会计1023班第一组-青鸟天桥财务管理目标案例.doc

青鸟天桥财务管理讨论会计1023班第一组组员：100801202306 陈曦 100801202316阳成燕 100801202317 余凤娟 100801202319 冯文锋 100801202320黄燕玲 100801202322 韦虹妃 100801202323李佳静 100801202324 荣菊 100801202335符秋细财务管理目标优点缺点利润最大化（1）利润可以直接反映企业创造的剩余产品的大小；（2）在自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业；（3）只有每个企业都最大限度地创造利润，整个社会的财富才可能实现最大化，从而带来社会的进步和发展；（4）有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高。（1）没有考虑利润实现时间和资金时间价值；（2）没有考虑风险问题；（3）没有反映创造的利润与投入资本之间的关系；（4）可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。股东财富最大化（1）考虑了风险因素（股价对风险作出较敏感反应）；（2）在一定程度上能避免企业追求短期行为；（3）对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。（1）非上市公司难于应用；（2）股价受众多因素的影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况；（3）它强调更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。企业价值最大化（1）考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；（2）考虑了风险与报酬的关系；（3）将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为；（4）用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰，有效的规避了企业的短期行为。（1）企业的价值过于理论化，不易操作；（2）对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值。而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。相关者利益最大化（1）有利于企业长期稳定发展；（2）体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一；（3）这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益；（4）体现了前瞻性和现实性的统一。（1）企业在特定的经营时期，几乎不可能使利益相关者财富最大化，只能做到其协调化；（2）所设计的计量指标中销售收入、产品市场占有率是企业的经营指标，已超出了财务管理自身的范畴。其他注意：股东财富最大化是指企业财务管理以实现股东财富最大为目标。在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。企业价值可理解为企业所有者权益的市场价值，或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。相关者利益最大化目标的具体内容。 2、你认为青鸟天桥的财务管理目标是什么？由“利润和股东财富最大化”向“企业价值最大化”转变 在我国，公有制经济居主导地位，把“股东权益最大化”作为财务管理目标，既不合理，也缺乏现实可能性。把“企业价值最大化”作为财务管理目标则显得更为科学。在风波开始的初期,青鸟天桥追求的是：利润与股东财富的最大化,而风波是在“企业价值最大化”为目标的指导下才得以平息的。这次事件的起因就是天桥商场的经营不佳,利润滑落到了盈亏临界点,并从此疲态不改。面对严峻的经营形势,公司董事会下决心实行减员增效。公司董事会秘书、来自北大青鸟的侯琦博士在对员工解释时,阐明了裁员决定的合法性,他们以北大方正新近就裁掉500人等实例,强调在市场经济条件下,企业控制成本、减员增效、追求利润最大化,是十分正常的,是符合市场规则的。也就是说,裁员风波是基于企业利润最大化的目标而开始的。当然,在正常情况下,利润的增加,可以增加股东的财富。但是, 当员工们的抵触情绪如此之强,事情已经发展到管理者们难于控制的局面时,就已经处于一个企业发展的非常阶段,此时就不能再以利润最大化来衡量企业的行为,而是必须考虑出现这种特殊情况后企业的应对措施。如果一味追求利润最大化在这里就是坚决对员工提出的意见不予理睬谁都无法想象会出现什么后果。此时, 为了企业的长远利益,首要的任务就是平息这场风波,安抚职工的情绪,所以,适当的利润上的牺牲是必要的,此时的牺牲才会换来更长远的发展。别的不说,单是员工们静坐在大厅时商场不能营业的损失就是巨大的。所以, 企业的财务管理目标要根据具体情况来决定,而且这个目标也不可能是一成不变,对财务管理目标的适当调整是必要的,只有这样,才能在不断变化的内、外环境中处于比较有利的竞争地位。3、你怎样认识控制权与财务管理目标的关系？不同的企业（如青鸟天桥）控制者有不同的利益（长远期）考虑。企业（如青鸟天桥）的财务管理目标最终受制于企业的最终决策者-所有者所限制，因此控制权的转移必然会影响到企业财务管理目标的选择，而不同的财务管理目标又决定了企业的未来的可持续性发展。通过关联交易或是大量占用上市公司资本等方式获取丰富的资本收益；利用上市公司作为整合主体的载体，实施北大常占用上市公司的资金来为自己的业务提供资金来源。通过对三家上市公司不同的战略定位（即青鸟天桥以网络软件和系统集成为主，青鸟华光将广电网作为投资主体和广电网设备的开发、生产基地；麦科特经营光电类终端产品的研发和生产），为北大青鸟获得控制权收益提供了基础和条件，从而达到利润最大化的财务管理目标。4、该案例对你有何启示？从企业管理者角度来说：在改革前，做好一系列的准备工作，确保改革的顺利进行加强企业管理层与基层人员的沟通，了解他们的需求，充分考虑到相关利益者的权益，加强对企业各级人员的思