证券投资学标准答案

1 证券投资学证券投资学 作业作业 第一章 证券投资工具概述 一 简答题 1 证券的定义 证券是指各类记载并代表了一定权利的法律凭证 它用以证明持有人有权按证券是指各类记载并代表了一定权利的法律凭证 它用以证明持有人有权按 其所持凭证记载内容而取得应有权益 从一般意义上讲 证券是用以证明或者设定权利而其所持凭证记载内容而取得应有权益 从一般意义上讲 证券是用以证明或者设定权利而 形成的书面凭证 它表明证券持有人或者第三者有权取得该证券拥有的特定权益 或证明形成的书面凭证 它表明证券持有人或者第三者有权取得该证券拥有的特定权益 或证明 其曾经发生过的行为 证券有广义和狭义两种概念 广义的证券包括商品证券 货币证券 其曾经发生过的行为 证券有广义和狭义两种概念 广义的证券包括商品证券 货币证券 资本证券 狭义的证券特指资本证券 我们平常说到证券交易 证券市场时 所说的资本证券 狭义的证券特指资本证券 我们平常说到证券交易 证券市场时 所说的 证证 券券 这个词一般都是指资本证券 这个词一般都是指资本证券 2 有价证券 是一种具有一定票面金额 证明持券人有权按期取得一定收入 并可自由转是一种具有一定票面金额 证明持券人有权按期取得一定收入 并可自由转 让和买卖的所有权或债权的书面凭证 让和买卖的所有权或债权的书面凭证 3 证券的特征 1 1 证券的产权性 证券的产权性 2 2 证券的收益性 证券的收益性 3 3 证券的流通性 证券的流通性 4 4 证券的风险性 证券的风险性 5 5 证证 券的期限性券的期限性 4 公司证券 公司证券是指公司 企业等经济法人为筹集投资资金或与筹集投资资金直接公司证券是指公司 企业等经济法人为筹集投资资金或与筹集投资资金直接 相关的行为而发行的证券 主要包括公司股票 公司债券 优先认股权证和认股证书等 相关的行为而发行的证券 主要包括公司股票 公司债券 优先认股权证和认股证书等 5 政府证券 政府证券是指中央和地方政府发行的证券 它以政府信誉作担保 其风险在政府证券是指中央和地方政府发行的证券 它以政府信誉作担保 其风险在 各种投资工具中是最小的 主要包括国库券和公债两大类 各种投资工具中是最小的 主要包括国库券和公债两大类 6 证券投资工具的属性比较 1 1 性质和功能的不同 性质和功能的不同 2 2 发行条件和流通方式的不同 发行条件和流通方式的不同 3 3 收收 益和风险水平的不同益和风险水平的不同 7 固定收益证券 固定收益证券是指持券人可以在特定时间内取得固定的收益 而且知道固定收益证券是指持券人可以在特定时间内取得固定的收益 而且知道 取得收益的数量和时间 取得收益的数量和时间 8 证券投资的基本要素 1 1 投资获得的收益 投资获得的收益 2 2 投资存在的风险 投资存在的风险 3 3 投资的时间投资的时间 9 证券投资的含义 证券投资指企业或个人用积累起来的货币购买股票 债券等有价证券 证券投资指企业或个人用积累起来的货币购买股票 债券等有价证券 借以获得收益的行为 借以获得收益的行为 10 私募证券 私募证券是指向少数特定的投资者发行的证券 私募证券是指向少数特定的投资者发行的证券 二 填空题 1 按证券上市与否分类 可以分为 上市证券和非上市证券上市证券和非上市证券 2 按证券募集方式分类 可以分为 公募证券和私募证券公募证券和私募证券 3 按证券发行主体分类 可以分为 政府证券 金融证券和公司证券政府证券 金融证券和公司证券 4 按证券收益是否固定分类 可以分为 固定收益证券和变动收益证券固定收益证券和变动收益证券 5 按证券适销性分类 可以分为 适销证券和不适销证券适销证券和不适销证券 6 按证券上市与否分类 可以分为 上市证券和非上市证券上市证券和非上市证券 7 按证券发行的地域和国家分类 可以分为 国内证券和国际证券国内证券和国际证券 8 证券持有人按照自己的需要 自由 及时地将证券转让给他人以换取本金的过程称为 证券的变现性证券的变现性 9 如果证券的市场价格和证券的券面金额的不一致 这种情况称为 证券的价悖性证券的价悖性 10 股票股票 发行目的是股份公司为增加公司资本 筹集为发展生产所需要的资金 第二章 股票 一 简答题 2 1 股份有限公司的特征 特征为承担有限责任 资本金额划分为相等金额的股份 可向社特征为承担有限责任 资本金额划分为相等金额的股份 可向社 会公开发行股票 股东人数有下限但无上限 会公开发行股票 股东人数有下限但无上限 2 股份有限公司设立程序 设立程序为 设立准备设立程序为 设立准备 申请与批准申请与批准 募集股份募集股份 召开创立大召开创立大 会会 登记注册登记注册 3 股份公司的一般性质 股份公司的一般性质为股份公司的一般性质为 1 1 具有独立法人资格 具有独立法人资格 2 2 以股份筹资的形以股份筹资的形 式组建 式组建 3 3 它的股份投资具有永久性 它的股份投资具有永久性 4 4 所有权和经营权相互分享 所有权和经营权相互分享 4 股票 股票是把股份有限公司在筹集资本时向出资人签发的证明股东所持有股份的凭证 股票是把股份有限公司在筹集资本时向出资人签发的证明股东所持有股份的凭证 5 股票的性质 1 1 股票是一种有价证券 股票是一种有价证券 2 2 股票是一种要式证券 股票是一种要式证券 3 3 股票是一种证权证券 股票是一种证权证券 4 4 股票是一种资本证券 股票是一种资本证券 5 5 股票是一种综合权利证券 股票是一种综合权利证券 6 股票的特征 股票的特征有 股票的特征有 1 1 收益性 收益性 2 2 风险性 风险性 3 3 流动性 流动性 4 4 永久性 永久性 5 5 参与性 参与性 6 6 波波 动性动性 7 普通股票的功能 普通股票的功能为 普通股票的功能为 1 1 筹资功能 筹资功能 2 2 投资功能 投资功能 8 普通股票的主要权利 主要权利为 主要权利为 1 1 公司重大决策的参与权 公司重大决策的参与权 2 2 公司盈余和剩余资产公司盈余和剩余资产 的分配权 的分配权 3 3 选择管理者的权利选择管理者的权利 9 优先股票的特征 优先股票的特征为 优先股票的特征为 1 1 股息率固定 股息率固定 2 2 股息分派优先 股息分派优先 3 3 剩余资产分剩余资产分 配优先 配优先 4 4 一般无表决权一般无表决权 10 优先认股权 优先认股权是指股份公司为增加公司资本而决定发行新股时 原来的普优先认股权是指股份公司为增加公司资本而决定发行新股时 原来的普 通股股东享有按照持有比例以特定价格优先认购新股的权利 通股股东享有按照持有比例以特定价格优先认购新股的权利 二 填空题 1 股份有限公司的组织结构包括 股东大会 董事会 监事会 经理股东大会 董事会 监事会 经理 2 董事会是股份有限公司的 常设常设 权利机构 3 股份有限公司的财务管理主要分为 资金筹集 资金投放 收益分配资金筹集 资金投放 收益分配 4 我国现行股票类型主要有 国家股 法人股 社会公众股 外资股国家股 法人股 社会公众股 外资股 5 记名股票记名股票 是指在股票票面和股份公司的股东名册上记载股东姓名的股票 6 在股票票面记载一定金额的股票称为 有面额股票有面额股票 7 股东大会可以分为三种 即创立大会创立大会 年度股东大会年度股东大会 和 临时股东大会临时股东大会 8 股东对股份公司的投资是 永久性永久性 投资 9 股份有限公司的破产标准是 现金流量标准现金流量标准 10 破产债权破产债权 是指股份有限公司的债权人对股份有限公司享有的 能通过破产程序 得到受偿的债权 第 3 章 债券 1 简答题 1 债券购买者与发行者之间的关系 债券购买者与发行者之间的关系是债权债务关系 债券购买者与发行者之间的关系是债权债务关系 2 债券及其基本要素 基本要素为 基本要素为 1 1 债券的票面价值 债券的票面价值 2 2 债券的发行人 债券的发行人 3 3 偿还期限 偿还期限 4 4 债债 券利率券利率 3 债券的性质 性质为 性质为 1 1 债券属于有价证券 债券属于有价证券 2 2 债券是一种虚拟资本 债券是一种虚拟资本 3 3 债券是债权的债券是债权的 表现表现 4 债券的特征 特征为 特征为 1 1 偿还性 偿还性 2 2 流动性 流动性 3 3 安全性 安全性 4 4 收益性 收益性 5 按计息方式 债券可以分为哪几类 答 类型有 类型有 1 1 单利债券 单利债券 2 2 复利债券 复利债券 3 3 贴现债券 贴现债券 4 4 累进利率债券 累进利率债券 6 债券与股票的比较 股票与债券的相同点为 股票与债券的相同点为 1 1 两者都属于有价证券 两者都属于有价证券 2 2 两者都是筹措两者都是筹措 3 资金的手段 股票与债券的不同点为 资金的手段 股票与债券的不同点为 1 1 两者权利不同 两者权利不同 2 2 两者目的不同 两者目的不同 3 3 两者期限不两者期限不 同 同 4 4 两者收益不同 两者收益不同 5 5 两者风险不同两者风险不同 7 公债的特点 公债的特点为 公债的特点为 1 1 安全性高 安全性高 2 2 流通性强 流通性强 3 3 收益稳定 收益稳定 4 4 免税待遇 免税待遇 8 金融债券的特征 特征为 特征为 1 1 专用性 专用性 2 2 集中性 集中性 3 3 高利性 高利性 4 4 流动性 流动性 9 可转换公司债 可转换公司债是指发行人根据法定程序发行 在一定时期内依据约定的可转换公司债是指发行人根据法定程序发行 在一定时期内依据约定的 条件可以转换成为股份的公司债券 条件可以转换成为股份的公司债券 10 债券市场功能 债券市场功能为 债券市场功能为 1 1 融资功能 融资功能 2 2 资金流动导向功能 资金流动导向功能 3 3 宏观调控功宏观调控功 能 能 二 填空题 1 按发行主体分类 可以分为 政府债券 企业债券 金融债券政府债券 企业债券 金融债券 2 按债券形态分类 可以分为 实物债券 凭证式债券 记账式债券实物债券 凭证式债券 记账式债券 3 债券的偿还方式 可以分为 1 1 到期偿还 期中偿还和展期偿还 到期偿还 期中偿还和展期偿还 2 2 部分偿还和全额偿还 部分偿还和全额偿还 3 3 定时偿还和随时偿还 定时偿还和随时偿还 4 4 抽签偿还和买入注销抽签偿还和买入注销 4 公司债券的特征是 1 1 契约性 契约性 2 2 优先性 优先性 3 3 风险性风险性 5 根据债券的发行过程和市场的基本功能分类 债券市场可以分为债券发行市场债券发行市场 和 债债 权流通市场权流通市场 6 根据市场组织形式分类 债券市场可以分为 场内部交易市场场内部交易市场 和 场外交易市场场外交易市场 7 债券的交易价格的影响因素主要是 货币政策货币政策 和 财政政策财政政策 8 投资债券的收益率可以分为五大类 即 1 1 名义收益率 名义收益率 2 2 即期收益率 即期收益率 3 3 持有期收益持有期收益 率 率 4 4 认购收益率 认购收益率 5 5 到期收益率 到期收益率 9 债券的 通货膨胀风险通货膨胀风险 是指债券的名义利率小于通货膨胀率 10 一般 国际债券的种类可以分为 外国债券外国债券 和 欧洲债券欧洲债券 第四章 证券投资基金 一 简答题 1 证券投资基金与股票 债券的区别 答 区别在于 区别在于 1 1 反映的关系不同 反映的关系不同 2 2 在操作上投向不同 在操作上投向不同 3 3 风险与收益状况不同风险与收益状况不同 2 证券投资基金的特点 答 特点为 特点为 1 1 规模经营 规模经营 2 2 专家理财 专家理财 3 3 组合投资 组合投资 4 4 专门保管 专门保管 5 5 买卖方便 买卖方便 3 公司型基金 公司型基金是具有共同投资目标的投资都依据公司发行以盈利为目的 投公司型基金是具有共同投资目标的投资都依据公司发行以盈利为目的 投 资于特定对象的股份制投资公司 资于特定对象的股份制投资公司 4 契约型基金 契约型基金是基于一定的信托契约而成立的基金 一般由基金管理公司 契约型基金是基于一定的信托契约而成立的基金 一般由基金管理公司 基金保管机构和投资者三方通过信托投资契约而成立 基金保管机构和投资者三方通过信托投资契约而成立 5 开放式基金 开放式基金是指基金单位不定 投资者可以自由加入或者退出 人数没有开放式基金是指基金单位不定 投资者可以自由加入或者退出 人数没有 限制 按照净资产扣除手续费赎回的基金 限制 按照净资产扣除手续费赎回的基金 6 封闭式基金 封闭式基金是指基金单位总额有限制 投资者不可以赎回 只能以市场价封闭式基金是指基金单位总额有限制 投资者不可以赎回 只能以市场价 格转让的基金 格转让的基金 7 证券投资基金的组织结构 答 组织结构为 组织结构为 1 1 基金持有人 基金持有人 2 2 基金管理人 基金管理人 3 3 基金托管人 基金托管人 4 4 基金销售代理人 基金销售代理人 8 评价证券投资基金主要哟哪三种方法 答 三种方法为 1 1 夏普业绩指数法 夏普业绩指数法 2 2 特雷诺业绩指数法 特雷诺业绩指数法 3 3 詹森业绩指数法詹森业绩指数法 9 证券投资基金的营销包括哪几个部分 4 答 包括 包括 1 1 产品设计 产品设计 2 2 基金销售 基金销售 3 3 客户服务 客户服务 二 填空题 1 按照基金的组织形态 可以分为 公司型基金和契约型基金公司型基金和契约型基金 2 按照交易方式 基金可以分为 开放式基金和封闭式基金开放式基金和封闭式基金 3 将各个基金的回报除以价格的波动率 使不同基金的回报以单位风险为基础具有可比性 这种方法称为 夏普业绩指数法夏普业绩指数法 4 基金收入的表现形式有 利息收入利息收入 股利收入股利收入 资本利得收入资本利得收入 5 评价证券投资基金主要有 夏普业绩指数法夏普业绩指数法 特雷诺业绩指数法特雷诺业绩指数法 詹森业绩詹森业绩 指数法指数法 6 我国开放式基金的申购赎回采用 未知价法未知价法 7 夏普业绩指数越大 基金的表现就越 好好 8 特雷诺业绩指数越小 基金的表现就越 差差 三 论述题 1 如何选择证券投资基金 答 一 债券型基金 主要投资于债券的基金 其债券投资占资产净值的比例 一 债券型基金 主要投资于债券的基金 其债券投资占资产净值的比例 80 80 低风险 收益视市场中长期利率水平而定 中长期投资为主 需要注意以下几个方面 低风险 收益视市场中长期利率水平而定 中长期投资为主 需要注意以下几个方面 1 1 至少在过去至少在过去 5 5 年间基金跑赢了相应的指数 年间基金跑赢了相应的指数 2 2 拥有易于理解的投资策略 拥有易于理解的投资策略 3 3 对风险的严格对风险的严格 管理 管理 4 4 稳定的组合管理 稳定的组合管理 5 5 最好能结合实际分析 最好能结合实际分析 二 投资者可以从以下几个方面选择基金 二 投资者可以从以下几个方面选择基金 首先选择基金公司 基金公司的整体实力是挑选的重要因素之一 有实力的基金公司首先选择基金公司 基金公司的整体实力是挑选的重要因素之一 有实力的基金公司 往往不止一只金牌基金 而是在不同的产品线上有一个系列的基金组合 而且该公司旗下往往不止一只金牌基金 而是在不同的产品线上有一个系列的基金组合 而且该公司旗下 的基金业绩排名都比较靠前 绝大部分时间都可以或超过其预设指标 优秀的基金管理公的基金业绩排名都比较靠前 绝大部分时间都可以或超过其预设指标 优秀的基金管理公 司不仅能抓住短线机会 更注重把握中长线的投资方向 给投资者提供稳定持续的投资回司不仅能抓住短线机会 更注重把握中长线的投资方向 给投资者提供稳定持续的投资回 报 对业绩表现大起大落的基金管理公司 必须谨慎对待 报 对业绩表现大起大落的基金管理公司 必须谨慎对待 其次是对基金的选择 投资者必须考虑被选基金的投资目标是否与本人的财务目标相其次是对基金的选择 投资者必须考虑被选基金的投资目标是否与本人的财务目标相 一致 要收益与预计相匹配 风险能承担 流动性适合资金流向 老基金 须看相当一段一致 要收益与预计相匹配 风险能承担 流动性适合资金流向 老基金 须看相当一段 时间的历史业绩 包括总回报率以及过往风险业绩评价 新基金 主要看基金的招募说明时间的历史业绩 包括总回报率以及过往风险业绩评价 新基金 主要看基金的招募说明 书 基金契约 费用成本方面 认申购费 赎回费大家都已经了解 但投资者都比较忽略书 基金契约 费用成本方面 认申购费 赎回费大家都已经了解 但投资者都比较忽略 基金的年度运作费 年度运作费年年提取 日积月累是一笔不小的数字 基金的年度运作费 年度运作费年年提取 日积月累是一笔不小的数字 第三是对基金经理的选择 由于基金业的发展在我国的历史较短 大家对基金文化的第三是对基金经理的选择 由于基金业的发展在我国的历史较短 大家对基金文化的 理解有限 国际上著名的基金经理 不仅仅是大家所理解的一个优秀经纪人 一个优秀操理解有限 国际上著名的基金经理 不仅仅是大家所理解的一个优秀经纪人 一个优秀操 盘手 更是一种理财理念的掌门人 经过市场的锤炼成长为经济专家 投资者在选择基金盘手 更是一种理财理念的掌门人 经过市场的锤炼成长为经济专家 投资者在选择基金 经理的时候 不要以一时的成败论英雄 与任何投资相同 基金经理过去的业绩并不是其经理的时候 不要以一时的成败论英雄 与任何投资相同 基金经理过去的业绩并不是其 未来成功的保障 一个优秀的基金经理的韧性尤为重要 投资者有必要研究基金经理的投未来成功的保障 一个优秀的基金经理的韧性尤为重要 投资者有必要研究基金经理的投 资策略 经常关心基金经理最近的运作是否发生了变化 有无一贯性 基金经理为客户提资策略 经常关心基金经理最近的运作是否发生了变化 有无一贯性 基金经理为客户提 供自己对市场的看法与自己的投资目标是否一致等 特别是积极成长型的基金经理 都推供自己对市场的看法与自己的投资目标是否一致等 特别是积极成长型的基金经理 都推 崇一种自下而上的投资策略 这种策略对基金经理的要求相当高 崇一种自下而上的投资策略 这种策略对基金经理的要求相当高 第 5 章 金融衍生工具 一 简答题 1 金融衍生工具的功能 答 促进金融市场的稳定和发展 有利于加速经济信息的传播 其价格的形成有利于资源促进金融市场的稳定和发展 有利于加速经济信息的传播 其价格的形成有利于资源 5 的合理配置和资金的有效流动 还可以增强国家金融宏观调控能力 的合理配置和资金的有效流动 还可以增强国家金融宏观调控能力 2 金融衍生工具按照交易特点分类 答 分类有 分类有 1 1 金融期货 金融期货 2 2 金融期权 金融期权 3 3 金融互换 金融互换 4 4 远期合约远期合约 3 金融衍生工具总体风险特征 答 风险特征为 风险特征为 1 1 市场风险 市场风险 2 2 信用风险 信用风险 3 3 流动性风险 流动性风险 4 4 法律风险 法律风险 5 5 操作风险 操作风险 4 操作风险 答 操作风险是指因为错误 沟通不良 缺乏了解 未经授权 监管不严格或者系统故障操作风险是指因为错误 沟通不良 缺乏了解 未经授权 监管不严格或者系统故障 而给投资者造成损失的风险 而给投资者造成损失的风险 5 金融期货经济功能 答 经济功能有 经济功能有 1 1 规避风险 规避风险 2 2 发现价格发现价格 6 金融期货的影响因素 答 影响因素有 经济增长 货币供应量 通货膨胀 国际收支 货币 财政政策等 影响因素有 经济增长 货币供应量 通货膨胀 国际收支 货币 财政政策等 7 金融期货与期权的区别 答 区别为 区别为 1 1 标的物不同 标的物不同 2 2 投资者权利与义务的对称性不同 投资者权利与义务的对称性不同 3 3 买卖双方在收益上的买卖双方在收益上的 不对称性 不对称性 4 4 金融期货交易与金融期权交易的功能不同 金融期货交易与金融期权交易的功能不同 8 金融期货的特性 答 特性有 特性有 1 1 金融期货的基础产品为金融产品 金融期货的基础产品为金融产品 2 2 高度标准性和持久性 易贮存性 高度标准性和持久性 易贮存性 3 3 杠杆性的信用交易 使风险和收益极大化 杠杆性的信用交易 使风险和收益极大化 9 可转换证券的要素 答 要素有 要素有 1 1 转换比例 转换比例 2 2 转换价格 转换价格 3 3 转换期限转换期限 10 认股权证的价值 答 1 1 内在价值 内在价值 2 2 投机价值投机价值 二 填空题 1 因为市场价格变动而给投资者造成的损失称为 市场风险市场风险 2 交易对手无法履行合约承诺的风险称为 信用风险信用风险 3 流动性风险流动性风险 是指金融衍生工具和约持有者无法在市场上找到出售或者平仓机会的风险 4 金融期货金融期货 是指以金融工具为标的物的期货合约 5 金融期货的品种主要有 利率期货利率期货 外汇期货外汇期货 股票价格指数期货股票价格指数期货 6 股票价格指数期货股票价格指数期货 是指以股票价格指数为标的物的期货交易 7 金融期权按照预期涨跌划分为 看涨期权看涨期权 和 看跌期权看跌期权 8 可转换公司债券的特征 答 兼具股票 债券 期权三个方面的部分特征 兼具股票 债券 期权三个方面的部分特征 9 认股权证认股权证 给予持有权证的投资者在未来某个时间以事先确认的价格购买一定量该 公司股票的权利 三 论述题 1 金融衍生工具的产生与发展 答 金融衍生工具是在一定的客观背景中 一系列因素的促动下产生和发展的 1 客观背景 金融衍生工具产生的动力来自金融市场上的价格风险 20 世纪 70 年代以 后 金融环境发生了很大的变化 利率 汇率和通货膨胀呈现极不稳定和高度易变的状况 使金融市场的价格风险大增 从汇率变动看 1973 年布雷顿森林体系崩溃后 以美元为中心的固定汇率制完全解 体 西方主要国家纷纷实行浮动汇率制 加之 70 年代国际资本流动频繁 特别是欧洲美元 6 和石油的冲击 使得外汇市场的汇率变动无常 大起大落 从利率变动看 60 年代末开始 西方国家的利率开始上升 70 年代的两次石油危机 更是使国际金融市场的利率水平扶摇直上 把金融市场的投资者和借贷者暴露在高利率风 险中 60 年代 西方货币学派兴起 至 70 年代对西方国家的领导人产生影响 西方国家 普遍以货币供应量取代利率作为货币政策的中介目标 从而放松对利率的管制 利率变动 频繁 汇率 利率以及相关股市价格的频繁变动 使企业 金融机构和个人时时刻刻生活在 金融市场价格变动风险之中 迫切需要规避市场风险 因此 作为新兴风险管理手段的以 期货 期权和互换为主体的金融衍生工具应运而生 进入 80 年代后 美 英 日等发达国 家不断放松金融管制 实行金融自由化措施 创造更为宽松的金融竞争环境 这一方面使 得利率 汇率等市场行情更加频繁地波动 规避风险的要求进一步扩大 另一方面为新市 场的创立和新业务的开展提供了更多的机会和可能 从而促进了金融衍生工具的持续发展 2 新技术的推动 通讯技术和电子计算机信息处理技术的飞速发展及其在金融业的运用大大降低了金融 交易的成本 于此同时 新兴的金融分析理论和信息处理与技术设备的结合 为开发设计 和推广金融衍生工具奠定了坚实的技术基础 3 金融机构的积极推动 1 银行在巨大的市场竞争压力下拓展新的业务 受金融自由化和证券化的影响 非银 行金融机构利用其新颖而富有竞争力的金融工具 与银行展开竞争 2 银行国际监管的外在压力迫使银行积极实现盈利方的转移 金融衍生市场吸引了为 数众多的金融机构 并因此而迅速发展起来 四 金融理论的推动 金融理论也直接推动了衍生工具的产生和发展 1972 年 12 月 诺贝尔经济学奖获得者 米尔顿 弗里德曼的一篇题为 货币需要期货市场 的论文为货币期货的产生奠定了理论基 础 衍生工具的功能 1 远期 最重要的功能在于通过固定将来实际交付的利率而避免了利率变动风险 另 外 由于远期利率协议交易的本金不用交付 利率是按差额结算的 所以资金流动量较小 这就给银行提供了一种管理利率风险而无需通过大规模的同业拆放来改变其资产负债结构 的有效工具 最后 与金融期货 金融期权等场内交易相比 远期利率具有灵活 简便 不需支付保证金等特点 更能充分满足交易双方的特殊需求 2 期货 转移价格风险 价格发现 3 期权 转移价格风险 价格发现 4 互换 降低筹资成本 提高资产收益 优化资产负债结构 转移和防范利率风险以 及外汇风险和逃避管制等功能 第 6 章 证券市场概述 1 简答题 1 证券市场多样化的表现 答 证券商品多样化 证券交易方式多样化 以及证券投资者多样化证券商品多样化 证券交易方式多样化 以及证券投资者多样化 2 证券市场的功能 答 1 1 筹集资本的功能 筹集资本的功能 2 2 市场定价功能 市场定价功能 3 3 资源配置功能 资源配置功能 4 4 企业转制功能企业转制功能 3 证券经营机构 7 答 包括三部分 包括三部分 1 1 证券承销商 证券承销商 2 2 证券经纪商 证券经纪商 3 3 证券自营商证券自营商 4 证券市场 答 是股票 债券 证券投资基金等有价证券发行和交易的场所 是股票 债券 证券投资基金等有价证券发行和交易的场所 5 证券市场的特征 答 1 1 是资本的供求中心 是资本的供求中心 2 2 是直接融资市场 是直接融资市场 3 3 交易主体具有不固定性 交易主体具有不固定性 4 4 投资者需要投资者需要 承担一定的风险承担一定的风险 6 机构投资者包括哪几类 答 政府机构投资者 企业 事业单位 金融机构政府机构投资者 企业 事业单位 金融机构 7 证券业协会 答 是经常有社团法人资格的证券业自律性组织 是经常有社团法人资格的证券业自律性组织 8 行政机构管理 答 它是由政府附属的行政机构对证券市场进行集中统一监管 它是由政府附属的行政机构对证券市场进行集中统一监管 2 填空题 1 证券市场自律性组织包括 证券业协会证券业协会 和 证券交易所证券交易所 2 证券监管机构包括 独立机构管理独立机构管理 和 行政机构管理行政机构管理 3 证券定价证券定价 指的是证券的方向和交易价格是在证券市场上通过证券的需求者和供应者 的竞争而形成的 4 证券发行人证券发行人 是证券发行的主体 5 证券承销商证券承销商 是经过主管部门批准 有权包销或者代销有价证券的证券经营机构 6 通过证券市场价格的影响 可以引导资金的流动 实现资源的合理配置 这种功能称为 证券市场的 资源配置功能资源配置功能 7 筹资筹资 是资本市场最主要的功能之一 三 论述题 1 论述证券市场的发展趋势 答 一 证券品种不断创新和证券交易方式日新月异一 证券品种不断创新和证券交易方式日新月异 二 发展中国家和地区的证券市场国际化迅速发展二 发展中国家和地区的证券市场国际化迅速发展 三 多层次的证券市场体系的建立和完善三 多层次的证券市场体系的建立和完善 2 证券市场的历史沿革 答 金融证券的形式从最早的形态演变成现在以有价证券为凭证 从简单的只有债券和股金融证券的形式从最早的形态演变成现在以有价证券为凭证 从简单的只有债券和股 票的形式到现在衍生的多种金融衍生产品 如基金 期货 期权等形式的交易 从单一的票的形式到现在衍生的多种金融衍生产品 如基金 期货 期权等形式的交易 从单一的 部分买卖到现在全球化自由买卖进出 从以前用人工手写计价到现在全电脑化操作 从以部分买卖到现在全球化自由买卖进出 从以前用人工手写计价到现在全电脑化操作 从以 前的单一买卖到现在国际化上市 证券市场已经经历了多个历史变革 前的单一买卖到现在国际化上市 证券市场已经经历了多个历史变革 第 7 章 证券发行市场 1 简答题 1 证券发行的特征 答 一 证券发行必须是符合条件的企业组织或者政府组织作为发行人依法以筹资为目的一 证券发行必须是符合条件的企业组织或者政府组织作为发行人依法以筹资为目的 的行为 二 证券发行是发行人向社会投资者从事的筹资行为 三 证券发行本质上是指的行为 二 证券发行是发行人向社会投资者从事的筹资行为 三 证券发行本质上是指 发行人发行资本证券的行为 四 证券发行行为具有较强的技术性和复杂的程序性 发行人发行资本证券的行为 四 证券发行行为具有较强的技术性和复杂的程序性 2 我国证券发行与承销的基本原则 答 1 1 公开性原则 公开性原则 2 2 公平诚信原则 公平诚信原则 3 3 全额预缴模式 全额预缴模式 4 4 上网竞价发行方式 上网竞价发行方式 5 5 上网定上网定 价发行方式价发行方式 3 证券发行方式有哪几类 8 答 1 1 认购表方式 认购表方式 2 2 与储蓄挂钩方式 与储蓄挂钩方式 3 3 全额预缴模式 全额预缴模式 4 4 上网竞价发行方式 上网竞价发行方式 5 5 上网上网 定价发行方式定价发行方式 4 股票公开发行的程序 答 1 1 提出发行股票的申请 提出发行股票的申请 2 2 证监会受理和核准 证监会受理和核准 3 3 委托中介机构按期完成股票发行委托中介机构按期完成股票发行 5 确定发行价格的方法 答 1 1 市盈率法 市盈率法 2 2 竞价确定法 竞价确定法 3 3 净资产倍率法 净资产倍率法 4 4 现金流量折现法现金流量折现法 6 证券承销中的禁止行为包括哪几个方面 答 1 1 不正当招揽承销业务 不正当招揽承销业务 2 2 不公正信息披露 不公正信息披露 3 3 虚假承销行为 虚假承销行为 4 4 非法截留承销股票 非法截留承销股票 5 5 以不正当手段诱使他人认购证券 以不正当手段诱使他人认购证券 6 6 其他禁止行为其他禁止行为 7 基金的发行方式 答 1 1 公募发行与私募发行 公募发行与私募发行 2 2 自行发行与代理发行自行发行与代理发行 8 债券信用评级的根据 答 主要考虑三个因素 主要考虑三个因素 1 1 债券发行人的偿债能力 债券发行人的偿债能力 2 2 债券发行人的资信状况 债券发行人的资信状况 3 3 投资者投资者 承担的风险水平承担的风险水平 9 决定股票价格发行的制约因素 答 主要有 净资产 盈利水平 发展潜力 发行数量 行业特点 股市状况等主要有 净资产 盈利水平 发展潜力 发行数量 行业特点 股市状况等 10 股票承销的风险防范 答 1 1 确定合理的股票发行价格 确定合理的股票发行价格 2 2 组织承销团分散承销 组织承销团分散承销 3 3 确定适当的承销方式 确定适当的承销方式 4 4 选选 择适当的发行时机 择适当的发行时机 5 5 采用适当的发行方式 采用适当的发行方式 2 填空题 1 证券发行市场是由 发行人发行人 投资人投资人 中介人中介人 构成 2 证券发行的分类可以分为 股票发行股票发行 债券发行债券发行 基金证券发行基金证券发行 3 市盈率市盈率 是指股票市场价格与盈利的比率 4 证券承销方式包括 包销包销 和 代销代销 5 国债国债 是财政部代表国家发行的债券 6 由承销商先全额购买发行人该次发行的证券 然后再向投资者发售的股票发行方式称为 包销包销 7 承销协议承销协议 是证券发行人就其所发的证券的承销事宜与证券承销商签定的具有法律效 率的文件 8 发行人将基金单位发售给大量非特定的投资者 这种发行方式称为 公募发行公募发行 9 如果股票的发行价格等于每股净资产值乘于溢价倍率 这种发行方式称为 净资产值倍率净资产值倍率 法法 10 金融债券的发行包括 发行人发行人 发行资格发行资格 发行单核发行单核 发行方式发行方式 四大要素 第 8 章 证券流通市场 一 简答题 1 证券流通市场的概念 答 是指对已经发行的证券进行买卖 转让和流通的市场 答 是指对已经发行的证券进行买卖 转让和流通的市场 2 场内交易市场特征 答 答 1 1 公平性特征 公平性特征 2 2 公开性特征 公开性特征 3 3 组织性特征 组织性特征 3 股票价格的种类 答 答 1 1 股票的票面价格 股票的票面价格 2 2 股票的发行价格 股票的发行价格 3 3 股票的账面价格 股票的账面价格 4 4 股票的清算价格 股票的清算价格 5 5 股票的理论价格 股票的理论价格 6 6 股票的市场价格 股票的市场价格 9 4 股价指数的作用 答 答 1 1 反映股票价格的变动情况 反映股票价格的变动情况 2 2 反映股份公司的经营业绩情况 反映股份公司的经营业绩情况 3 3 反映国民经济的 反映国民经济的 发展情况 发展情况 4 4 可作股价技术分析和预测分析 可作股价技术分析和预测分析 5 场外交易市场 答 在证券交易所以外进行证券买卖所形成的市场 又称答 在证券交易所以外进行证券买卖所形成的市场 又称 柜台交易市场柜台交易市场 6 证券交易规则主要包括哪几个方面 答 答 1 1 公开交易 公开交易 2 2 规定证券交易所 规定证券交易所 3 3 规定证券交易方式 规定证券交易方式 4 4 规定证券收费标准 规定证券收费标准 5 5 成交原则和成交顺序 成交原则和成交顺序 6 6 交易品种和时间 交易品种和时间 7 7 涨跌幅限制 涨跌幅限制 7 交易的价格优先原则 答 是指在相同时间内办理委托的 价格较高的买入申报优于价格较低的买入申报 答 是指在相同时间内办理委托的 价格较高的买入申报优于价格较低的买入申报 8 股票的帐面价格 答 每股账面价格答 每股账面价格 总资产 总资产 负债 负债 总股数总股数 9 我国目前证券交易委托的方式 答 主要有柜台委托 电话委托 自助委托和网上委托答 主要有柜台委托 电话委托 自助委托和网上委托 10 股票价格指数 答 是用百分比来表示 股票价格波动趋势的动态指标答 是用百分比来表示 股票价格波动趋势的动态指标 二 填空题 1 证券流通市场可以分为 场内交易市场场内交易市场 和 场外交易市场场外交易市场 2 证券成交原则和成交顺序是 价格优先价格优先 时间优先时间优先 3 公平性特征公平性特征 指的是交易所本身不持有证券 也不参与证券买卖 更不能决定证 券的价格 4 股票的理论价格股票的理论价格 是指依据股票价格理论计算出来的价格 5 股价指数的编制主要有 平均法平均法 综合法综合法 加权综合法和修正法 6 证券买卖双方交付时间成交的证券和资金的过程称为 交割交割 7 交易双方按照契约中规定的价格在约定的时间里进行清算或交割的交易称为 期货交期货交 易易 8 一般而言 股票价格指数上升 表示企业目前经营业绩 好好 9 一般而言 在经济萧条时 股票价格指数会 逐渐下降逐渐下降 10 人们现在经常用到的道琼斯平均数 指的是 道琼斯工业平均数道琼斯工业平均数 第九章 证券投资分析与投资策略概述 一 简答题 1 证券投资分析的意义 答 答 1 提高投资决策的科学性 减少盲目性 提高投资决策的科学性 减少盲目性 2 降低投资风险 提高投资收益 降低投资风险 提高投资收益 2 证券投资分析的信息来源 答 答 1 历史资料 历史资料 2 媒体信息 媒体信息 3 实地访查 实地访查 3 证券技术分析 答 目的预测证券价格涨跌的趋势 认为价格是由供求关系决定 解决何时买证券的答 目的预测证券价格涨跌的趋势 认为价格是由供求关系决定 解决何时买证券的 问题 问题 4 基本分析 答 指通过对公司的经营管理状况 行业的动态以及一般经济情况的分析来研究证券答 指通过对公司的经营管理状况 行业的动态以及一般经济情况的分析来研究证券 10 的价值 即解决应该购买何种证券的问题 的价值 即解决应该购买何种证券的问题 5 解套操作策略 答 答 1 1 以快刀斩乱麻的方式停损了结 以快刀斩乱麻的方式停损了结 2 2 弃弱求强 换股操作 弃弱求强 换股操作 3 3 采用拨档子的方 采用拨档子的方 式操作 式操作 4 4 向下平摊法 向下平摊法 5 5 不变应不变的 不变应不变的 不卖不赔不卖不赔 方法方法 6 平摊操作策略 答 答 1 逐次平均购进平摊 逐次平均购进平摊 2 加倍购进平摊 加倍购进平摊 7 采用顺势而为策略必须满足的条件 答 答 1 1 必须明确股市涨跌的主要趋势 必须明确股市涨跌的主要趋势 2 2 能够及时预测这种趋势 能够及时预测这种趋势 8 拔档子操作策略 答 即先停损了结 然后在较低的价位买进 以减轻和轧平上档解套的损失 答 即先停损了结 然后在较低的价位买进 以减轻和轧平上档解套的损失 二 填空题 1 证券投资分析的方法可以分为 基本分析法基本分析法 和 技术分析法技术分析法 两大类 2 顺势而为策略顺势而为策略 是指证券投资者顺着价格的趋势继续证券买卖的操作策略 3 心理分析流派的投资分析主要有 个体心理分析个体心理分析 和 群体心理分析群体心理分析 两个方面 4 证券投资分析的信息来源是历史资料 媒体信息 实地查访实地查访 5 获利卖出点和止损点获利卖出点和止损点 的确定是采用保本投资策略的关键 6 股票投资中在同一时期将资金投向多种股票 这种方法称为 渔翁撒网策略渔翁撒网策略 第十章 证券投资基本分析 一 简答题 1 宏观经济分析包括哪几个方面 答 答 1 经济周期 经济周期 2 通货膨胀 通货膨胀 3 利率水平 利率水平 4 货币供应量 货币供应量 5 汇率与税制 汇率与税制 2 行业的经济类型 答 答 1 基础性产业 基础性产业 2 周期性产业 周期性产业 3 成长性产业 成长性产业 3 制约行业发展的因素 答 答 1 技术进步 技术进步 2 政府政策 政府政策 3 社会习惯的改变 社会习惯的改变 4 公司经营状况分析包括哪几个方面 答 答 1 公司的历史沿革分析 公司的历史沿革分析 2 公司的经营观念分析 公司的经营观念分析 3 公司的经营形态分析 公司的经营形态分析 4 公司的成长性分析 公司的成长性分析 5 技术分析的理论基础 答 答 1 市场行为能反映一切信息 市场行为能反映一切信息 2 价格呈趋势形态变动 价格呈趋势形态变动 3 历史经常重演 历史经常重演 6 货币供应量 答 是中央银行货币政策的中间目标 通过货币发行来调节经济运行 答 是中央银行货币政策的中间目标 通过货币发行来调节经济运行 7 基础性产业 答 多属于国民经济的基础设施部门 包括交通 能源 电讯 原材料 公用事业等答 多属于国民经济的基础设施部门 包括交通 能源 电讯 原材料 公用事业等 8 公司财务分析的目的 答 根据账面的数安变动 趋势和想互关系 运用百分比和比率的方法加以分析 判答 根据账面的数安变动 趋势和想互关系 运用百分比和比率的方法加以分析 判 断企业的财务和经营状况 断企业的财务和经营状况 9 现金流量表 答 是以现金收付实现制为基础 综合反映一定时期现金流入和流出的报表 答 是以现金收付实现制为基础 综合反映一定时期现金流入和流出的报表 10 上升趋势线 11 答 当股票价格上升时 报答 当股票价格上升时 报 K 线图的各线图的各 K 线的最低价连起来 绘一条直线 称为上线的最低价连起来 绘一条直线 称为上 升趋势线 升趋势线 二 填空题 1 借贷资金的价格称为 利率利率 2 开创期的企业开创期的企业 股票价格波动剧烈 风险较大 3 艾略特的 波浪波浪 理论认为股票价格波动如同波浪 展现出周期循环的特点 任何波 动都有轨迹可循 4 如果收盘价格小于开盘价格 则 K 线为 阴线阴线 5 反映公司在某一特定时点的资产 负债和股东权益等情况的静态报表是 资产负债表资产负债表 6 资产报酬率资产报酬率 税后净收益 平均资产总额 7 当股票价格下降时 把 K 线图的各 K 线的最高价连起来 绘一条直线 称为下降趋下降趋 势线势线 8 流动资产与流动负债的比率称为 流动比率流动比率 9 长期负债率是长期负债与 资产总额资产总额 的比率 10 技术分析的要素包括 价格价格 成交量成交量 时间 空间等要素 第十一章 证券投资策略 一 简答题 1 证券投资的基本原则 答 答 1 收益与风险最佳组合的原则 收益与风险最佳组合的原则 2 分散投资的原则 分散投资的原则 3 理性的投资原则 理性的投资原则 4 剩余资金投资原则 剩余资金投资原则 5 能力充实原则 能力充实原则 6 时间充裕原则 时间充裕原则 2 资金投资期限的三类情况 答 长线投资 中线投资 短线投资答 长线投资 中线投资 短线投资 3 确定证券投资政策主要包括哪些 答 确定证券投资收益目标 投资资金的规模 投资的对象答 确定证券投资收益目标 投资资金的规模 投资的对象 4 建立证券投资组合 答 指确定具体的证券投资品种和投资者的资金投入各种证券的比例 答 指确定具体的证券投资品种和投资者的资金投入各种证券的比例 5 增长型投资法 答 强调投资资金的增长 宁肯牺牲近期的本期收入答 强调投资资金的增长 宁肯牺牲近期的本期收入 6 动量 答 指以成交量为基础的成交和价格之间的相互关系答 指以成交量为基础的成交和价格之间的相互关系 7 一般而言 机构操作的几个阶段 答 答 1 准备 准备 2 吸货 吸货 3 洗盘 洗盘 4 拉升 拉升 5 出货 出货 8 被动债券投资策略 答 又称为购买持有策略 投资者以获得市场收益水平为满足 答 又称为购买持有策略 投资者以获得市场收益水平为满足 9 利率预期法 答 债券投资者根据利率的预期变化而进行投资组合的一种方法 在利率下调前买入答 债券投资者根据利率的预期变化而进行投资组合的一种方法 在利率下调前买入 债券 在利率上升前卖出债券 债券 在利率上升前卖出债券 10 投资组合的业绩评估 答 指定期评价投资的表现 依据不仅是投资的回报率 还有投资者所承担的风险 答 指定期评价投资的表现 依据不仅是投资的回报率 还有投资者所承担的风险 12 二 填空题 1 证券投资的基本策略主要有 收入型投资法收入型投资法 和 增长型投资法增长型投资法 2 分散投资的原则分散投资的原则 是指将资金按照不同比例投资于若干不同 风险程度不同的证券 建立合理的资产组合 以将投资风险降低到最小程度 3 收入性投资法收入性投资法 强调本期收入的最大化 而不重视资本利得的增长 4 股票跌不下去的点位称为 支撑位支撑位 5 对于投资者来说 看盘看盘 选股 跟庄都很重要 6 混合型投资法的投资对象是兼有 收入和增长收入和增长 潜力的证券 7 阴阳线阴阳线 指的是指数或者股价能走多高或者多低 8 在突破一些重要的阻力位时 只有 量增量增 这种突破才是真实可靠的 9 在债券投资中 为了对付不稳定的经济 政治等环境的变化 可以采用