《财务分析》题目

一 分析题一 分析题 1 下表是 C 公司 2009 年度和 2010 年度的比较数据 单位 万元 2009 年度2010 年度 销售收入2 8003 360 净利润257321 经营活动现金流量2 6802 412 总资产1 000 年末数 1 300 年末数 若以 2009 年的数据为基数 2010 年各项目的金额与上年的比例如下表 2009 年度2010 年度 销售收入100 120 净利润100 124 90 经营活动现金流量100 90 总资产100 130 要求 根据上述资料对 C 公司的盈利能力 盈利质量和营运能力的变化做出分析 1 1 净利润增长速度高于销售收入的增长速度 这表示公司盈利能力提高 但还需进一 步分析利润增长较快的原因 2 分 2 在净利润和销售收入都增长的情况下 经营活动现金流量比上年下降 10 这可能意 味着公司的盈利质量不高 2 分 3 资产增长速度高于收入增长速度 表明该公司的营运能力在下降 需要分析原因 2 E 公司的相关数据如下 2010 年2009 年2008 年 流动比率 速动比率 存货周转天数 应收账款周转天数 2 1 0 8 55 24 1 9 0 9 45 28 1 6 1 0 30 30 要求 根据上述财务指标分析该公司可能存在的问题 1 从上表可知 流动比率由 2008 年的 1 6 增加为 2010 年的 2 1 速动比率却由 1 0 下 降为 0 8 这表明流动比率和速动比率呈相反变化趋势 原因 某些计入流动资产但不计入 速动资产的项目 比如 存货 其金额增加且占流动资产比重也增加 2 分 2 存货周期天数由 2008 年的 30 天上升到 2010 年的 55 天 分析结论 相对于销售收 入来说 该公司持有的存货大大增加 1 分 3 应收账款周期天数的下降意味着公司收账速度加快 如果收到的款项以现金状态存在 这不会影响流动比率和速动比率 如果收到的现金用于购买存货 这会影响速动比率但不 会影响流动比率 1 分 因而 该公司可能存在一定的存货积压问题 1 分 二 综合题二 综合题 资料 1 A 公司 2013 年的资产负债表和利润表如下所示 资产负债表资产负债表 2013 年 12 月 31 日 单位 万元 资产年末余额年初余额 负债及股东权益年末余额年初余额 流动资产 流动负债 货币资金1014短期借款3014 交易性金融资产52交易性金融负债00 应收票据727应付票据211 应收账款10072应付账款2246 其他应收款100应付职工薪酬11 存货4085应交税费34 其他流动资产2811应付利息54 流动资产合计200211应付股利105 其他应付款914 其他流动负债80 流动负债合计9099 非流动负债 长期借款10569 非流动资产 应付债券8048 可供出售金融资产5 515长期应付款4015 持有至到期投资20预计负债00 长期股权投资150递延所得税负债00 长期应收款00其他非流动负债00 固定资产255187非流动负债合计225132 在建工程128负债合计315231 固定资产清理00股东权益 无形资产90股本3030 长期待摊费用46资本公积33 递延所得税资产7 50盈余公积3012 其他非流动资产54未分配利润137155 非流动资产合计315220股东权益合计200200 资产总计515431负债及股东权益总计515431 利润表利润表 2013 年度 单位 万元 项目本年金额上年金额 一 营业收入750700 减 营业成本640585 营业税金及附加2725 销售费用1213 管理费用8 2310 3 财务费用22 8612 86 资产减值损失05 加 公允价值变动收益00 投资收益10 二 营业利润40 9148 84 加 营业外收入16 2311 16 减 营业外支出00 三 利润总额57 1460 减 所得税费用17 1418 四 净利润4042 2 A 公司 2012 年的相关指标如下表 表中各项指标都是根据当年资产负债表中有关项 目的期末数与利润表中有关项目的当期数计算的 指 标2012 年实际值 净经营资产净利率16 40 税后利息率8 11 净财务杠杆55 5 杠杆贡献率4 6 权益净利率21 3 计算财务比率时假设 经营货币资金 占销售收入的比为 1 应收票据 应收账款 其他应收款 不收取利息 递延所得税资产 为经营性资产形成的 应付票据 等短期应 付项目不支付利息 长期应付款 不支付利息 财务费用全部为利息费用 没有金融性的 资产减值损失和投资收益 要求 按要求 1 2 计算各项指标时 均以 2013 年资产负债表中有关项目的期末数 与利润表中有关项目的当期数为依据 1 计算 计算 2013 年的净经营资产 净金融负债和税后经营净利润 年的净经营资产 净金融负债和税后经营净利润 经营现金 750 1 7 5 万元 金融现金 10 7 5 2 5 万元 金融资产 2 5 5 5 5 2 15 万元 1 分 经营资产 515 15 500 万元 1 分 金融负债 30 5 105 80 220 万 1 分 经营负债 315 220 95 万 1 分 2013 年净经营资产 500 95 405 万 1 分 净金融负债 220 15 205 万 1 分 平均所得税率 17 14 57 14 30 2013 年税后经营净利润 57 14 22 86 1 30 56 万 1 分 2 计算 计算 2013 年的净经营资产净利率 税后利息率 净财务杠杆 杠杆贡献率和权益净年的净经营资产净利率 税后利息率 净财务杠杆 杠杆贡献率和权益净 利率 利率 指标计算过程 净经营资产净利率56 405 100 13 83 税后利息率22 86 1 30 205 100 7 81 净财务杠杆205 200 100 1 025 杠杠贡献率 13 83 7 81 1 025 6 17 权益净利率40 200 100 20 3 对 对 2013 年权益净利率较上年变动的差异进行因素分析 依次计算净经营资产净利率 年权益净利率较上年变动的差异进行因素分析 依次计算净经营资产净利率 税后利息率和净财务杠杆的变动对税后利息率和净财务杠杆的变动对 2013 年权益净利率变动的影响 年权益净利率变动的影响 2012 年权益净利率 16 4 16 4 8 11 55 5 21 2013 年权益净利率 2012 年权益净利率 20 21 1 替代净经营资产净利率 13 83 13 83 8 11 55 5 17 1 分 替代税后利息率 13 83 13 83 7 81 55 5 17 17 1 分 替代净财务杠杠 13 83 13 83 7 81 1 025 20 1 分 三个因素变动分别对权益净利率的影响为 三个因素变动分别对权益净利率的影响为 净经营资产净利率变动影响 17 21 4 1 分 税后利息率变动影响 17 17 17 0 17 1 分 净财务杠杠变动影响 20 17 17 2 83 1 分 4 如果 如果 A 公司公司 2014 年要实现权益净利率为年要实现权益净利率为 21 的目标 在不改变税后利息率和净财务的目标 在不改变税后利息率和净财务 杠杆的情况下 净经营资产净利率应带达到什么水平 杠杆的情况下 净经营资产净利率应带达到什么水平 设 2014 年净经营资产净利率为 X 则 X X 7 81 1 025 21 得出 X 14 32 2 分 分 一 单项选择题 1 下列说法不正确的是 D A 营运资本的合理性主要通过流动性存量比率来评价 B 流动比率是对短期偿债能力的粗略估计 C 速动比率低于 1 不一定意味着不正常 D 现金比率 货币资金 流动负债 2 下列权益净利率的计算公式不正确的是 D A 经营利润 净负债 股东权益 净经营资产利润率 净利息率 净财务杠杆 B 净经营资产利润率 经营差异率 净负债 股东权益 C 净经营资产利润率 杠杆贡献率 D 销售经营利润率 净经营资产周转率 净经营资产利润率 利息费用 净负债 净财务杠杆 3 下列说法不正确的是 C A 利息保障倍数可以反映长期偿债能力 B 产权比率和权益乘数是两种常用的财务杠杆计量 C 长期资本负债率 负债 长期资本 D 经营租赁也可能影响长期偿债能力 4 假设业务发生前速动比率大于大于 1 1 偿还应付账款若干 将会 C A 增大流动比率 不影响速动比率 B 增大速动比率 不影响流动比率 C 增大流动比率 也增大速动比率 D 降低流动比率 也降低速动比率 5 长期债券投资提前变卖为现金 将会 B A 对流动比率的影响大于对速动比率的影响 B 对速动比率的影响大于对流动比率的影响 C 影响速动比率但不影响流动比率 D 影响流动比率但不影响速动比率 6 将积压的存货若干转为损失 将会 C A 降低速动比率 B 增加营运资本 C 降低流动比率 D 降低流动比率 也降低速动比率 三 判断题 1 报表分析的比较法 是对两个有关的可比数据进行对比 揭示差异和矛盾的一种分析方 法 答案 错 2 由于资产中包括负债和所有者权益 所以 计算资产利润率时 分子应该是息税前利润 答案 错 3 营运资本为负数 表明有部分长期资产由流动负债供资金来源 答案 对 4 存货不属于速动资产 但是一年内到期的非流动资产属于速动资产 答案 错 5 经营资产 金融资产 经营负债 金融负债 股东权益 由此可知 净经营资产 净金 融负债 股东权益 答案 对 6 利息保障倍数等于 1 企业就能保持按时付息的信誉 则非流动负债可以延续 答 错 7 2007 年 两家商业企业本期销收入 存货平均余额相同 但毛利率不同 则毛利率高 的企业存货周转率 以销售成本为基础计算 也高 答案 错误 8 2006 年 由杜邦财务分析体系可知 权益净利率等于资产净利率乘以权益乘数 因此 企业的负债程度越高 权益净利率就越大 答案 错误 9 2000 年 某公司今年与上年相比 销售收入增长 10 净利润增长 8 资产总额增加 12 负债总额增加 9 可以判断 该公司权益净利率比上年下降了 答案 正确 四 计算题 1 某股份有限公司 2005 年营业收入为 10 亿元 营业成本为 8 亿元 2006 年简化的资 产负债表和利润表如下资产负债表 2006 年 12 月 31 日 单位 千元 资产年初数年末数负债和股东权益年初数年末数 货币资金流动负债 交易性金融资产 1500015000 非流动负债 应收票据 46000 负债合计 应收账款股本资本 其他应收款 50005000 资本公积 预付账款 85000 盈余公积 存货未分配利润 50000 待摊费用 90000 减 库存股 00 流动资产合计流动资产合计 股东权益合计 资产总计负债和股东权益总计 利 润 表 2006 年度 单位 千元 项 目 本年累计数 一 营业收入 减 营业成本 营业税费 2000 减 销售费用 20000 管理费用 财务费用 41500 加 投资收益 31500 三 营业利润 加 营业外收入 50000 减 营业外支出 49700 四 利润总额 减 所得税费用 税率 33 五 净利润 现金流量表 2006 年度 单位 千元 项 目 金 额 经营活动产生的现金流量净额 投资活动产生的现金流量净额 筹资活动产生的现金流量净额 现金及现金等价物净增加额 要求 1 计算 2006 年末营运资本 流动比率 速动比率 现金比率以及长期资本 2 按照期末数计算 2005 年和 2006 年营运资本的配置比率 据此分析短期偿债能力 的变化 3 计算 2006 年末资产负债率 产权比率和长期资本负债率 4 计算利息保障倍数和现金流量利息保障倍数 5 根据年末数计算 2005 和 2006 年的流动资产周转天数 存货周转天数 货币资金 周转天数 非流动资产周转天数和总资产周转天数 并分析总资产周转天数变化的主要原 因 计算结果保留整数 6 按照平均数计算现金流量比率 现金流量债务比 7 假设 2005 年的销售净利率为 10 按照传统的财务分析体系 用差额分析法依 次分析销售净利率 资产周转率和权益乘数变动对 2006 年的权益净利率的影响程度 并分 析得出结论 时点指标按照期末数计算 权益净利率保留两位小数 正确答案正确答案 1 营运资本 千元 流动比率 2 63 速动比率 90000 0 99 现金比率 15000 0 53 长期资本 股东权益 非流动负债 千元 2 营运资本配置比率 营运资本 流动资产 参见教材 43 页 2005 年营运资本配置比率 0 44 2006 年营运资本配置比率 0 62 2005 年的营运资本配置比率为 0 44 表明流动负债提供流动资产所需资金的 56 即 1 元流动资产需要偿还 0 56 元的债务 而 2006 年的营运资本配置比率计算结果表明 1 元的流动资产只需要偿还 0 38 元的债务 所以 短期偿债能力提高了 3 资产负债率 100 33 91 产权比率 100 51 31 长期资本负债率 100 17 89 4 息税前利润 41500 千元 或直接按照 利润总额 财务费用 计算 41500 千元 利息保障倍数 41500 8 48 现金流量利息保障倍数 4