【行业风险分析报告】国家发改委版2010年汽车行业风险分析报告

2010年 汽车 行 业 风险分析 报告 国家发展改革委中国经济导报社 1 北京世经未来投资咨询有限公司 摘 要 汽车行业为所有生产和销售各类汽车如乘用车、商用车及其零部件等汽车产品的企业总和。汽车行业产生 一百 多年来，一直被当成工业发达国家的经济指标，在国家实力成长中发挥着极为重要的作用。汽车工业是综合性工业，反映了一个国家的综合工业水平。 国家统计局将汽车行业编目于制造业大类下，包括汽车整车制造（ 3721）、改装汽车制造（ 3722）、电车制造（ 3723）、汽车车身及挂车的制造（ 3724）、汽车零部件及配件制造（ 3725）和汽车修理（ 3726）。 一、行业地位 大幅提高 从我国汽车工业占 车 工业在国民经济中的地位 非常重要 ，而且地位 有逐渐升高的趋势。 2000年时，汽车工业占 到 2009年时，比重为 经过 几 年的发展 比重值提高了 以上这个比重值仅仅是汽车行业对国民经济的贡献，如果加上对其上下游行业的带动，汽车行业对国民经济的拉动作用将远远的超过 10%。 2009年汽车行业产值占 008年提高 主要是由于国家 为了 应对金融危机 而实施大规模经济刺激计划， 以及对汽车行业实施 多 项促进政策 ，从而使汽车行业生产经营表现突出，使得行 业的产值占 对于我国汽车行业来说，未来仍有较大的发展空间，市场潜力巨大。所以，汽车行业产值占 001年 2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年%行业产值占G D P 比重数据来源：国家统计局 2010年 汽车 行 业 风险分析 报告 国家发展改革委中国经济导报社 2 北京世经未来投资咨询有限公司 2000 年以来汽车行业产值占 重变化情况 二、发展环境持续改善 2009年 ，我国 国内生产总值 335353亿元，按可比价格计算，比上年增长 增速比 2008年回落 季度看，一季度增长 二季度增长 三季度增长 四季度增长 分产业看，第一产业增加值 35477亿元，增长 第二产业增 加值 156958亿元，增长 第三产业增加值 142918亿元，增长 0500001000001500002000002500003000003500004000001990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008亿元0246810121416%幅数据来源：国家统计局 1990中国 其增速 三、 行业规模稳健增长 近年来，我国汽车行业规模保持了快速稳定的增长。汽车行业的企业数量、从业人员和资产规模近几年都保持了较为稳定的扩张，汽车行业逐渐发展成为国民经济中一个重要支柱性产业。 具体的来看，这几年汽车行业的扩张速度较快，行业规模不断扩大，规模以上企业数量在 2008年突破 1万家，从业人员也达到 270万以上， 2009年也继续保持快速增长；汽车行业的资产规 模增长速度在 2005业规模不断扩大， 2008年行业的发展速度受到经济环境的影响，资产规模增速有所下降，但 2009年却创出近几年的新高达到 2009年汽车行业在国家多项刺激政策的作用下，行业的发展形势较好，产销情况良好，行业规模也保持了稳健的快速增长。 2010年 汽车 行 业 风险分析 报告 国家发展改革委中国经济导报社 3 北京世经未来投资咨询有限公司 05000100001500020000250002005 2006 2 0 0 7 . 1 1 2 0 0 8 . 1 1 2 0 0 9 . 1 1亿元051015202530%资产总计 负债总计 资产增长率 负债增长率数据来源：国家统计局 2005汽车行业资产及负债变化趋势 四、 行业生产销售火爆 2009年 汽车 行业 产量为 比增长 分车型 上 看， 2009年乘用车 生产 比增长 商用车 生产 2009年 汽车 生产 形势 较好 ，累计产 量突破了 1300万 辆 ，距 1400万辆也紧差 20多万辆， 增速 超过 47%； 基本型乘用车增幅比例达到 48%， 交叉型乘用车 生产更是旺盛 ，增幅比例高达 88%； 商用车 也有 30%的增幅，货车的增幅也达到了 42%。 2009年 汽车行业良好的表现主要得益于国家应对金融危机的得力措施以及对汽车行业实施的各项促进政策 。 2009年 汽车 行业 销量为 比增长 2009年 中国 汽车销售 量超越美国成为全球第一大 汽车 市场 。 分车型看， 2009年 ，乘用车销 售 比增长 商用车销 售 量 同比增加 国家多项刺激经济的政策效应在 2009年 得到了 充分体现 和扩大 ， 基本型乘用车增速达到了 48%，运动型多用途乘用车增速也达到了 47%， 其中 交叉型 乘用车 增速更是高达 83%，交叉型乘用车 的产销量同比的放大 成为了带动行业发展的重要力量。 五 、 行业产销率有所下降 2009年 汽车 行业 产量为 量为 销率 同比下降 车型看 ， 2009年 乘用车产销分别为 销率 同比下降 用车产销分别为 销率 同比下降 从下图可以看出，我国汽车行业的产销率 在 2005年比较高，超过 100%，之后 两年2010年 汽车 行 业 风险分析 报告 国家发展改革委中国经济导报社 4 北京世经未来投资咨询有限公司 产销率都低于 100%；但从 2008年开始， 汽车行业 产销率 逐渐上升，超过 100%。 2009年同比下降了 主要是由于产量在销量快速增长的刺激下，产量也快速增长。 2009年，产量和销量的增长速度都较快，行业的产销 率可以说表现不错。 006 销率数据来源：国家统计局 2005汽车行业产销率情况 六 、 全球汽车行业 表现低迷 2009年，受国际金融危机影响，世界汽车工业整体表现低迷， 据不完全统计 比下降 其中乘用车生产 比下降 商用车生产 比下降 整体来看， 2009年世界汽车生产大致呈现以下特点：全球汽车生产形势表现不一，亚太和非洲呈一定增长， 中国尤为突出， 美欧有所下降；乘用车产量略有下降，商用车表现更为低迷；世界主要汽 车生产国产量增减不一，美、欧等国下降明显。 我们也应该看到 2009年的产量有所下降，但增长趋势却是在不断延续。 七 、 进口小幅增长，出口大幅下降 2009年 全国汽车商品累计进口总额 比 增长 2009年 汽车商品进口 形势是： 汽车进口止跌回升，四季度总体回暖 ； 整车进口需求略有回升，小客车表现比较突出 ； 前十国继续占最大比重，日本进口金额依旧保持第一 。 2009年 全国汽车商品累计 出口总额 比下降 2009年 汽车商品 出 口 形势是： 汽车出口商品总体呈一定下降，下半年 降幅有所减缓 ； 整车出口表现总体低迷，三大主导车型均呈明显下降 ； 摩托车出口降幅近 4成，主导品种表现同样低迷 ； 多数出口目的国家（含地区）呈下降趋势，前十国所占比重依旧最 大 。 八 、 行业财务状况良好 2009年 1， 中国汽车行业在汽车产业振兴规划，尤其是购置税减半、汽车下乡等优惠政策的刺激下 ，生产经营情况良好，汽车行业的整体运行表现较佳，行业效益2010年 汽车 行 业 风险分析 报告 国家发展改革委中国经济导报社 5 北京世经未来投资咨询有限公司 提高，相对其他工业行业来看，汽车行业成为经济运行中的一大亮点。从具体指标来看，2009年 1，汽车行业的盈利能力提高；营运能力相对稳定；偿债能力提升，偿债风险小 ；发展能力指标恢复增长；汽车行业的财务状况比 2008年有改善。 2005汽车行业主要财务指标对比分析 2009 年 11 月 2008 年 11 月 2007 年 11 月 2006 年 2005 年 盈利能力 销售毛利率 (%) 销售利润率 (%) 资产报酬率 (%) 偿债能力 负债率（ %） 产权比率（ %） 利息保障倍数（倍） 发展能力 应收帐款增长率（） 利润总额增长率（） 资产增长率（） 销售收入增长率（） 运能力 应收帐款周转率（次） 产成品周转率（次） 流动资产周转率（次） 数据来源：国家统计局 九 、 行业运行仍有风险 2009年，在国家大规模经济刺激计划，以及拉动汽车消费的 多项政策刺激下， 汽车行业 取得了良好的表现 。 2010年，汽车行业的发展前景依然比较乐观。但考虑到汽车行业的发展环境，以及行业自身的生产经营特点，汽车行业在发展过程中仍面临各种风险。汽车行业存在的主要风险有： 宏观经济增速低于预期的风险 ；节能减排 政策 风险； 原材料价格大幅上涨的风险 ； 石油价格大幅上涨的风险 ；企业生产成本控制风险； 产品需求结构性差异 风险； 需求刺激政策力度缩小的风险 。 从整体上看，汽车行业的风险评级是中级，机会与风险并存，机会大于风险，可选择性介入。 汽车行业整体是属于维持类行业，并有选择性的支持类行业 ，主要原因是：汽车行业作为我国国民经济的支柱性行业，正处于快速成长阶段，有望在全球汽车产业中快速崛起。目前，我国汽车行业处于又一轮消费增长期，刚性需求的释放在时间和空间上都有利于我国汽车企业做大做强。 汽车行业各项评级因素判断结果 2010年 汽车 行 业 风险分析 报告 国家发展改革委中国经济导报社 6 北京世经未来投资咨询有限公司 行业评价指标 行业现状 权重 评分 生命周期 成长 15% 需状况、总量预期 产销两旺 15% 家政策支持程度 较大 15% 品替代可能性 较小 业壁垒 较高 经济周期同步性 与经济周 期同处于回稳阶 段 15% 商议价能力及成本控制能力 一般 15% 合评分 、 2010 年汽车行业授信建议 2009年，我国汽车行业的生产经营 形势 良好 ，累计产销 超过 1300万辆 。从行业运行趋势看， 2009年，汽车行业在政策刺激以及需求释放的作用下，行业的发展形势表现突出。 预计 2010年 ，在 宏观经济 环境利好 ， 相关政策持续效用，以及需求潜力不断释放的影响下，汽车 行业的 生产销售 将 仍有良好表现 ，行业的盈利能力 也 将 保持在 2009年的水平 。 从各方面的情况分析， 汽车 行业 处于较快发展 的阶段 ， 但在 行业的运行中也存在各种问题。例如： 需求刺激政策力度 有 缩小 的趋势；节能减排要求提高，结构调整势在必行； 原材料价格 存在上行压力；行业的兼并重组加剧；产品需求存在结构性差异； 石油价格 有 大幅上涨 可能； 企业自主研发能力较弱，知识产权受制于人。 2010年，汽车行业的总体信贷原则是：行业整体维持，细分子行业（车型）区别对待； 支持小排量汽车的发展，支持新能源汽车的发展 ；支持规模大、实力雄厚的汽车企业集团及其核心零配件企业； 支持大型实力汽车企业的兼并重组项目；支持汽车企业自主创新和技术改造项目； 支持 发展 汽车 消费 信贷 业务； 支持符合条件的国内骨干汽车生产企业和新能源汽车生产企业建立汽车金融公司 ；谨慎对待汽车企业的盲目扩产项目；严格控制向规模较小的 汽车整车制造企业和 零配件生产企业提供 信贷服务。 2010年 汽车 行 业 风险分析 报告 国家发展改革委中国经济导报社 7 北京世经未来投资咨询有限公司 目 录 第一章 汽车行业基本情况 . 1 汽车 行业定义及地位 . 1 业定义 . 1 业在国民经济中的地位 . 1 汽车行业的分类 . 2 第二章 2009 年汽车行业发展环境分析 . 4 2009年汽车行业 境）分析 . 4 济环境分析 . 4 策环境分析 . 10 会环境分析 . 15 术环境分析 . 16 2009年汽车行业发展分析 . 19 009年汽车行业运行情况及特点分析 . 19 009年汽车行业投资情况分析 . 25 009年汽车行业集中度分析 . 28 009年汽车行业节能减排分析 . 30 009年汽车行业规模经济情况分析 . 32 009年汽车行业产品结构分析 . 33 009年汽车行业生命周期分析 . 36 2009年汽车 行业全球市场及我国进出口状况分析 . 37 009年汽车行业全球市场现状分析 . 37 009年我国汽车行业进出口状况分析 . 40 009年汽车行业全球贸易政策分析 . 41 009年全球汽车行业发展趋势分析 . 42 2009年汽车行业竞争状况分析 . 43 车行业进入和退出壁垒分析 . 43 车行业竞争结构分析 . 44 车行业替代产品分析 . 45 2009年汽车行业区域发展分析 . 46 业重点区域分布特点及变化 . 46 北地区汽车行业分析 . 48 北地区汽车行业分析 . 50 东地区汽车行业分析 . 52 南地区汽车行业分析 . 54 南地区汽车行业分析 . 56 北地区汽车行业分析 . 58 区域比较分析 . 59 第三章 2009 汽车行业产业链及子行业发展分析 . 62 汽车行业产业链分析 . 62 游行业分析 . 63 2010年 汽车 行 业 风险分析 报告 国家发展改革委中国经济导报社 8 北京世经未来投资咨询有限公司 游行业分析 . 77 汽车行业子行业发展分析 . 80 车整车制造行业 . 80 装汽车制造行业 . 84 车制造行业 . 89 车车身、挂车的制造行业 . 93 车零部件及配件制造行业 . 97 车修理行业 . 101 能源汽车行业 . 104 第四章 2009 年汽 车行业财务状况分析 . 109 2009年汽车行业经营效益分析 . 109 2009年汽车行业盈利能力分析 . 110 2009年汽车行业营运能力分析 . 111 2009年汽车行业偿债能力分析 . 113 2009年汽车行业发展能力分析 . 115 2009年汽车行业财务状况总体评价 . 117 第五章 2009 年汽车行业重点企业分析 . 119 2009年行业内上市公司综合排名及各项经营指标排名 . 119 资产排名 . 119 售收入排名 . 120 利润排名 . 121 利润增长率排名 . 122 合排名 . 123 2009年上海汽车发展分析 . 124 业简介 . 124 权关系结构图 . 124 营状况分析 . 125 导产品分析 . 126 业经营策略和发展战略分析 . 126 .