第2章资金时间价值.doc

精品文档第2章 资金时间价值一、本章习题（一）单项选择题1.若希望在3年后取得500元，利率为10，则单利情况下现在应存入银行（ ）。A.384.6 B.650 C.375.6 D.665.52.一定时期内每期期初等额收付的系列款项称为（ ）。 A.永续年金 B.预付年金 C.普通年金 D.递延年金3.某项永久性奖学金，每年计划颁发 50 000元，若年利率为 8，采用复利方式计息，该奖学金的本金应为（ ）元。 A.625 000 B.605 000 C.700 000 D.725 0004.某项存款年利率为6，每半年复利一次，其实际年利率为（ ）。 A.12.36 B.6.09 C.6 D.6.65.某企业从银行取得50000元贷款，10年期，年利率12，每年末等额偿还。已知年金现值系数（PA，12，10）5.6502，则每年应付金额为（ ）元。 A.8849 B.5000 C.6000 D.28256.在普通年金终值系数的基础上，期数加l、系数减1所得的结果，在数值上等于（ ）。 A.普通年金现值系数 B.即付年金现值系数 C.普通年金终值系数 D.即付年金终值系数7.以10%的利率借得50000元，投资于寿命期为5年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（ ）元。 A.10000 B.12000 C.13189 D.81908.下列各项中，代表即付年金现值系数的是（ ）。A.(P/A,i，n1)-1 B.(P/A,i，n1)1C.(P/A,i，n1)1 D.(P/A,i，n1)19.当银行利率为10%时，一项2年后付款800万元的购货，若按单利计息，相当于第一年初一次现金支付的购价为（ ）万元。 A.451.6 B.500 C.800 D.48010.普通年金现值系数的倒数称为（ ）。 A.复利现值系数 B.普通年金终值系数 C.偿债基金系数 D.资本回收系数11.大华公司于2010年初向银行存入5万元资金，年利率为8%，每半年复利一次，则第10年末大华公司可得到本利和为（ ）万元。 A.10 B.8.96 C.9 D.10.9612.在下列各资金时间价值系数中，与偿债基金系数互为倒数关系的是（ ）。A.（P/F,i,n） B.（P/A,i,n） C.（F/P,i,n） D.（F/A,i,n）13.表示资金时间价值的利息率是（ ）。 A.银行同期贷款利率 B.银行同期存款利率 C.没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率D.加权资本成本率14.为期2年的银行借款12000元，在单利率为14%，复利率为13%的条件下，其本利和分别为（ ）。 A.15360元和15322.8元 B.15322.8元和15120元C.15360元和15595.2元 D.15120元和15595.2元15.有一项年金，前2年无流入，后5年每年年初流入300万元，假设年利率为10%，其现值为（ ）万元。 A.987.29 B.854.11 C.1033.92 D.523.2116.某企业拟建立一项基金，每年初投入100000元，若利率为10%，五年后该项资本本利和将为（ ）元。 A.671600 B.564100 C.871600 D.61050017.假如企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年年末等额偿还，每年的偿付额应为（ ）元。 A.40000 B.52000 C.55482 D.6400018. 时间价值的大小与下列因素无比例关系的有（ ）。A.资金投入生产经营过程的时间长短 B.资金投入生产经营过程中的周转一次的时间长短C.资金投入生产经营过程中的周转次数的多少D.通货膨胀的高低19.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（ ）。 A.普通年金 B.即付年金 C.永续年金 D.先付年金20.甲方案在3年中每年年初付款1000元，乙方案在3年中每年年末付款1000元，若利率相同，则两者在第三年年末时的终值（ ）。A.相同 B.前者大于后者C.后者大于前者 D.以上三种情况都可能发生21.关于递延年金，下列说法中不正确的是（ ）。A.递延年金无终值，只有现值B.递延年金终值大小与递延期无关C.递延年金终值计算方法与普通年金终值计算方法相同D.递延年金的第一次支付是发生在若干期以后的22.在名义利率相同的情况下，对投资者最有利的复利计息期是（ ）。 A.1年 B.半年 C.1季 D.1月23.某人在期初存入一笔资金，以便在从第6年开始的每年年初取出500元，则递延期为（ ）。A.4年 B.5年 C.6年 D.7年24.通常情况下，资金时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的（ ）。A.企业的成本利润率 B.企业的销售利润率 C.企业的平均利润率 D.社会平均资金利润率25.不影响递延年金的终值计算的因素有（ ）。 A.期限 B.利率 C.递延期 D.年金数额26.在复利终值和计息期数确定的情况下，贴现率越高，则复利现值（ ）。A.越大 B.越小 C.不变 D.不一定27.下列不属于年金形式的有（ ）。 A. 直线法计提的折旧额 B.等额分期付款 C.优先股股利 D.普通股的股利28.某方案年等额净回收额等于该方案净现值与相关的（ ）的乘积。A.偿债基金系数 B.复利现值系数 C.资本回收系数 D.年金现值系数29.递延年金与普通年金不同的特点是（ ）。 A.没有终值 B.没有现值 C.前期没有收付 D.收付时点不统一30.普通年金是（ ）。 A.又称即付年金 B.又称预付年金 C.每期末等额支付的年金 D.每期初等额支付的年金（二）多项选择题1.在利率和现值相同时，若计息期为一期，下列关于该期复利终值和单利终值说法错误的是（ ）。A.前者大于后者 B. 不相等 C. 后者大于前者 D.相等2下列各项中，（ ）表示资金时间价值。A.纯利率 B. 社会平均资金利润率C. 通货膨胀率极低情况下的国库券利率 D.不考虑通货膨胀率下的无风险报酬率3企业取得借款10万元，借款的年利率是10%，每半年复利一次，期限为5年，则该项借款的终值是（ ）。A. 10（F/P,10%,5） B. 10（F/P,5%,10）C. 10（F/A,10%,5） D. 10（F/P,10.25%,5）4某项目从现在开始投资，2年内没有回报，从第三年开始每年末获利额为A，获利年限为5年，则该项目利润的现值为（ ）。A. A（F/A,i,5）（P/ F,i,7） B. A（P/A,i,5）（P/ F,i,2） C. A（P/A,i,7）-A（P/A,i,2） D. A（P/A,i,7）-A（P/A,i,3）5递延年金的特点不包括（ ）。A.最初若干期没有收付款项 B.最后若干期没有收付款项C.其终值计算与普通年金相同 D.其现值计算与普通年金相同6.影响资金时间价值的因素有（ ）。A.单利 B. 复利 C. 资金额 D. 利率和期数7.对于资金时间价值概念的理解,下列表述中正确的有( )。A.资金时间价值是资金在周转使用中产生的B.资金时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率C.资金时间价值是由时间创造出来的D.一般而言，资金时间价值应该按复利方式计算8.下列关于各种时间价值系数的表述中，正确的有（ ）。A. 复利终值系数和复利现值系数互为倒数B. 普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数C. 普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数D. 普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数9在利率一定的条件下，随着预期使用年限的增加，则表述不正确的是（ ）。A. 复利现值系数变大 B. 复利终值系数变小C. 普通年金现值系数变小 D. 普通年金终值系数变大10在投入本金、利率、计息期一定的条件下，计息的次数越多，其复利息不可能（ ）。A.越大 B.越小 C.不变 D. 可大可小（三）判断题1.通常情况下，资金时间价值是在既没有风险也没有通货膨胀下的社会平均利润率。（ ）2.在终值一定的情况下，贴现率越低，计算期越少，则复利现值越大。（ ）3.永续年金与其他年金一样，既有现值又有终值。（ ）4.递延年金终值的大小，与递延期无关，所以计算方法和普通年金终值相同。（ ）5.在利息率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。（ ）6.计算偿债基金系数，可根据年金现值系数求倒数。（ ）7.普通年金现值系数加1等于同期、同利率的预付年金现值系数。 （ ）8.在终值和计息期一定的情况下，贴现率越低，则复利现值越小。（ ）9.当年利率为12%时，每月利复一次，即12%为名义利率，1%为年实际利率。（ ）10.永续年金现值是年金数额与贴现率的倒数之积。（ ）11.复利现值系数与复利终值系数一定互为倒数。（ ）12.资金时间价值是指随着时间的推移而发生的增值。（ ）13.普通年金现值系数等于相同期数的复利现值系数之和。（ ）14.用来代表资金时间价值的利息率中式包含着风险因素的。（ ）15.普通年金现值系数的倒数，可以把现值折算成年金，称为“资金回收系数”。（ ）16.一定时期内每期期初等额收付的系列款项称为普通年金。（ ）17.当全年复利超过一次时，其名义利率高于实际利率。（ ）18.在通货膨胀率很低的情况下，公司债券的利率可以视同为资金时间价值。（ ）19.即付年金与普通年金的区别仅在于计息时间不同。（ ）20.当每年复利次数超过一次时，给出的年利率叫实际利率，可以将其换算为名义利率来计算时间价值。（ ）（四）名词解释1.资金时间价值 2. 永续年金 3.复利 5.普通年金 6.递延年金 （五）简答题1.什么是年金？年金如何分类？2.什么是终值与现值？3.什么是偿债基金系数和资本回收系数?（六）计算分析题(参考作业)二、答案及解析（一）单项选择题1. A，【解析】应存入银行的金额为500/（1+310%）=384.62. B，【解析】每期期初等额收付的系列款项称为预付年金。3. A ，【解析】本金=A/I=50000/8%=625000 4. B，【解析】（1+6%/2）-1=6.09%5. A，【解析】P=A（PA，12，10），50000=A5.6502，A=88496. D，【解析】即付年金终值系数为普通年金终值系数的期数加l、系数减1。7.C，【解析】P=A（PA，i，n），50000=A3.791，A=131898.D，【解析】即付年金现值系数为普通年金现值系数的期数减l、系数加1。9. B，【解析】P= F/(1+ni)，P=600/（1+210%）=50010.D，【解析】普通年金现值系数的倒数是资本回收系数；普通年金终值系数的倒数是偿债基金系数。11. D，【解析】F= P(1+i)n，F=5（1+8%/2）102=10.9612. D，【解析】偿债基金系数是（A/F,i,n），其倒数是（F/A,i,n） 。13. C，【解析】资金时间价值不考虑风险和通货膨胀。14. A，【解析】12000（1+214%）=15360，12000（1+13%）2=15322.815. C，【解析】300（P/A,10%,5）=3003.7908=1137.3 1137.3（P/F,10%,1）=1137.30.909091=1033.9216.A，【解析】年金终值为F=A(F/A,i，n+1)1=100000（7.716-1）=67160017.C，【解析】P= A(P/A,12%,5），A=200000/3.6048=5548218.D，【解析】时间价值是没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率，与通货膨胀的高低无关。19.C，【解析】永续年金没有终值。20.B，【解析】预付年金发生的时间早，折算为相同时间的终值也比较大。21.A，【解析】递延年金既有终值也有现值。22.D，【解析】在名义利率相同的情况下，复利次数越多，实际利率越高。23.A，【解析】第6年年初为第5年年末，则前4年没有数据，所以递延期为4年。24.D，【解析】资金时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。25.C，【解析】递延期与递延年金的终值计算无关。26.B，【解析】在复利终值和计息期数确定的情况下，贴现率越高，则复利现值越小。27.D，【解析】普通股的股利每年是不固定的。28.C，【解析】某方案年等额净回收额等于该方案净现值与相关的资本回收系数的乘积。29.C，【解析】与普通年金不同的特点是前期没有收付。30.C，【解析】普通年金又称后付年金，是每期期末等额支付的年金。（二）多项选择题1.ABC，【解析】在利息率和现值相同时，若计息期为一期，则复利终值和单利终值相等。2.ACD，【解析】资金时间价值相当于没有风险和通货膨胀情况下的利率；社会平均资金利润率包含风险和通货膨胀因素；国库券基本没有风险。3.BD，【解析】使用半年的利率和半年的期限计算，选B；使用年实际利率计算，(1+10%/2)2 -1=10.25%，选D。4ABC ，【解析】递延年金现值A（P/A,i,n）（P/ F,i,m）或A（P/A,i,n+m）-A（P/A,i,m）或A（F/A,i,n）（P/ F,i,n+m）5.BD，【解析】递延年金有终值，计算公式与普通年仅相同。6CD，【解析】因素有终值、现值、利率和期数。7ABD，【解析】资金时间价值只能用劳动创造，通常按复利计算。8ACD，【解析】.复利终值系数和复利现值系数互为倒数；普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数；普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数9ABC，【解析】在利率一定的条件下，随着预期使用年限的增加，普通年金终值系数变大10BCD，【解析】在投入本金、利率、计息期一定条件下，计息次数越多，其复利息越大。（三）判断题1.，【解析】资金时间价值是在既没有风险也没有通货膨胀条件下的