汉鼎咨询研究成果白酒市场投资机会及企业IPO上市环境分析.doc

汉鼎咨询研究成果：白酒市场投资机会及企业IPO上市环境分析研究机构：汉鼎咨询（中国最大的IPO咨询机构）一、 白酒行业发展现状分析2011年我国白酒业可以用“井喷”来形容，行业景气度持续上升，各类酒类产品产量大幅增长，下游消费需求旺盛。受居民收入和财政收入持续增长影响，酒类消费升级步伐进一步加快，中高端酒类产品的消费增长远高于低端产品。行业营业收入增速10 年以来基本保持平稳，利润同比增速处于高位，预计这一状况将持续到2012年。近五年来，白酒行业持续的高增长，一是源于宏观经济的持续增长带动了消费升级，启动了白酒消费的大盘；二是源于白酒企业通过采取一系列措施提升了核心竞争力，使老名酒焕发了新生机，区域强势品牌群雄并起；三是源于白酒行业是较早从计划经济向市场经济过渡的行业，通过充分竞争，淘汰落后产能，产业结构得到了优化；国家“扶优限劣”的产业政策也为白酒行业长期稳定发展奠定了基础。汉鼎咨询研究显示，2011年中国白酒行业产值为2871亿元人民币，利润总额为453.2亿元人民币，具体如下图所示。数据来源：汉鼎咨询二、 白酒市场规模及成长性分析2011年中国白酒制造行业预计工业总产值将完成2871亿，年增长率达到12%左右， 经汉鼎咨询测算，2012-2013年行业增长速度将会略有回升，其中，产值年均增长率约为25.0%，2012年产值将达到3956亿元，收入增长率约为37.8%，利润年均增长率约为31.8%，2012年利润将达到561亿元。综合以上指标可以看出，虽然未来几年白酒行业的增长速度不一定会很快，但行业的景气度将继续保持，尤其是中高端酱香型白酒的市场占有率将达到一个前所未有的高度。数据来源：汉鼎咨询三、 白酒市场投资机会分析汉鼎咨询经过研究后发现，随着经济的快速发展，我国中产阶层的不断壮大，消费能力不断提高，人们喝好酒，喝健康酒的健康消费理念也初露端倪，酱香型白酒的酿造原料高粱、小麦的种植，从酿酒源头上加强有效地控制，保障了酱香白酒的绿色、有机、健康的内在品质，喝有高品质的健康酒，日渐成为消费者的首选理念。酱酒会随着消费者对其的认可而日益渐长，加之生产工艺特殊和生产周期长的原因，使得2011年酱香型白酒虽然只有5%的行业市场份额，却占据了10%以上的销售收入和35%的行业利税。而在这组数字下，目前国内酱香型白酒还有10万吨左右的市场缺口。可见，酱香型中高档白酒的销售增速已经大大超过了浓香型白酒，并会持续走俏。随着酱香型白酒行业高速发展期的到来，将会有一批优秀的酱酒品牌不断面市，并带动整个行业的增长速度。四、 白酒上市公司主要竞争力分析中国的白酒文化源远流长，其标志性公司和品牌就是贵州茅台和五粮液，而且白酒行业向来都以“茅、五、泸”排位，不过这个格局因为洋河的迅猛发展正发生着微妙的变化。汉鼎咨询研究发现：以茅台、五粮液为首的一线白酒销量仍是前景大好，高端白酒因为量少，一直处于供不应求的状态；而以泸州老窖、郎酒、洋河大曲、洋河等二三线白酒却在酒驾入刑颁布的情况下销量有所下跌。下面，就其中2011年主要上市公司竞争力列表分析如下。 单位：万元人民币序号单位名称资产总额负债总额主营业务收入利润总额毛利率（%）每股收益行业排名1贵州茅台36407587876961840235123346667.038.4412五粮液38862401228445203505984999541.751.6263泸州老窖132355346305484279140447347.832.0854洋河股份2053601841507127409255307158.172.462数据来源：汉鼎咨询2011年主要上市白酒企业市场份额占比情况数据来源：汉鼎咨询五、 汉鼎咨询服务优势介绍汉鼎金融服务集团创立于2006年（ Heading century ），汉鼎是中国第一家，也是目前最大的一家IPO咨询的金融服务机构。截止目前汉鼎拥有300多名全职咨询顾问，服务了480家IPO企业客户，其中为25家二次上市的企业提供了专业的咨询服务。汉鼎20个分公司及办事处全部为100%全资控股，不采取加盟合伙方式。分布在北京、深圳、上海、成都、武汉、苏州、无锡、济南、杭州、广州、西安等地区。汉鼎市场研究数据库沉淀了5000多个细分市场的行业数据。我们通过严格、科学的内控内核体系来保证项目质量，而不是小团队。目前汉鼎是20多个省市地区金融办、上市办的上市咨询顾问。无论从IPO客户数量，还是人员规模，办公室数量，已经过会的IPO客户数量，正在执行的IPO咨询项目，汉鼎金融服务集团都是中国最大的IPO咨询机构。六、 汉鼎咨询荣誉1. 2012年度中国最佳IPO咨询机构奖（证券时报） 2. 2011年中国七大新锐创业团队（投资中国杂志） 3. 中国最具有品牌价值的中小企业百强企业（中国中小企业协会） 出师表两汉：诸葛亮先帝创业未半而中道崩殂，今天下三分，益州疲弊，此诚危急存亡之秋也。然侍卫之臣不懈于内，忠志之士忘身于外者，盖追先帝之殊遇，欲报之于陛下也。诚宜开张圣听，以光先帝遗德，恢弘志士之气，不宜妄自菲薄，引喻失义，以塞忠谏之路也。宫中府中，俱为一体；陟罚臧否，不宜异同。若有作奸犯科及为忠善者，宜付有司论其刑赏，以昭陛下平明之理；不宜偏私，使内外异法也。侍中、侍郎郭攸之、费祎、董允等，此皆良实，志虑忠纯，是以先帝简拔以遗陛下：愚以为宫中之事，事无大小，悉以咨之，然后施行，必能裨补阙漏，有所广益。将军向宠，性行淑均，晓畅军事，试用于昔日，先帝称之曰“能”，是以众议举宠为督：愚以为营中之事，悉以咨之，必能使行阵和睦，优劣得所。 亲贤臣，远小人，此先汉所以兴隆也；亲小人，远贤臣，此后汉所以倾颓也。先帝在时，每与臣论此事，未尝不叹息痛恨于桓、灵也。侍中、尚书、长史、参军，此悉贞良死节之臣，愿陛下亲之、信之，则汉室之隆，可计日而待也。臣本布衣，躬耕于南阳，苟全性命于乱世，不求闻达于诸侯。先帝不以臣卑鄙，猥自枉屈，三顾臣于草庐之中，咨臣以当世之事，由是感激，遂许先帝以驱驰。后值倾覆，受任于败军之际，奉命于危难之间，尔来二十有一年矣。先帝知臣谨慎，故临崩寄臣以大事也。受命以来，夙夜忧叹，恐托付不效，以伤先帝之明；故五月渡泸，深入不毛。今南方已定，兵甲已足，当奖率三军，北定中原，庶竭驽钝，攘除奸凶，兴复汉室，还于旧都。此臣所