配套习题与实训答案 学习情境1.pdf

学习情境一学习情境一 财务管理认知财务管理认知 第二部分第二部分 职业判断能力训练职业判断能力训练 一 单项选择题一 单项选择题 1 C 答案解析 企业之所以支付股利 是因为通过发行股票筹集了资金 所以 企业支付 股利属于由筹资引起的财务活动 2 C 答案解析 A 属于企业购买商品或接受劳务形成的财务关系 C 属于企业销售商品或 提供劳务形成的财务关系 选项 B D 属于投资活动形成的财务关系 3 B 答案解析 从资金的借贷关系看 利率是一定时期内运用资金资源的交易价格 主要 由资金的供给与需求来决定 4 C 答案解析 本书以企业价值最大化作为财务管理目标 5 B 答案解析 一般而言 财务管理的环节包括 1 规划和预测 2 财务决策 3 财务预算 4 财务控制 5 财务分析 业绩评价与激励 6 A 答案解析 以每股收益最大化作为财务管理目标 没有考虑风险因素和时间价值 也 不能避免企业的短期行为 不过反映了创造的利润同投入资本之间的关系 利润最大化目标 不能反映创造的利润同投入资本之间的关系 7 A 答案解析 资金的时间价值相当于没有风险条件和没有通货膨胀条件下的社会平均资 金利润率 8 B 答案解析 现在应当存入银行的数额 20000 1 5 2 18181 82 元 9 C 答案解析 五年后可以取出的数额即存款的本利和 200 F P 3 5 231 86 万 元 10 B 答案解析 本题相当于求每年年末付款 40000 元 共计支付 10 年的年金现值 即 30000 P A 2 10 40000 8 9826 359304 元 11 B 答案解析 本题是投资回收额的计算问题 每年的投资回收额 10000 P A 6 6 2033 64 元 12 A 答案解析 财务风险又称筹资风险 是指由于举债给企业目标带来不利影响的可能性 企业举债经营会给企业带来财务风险 选项 BCD 会给企业带来经营风险 二 多项选择题二 多项选择题 1 ABCD 答案解析 财务关系是指企业组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系 包括企业与投资者 债权人 受资者 债务人 供货商 客户 政府 职工之间以及企业内 部各单位之间的财务关系 2 ABD 答案解析 财务管理的金融环境主要包括金融机构 金融工具 金融市场和利率四个 方面 财务管理的法律环境主要包括企业组织形式及公司治理的规定和税收法规 3 AB 答案解析 无风险收益率 纯利率 通货膨胀补偿率 风险收益率包括违约风险收益 率 流动性风险收益率和期限风险收益率 4 ABC 答案解析 财务管理的经济环境主要包括经济周期 经济发展水平和宏观经济政策 企业组织形式属于法律环境 财务管理的法律环境主要包括企业组织形式及公司治理的规定 和税收法规 5 ABCD 答案解析 年金是指一定时期内每期等额收付的系列款项 年金的形式多种多样 如 保险费 养老金 折旧 租金 等额分期收 付 款以及零存整取或者整存零取储蓄等等 6 ABD 答案解析 普通年金终值系数 F A i n F P i n 1 i 偿债基金系数 A F i n i F P i n 1 普通年金现值系数 P A i n 1 P F i n i 资本回收系数 A P i n i 1 P F i n 复利终值系数 F P i n 1 i n 复利现值系数 P F i n 1 i n 7 ABCD 答案解析 复利的计息期不一定是一年 有可能是季度 月份或日 8 CD 答案解析 在风险不同的情况下 资产的预期收益率可能相同 由此可知 资产的预 期收益率不能用于衡量风险 对于两个方案之间的风险比较 如果预期收益率相同则可以采 用标准离差 标准离差越大 风险越大 如果预期收益率不同则只能使用标准离差率进行比 较 标准离差率越大 风险越大 因为如果预期收益率相同 则标准离差越大 标准离差率 就越大 所以可以说两个方案中标准离差率大的方案风险一定大 三 判断题三 判断题 1 错 答案解析 企业与职工之间的财务关系体现的是职工个人和集体在劳动成果上的分配 关系 2 错 答案解析 短期国库券利率 无风险利率 纯利率 通货膨胀补偿率 5 所以通货 膨胀补偿率 5 4 1 3 错 答案解析 财务管理的核心是财务决策 4 错 答案解析 违约风险收益率是指为了弥补因债务人无法按期还本付息而带来的风险 由债权人要求提高的利率 期限风险收益率是指为了弥补因偿债期长而带来的风险 由债权 人要求提高的利率 5 错 答案解析 资金时间价值是指一定量资金在不同时点上的价值量的差额 6 错 答案解析 普通年金是指总第一期起 在一定时期内每期期末等额发生的系列收付款 项 7 错 答案解析 递延年金有终值 但是终值的大小与递延期无关 递延年金的终值 年金 F A i n 其中 n 表示等额收付的次数 年金的个数 显然其大小与递延期 m 无关 8 对 答案解析 本题是永续年金求现值的问题 注意是每半年可以获得 1000 元 所以折现 率应当使用半年的收益率即 5 所以投资额 1000 5 20000 元 9 对 答案解析 在年金中 系列等额收付的间隔期间只需要满足 相等 的条件即可 间 隔期间完全可以不是一年 所以本题的说法正确 10 错 答案解析 P A 3 6 1 P F 3 6 3 P F 3 6 1 F P 3 6 所以 P A 3 6 1 1 F P 3 6 3 5 4183 11 错 答案解析 注意本年是每半年计息一次的情况 所以在计算终值时使用的折现率应是 3 期数应是半年的个数 6 即复利终值 5000 F P 3 6 5970 5 元 12 对 答案解析 当每年复利次数超过一次时 这样的年利率叫做名义利率 而每年只复利 一次的利率才是实际利率 13 错 答案解析 方差和标准离差作为绝对数 只适用于期望值相同的决策方案的风险程度 的比较 对于期望值不同的决策方案 评价和比较其各自的风险程度只能借助于标准离差率 这一相对数值 14 错 答案解析 应该把 该资产所含的风险与市场组合的风险一致 改为 该资产所含的 系统风险与市场组合的风险一致 15 错 答案解析 一般来讲 随着资产组合中资产个数的增加 资产组合的风险会逐渐降低 当资产的个数增加到一定程度时 组合风险的降低将非常缓慢直到不再降低 通过增加组合 中资产的数目而最终消除的风险被称为非系统风险 而无法最终消除的风险被称为系统风 险 四 计算分析题四 计算分析题 1 本题题中 2008 2009 2010 2011 年每年年初存入 5000 元 求在 2011 年年初的终值 本题是普通年金求终值的问题 所以 2011 年 1 月 1 日的余额 5000 F A 10 4 5000 4 6410 23205 元 2 A 方案现值 200 P A 10 5 1 1 200 4 1699 833 98 万元 B 方案现值 300 P A 10 5 P F 10 5 300 3 7908 0 6209 706 11 万 元 因为 B 方案的现值小于 A 方案的现值 所以应该选择 B 方案 3 1 甲项目收益率的期望值 0 2 20 0 6 10 0 2 5 11 乙项目收益率的期望值 0 2 30 0 6 10 0 2 10 10 2 甲项目收益率的标准离差 20 11 2 0 2 10 11 2 0 6 5 11 2 0 2 1 2 4 90 乙项目收益率的标准离差 30 10 2 0 2 10 10 2 0 6 10 10 2 0 2 1 2 12 65 3 因为甲乙两个项目的期望值不同 所以应当比较二者的标准离差率进而比较风险的大 小 甲项目的标准离差率 4 90 11 100 44 55 乙项目的标准离差率 12 65 10 100 126 5 因为乙项目的标准离差率大于甲项目的标准离差率 所以乙项目的风险大于甲项目 4 风险收益率 风险价值系数 标准离差率 10 44 55 4 46 第三部分第三部分 职业实践能力训练职业实践能力训练 实训练习一实训练习一 实际企业的财务管理调研实际企业的财务管理调研 答案略 可参见学生实训作品 实训练习二实训练习二 资金时间价值的计算评价资金时间价值的计算评价 计算评价报告的基本数据如下 也可参见学生实训作品 资金时间价值计算评价报告 一 银行存款计算 整存整取本利和 5000 5000 5 13 3 5769 5 定活两便本利和 5000 5000 3 87 3 5348 3 二 购买国债计算 本利和 5000 5000 5 53 3 5829 5 三 商品买卖计算 如果商品买卖风险相同则选择购买 18mm 螺纹钢 因为利润率比第一种要高 经营利润率 4790 4590 1 40 4590 2 61 商品买卖三年后本利和 5000 1 2 61 9 6304 88 四 综合评价与结论 如果能获得稳定的利润 选择经营商品比较合算 学习小组成员签字 实训练习三实训练习三 风险收益的计算评价风险收益的计算评价 计算评价报告的基本数据如下 也可参见学生实训作品 风险收益计算评价报告 一 计算三家公司的期望报酬率 凯茜公司 0 3 40 0 5 20 0 2 0 22 大卫公司 0 3 50 0 5 20 0 2 15 22 爱德华公司 0 3 60 0 5 20 0 2 30 22 二 计算各公司期望报酬率的标准离差 凯茜公司 14 大卫公司 22 6 爱德华公司 31 24 三 计算各公司投资报酬率的标准离差率 凯茜公司 V 14 22 63 64 大卫公司 V 22 6 22 102 73 爱德华公司 V 31 24 22 142 四 引入风险报酬系数 计算风险报酬率 凯茜公司 风险报酬率 b V 8 63 64 5 1 大卫公司 风险报酬率 b V 9 102 73 9 23 爱德华公司 风险报酬率 b V 10 142 14 2 五 综合分析 决策 从以上计算可知 三家公司的期望报酬率均为 22 但凯茜公司的风险报酬率最低 作为 个稳健型的投资者应投资于凯茜公司 学习小组成员签字 第四部分职业拓展能力训练第四部分职业拓展能力训练 拓展训练一答案拓展训练一答案 1 先算出你三年后付款和现在付款金额之间的利息率 再同银行贷款利率比较 若 高于贷款利率 则应贷款然后现在支付 而若低于贷款利率则应三年后支付 设所求利率为 i 则有 30000 1 i 3 50000 1 i 3 1 6667 设 i 18 则 1 i 3 1 643032 设 i 19 则 1 i 3 1 685159 因此 i 在 18 和 19 之间 用内插法可求得 i 18 55 从以上计算可看出 使用费 3 万元延期到 3 年后支付则需要 5 万元 相当于年利率为 18 55 远比银行贷款利率高 因此你 3 年后支付这笔款项并不合算 2 要回答这个问题 关键是比较分次付款的隐含利率和银行贷款利率的大小 分次 付款 对你来说就是一项年金 设其利率为 i 则有 30000 12000 P A i 3 P A i 3 2 5 仍用试误法 当 i 10 时 P A i 3 2 4869 当 i 9 时 P A i 3 2 5313 因此可以估计利率在 9 10 i 10 2 5 2 4869 10 9 2 5313 2 4869 9 705 如果分三次付清 三年支付款项的利率相当于 9 705 因此更合算的方式是你按 5 的 利率贷款 现在一次付清 拓展训练二答案 拓展训练二答案 解答 1 首先计算各股票在组合中的比例 甲股票的比例 60 60 30 10 60 乙股票的比例 30 60 30 10 30 丙股票的比例 10 60 30 10 10 计算证券组合的 系数 证券组合的 系数 2 0 60 1 3 30 0 7 10 1 66 计算证券组合的风险收益率 证券组合的风险收益率 1 66 10