证券投资学参考习题

证券投资学证券投资学 习题习题 第一章第一章 前言前言 一 单选 1 有价证券的主要形式是 A 商品证券 B 货币证券 C 资本证券 D 三票一体 2 机构投资者主要有 企业 金融机构 公益基金 以上都是 3 有价证券代表的是 A 财产所有权 B 债权 C 剩余请求权 D 所有权或债权 4 以银行金融机构为中介进行的融资活动场所即为 市场 A 直接融资 B 间接融资 C 资本 D 货币 5 金融市场分为初级市场和二级市场 这是根据金融市场的 划分的 A 交易的对象 B 交易的性质 C 交易的期限 D 交易的时间 6 基本分析的理论基础建立在下列哪个前提条件之上 A 市场行为包含一切信息 价格沿趋势移动 历史会重复 B 博弈论 C 经济学 金融学 财务管理学及投资学等 D 金融资产的真实价值等于预期现金流的现值 7 按照 划分 证券交易的种类可以分为股票交易 债券交易 基金交易和其他金融衍生工具交易 A 交易对象的品种 B 交易规模 C 交易场所 D 交易性质 8 狭义的有价证券是指 A 商品证券 B 资本证券 C 货币证券 D 凭证证券 9 公司证券包括 A 公司债券 商业票据等 B 银行汇票 金融债券等 C 股票 公司债券及商业票据等 D 股票 金融债券等 10 有价证券本身 A 没有价值但有价格 B 有价值而且有价格 C 没有价值也没有价格 D 有价值但没有价格 11 按募集方式分类 有价证券可以分为 A 上市证券 非上市证券 B 股票 债券 C 政府证券 政府机构证券 公司证券 D 公募债券 私募债券 二 多选 1 证券投资主体包括 A 个人 B 政府 C 企事业 D 金融机构 E 金融产品 2 参加证券投资的金融机构主要有 2 A 证券经营机构 B 商业银行和信托投资公司 C 保险公司 D 证券投资基金 E 人民银行 3 按所体现的内容不同 有价证券可以分为 A 商品证券 B 货币证券 C 公司证券 D 资本证券 E 企业证券 4 金融工具的基本特征包括 A 期限性 B 流动性 C 风险性 D 收益性 E 稳定性 四 判断题 1 学术分析流派以 对价格与价值间偏离的调整 来解释证券价格波动的原因 2 所谓虚拟资本是以有价证券形式存在 并能给持有者带来一定收益的资本 3 有价证券是虚拟资本的一种形式 五 名词解释 1 投资 六 简答题 1 有价证券的基本特征 参考答案参考答案 一 单选 1 5 CDDBB 6 10 DABCA 11 A 二 多选 1 ABCD 2 ABCD 3 ABD 4 ABCD 三 计算题 无 四 判断题 1 3 错对对 五 名词解释 投资是指货币转化为资本的过程 一般而言 投资媒介可分为真实资产和金融资产两种 真实 资产是指一些可看到 可触摸的物件 金融资产是指一种契约 保障持有人获得契约内所规定的权益 六 简答题 1 有价证券是指标有票面金额 证明持券人有权按期取得一定收入 并可自由转让和买卖的权益 所有权 债权 凭证 有价证券具有以下几个特征 1 产权性 有价证券记载着持有人的财产内容和数量 代表着 一定财产的占有 使用 收益和处分的权利 2 收益性 持有证券本身可以获得一定数额的收益 有价证券的收益性体现在两个方面 以利息 分红为内容的内生报酬 和以证券买卖差价为内容的外 生收益 投资者进行证券投资的最终目的在于获取收益 因此 收益性是证券的基本属性之一 3 风险性 指的是持有人将面临预期收益不能实现 甚至本金损失的可能性 不同类型的证券风险程度 不同 且证券投资所负的风险与其可能所获的收益往往成正比 4 期限性 一般针对债券而言 债 券多有明确的还本付息期限 这种期限对融资双方都是硬约束 在到期前 投资者不能向筹资者要求 兑现 但可以通过转让收回投资 5 变现性 流动性 或称可兑换性 是指持有人按自己的需要 及时自由地将证券转让给他人换取现金的便利程度 6 价悖性 是指证券的市场价格与证券的票面 金额的不一致性 3 第二章第二章 股票股票 一 单选 1 能够上市交易的股票 应该是 A 非公开发行的股票 B 已公开发行的股票 C 没有具体规定 D 没有限制条件 2 在普通股票分配股息之后才有权分配股息的一种股票是 A 优先股票 B 后配股 C 混合股 D 以上均不正确 3 股票可能使投资者遭受经济利益的损失 这是股票的 特征 A 风险性 B 收益性 C 流动性 D 参与性 4 投资股票的收益来源于 A 买卖差价 B 公司分红 C 股息 D 以上都是 5 股票持有人有权参与公司重大决策的特性 属于股票的 特征 A 风险性 B 收益性 C 流动性 D 参与性 6 优先认股权实际上是一种普通股票的 A 长期看涨期权 B 长期看跌期权 C 短期看涨期权 D 短期看跌期权 7 我们常用以下哪个概念表示股票的真正投资价值 A 股票的票面价值 B 股票的账面价值 C 股票的内在价值 D 股票的发行价格 8 能够上市交易的股票应该是 A 非公开发行的普通股 B 以公开发行的普通股 C 没有具体规定 D 没有限制条件 9 我们常用以下哪个概念表示股票的真正投资价值 A 股票的票面价值 B 股票的账面价值 C 股票的内在价值 D 股票的发行价格 10 最普遍 最基本的股息形式是 A 现金股息 B 股票股息 C 财产股息 D 负债股息 11 关于影响股票投资价值的因素 以下说法错误的是 A 从理论上讲 公司净资产增加 股价上涨 净资产减少 股价下跌 B 在一般情况下 股利水平越高 股价越高 股利水平越低 股价越低 C 在一般情况下 预期公司盈利增加 股价上涨 预期公司盈利减少 股价下降 D 公司增资一定会使每股净资产下降 因而促使股价下降 12 道 琼斯分类法将大多数股票分为 A 农业 工业和服务业 B 制造业 建筑业和金融业 C 农业 工业和公用事业 D 工业 运输业和金融业 13 股权分置是指 A 股市场上的上市公司股份按能否在证券交易所上市交易被区分为 A A 股和 B 股 B 流通股与非流通股 C 普通股与优先股 D 可交易股与不可交易股 14 股票的帐面价值是人们分析 的重要指标 A 票面价值 B 清算价值 C 实物价值 D 投资价值 15 优先股票的 优先 主要体现在 A 对企业经营参与权的优先 B 认购新发行股票的优先 C 公司盈利很多时 其股息高于普通股股利 4 D 股息分配和剩余资产清偿的优先 16 股票实质上代表了股东对股份公司的 A 债券 B 收益权 C 物权 D 所有权 17 普通股票和优先股票是按 分类的 A 股东享有的权利 B 股票的格式 C 股票的价格 D 股东的风险和收益 18 股票的账面价值是人们分析 的重要指标 A 票面价值 B 清算价值 C 实物价值 D 投资价值 19 是指公司清算时每一股所代表的实际价值 A 股票的票面价值 B 股票的清算价值 C 股票的账面价值 D 股票的内在价值 20 是指股票未来收益的现值 A 股票的账面价值 B 股票的内在价值 C 股票的清算价值 D 股票的票面价值 21 是指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资的股份 A 社会公态股 B 集体股 C 法人股 D 国有股 22 普通股票和优先股票是按 分类的 A 股票的格式 B 股东享有的权利 C 股票的价值 D 股东的风险和收益 23 股票的理论价格用公式表示为 A 预期股息 市场利率 B 预期股息 必要收益率 C 预期股息 无风险利率 D 每股净资产 必要收益率 24 按道琼斯分类法 大多数股票被分为 A 制造业 建筑业 邮电通信业 B 制造业 交通运输业 工商服务业 C 工业 商业 公共事业 D 公共事业 工业 运输业 5 二 多选 1 股票按股东的权益分为 A 普通股票 B 优先股票 C 后配股 D 混合股 E 法人股 2 股息的形式大致可分为 A 现金股息 B 股票股息 C 财产股息 D 负债股息 建业股息 3 股票属于 A 凭证证券 B 有价证券 C 商品证券 D 资本证券 E 债券 4 我国现行股票按照投资主体不同 可以分为 A 国家股 B 法人股 C 公众股 D 外资股 E 企业股 5 影响股票价格的经济参数有 A 物价水平 B 利率变化 C 汇率变化 D 就业水平 E 货币供应量 6 股票发行的承销方式有 A 自销 B 包销 C 代销 D 直销 E 外销 7 我国主要的股票价格指数是 A 上证综合指数 B 深圳成分指数 C DAX 指数 D 沪深 300 指数 E 创业版指数 8 优先股的优先权主要表现在 A 认股权 B 分配剩余资产 C 分配公司收益 D 公司经营表决权 E 参与决策权 9 股票的内在价值 取决于 A 股票净值 B 账面价值 C 股息收入 D 市场收益率 E 股票残值 10 股票具有的特征有 A 收益性 B 风险性 C 流动性 D 永久性 E 偿还性 11 以下对市场股价造成影响的国家财政政策有 A 扩大财政赤字 B 发行国债 C 提高税率 D 公开市场业务 E 窗口指导 12 股票内在价值的计算方法模型有 A 现金流贴现模型 B 内部收益率模型 C 零增长模型 D 不变增长模型 6 E 市盈率估价模型 13 道 琼斯分类法中 大多数股票分为 A 工业 B 运输业 C 金融业 D 公用事业 E 农业 三 计算题 1 预计 A 公司明年的税后利润为 1000 万元 发行在外普通股 500 万股 要求 1 假设其市盈率为 12 倍 计算其股票的价值 2 预计其盈余的 60 将用于发放现金股利 股票获利率应为 4 计算其股票的价值 3 假设成长率为 6 必要报酬率为 10 预计盈余的 60 用于发放股利 用固定成长股利模式计算其股票价值 2 某股份公司去年支付每股股利 5 元 预计未来该公司股票的股利按每年 5 的速度增长 假定必要收益率为 10 现在该股票的价格为 50 元 试计算股票的内有价值和内部收益率 并对现实股票价格的高低进行判断 3 甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票 现有 M 公司股票和 N 公司股票可供选择 甲企业只准备投资一家公 司股票 已知 M 公司股票现行市价为每股 9 元 上年每股股利为 0 15 元 预计以后每年以 6 的增长率增长 N 公司 股票现行市价为每股 7 元 上年每股股利为 0 60 元 股利分配政策将继续坚持固定股利政策 甲企业所要求的投资 报酬率为 8 要求 1 利用股票估价模型 分别计算 M 公司 N 公司股票价值 2 代甲企业做出股票投资决策 4 某股价平均数 按简单算术平均法计算 选择 A B C 三种股票为样本股 某计算日这三种股票的收盘价分别为 8 00 元 9 00 元和 7 60 元 当天 B 股票拆股 1 股拆成 3 股 次日为股本变动日 次日 三种股票的收盘价分别 为 8 20 元 3 40 元和 7 80 元 计算该日的修正股价平均数 5 某投资者以 8 元 股买了 A 公司股票共计 2500 股 其中 15000 元是投资者的自有资金 其余则是投资者从经纪人 处借得 当 A 股票价格变为 1 8 8 元 2 8 元 3 7 2 元时 投资者的经纪人账户上的净值各为多少 投资者的 投资收益率为多少 四 判断 4 在一般情况下 股票价格与股利水平成反比 股利水平越高 股票价格越低 5 我国现行的股票按投资主体不同 可以划分为国家股 法人股 公众股 外资股等不同类型 6 股票虽然具有永久性特征 但股东构成并不具有永久性特征 7 股票的市场价格通常与它的内在价值一致 一般来说宏观经济的好坏与股价指数的高低之间成同向变化 而利 率水平的高低则与股价指数的高低之间呈反向变化 8 股票的内在价值即理论价值 也即股票未来收益的期值 9 优先股收益一般高于普通股股票的内在价值即理论价值 也即股票未来收益的期值 7 10 股票的内在价值取决于股息收入和市场收益率 普通股票是最基本 最常见的一种股票 普通股票的股利不完 全随公司盈利的高低而变化 股票反映的是所有权关系 债券反映的是债权债务的关系 而基金反映的则是信 托关系 但公司型基金除外 11 股票价格的变动通常比实际经济的繁荣或衰退领先一步 因此 股票价格水平已成为经济周期变动的灵敏信号 或称先导性指标 12 影响股票投资价值的外部因素包括 宏观因素 行业因素 市场因素和不可抗力 在计算股票内在价值的模型 中 当假定股利增长率 g 0 时 不变增长模型就是零增长模型 13 净资产倍率越小 说明股票的投资价值越低 反之 投资价值越高 五 名词解释 2 股票 3 股票价格指数 4 手 5 相对估值法 六 简答题 1 股票具有哪些特征 2 股票投资的风险可以分为哪两类 答案答案 一 单选 1 5 BCADD 6 10 CCBCA 11 15 DDBDD 16 20 DADBB 21 24 DBBD 二 多选 1 ABCD 2 ABCDE 3 BD 4 ABCD 5 ABCDE 6 BC 7 ABDE 8 BC 9 CD 10 ABCD 11 ABC 12 ACD 13 ABD 三 计算题 1 1 每股盈余 税后利润 发行股数 1000 500 2 股票价值 2 12 24 元 2 股利总额 税后利润 股利支付率 1000 60 600 万元 每股股利 600 500 1 2 元 股 或 每股股利 2 元 股 60 1 2 元 股 股票价值 每股股利 股票获利率 1 2 4 30 元 3 股票价值 预计明年股利 必要报酬率 成长率 2 60 10 6 1 2 4 30 元 2 元 0 1 5 1 5 105 10 5 Dg V kg 0 1 5 1 5 5 15 5 50 Dg kg P 因为 k 大于 k 所以股票价格被低估 3 1 M 公司 N 公司股票价值分别计算如下 8 元 0 1 0 15 1 6 7 95 8 6 m dg V Kg 元 0 6 7 5 8 n d V K 其中 Vm M 公司股票价值 Vn N 公司股票价值 d0 每股股利 K 投资报酬率 g 股息增长率 2 根据以上的计算 M 公司股票价值为 7 95 元 而其市价为 9 元 N 公司股票价值为 7 5 元 而其市价为 7 元 所以甲企业应当投资于 N 公司股票 4 1 第一日三种股票的简单算术平均股价为 元 1 11 8 009 007 60 8 20 3 n i i Pp n 2 计算 B 股票拆股后的新除数 新除数 拆股后的总价格 拆股前的平均数 8 00 3 00 7 60 8 20 2 27 3 计算第二日的修正股价平均数 修正股价平均数 拆股后的总价格 新除数 8 20 3 40 7 8 2 27 8 55 元 5 购买成本是 8 2500 20000 元 投资者从经纪人处借得 5000 元 并从自有资金中取出 15000 元进行投资 投资者 的保证金账户初始净价值有 15000 元 1 净价值增加了 8 8 8 元 股 2500 股 2000 元 故投资者的经纪人账户上的净值为 8 8 元 股 2500 股 5000 元 17000 元 投资者的收益率 2000 15000 100 13 33 2 价格不变 净价值不变 投资者收益率 0 3 净价值下跌 7 2 2500 5000 13000 元 净价值下跌 2000 元 投资者的收益率 2000 15000 100 13 33 四 判断题 1 5 错对对错错 6 10 错错错对错 11 15 对对错对错 五 名词解释 1 股票是股份公司 为筹集资金发给股东作为其投资入股的证书和索取股息的凭证 2 股票价格指数 是指用来反映证券价格在不同时期内变动程度的一种相对数或平均数 它直接反映证券市场行情 变化的趋势与动向 是股市行情表中一个非常重要的指标 3 是证券交易的最基本单位 一般情况下 1 手股票等于 100 股股票 1 手债券等于面值为 1000 元的债券 4 相对估值法是指股票与上市公司基础会计数据的比例关系 六 简答题 1 不可偿还性 参与性 收益性 流通性 价格的波动性 风险性 2 股票投资的风险可以分为系统性风险和非系统性风险 1 系统性风险 系统性风险是指由于某种因素对市场上所有的股票都会带来损失的可能性 系统性风险是由政策 风险 市场风险 利率风险和购买力风险等具有比较宏观影响的风险组成 2 非系统性风险 非系统性风险是指 某些因素对单个股票造成损失的可能性 系统性风险强调的是对整个市场所有股票的影响 而非系统性风险强调的 则是对某一股票的影响 所以它可以通过股票持有的多样化来抵消 非系统性风险包括信用风险 经营风险与财务 9 风险等 非系统性风险一般是由股票市场内一些较微观 较具体的因素造成的 第三章第三章 债券债券 一 单选 1 在债券市场上市交易的条件中 比较重要的是 A 债券面值 B 债券发行者 C 债券期限 D 债券的信用等级 2 在买卖债券时 以不含有自然增长的股票利息的价格报价 单一全家价格作为最后清算价格价格 这种方式称为 A 净价交易 B 全价交易 C 差价交易 D 市场价交易 3 可转换债券是指可兑换成 的债券 A 股票 B 另一种债券 C 期货 D 现金 4 一般来岁搞活 免税的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率 A 高 B 低 C 一样 D 都不是 5 是影响债券定价的内部因素 A 银行利率 B 外汇率风险 C 税收待遇 D 市场利率 6 是影响债券定价的外部因素 A 通货膨胀水平 B 市场性 C 提前赎回规定 D 拖欠的可能性 7 根据债券定价原理 如果一种附息债券的市场价格等于其面值 则其到期收益率 其票面利率 A 大于 B 小于 C 等于 D 不确定 8 如果一种债券的市场价格下降 起到期收益率必然会 A 不确定 B 不变 C 下降 D 提高 9 如果债券的收益率在整个期限内没有变化 则债券的价格或升水会随着到其日的接近而 A 减少 B 扩大 C 不变 D 不确定 10 如果一种债券的收益率在整个期限内没有变化其价格折扣或升水会随着到其日的接近而以一个 的比率减 少 A 减少 B 扩大 C 不变 D 不确定 11 投资于国库券时可不必考虑的风险是 A 违约风险 B 利率风险 C 购买力风险 D 再投资风险 12 公债不是 A 有价证券 B 虚拟资本 C 筹资手段 D 所有权凭证 13 债券与股票的相同点在于 A 都是筹资手段 B 收益率一致 C 风险一样 D 具有同样权利 14 贴现债券的发行属于 A 平价发行 B 溢价发行 C 折价发行 D 都不是 15 投资者在购买债券时 可以接受的最高价格是 A 市场的平均价格 B 债券的风险收益 C 债券的内在价值 D 债券的票面价格 16 决定债券票面利率时无须考虑 A 投资者的接受程度 B 债券的信用级别 C 利息的支付方式和记息方式 D 股票市场的平均价格水平 17 我国凭证式国债的承销方式主要是 A 场内挂牌分销 B 证券公司分销 C 银行承销 D 场内和场外分销相结合 18 可转换证券的转换价值 其理论价值时 投资者才会行使其转换权 10 高于 低于 等于 不确定 19 是影响债券定价的内部因素 A 银行利率 B 外汇汇率风险 C 税收待遇 D 市场利率 20 可转换债券是指可以转换成 的债券 A 股票 B 另一种债券 C 期货 D 现金 21 发行人于债券到期前可随时通知债权人予以提前还本付息的债券是 A 偿债基金债券 B 分期偿还债券 C 通知偿还债券 D 延期偿还债券 22 以下关于国债的描述中不正确的是 A 中央政府发行国债的目的包括弥补财政赤字等 B 历史上 国债产生于 18 世纪末期资本主义生产关系萌芽的地中海沿岸国家 C 国债在各种金融资产中的安全性最高 被称为 金边债券 D 在国债 公司债 股票三者中 一般国债利率最低 公司债其次 股票收益率最高 23 债券具有利率风险 通常 A 市场利率上升 债券价格上升 B 市场利率下降 债券价格上升 C 市场利率上升 债券价格不变 D 市场利率下降 债券价格不变 24 投资者在确定债券价格时 需要知道该债券的预期货币收入要求的适当收益率 该收益率又被称为 A 内部收益率 B 必要收益率 C 市盈率 D 净资产收益率 25 债券代表债券投资者的权利 这种权利为 A 所有权 B 财产支配权 C 债权 D 财产使用权 26 一般来说 期限较长的债券 利率应该定的高一些 A 流动性强风险相对较少 B 流动性强风险相对较大 C 流动性差风险相对较大 D 流动性差风险相对较大 27 欧洲债券是指筹资人 A 在欧洲国家发信 以欧元标明面值的外国债券 B 在欧洲国家发行 以该国货币标明面值的外国债券 C 在本国境外市场发行 不以发行市场所在国的货币为面值的国际债券 D 在本国发行以欧元标明面值的外国债券 28 下列有关债券含义的说法中 不正确的有 A 发行人是借入资金的主体 B 反映了二者之间的委托与受托关系 C 投资者是出借资金的经济主体 D 发行人需要还本付息 29 下列有关债券含义的说法中 不正确的有 A 发行人是借入资金的主体 B 反映了二者之间的委托与受托关系 C 投资者是出借资金的经济主体 D 发行人需要还本付息 30 以下不属于稳健成长型投资者可选择的投资工具是 A 指数型投资基金 B 低等级企业债券 11 C 可转换债券 D 稳健型投资基金 31 债券投资的主要风险是 A 利率风险 B 税收风险 C 政策风险 D 信用风险 32 可转换证券的转换价值的公式是 A 转换价值 普通股票市场价格 转换比率 B 转换价值 普通股票净资产 转换比率 C 转换价值 普通股票市场价格 转换比率 D 转换价值 普通股票净资产 转换比率 33 是影响债券定价的外部因素 A 通货膨胀水平 B 市场性 C 提前赎回规定 D 拖欠的可能性 34 根据债券定价原理 如果一种附息债券的市场价格等于其面值 则其到期收益率 其票面利率 A 大于 B 小于 C 等于 D 不确定 35 是影响债券定价的内部因素 A 银行利率 B 外汇汇率风险 C 税收待遇 D 市场利率 二 多选 1 国债作为中央政府筹集资金的一种方式 与税收相比 其特点为 A 自愿性 B 强制性 C 灵活性 D 稳定性 E 波动性 2 在实际运作中 我国记帐式国债的承销方法主要有 A 场内挂牌分销 B 场外分销 C 包销 D 场内和场外分销相结合 E 外销 3 在现行的多种价格的公开招标方式下 国债承销价格的确定主要考虑的因素有 A 银行利率水平 B 承销商承销国债的中标成本 C 流通市场中可比国债的收益率水平 D 国债承销手续费收入 E 政府的信用 4 发行国际债券筹措资金的主要目的有 A 弥补发行国政府的国际收支逆差 B 弥补发行国政府的国内预算赤字 C 筹集大型工程项目资金 D 增加大型跨国公司资本 E 紧缩流动性 12 5 按照发行主体的不同 债券可以分为 A 城市债券 B 金融债券 C 农村债券 D 公司债券 E 政府债券 6 国际债券的特点有 A 资金来源的广泛性 B 计价货币的通用性 C 发行规模的巨额性 D 汇率变化的风险性 E 国家主权的保障性 7 以下关于债券的说法正确的是 A 债券的收益性 安全性和流动性在一般情况下可以同时兼顾 B 政府机构债券一般由各国政府担保 是具有准国债性质的信用较高的债券 C 发行地方公债的目的是为弥补当地政府的财政赤字 D 与政府公债相比 公司债券的风险相对较大 利率也较高 E 一般来说 债券的收益比股票高 8 债券的基本特性 A 权利性 B 有期性 C 灵活性 D 决策性 E 稳定性 9 债券的收益性表现为以下哪几个方面 A 债券以哪个币种发行 B 债权人将债券一直保持至期满日为止 并可按照约定条件取得利息 C 债券发行时约定的利率 D 债权人在债券期满之前的债券转让差价收益 E 债权的持有时间 10 影响债券投资价值的内部因素有 A 市场汇率 B 市场利率 C 发债主体的信用 D 税收待遇 E 通货膨胀 四 判断 14 信用级别越低的债券 投资者要求的收益率越高 债券的内在价值也就越低 15 债券投资不能安全收回有两种情况 一是债务人不履行债务 二是流通市场风险 16 债券收益可以表现为两种形式 一种是利息收入 另一种是资本损益 17 可转换债券的转换价值与所转换的股票价格有关 股票价格越高 转换价值越小 18 通常 零息债券以低于面值的价格发行和交易 债券持有人实际上是以买卖 到期赎回 价差的方式取得债券利 息 19 债券收益可以表现为两种形式 一种是利息收入 另一种是资本损益 20 债券因有固定的票面利率和期限 相对于股票价格而言市场价格比较稳定 21 一般来说 当未来市场利率趋于下降时 应选择发行期限较长的债券 22 国债发行规模缩减 使得市场供给量减少 从而对证券市场原有的供求平衡发生影响 导致更多的资金转向股 票 推动证券市场上扬 23 可转换证券的转换比例等于可转换证券市场价格与转换价格的比值 13 五 名词解释 6 债券 7 债券信用等级 8 企业债券 9 可转换债券 六 简答题 3 国债的功能 4 简述债券的相关特征 5 债券作为有价证券的基本特征 6 股票与债券的区别与联系是什么 7 简述影响债券投资价值的主要因素 答案答案 一 单选 1 5 DAABC 6 10 ACDAB 11 15 ADACC 16 20 DCACA 21 25 CBBBC 26 30 DCBBC 31 35 AAACC 二 多选 1 AC 2 AB 3 ABCD 4 ABC 5 BDE 6 ABCD 7 BD 8 ABCE 9 BD 10 CD 三 计算题 无 四 判断题 1 5 对错对错对 6 10 对对错对错 五 名词解释 1 债券是发债人为筹措资金而向投资者出具的 承诺按票面标的面额 利率 偿还期等给付利息和到期偿还本金的 债务凭证 2 债券信用等级 是指债券评级机构依据一定的原则对债券的信用状况作出判断 3 企业债券是由股份公司发行的债券 其目的主要是筹集新建项目的资金 与政府公债相比 公司债券的风险相 对较大 利率也较高 4 可转换债券指一种带有可购买发行公司普通股的买入期权的公司债券 这种债券上附有转换条款 该条款赋予 债券持有人将其债券转换成预定数量的该发行公司的普通股的权利 这种转换特权可能在整个债券期限内有效 也可能仅在债券期限的某一段时间内有效 且转换率随时间推移而下降 并且这种债券可被发行人提前赎回 六 简答题 1 国债是国家筹集财政资金的重要手段 发行国债就是缓解财政资金供求矛盾的有效办法 政府利用国家良好的信 誉发行国债 在不改变资金所有权 保障社会公众利益的前提下 将分散的资金集中起来 既不会加重人民的负担 14 又能弥补预算资金的不足 国债是政府调节经济的重要杠杆 政府通过国债的发行与流通 国债资金的使用与归还 既可以调节市场货币 流通量 又可以调节积累与消费的比例 还可以调节投资结构 优化产业结构 中央银行通过公开市场上国债的吞 吐来达到调节基础货币 进而影响货币供应量的目的 国债是金融市场中的重要工具 健全的金融体系离不开完善的金融市场 而完善的金融市场离不开有效的金融 工具 国债的风险低 流动性强 成为投资者寻求稳定收益 规范金融风险的良好工具 2 债券作为一种债权债务的凭证 与其他有价证券一样 也是一种虚拟资本 而非真实资本 债券作为一种融资手 段和金融工具 具有如下特征 1 偿还性 债券一般都规定有偿还期限 发行人必须按约定条件偿还本金并支付 利息 2 流通性 债券一般都可以在流通市场上自由转让 3 安全性 与股票相比 债券通常规定有固定的 利率 与企业绩效没有直接联系 收益比较稳定 风险较小 4 收益性 债券的收益性主要表现在两个方面 一 是投资债券可以给投资者定期或不定期地带来利息收入 二是投资者可以利用债券价格的变动 通过买卖债券赚取 差额 3 债券作为一种有价证券 一般有以下特征 收益性 债券投资是一种直接投资 投资者本人直接承担了投资风险 同时也减少了投资过程中间环节 所以 债券投资的收益一般要高于银行存款 安全性 债券的安全性主要表现在以下两个方面 一是债券利息事先确定 即使是浮动利率债券 一般也有一 个预定的最低利率界限 以保证投资者在市场利率波动时免受损失 二是投资的本金在债券到期后可以收回 流动性 债券的流动性是指债券在偿还期限到来之前 可以在证券市场上自由流通和转让 由于债券具有这一 性质 保证了投资者持有债券与持有现款或将钱存入银行几乎没有什么区别 4 债券与股票的相同点 1 两者都属于有价证券 2 两者都是筹措资金的手段 3 两者的收益率相互影响 债券与股票的不同点 1 两者权利不同 2 两者的目的不同 3 两者期限不同 4 两者收益不同 5 两者风险不同 5 影响债券投资价值的因素有内部因素和外部因素 影响债券投资价值的内部因素主要有 期限 票 面利率 提 前赎回规定 税收待遇 流动性 信用级别 影响债券投资价值的外部因素主要有 基础利率 市场利率 通货膨 胀率和外汇汇率等 15 第四章第四章 基金基金 一 单选 1 下列叙述哪个正确 A 基金反映一种债权关系 B 基金投资风险比股票和债券要小 C 投资基金由于是由专家经营管理的 具有专业优势 D 基金管理公司负责托管资金与买卖证券 2 以下哪些是契约型基金的特点 A 契约型基金的核心是公司章程 B 契约型基金不设有董事会和股东大会 C 契约型基金的托管人接受基金管理公司的委托 负责管理 经营和处置信托财产 D 契约型基金的管理公司作为委托公司自行或再聘请管理人代为管理基金的保管和操作 3 证券投资基金通过发行基金单位集中的资金 交由 管理和运用 基金托管人 基金承销公司 基金管理人 基金投资顾问 4 证券投资基金通过发行基金单位集中的资金 交由 托管 基金托管人 基金承销公司 基金管理人 基金投资顾问 5 契约型基金反映的是 产权关系 所有权关系 债权债务关系 信托关系 6 确定基金价格最基本的依据是 A 基金的盈利能力 B 基金单位资产净值及其变动情况 C 基金市场的供求关系 D 基金单位收益和市场利率 7 下列叙述哪个正确 A 基金反映一种债权关系 B 基金投资风险比股票和债券要小 C 投资基金由于是由专家经营管理的 具有专业优势 D 基金管理公司负责托管资金与买卖证券 8 基金在美国的称谓是 共同基金 互助基金 单位信托基金 证券投资信托基金 9 以下哪些是封闭式基金和开放式基金的共同特点 A 二者都通过证券交易所买卖 B 二者的首次发行价都是根据单位资产净值加 3 5 的首次购买费来确定 C 二者的基金总额都是固定的 D 二者都可以将全部资金进行长线投资 10 下列一般不进入证券交易所流通买卖的证券是 A 普通股票 B 债券 C 封闭式基金 D 开放式基金 11 成长潜力最大但风险也最大的基金是 A 平衡型基金 B 收入型基金 C 健成长型基金 D 积极成长型基金 12 申购 ETF 基金份额可以使用 A 股票债券 B 其他基金份额 C 一揽子股票 D 现金 13 基金的托管费用通常 A 逐日计算并累计 按周支付给托管人 B 逐周计算并累计 按月支付给托管人 C 逐日计算并累计 按月支付给托管人 D 逐月计算并累计 按年支付给托管人 16 14 认购公司型基金的投资人是基金公司的 A 债权人 B 受益人 C 股东 D 委托人 15 成长潜力最大但风险也最大的基金是 A 平衡型基金 B 收入型基金 C 稳健成长型基金 D 积极成长型基金 16 以下不属于证券投资基金特点的是 A 专业理财 B 分散风险 C 集合投资 D 稳定市场 17 证券投资基金有不同的投资目的 对于收入型基金来说 A 资产成长的潜力较大 损失本金的风险相对较高 B 资产成长的潜力较小 损失本金的风险相对较高 C 资产成长的潜力较太 损失本金的风险相对较低 D 资产成长的潜力较小 损失本金的风险相对较低 18 开放式基金的交易价格取决于 A 供求关系 B 基金净资产 C 基金单位净资产值 D 基金总资产值 19 基金的年度报告编制者和和披露义务人是 A 基金份额持有人 B 基金托管人 C 基金管理人 D 基金托管人与基金管理人 20 下列各项不属于封闭式基金内容的是 A 基金份额在基金合同期限内固定不变 B 一般有一个固定的存续期 C 基金份额不固定 D 是在证券市场的投资者之间进行转让 21 证券投资基金对我国证券市场的稳定和健康发展的作用 不包括 A 改善我国证券市场的投资者结构 B 抑制市场过度投机 C 倡导理性投资理念 D 将储蓄转化为投资 提高社会资金使用效率 二 多选 1 证券投资基金与股票债券的区别表现在 A 投资者地位不同 B 经济关系不同 C 投资工具性质不同 D 收益与风险不同 E 权利与义务不同 2 公司型基金的主要特点有 A 投资基金的资金即为公司的资本 17 B 公司型基金的结构和一般股份公司类似 也设有董事会和股东大会 C 公司型基金在具体运作上和普通股份公司不太相同 其业务主要为证券投资 D 公司型基金的股东 受益人 对公司的经营与监督受到一定限制 E 我国大多数基金为公司型基金 3 封闭型基金在哪些情况下可以改为开放式基金 A 公开上市三年后 经由一定数量的投资者建议 经理人和信托人决议 三方同意终止基金上市 改为开放型 基金 B 当基金市价持续两个月低于资产净值的 20 以上 由基金经理公司主持召开持有人大会 以资产净值为买卖 依据 改为开放型基金 C 当基金连续亏损一年以上时 D 当基金超过封闭期限时 E 以上均正确 4 收入型基金的特点有 A 基金的投资品种多元化 不同种类的投资组合实现风险分散化 B 投资方向一般为风险较小 资本增值有限的市场 C 投资对象具体包括有息证券 优先股 可兑换债券 公司及政府债券以及存款证等资本市场工具 D 一般基金均按时派息给投资者 使投资者有一笔固定的收入来源 E 投资方向一般为风险较大的市场 5 基金收益的分配方式有 A 以现金形式发放 B 派送基金单位 C 把投资收益按基金单位净资产值折成相应的基金单位份额滚入本金再投资 D 将以上几种方式结合使用 E 以实物方式派送 6 决定基金操作费率高低的因素有 A 基金规模 B 基金风险 C 基金价格 D 基金表现 E 最低投资额 7 作为证券市场一种重要的投资方式 证券投资基金具备的明显特点是 集合投资 较高收益 分散风险 专家管理 E 以上均正确 8 影响封闭式基金单位价格的直接因素有 A 资产净值 B 基金收益 C 市场供求状况 D 基金风险 E 基金规模 9 封闭式基金的交易价格主要受到几个方面的影响 A 基金资产净值 B 市场供求关系 C 宏观经济状况 D 证券市场状况 E 政府有关基金政策 10 下面哪些项目是计算投资基金单位资产净值所需知道的条件 A 基金申购价格 B 基金赎回价格 18 C 基金资产总值 D 基金的各种费用 E 基金单位数量 四 判断 24 一般情况下 开放式基金需要在基金资产中保持一定比例的现金 25 基金管理人与基金托管人的关系是经营与监管的关系 26 证券投资基金管理费通常从基金的股息 利息收益中或从基金资产中扣除 不另向投资者收取 27 封闭式基金与开放式基金相比 前者适宜于长期投资 28 封闭式基金一般每周或更长时间公布一次基金份额资产净值 29 收入型基金主要投资于可带来现金收入的有价证券 以获取当期的最大收入为目的 收入型基金资产的成长潜 力较大 损失本金的风险相对也较高 7 封闭式基金在封闭期内不能追加认购或赎回 投资者只能通过证券经纪商在二级市场上进行基金的买卖 8 证券组合管理就是力争将期望收益率最大的一组证券组合在一起 以实现投资组合的优化 9 基金市场营销是围绕基金公司的需要而展开的 10 从性质上看 可以将 ETF 联接基金看作是一种指数型基金中的基金 五 名词解释 10 投资基金 11 公司型投资基金 12 契约型投资基金 13 开放型基金 14 封闭型基金 参考答案参考答案 一 单选 1 5 CBCAD 6 10 BCABD 11 15 DCCCD 16 20 DDCCC 21 D 二 多选 1 ABCDE 2 ABCD 3 AB 4 ABCD 5 ABCD 6 ABDE 7 ACD 8 AC 9 ABCDE 10 CDE 三 计算题 无 四 判断题 1 5 对对对对对 6 10 错对错错对 五 名词解释 1 投资基金是集中不确定的众多投资者的零散资金 交由专门的投资机构进行投资 风险共担 投资收益由出资者 按出资比例共同分享的一种投资工具 2 公司型投资基金是指依据公司法 以基金股份公司的形式组建的以盈利为目的的股份有限公司 3 契约型投资基金是指由基金管理公司 管理人 基金托管机构 托管人 和基金投资者 受益人 三方订立 信托契约 基金管理公司设立基金 负责基金的管理操作 基金托管公司负责基金资产的保管和处置 投资成 果由投资人分享的一种基金形式 4 开放型基金是指基金在设立时 基金发行总量不固定 投资者可随时认购或赎回基金单位 购买或赎回的价格 按照基金的净资产值计算的一种基金形式 19 5 封闭型基金是指基金的单位数目在基金设立时就已确定 在基金存续期内基金单位的数目一般不会发生变化 但出现基金扩募的情况除外 尽管封闭式基金的基金单位数不变 但基金的资产规模随单位资产净值的变化而变化 第五章第五章 金融衍生工具金融衍生工具 一 单选 1 不是金融衍生工具 A 金融期货 B 金融期权 C 认股权证 D 股票 2 由交易双方订立的 约定在未来某一日按成交时所约定的价格交割一定数量的金融商品的标准化契约称为 A 金融期权合约 B 存托凭证 C 金融期货合约 D 认股权证 3 赋予期权购买者犹美如的权利 这种期权被称为 A 看跌期权 B 看涨期权 C 利率期权 D 外汇期权 4 存托凭证是一种在一国证券市场上流通的代表外国公司有价证券的 凭证 A 托管 B 存放 C 可转让 D 收益 5 从内容上看 认股权证具有 的性质 A 债券 B 期权 C 交易 D 收益 6 金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金就可以签约 这是衍生工具的 特点 A 跨期性 B 风险性 C 杠杆性 D 投机性 7 若期货保证金比例是 5 则期货投资者可以控制所投资金额的 倍资产 A 5 B 20 C 50 D 100 8 金融衍生工具产生的基本原因是 A 规避风险 B 金融自由化 C 追逐利润 D 技术创新 9 金融期货中最先产生的是 A 利率期货 B 外汇期货 C 股票指数期货 D 农产品期货 10 期货交易有专门的结算机构 结算所 结算所结算实行 A 每日限价制度 B 逐日盯市制度 C 限仓制度 D 保证金制度 11 金融期货交易的是 A 基础性金融商品 B 基差 C 价格 D 标准化期货和约 12 若期货保证金比例是 5 则期货投资者可以控制所投资金额的 倍资产 A 5 B 20 C 50 D 100 13 在期货市场中 出于规避风险目的而进行交易的是 A 投机者 B 经纪商 C 套期保值者 D 期货交易所 14 的持有人有权按约定价格在特定期限内或到期日向发行人卖出标的证券 A 认购权证 B 认沽权证 C 美式权证 D 欧式权证 15 一般由上市公司发行的权证是 A 认购权证 B 认沽权证 C 股本权证 D 备兑权证 16 某认股权证的理论价值为 7 元 市场价格为 9 元 则该认股权证的溢价是 元 A 2 B 2 C 16 D 9 17 若期货保证金比例是 5 则期货投资者可以控制所投资金额的 倍资产 A 5 B 20 C 50 D 100 18 股票价格指数期货是 A 以股价为标的物并采用现金结算方式的期货交易 B 以股价指数为标的物并采用现金结算方式的期货交易 C 以股价为标的物并采用股票交割方式的期货交易 20 D 以股价指数为标的物并采用股票交割方式的期货交易 19 看跌期权也称为 A 买入期权 B 卖出期权 C 欧式期权 D 货币资产期权 20 以下不属于金融期货合约的基础工具的是 A 股价指数 B 债券 C 外汇 D 商业票据 21 是指为达到理想的保值效果 套期保值者在建立交易头寸时所确定的期货合约的总值与所保值的现货 合同总价值之间的比率关系 A 期货合约比率 B 利差 C 套期保值比率 D 存差率 22 所谓 是指在买入 卖出 一种资产的同时卖出 买入 另一个暂时出现不合理价差的相同或相关资产 并在未来某个时间将两个头寸同时平仓获取利润的交易方式 A 套牢 B 套汇 C 套期保值 D 套利 23 下列关于认股权证的杠杆作用说法正确的一项是 A 认股权证价格的涨跌能够引起其可选购股票价格更大幅度的涨跌 B 对于某一认股权证来说 其溢价越高 杠杆因素就越高 C 认股权证价格同其可选购股票价格保持相同的涨跌数 D 认股权证价格要比其可选购股票价格的上涨或下跌的速度快得多 24 金融期权与金融期货的不同点不包括 A 标的物不同 且一般而言 金融期权的标的物多于金融期货的标的物 B 投资者权利与义务的对称性不同 金融期货交易的双方权利与义务对称 而金融期权交易双方的权利与义务 存在着明显的不对称性 C 履约保证不同 金融期货交易双方均需开立保证金账户 并按规定缴纳履约保证金 而金融期权交易中 只 有期权出售者才需开立保证金账户 D 从保值角度来说 金融期权通常比金融期货更为有效 25 套期保值之所以能够规避价格风险 是因为期货市场上 A 同品种的期货价格走势与现货价格走势一致 B 不同品种的期货价格走势与现货价格走势一致 21 C 随着期货合约到期日的临近 现货与期货趋向一致 D 在大部分的交易时间里 现货价格与期货价格有差价 二 多选 1 金融期货的主要种类有 A 外汇期货 B 利率期货 C 单据期货 D 股价指数期货 E 凭证期货 2 金融期权的主要类型是 A 外汇期权 B 股票期权 C 单据期权 D 股票价格指数期权 E 利率期权 14 利用债券的期货市场 投资者可达到的目的是 A 套期保值 B 投机 C 价格发现 D 分散投资 E 以上均正确 3 金融衍生工具的基本特征有 A 杠杆效应 B 跨期交易 C 不确定性和高风险 D 保值和投机共存 E 稳定性 4 金融衍生工具所面临的风险包括 A 信贷风险 B 市场风险 C 流动性风险 D 市场风险 E 政府风险 5 金融中介积极参与金融衍生工具的开发的主要原因有 A 金融衍生工具是表外业务 B 衍生工具可以规避风险 C 金融机构可以自营以扩大利润来源 D 新技术革新的支持 E 以上均正确 6 金融期货交易与金融现货交易相比 主要的区别是 A 交易对象不同 B 交易参与者不同 C 交易的目的不同 D 结算方式不同 E 交割的时间不同 7 金融期货的功能主要有 A 套期保值功能 B 价格发现功能 C 投机功能 D 投资功能 E 套利功能 8 套期保值的一般做法是 A 空投套期保值 B 多头套期保值 C 购买保险 D 套利 E 以上均是 9 股票的期值主要指的是 A 股票的未来股息收入 B 资本利得收入 C 资本增值收益 D 价差收入 E A B C 都是 10 金融期货与金融期权的区别主要表现在 A 套期保值的作用与效果不同 B 投资者权利与义务的对