯具产品业务的情况如下 营业收入 万元 营业收入 万元 营业成本 万元 营业成本 万元 毛利率毛利率 照明产品照明产品186 48123 1333 97 产品类型产品类型营业收入营业收入毛利毛利毛利率毛利率占主营业务收入比例占主营业务收入比例 光源电器及灯具类 产品生产及销售 56 10815 34427 35 85 15 照明设备安装工程1 45229220 09 2 20 7 洲明科技洲明科技 为国内外的专业渠道客户和终端客户提供高质量 高性能的 LED 应用产品及解决方案 财务指标财务指标20092010 营业总收入 元 312 654 118 38501 117 973 39 净利润30 109 031 1956 015 499 38 毛利率22 51 24 94 净利率9 63 11 18 每股收益 元 0 60221 ROE 元 44 1133 09 营业收入 万元 营业收入 万元 营业成本 万元 营业成本 万元 毛利率毛利率 LED 照明灯照明灯3 338 952 080 9237 68 8 瑞丰光电瑞丰光电 财务指标财务指标20092010 营业总收入 元 186 663 656 12261 607 996 42 净利润21 991 476 2643 993 060 39 毛利率26 61 30 98 净利率11 78 16 82 每股收益 元 1 10 55 ROE 元 14 4122 38 营业收入 万元 营业收入 万元 营业成本 万元 营业成本 万元 毛利率毛利率 照明照明 LED 产品产品12 372 577 876 6036 34 9 真明丽真明丽 财务指标财务指标20092010 营业总收入 千港元 1 111 4601 710 451 净利润161 023215 604 毛利率34 36 34 04 净利率14 49 12 61 每股收益 港元 19 512 7 ROE 港元 12 4 产品类型产品类型营业收入 千港元 营业收入 千港元 毛利毛利毛利率毛利率 LED 装饰灯868 543120 34813 86 LED 一般照明377 87649 66113 14 白炽装饰灯279 23422 2997 99 舞台灯132 6488 2866 25 照明灯具配件52 1501 6293 12 三 三 行业发展行业发展 1 行业发展现有问题行业发展现有问题 品牌建设相对滞后品牌建设相对滞后 目前国内的照明行业还处于相对混沌的竞争格局中 大大小小的照明企业很多 仅有 少数几家在规模 渠道等方面积累了领先优势 形成了一定的品牌效应 但大多数厂家仍 然在以粗放的模式经营发展 没有自身独特的技术优势 缺乏有体系的销售网络 更谈不 上品牌优势 这一点在中国市场日渐开放 国外品牌逐渐渗透进入后尤为明显 国内的企业明显缺 乏与国际大品牌抗衡的实力 产品定位尚不明确产品定位尚不明确 目前 在整个照明行业 虽然都存在着行业成熟度低 市场混乱的现状 但是 在各 自的领域里 都有不少做得非常出色的实力企业 例如照明行业的雷士 欧普 电工领域 的飞利浦 松下等 这些企业在各自专注的领域拥有着较强的技术核心 庞大的生产制造 力 渠道网络和品牌影响力也有着多年的积淀 而除了少数领先企业 大多数企业其实对于自身的产品和发展没有明确的定位 产品 更多的是模仿领先企业 或者跟随短期的市场潮流 从而也没有针对性的销售策略和销售 渠道 销售渠道不够成熟销售渠道不够成熟 国内厂商除了雷士等少数几家领先企业外 大多数缺乏立体化 覆盖面较广的销售网 络 也没有针对性的销售模式 有的甚至根本缺乏对目标客户的界定和把握 在工程类客户方面 很多企业都是简单的参与招投标项目 或者依靠一些关系来获取 项目 这样的销售缺乏可持续性 也比较低效率 在个人 民用客户方面 很多厂商则依托于中低端的经销商 这种销售渠道容易出现 同质化竞争 最后往往流于低端化 价格战的模式 专业人才储备不足专业人才储备不足 照明行业尽管是一个发展比较成熟的领域 但要想真正做出质量上乘的产品 设计出 符合客户需求的方案 建立起高效 针对性 立体化的销售体系 都是需要各个方面的专 业人才的 目前国内企业大多数缺乏这样的专业人才 往往以简单模仿 代工的方式生产 产品 以同质化 低端化 关系化的方式实现销售 可以说 专业人才的缺失是制约国内厂商发展的根本因素 2 行业未来发展趋势行业未来发展趋势 灯具产品更新换代灯具产品更新换代 随着科技的不断进步 照明行业的产品也在经历快速的更新换代 首先 传统的白炽灯已经明确将会逐渐被淘汰 而在室内照明领域