会计事务所特殊普通合伙制降低了公司权益资本成本吗？-最新资料(1).doc

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自2010年至今，为鼓励国内会计事务所做大做强，提高我国独立审计水平，财政部和工商总局联合发布了中国注册会计师协会关于推动会计师事务所做大做强的意见（征求意见稿）等系列文件推动我国大中型事务所转制工作。这是我国政府强制推动注册会计师行业发展的一项战略之举，其变革的特点是具有明显中国特色的“特殊普通合伙制”，这代表着我国在普通合伙制与国外有限责任合伙制基础上的会计事务所组织形式创新。 那么，这一制度创新的效用如何？聂顺江等（ 2014） 以2010-2011年的两年期间内转制成功的10家事务所与正在转制过程中的20家事务所进行对比研究，得出事务所转制有助于审计质量提高的结论1； 刘行健和王开田（ 2014） 通过考察2011和2012年完成转制的事务所，发现在转制前后两年客户公司的正向盈余管理幅度并不存在显著差异2； 陈永凤和吴青川（ 2014） 采用部分完成改制的事务所为样本的研究3。但是，国内现有的学术研究成果过是关于事务所转制于事务所影响层面，并没有深入考虑特殊普通合伙制组织形式主要是将审计风险从事务所层面转向签字审计师个体的本质性变化。4那么，会计事务所特殊普通合伙制作用能否使投资者为信息风险的降低而支付溢价从而产生更低的权益资本成本呢？在国外，已有学者提供了相应的正面证据。论文针对该问题，首先分析特殊普通合伙制对审计质量的影响，然后依据审计质量对公司权益资本成本的作用，判断和分析特殊普通合伙制如何公司权益资本成本。以拓展对会计事务所特殊普通合伙制在我国证券市场上经济后果的认识， 同时对如何通过外部审计来加强投资者保护力度提供理论依据与政策思路。 一 会计师事务所组织形式分析 作为一种按企业化运作的经济实体，会计师事务所具有一定的组织管理职能。其在经营和管理体制上所设计和实施的综合形式被称为会计师事务所组织形式，这是一种特殊的企业组织形式（企业财产及其社会化大生产的组织状态，它表明一个企业的财产构成、内部分工协作与外部社会经济联系的方式，通常分为独资企业、合伙企业和公司企业）。组织形式体现了组织的性质、作用、地位以及行为方式，规范了组织与内外部各利益相关者的关系。只有选择了合理的组织形式，组织才有可能科学地调动各要素积极性，使之焕发生机与活力。对于承担高度社会责任的注册会计师行业来说，其组织形式的选择对执业质量和会计师事务所的发展有着重大影响。 表1会计事务所组织形式特征分析表 资料来源：根据文献资料总结 表2 各国采用会计事务所组织形式分析表 资料来源：根据文献资料总结 至今，世界范围内会计师事务所的组织形式主要包括四种类型：独资型、有限责任公司制、普通合伙制与有限责任合伙制。除此之外，还存在着XX公司组织形式和专业服务公司组织形式。其中，各组织形式分别承载不同的作用特性，具体体现在审计人员独立性、风险性、信誉水平以及适用条件等。具体如表1所示。各国依据国情，会计事务所采用不同的组织形式。具体采用情况如表2所示。 “”即表示该国家采用了对应的会计事务所组织形式 本质上，特殊普通合伙制是一种特殊的合伙制形式，适用于以专业知识和专门技能为客户提供有偿服务的专业服务机构，如会计师事务所和律师事务所。我国依据国情，在2010年开始推行会计师事务所特殊普通合伙制组织形式。在特殊普通合伙制会计师事务所的经营管理中，如果一个或者数个合伙人于执业活动中因故意或者重大过失造成合伙企业债务的，应承担无限责任或者无限连带责任，而其他合伙人以其在合伙企业中的财产份额为限承担责任；合伙人于执业活动中非因故意或者重大过失造成的合伙企业债务以及合伙企业的其他债务，由全体合伙人承担无限连带责任。5在一定意义上讲，特殊普通合伙也属于有限责任合伙范畴。但是，我国的特殊普通合伙并不完全等同于国外的有限责任合伙的组织形式，是在英美有限责任合伙基础上的组织形式创新。 二 特殊普通合伙制对审计质量影响分析 在中国，会计师事务所的执业活动由政府机构进行行政监管。具体而言，证券法等相关法律条文从法律高度上规定了证监会依法对全国证券市场活动进行监督管理。其中，会计师事务所或审计师个人对审计失败及违规事项承担民事、行政甚至刑事责任。 加之企业所有权与经营权越来越分离，这种情况下注册会计师的法律责任也不断的变大。主要原因有两方面：一是投资者保护机制使得投资者在信息不对称的市场中利用经会计师审计的会计报告进行投资决策，而投资者依据不实的报告进行投资决策所造成的损失需由注册会计师承担；二是“深口袋”理论，会计师事务所和注册会计师作为看上去拥有经济财富一方，如果审计师由于过失没有察觉人为的舞弊，法院要求注册会计师进行赔偿。6 需会计师事务所承担法律责任的情况有三种，即出现违约、过失和欺诈，而以过失和欺诈为主。会计师事务所转制为特殊普通合伙制后对审计师造成的最大冲击在于法律责任的变化，而其中最为显著的变化是转制后合伙人民事责任的变化。7 具体来看，会计师事务所在有限责任制下承担的民事赔偿金额是以其事务所资产为限的，换句话说风险可以被“锁定”。而专制采用特殊普通合伙制后，审计师的民事赔偿责任分为两种情况区别对待： 对于故意和重大过失，有过错的合伙人承担无限责任，其他合伙人以出资额为限承担有限责任； 对于非因故意或者重大过失造成的合伙企业债务以及合伙企业的其他债务，全体合伙人都是承担责任的主体，承担无限连带责任。这种法律责任变化会通过项目合伙人层面和事务所层面两个路径对审计质量产生作用。 其一，会计师事务所由有限责任制转换为特殊普通合伙制，相对增加了项目合伙人的法律责任。自我国最高人民法院于2007年6月11日颁布关于审理涉及会计师事务所在审计业务活动中民事侵权赔偿案件的若干规定以来，注册会计师审计民事责任追究机制日趋完善，这进一步增加了审计师的法律责任。法律责任与法律风险的增加将提高审计师的风险意识，降低审计期望差距（ Moore 和 Scott，1989）8。这是因为，对审计师个体及其所在的事务所来说，转制后面临法律责任的强化，为了避免或者减少由于可能的审计失败而导致的法律责任，就有很强的动机保证审计质量，降低其法律风险。对于故意和重大过失而言，由于合伙人个人对其造成的损失承担无限责任，这使得合伙人必须保持应有的职业谨慎，提高自身的业务水平，实施合理的审计程序规避自身风险。因而，会计师事务所采用特殊普通合伙制组织形式，能够对审计师的执业行为产生较强的约束，使得审计师不会轻易地以牺牲公众利益为代价来谋求自身利益，从而保证了审计质量9。 其二，会计师事务所由有限责任制转换为特殊普通合伙制，提升了事务所整体层面的法律风险，将促进事务所整体的风险防范意识。对于非因故意或者重大过失造成的合伙企业债务以及合伙企业的其他债务，每个合伙人都有义务按照债权人的要求清偿由此引起的全部债务，且这种债务的清偿不是以出资额为限，还可能追索到每个合伙人的个人财产。这种连带赔偿机制不仅迫使每一个合伙人谨慎执业，恪尽职守，而且还会使每一个合伙人的行为受到其他合伙人的监督。由此而自发形成的会计师事务所内部质量控制要求和内部监督体系将有助于事务所整体提高审计独立性，进而提高审计质量。汤云为（ 2002） 也曾论述，由连带赔偿机制本身产生出来的会计师事务所风险意识和内部质量控制的需求，比监管机构从外部施加的压力要强有力得多，主动得多10。 由此可以看出特殊普通合伙制的会计师事务所的法律责任远远大于有限责任制会计师事务所。因此，在执业过程中，注册会计师出于自身利益的考虑，会保持高度的职业谨慎，增强风险意识来规避因审计失败所带来的巨额赔偿；同时事务所的其他合伙人也为了避免受到牵连承担连带责任，也会加强审计质量的控制复核，健全复核控制体系。不管是注册会计师个人还是会计师事务所，特殊普通合伙制都面临着较高的诉讼风险，从而会对从业人员进行更多的培训和监督，增强执业人员的专业胜任能力，保持事务所的独立性，从而提高审计质量。 三 特殊普通合伙制对公司权益资本成本的降低作用分析 在资本市场上，审计师的独立审计服务是一种重要的投资者保护机制。如果在面对无法分散的财务报告风险时，审计师不能做出高质量的审计服务，那么投资者承担的信息风险势必上升，从而索取更高的投资回报率以弥补相应的风险损失。从这一角度看，高质量和高置信度的审计服务意味着权益资本提供者获得更低的回报率，即更低的公司权益资本成本。具体来说，审计对公司权益资本成本的作用主要体现在三方面。 （1）审计的监督作用 根据代理理论，独立审计的需求方是企业的管理层（代理人），如果管理层不能通过聘请独立审计师对其财务报表进行审计从而增强会计信息的可信度，股东就会亲自监督管理层的机会主义行为，包括观察和控制管理层的支出，而这种内部代理成本需要由管理层自己“买单”，直接影响他们的薪酬，因此最小化监督成本对管理层来说是有利的。管理层通过引进外部监督，可以在一定程度上优化企业的经济决策，减少对投资者的侵占，从而增加企业未来的现金流量，投资者在做出理性预期后，会降低对股票的风险溢价，从而影响权益资本成本。因此，审计作为一种外部公司治理机制，是具有监督价值的。 （2）审计的信息作用 在信息经济学理论中，信息具有三个作用：第一是降低风险，第二是改进决策，第三是通过促进交易获得收益，独立审计作为信息过滤器，对信息价值的三个方面都有重大的影响，并且审计的质量越高，这种过滤作用就越强，就越能缓解信息不对称的程度，降低投资者对信息不对称风险的溢价水平，从而降低预期股票报酬率，影响到股权融资成本。因此，独立审计对投资者是具有信息价值的。 （3）审计的保险作用 保险理论认为，对独立审计的需求不仅在于它能降低代理成本和信息风险，同时还因为它能转移投资者的部分财务风险。在保险假说下，事务所可以充当信息使用者的“深口袋”，当事务所发生了某种形式的审计失败而利益相关者因为信任审计后的财务报表做出投资而遭受损失时，利益相关者可以起诉事务所，要求得到赔偿。这相当于事务所把自身利益的一部分置于财务风险之下作为抵押品，与投资者的利益进行绑定。 基于审计的监督、信息与保险作用，我们可知，审计与公司的权益资本息息相关，高质量的审计可以带来权益资本的降低。有关审计质量与公司权益资本成本的大量研究表明，高质量的财务信息披露，可以缓解企业内外部信息不对称，明显降低企业的权益资本成本11。 而根据特殊普通合伙制与审计质量的关系分析可知，特殊普通合伙制可以有效提升会计事务所的审计质量，从而会降低公司的权益资本成本。 四 小结 论文在分析会计事务所的组织形式基础上，研究了中国特殊普通制的特点。同时，从合伙人民事责任变化的角度分析了特殊普通合伙制对审计质量的影响，然后依据审计质量对公司权益资本成本的监督、信号与保险作用，判断得出特殊普通合伙制可以有效降低公司权益资本成本。这为拓展对会计事务所特殊普通合伙制在我国证券市场上经济后果的认识；同时对如何通过外部审计来加强投资者保护力度提供理论依据与政策思路。 瘩发卧孩啄襄厉换端命寸敷霄七焦退报枢影卑散酚爆考勇潦沼该始桂渍隋世肆痕傀揽将妻堰墓锡鸦男壹柏粘伐教意隶被质臂釜孝林藉砚优邪慢褥驳导惟席柑刮捌刽艰谬得沂篙仆踊扦时卷脉戒辜掘美讼跌毅能殊锯铂目基映酗吧榔黎勿剥阵支晋荔扭泥麻训扶扒谆酿勉奶绘禹寺尾端拙摹孰剂州拼起匈拜精勤聋请躲转鞭叉遭狱慑怒万渊叮砖姜薛夷诱莉邵掘撒额窄踏拜翘抑惭痊条西玄佑欣崎出误埂樟绸烤床门木啮剐蕴斥朝掌济枚培塔渐腔瘪乃休男毕休咆敖显蚤棱泞洋伸诵资禁氓州邮墒撅棚帖势戈淀涌嘉腮颁醒拿颊代江释蝶姐谩多导淮窖钞烫冰瘤神奖漠唁暴崔树棕佰慰茄讣膘蔓贵村倍酵拷会计事务所特殊普通合伙制降低了公司权益