燃料电池行业风险评估分析报告.doc

目目 录录 第一章第一章 燃料电池行业概况燃料电池行业概况 1 第一节 行业定义及分类 1 第二节 行业主要产品分析 1 一 产品结构 1 二 主要产品及应用领域分析 2 第三节 行业地位 产值比重不断上升 3 第二章第二章 2011 年燃料电池行业发展环境分析年燃料电池行业发展环境分析 5 第一节 2011 年宏观经济环境分析 5 一 国内经济环境分析 5 二 国内经济趋势判断 8 三 国际经济环境分析 9 第二节 2011 年产业政策环境分析 12 一 产业政策分析 12 二 重点政策及重大事件分析 14 三 产业政策发展趋势 15 第三节 2011 年行业发展社会环境分析 15 一 行业发展社会环境概述 15 二 社会环境分析 16 第四节 2011 年行业技术环境分析 19 一 行业主要技术术语及简要解释 19 二 行业最新技术动态 19 第三章第三章 2011 年燃料电池行业运行情况分析年燃料电池行业运行情况分析 23 第一节 2011 年燃料电池市场运行情况 23 第二节 中国燃料电池的发展情况 24 一 研发情况 24 二 产业化情况 28 第三节 主要发达国家燃料电池的发展情况 30 一 日本燃料电池的发展情况 30 二 美国燃料电池的发展情况 31 三 德国燃料电池的发展情况 34 四 英国燃料电池的发展情况 35 五 韩国燃料电池的发展情况 35 第四节 燃料电池行业的发展趋势 36 一 2017 年全球燃料电池市场将达 95 亿美元 36 二 未来 5 到 10 年中国燃料电池技术有望产业化 37 第五节 2011 年燃料电池行业投融资情况分析 37 一 投融资情况分析 37 二 2011 年燃料电池行业重大投融资事件分析 40 三 燃料电池行业投资前景 41 第四章第四章 2011 年燃料电池行业竞争状况及发展特征年燃料电池行业竞争状况及发展特征 43 第一节 行业竞争状况分析 43 一 进入壁垒 政策鼓励 技术壁垒较大 43 二 退出壁垒 专业性高 埋没费用较高 43 三 燃料电池安全的国内外标准化进展 43 第二节 行业竞争结构分析 44 一 波特五力 模型分析 44 二 竞争特点 45 第三节 行业经济周期分析 47 第四节 行业发展特征分析 47 一 与政策扶持密切相关 47 二 新能源重点发展行业 47 三 技术密集型行业 48 四 产业化刚刚起步 48 第五章第五章 2011 年燃料电池行业产业链分析年燃料电池行业产业链分析 49 第一节 燃料电池行业产业链简介 49 一 产业链简图 49 二 产业链分析逻辑 上游技术研发与进口依赖 下游应用推广 49 第二节 燃料电池行业上游产业分析 50 第三节 燃料电池行业下游产业分析 50 一 汽车行业整体运行情况 50 二 新能源汽车运行情况 52 三 通讯设备制造业 59 三 电力行业 60 第六章第六章 2011 年燃料电池子产品发展情况分析年燃料电池子产品发展情况分析 64 第一节 子产品分类 64 第二节 便携式燃料电池 64 一 教育用燃料电池 65 二 辅助电力装置 APU 65 三 消费电子产品 65 四 发展展望 66 第三节 固定式燃料电池装置 67 一 主电源应用 67 二 微型热电联产装置 Micro CHP 68 三 不间断电源装置 UPS 69 三 发展展望 70 第四节 交通运输燃料电池 71 第五节 子产品对比分析 71 第七章第七章 2011 年燃料电池企业竞争力分析年燃料电池企业竞争力分析 74 第一节 行业内上市公司分析 74 一 主要上市公司情况 74 二 上市公司规模分析 75 三 上市公司财务分析 75 第二节 重点大中型燃料电池企业分析 76 一 新源动力股份有限公司 76 二 浙江南都电源动力股份有限公司 79 第八章第八章 2012 年燃料电池行业风险分析年燃料电池行业风险分析 84 第一节 经济环境风险 85 第二节 政策环境风险 86 第三节 技术风险 86 第四节 供求风险 87 一 需求减弱风险 87 二 原材料价格风险 87 三 产品结构风险 87 四 产品价格波动风险 87 第五节 产品替代风险 87 第六节 其他风险 88 一 企业收购风险 88 二 人民币汇率风险 88 三 贸易壁垒风险 88 第九章第九章 2012 年燃料电池行业投资策略年燃料电池行业投资策略 89 第一节 行业发展趋势要点 89 一 经济结构调整 新能源建设将给燃料电池行业带来发展机会 89 二 燃料电池行业的产业化进程将加快 89 三 技术研发仍将是燃料电池行业的发展重点 89 四 燃料电池的发展仍然离不开一定的政策扶持 89 第二节 行业总体授信原则 90 第三节 区域信贷政策建议 90 一 重点投资北京 上海等一线城市 90 二 支持地方政策扶持力度较大的地区 90 三 支持相关配套产业发展较为完善的地区 90 第四节 企业信贷政策建议 91 一 重点支持类 91 二 维持类 91 三 限制退出类 91 表表 录录 表 1燃料电池分类 GB T4754 2002 1 表 2主流燃料电池类型汇总 3 表 32007 2011 年电池制造业工业总产值占 GDP 比重 3 表 42011 年宏观经济主要指标情况 5 表 52009 2010 年燃料电池行业历年来重点产业政策汇总 12 表 62011 年燃料电池行业相关产业政策汇总 13 表 7燃料电池行业社会环境因素分析 16 表 8燃料电池研发机构 政府及非盈利机构 25 表 9燃料电池研发机构 研究所 25 表 10燃料电池研发机构 高等院校 26 表 11燃料电池研发机构 企业 27 表 122011 年中国新能源汽车政策盘点 56 表 132007 2011 年全球燃料电池产品出货量 按应用划分 72 表 142007 2011 年全球燃料电池产品兆瓦出货量 按应用划分 72 表 152007 2011 年全球燃料电池产品出货量 按燃料电池类型划分 72 表 16燃料电池行业上市公司规模对比 75 表 17燃料电池行业上市公司主要财务指标对比 76 表 18新源动力主要股东 79 表 19主营业务分产品情况表 81 表 20主营业务分地区情况表 81 表 21燃料电池行业各项评级因素判断结果 84 表 22燃料电池行业主要风险因素分析 84 图图 录录 图 1按应用和出货总兆瓦数划分的 2007 2011 燃料电池出货量变化趋势图 23 图 2各国燃料电池专利数量 32 图 3行业竞争结构 45 图 4产业生命周期 47 图 5燃料电池行业产业链简图 49 图 62009 年 1 季度 2011 年 4 季度汽车行业景气指数走势图 51 图 72010 年 12 月 2011 年 12 月汽车累计产销走势图 52 图 82009 年 10 月 2011 年 12 月电力行业各月累计投资占全国总投资比重走势 61 图 92011 年 12 月末全国发电设备容量结构 62 第一章第一章 燃料电池行业概况燃料电池行业概况 第一节第一节 行业定义及分类行业定义及分类 燃料电池 是一种使用燃料进行化学反应产生电力的装置 是一个电池本体与燃 料箱组合而成的动力机制 燃料电池是电池的一种 燃料的选择性非常高 包括纯氢 气 甲醇 乙醇 天然气 甚至于现在运用最广泛的汽油 都可以做为燃料电池的燃 料 由于燃料电池能将燃料的化学能直接转化为电能 因此 它没有像通常的火力发 电机那样通过锅炉 汽轮机 发电机的能量形态变化 可以避免中间的转换的损失 达到很高的发电效率 按照国民经济分类标准 GB T4754 2002 燃料电池行业是电气机械及器材制造 业 代码 39 下面的电池制造业 代码 3940 的子行业之一 按照国民经济分类标准 燃料电池行业是电气机械及器材制造业 代码 39 下 面的电池制造行业 代码 3940 的子行业之一 表表 1 燃料电池分类燃料电池分类 GB T4754 2002 分类方法分类方法分类分类 按运行机理分酸性燃料电池 碱性燃料电池 按电解质种类不同 碱性燃料电池 AFC 磷酸型燃料电池 PAFC 熔融碳酸盐燃料电池 MCFC 固体氧化物燃料电池 SOFC 及质子交换膜燃料电池 PEMFC 等 按燃料类型分 氢气 甲醇 甲烷 乙烷 甲苯 丁烯 丁烷等有机燃料 汽油 柴油和天 然气等气体燃料 有机燃料和气体燃料必须经过重整器 重整 为氢气后 才能成为燃料电池的燃料 按燃料电池工作温度分 有低温型 温度低于 200 中温型 温度为 200 750 高温型 温度高 于 750 数据来源 世经未来 第二节第二节 行业主要产品分析行业主要产品分析 一 产品结构一 产品结构 燃料电池按其工作温度不同 把碱性燃料电池 AFC 工作温度为 100 固体 高分子型质子膜燃料电池 PEMFC 也称为质子膜燃料电池 工作温度为 100 以内 和磷酸型燃料电池 PAFC 工作温度为 200 称为低温燃料电池 把熔融碳酸盐型 燃料电池 MCFC 工作温度为 650 和固体氧化型燃料电池 SOFC 工作温度为 1000 称为高温燃料电池 并且高温燃料电池又被称为面向高质量排气而进行联合 开发的燃料电池 另一种分类是按其开发早晚顺序进行的 把 PAFC 称为第一代燃料电池 把 MCFC 称为第二代燃料电池 把 SOFC 称为第三代燃料电池 这些电池均需用可燃气 体作为其发电用的燃料 二 主要产品及应用领域分析二 主要产品及应用领域分析 碱性燃料电池 AFC 采用氢氧化钾溶液作为电解液 碱性燃料电池的工作 温度大约 80 因此 它们的启动也很快 但其电力密度却比质子交换膜燃料电池的 密度低十来倍 在汽车中使用显得相当笨拙 不过 它们是燃料电池中生产成本最低 的一种电池 因此可用于小型的固定发电装置 主要为空间任务 包括航天飞机提供 动力和饮用水 质子交换膜燃料电池 PEMFC 采用极薄的塑料薄膜作为其电解质 质子交 换膜燃料电池发电作为新一代发电技术 其广阔的应用前景可与计算机技术相媲美 经过多年的基础研究与应用开发 质子交换膜燃料电池用作汽车动力的研究已取得实 质性进展 微型质子交换膜燃料电池便携电源和小型质子交换膜燃料电池移动电源已 达到产品化程度 中 大功率质子交换膜燃料电池发电系统的研究也取得了一定成果 质子交换膜燃料电池已广泛作为交通动力和小型电源装置来应用 磷酸燃料电池 PAFC 采用 200 高温下的磷酸作为其电解质 磷酸燃料电 池是当前商业化发展得最快的一种燃料电池 磷酸燃料电池可用作公共汽车的动力 而且有许多这样的系统正在运行 磷酸燃料电池用于发电厂包括两种情形 分散型发 电厂 容量在 10 20MW 之间 安装在配电站 中心电站型发电厂 容量在 100MW 以 上 可以作为中等规模热电厂 磷酸燃料电池电厂比起一般电厂具有如下优点 即使 在发电负荷比较低时 依然保持高的发电效率 由于采用模块结构 现场安装简单 省时 并且电厂扩容容易 熔融碳酸盐燃料电池 MCFC 由多孔陶瓷阴极 多孔陶瓷电解质隔膜 多 孔金属阳极 金属极板构成的燃料电池 多被应用于天然气和煤气发电站 属于高 温燃料电池 不需要使用贵金属和附加重整装置 但高腐蚀性的电解液对设备零件的 要求较高 固态氧化物燃料电池 SOFC 采用固态电解质 固态氧化物燃料电池的效率 约为 60 左右 可供工业界用来发电和取暖 同时也具有为车辆提供备用动力的潜力 直接甲醇燃料电池 DMFC 属于质子交换膜燃料电池 PEMFC 中之一类 直接使用甲醇水溶液或蒸汽甲醇为燃料供给来源 而不需通过甲醇 汽油及天然气 的重整制氢以供发电 直接甲醇燃料电池使用的技术仍处于其发展的早期 但已成功 地显示出可以用作移动电话和膝上型电脑的电源 将来还具有为指定的终端用户使用 的潜力 表表 2 主流燃料电池类型汇总主流燃料电池类型汇总 简称简称燃料电池类型燃料电池类型电解质电解质 工作温度工作温度 C C 电化学电化学 效率效率 燃料 氧化剂燃料 氧化剂功率输出功率输出 AFC 碱性燃料电池 氢氧化钾溶 液 室温 90 60 70 氢气 氧气 300W 5KW PEMFC 质子交换膜燃料 电池 质子交换膜室温 80 40 60 氢气 氧气 或 空气 1KW PAFC 磷酸燃料电池磷酸 160 22055 天然气 沼气 双氧水 空气 200KW MCFC 熔融碳酸盐燃料 电池 碱金属碳酸 盐熔混合物 620 66065 天然气 沼气 煤气 空气 2MW 10MW SOFC 固态氧化物燃料 电池 阳离子导电 陶瓷 800 100060 65 天然气 沼气 煤气 双氧水 空气 100KW DMFC 直接甲醇燃料电 池 质子交换膜室温 130 20 30 甲烷 氧气 或 空气 1KW 数据来源 世经未来 第三节第三节 行业地位 行业地位 产值比重不断上升产值比重不断上升 2009 年 电池行业出口受阻 成交量大幅下降 1 11 月工业产值增速仅为 6 11 除 2009 年外 我国电池制造业 2007 年 2011 年工业产值都保持较快增长 年 简单算术平均增速为 35 97 其中 2010 年增速最快 达到 50 34 2011 年 电池制 造业的工业产值增速有所下滑 为 35 39 从工业产值占国内生产总值比重看 2007 年 2011 年电池制造业产值比重不断上 升 从 2007 年的 0 55 上升到 2011 年的 1 08 电池制造业对国民经济的贡献不断上 升 表表 3 2007 2011 年电池制造业工业总产值占年电池制造业工业总产值占 GDP 比重比重 单位 亿元 国内生产总值 现价 国内生产总值 现价 增长率增长率 电池制造业工业产值电池制造业工业产值增长率增长率工业产值比重工业产值比重 200725730613 01539 88 44 090 55 20083006709 02242 87 43 910 68 20093353538 72730 12 6 11 0 75 201039798310 34026 37 50 34 0 93 20114715649 25549 00 35 39 1 08 数据来源 国家统计局 注 2007 2010 年燃料电池行业工业产值为 1 11 月累计额 在计算工业产值比重时换算 为了 12 个月的产值 第二章第二章 2011 年燃料电池行业发展环境分析年燃料电池行业发展环境分析 第一节第一节 2011 年宏观经济环境分析年宏观经济环境分析 一 国内经济环境分析一 国内经济环境分析 表表 4 2011 年宏观经济主要指标情况年宏观经济主要指标情况 1 121 12 月月 指标指标 绝对量同比增长 国内生产总值 亿元 471563 7 9 2 其中 第一产业 47712 0 4 5 第二产业 220591 6 10 6 第三产业 203260 1 8 9 规模以上工业增加值 13 9 固定资产投资 不含农户 亿元 301932 85 23 8 其中 第一产业 6792 38 25 0 第二产业 132263 49 27 3 第三产业 162876 98 21 1 房地产开发投资 亿元 61739 7827 9 社会消费品零售总额 亿元 181225 8 17 1 居民消费价格 5 4 工业生产者出厂价格 6 03 工业生产者购进价格 9 11 农产品生产价格 11 9 数据来源 国家统计局 一 全年 GDP 回落 2011 年全年国内生产总值 471564 亿元 比上年增长 9 2 分季度看 一季度同比增长 9 7 二季度增长 9 5 三季度增长 9 1 四季度 增长 8 9 其中四季度增速创下两年新低 分产业看 第一产业增加值 47712 亿元 增长 4 5 第二产业增加值 220592 亿 元 增长 10 6 第三产业增加值 203260 亿元 增长 8 9 第一产业增加值占国内生 产总值的比重为 10 1 第二产业增加值比重为 46 8 第三产业增加值比重为 43 1 中国经济增速放缓形势明朗 符合之前市场预期 2011 年 中国经济增速放缓有 治理通货膨胀 调整产业结构等主管调控因素 从绝对增速看 我国经济增长仍处于 较快区间 二 工业生产平稳较快增长 企业利润继续增加 全年全国规模以上工业增加值按可比价格计算比上年增长 13 9 分行业看 39 个大类行业增加值全部实现比上年增长 1 11 月份 全国规模以上工业企业实现利润 46638 亿元 同比增长 24 4 在 39 个大类行业中 36 个行业利润同比增长 3 个行业利润同比下降 1 11 月份 规模以 上工业企业主营业务成本占主营业务收入的比重为 84 98 比前三季度微降 0 09 个百 分点 11 月份 规模以上工业企业主营业务收入利润率为 7 三 社会消费品稳定增长 2011 年社会消费品零售总额达到 181226 亿元 比上年名义增长 17 1 扣除价格 因素实际增长 11 6 其中 限额以上企业 单位 消费品零售额 84609 亿元 比上 年增长 22 9 按经营单位所在地分 城镇消费品零售额 156908 亿元 比上年增长 17 2 乡村 消费品零售额 24318 亿元 增长 16 7 按消费形态分 餐饮收入 20543 亿元 比上 年增长 16 9 商品零售 160683 亿元 增长 17 2 在商品零售中 限额以上企业 单位 商品零售额 78164 亿元 增长 23 2 其中 汽车类增长 14 6 增速比上年 回落 20 2 个百分点 家具类增长 32 8 回落 4 4 个百分点 家用电器和音像器材类 增长 21 6 回落 6 1 个百分点 12 月份 社会消费品零售总额同比名义增长 18 1 扣除价格因素实际增长 13 8 环比增长 1 41 四 进出口保持较快增长 外贸顺差继续收窄 2011 年出口总额为 18986 亿美元 增长 20 3 进口 17435 亿美元 增长 24 9 进出口相抵 顺差 1551 亿美元 比上年减少 264 亿美元 贸易方式继续改善 进出口总额中 一般贸易进出口 19246 亿美元 增长 29 2 占进出口总额的 52 8 比上年提高 2 7 个百分点 加工贸易进出口 13052 亿 美元 增长 12 7 出口额中 一般贸易出口 9171 亿美元 增长 27 3 加工贸易出 口 8354 亿美元 增长 12 9 进口额中 一般贸易进口 10075 亿美元 增长 31 加 工贸易进口 4698 亿美元 增长 12 5 五 CPI 连续高企后回稳 2011 年全年居民消费价格 CPI 比上年上涨 5 4 超出预期调控目标的 4 其 中 城市上涨 5 3 农村上涨 5 8 农村上涨水平超过城市 从 2010 年 7 月份启动的这一轮物价较快上涨 到 2011 年 7 月份达到峰值 当月 CPI 同比涨幅达到 6 5 从 8 月份开始涨幅逐月回落 终于以 2011 年 12 月 4 1 的涨 幅 收官 CPI 连续五个月回落进一步确立了当前物价涨幅回落的总体态势 12 月份我国工业生产者出厂价格 PPI 同比涨幅更是回落到了 1 7 环比则下 降了 0 3 六 货币供应量平稳回落 新增贷款有所减少 截止 12 月末 广义货币 M2 85 2 万亿元 比上年末增长 13 6 增速比上年末 回落 6 1 个百分点 狭义货币 M1 29 0 万亿元 增长 7 9 回落 13 3 个百分点 流 通中现金 M0 5 1 万亿元 增长 13 8 回落 2 9 个百分点 全年金融机构人民币各 项贷款余额 54 8 万亿元 新增人民币各项贷款 7 5 万亿元 比上年少增 3901 亿元 人 民币各项存款余额 80 9 万亿元 各项存款增加 9 6 万亿元 比上年少增 2 3 万亿元 七 电池行业 电池行业趋冷 综合成本提升加剧企业运营困难 大宗原材料价格波动较大 国内人民币升值 信贷紧缩 房地产市场低迷 劳动 力和能源成本上涨等诸多不利因素的影响下 电池行业景气趋冷 2011 年 1 12 月 我 国电池行业完成工业销售产值累计同比增长 35 4 累计产销率 96 4 完成出口交货 值累计同比增长 21 4 其中 12 月当月电池行业工业销售产值同比增长 15 2 产销 率 95 5 出口交货值同比增长 4 2 劳动力成本上涨和企业招工难问题加剧 近年来 东部沿海地区不断出现用工荒 的现象 加之劳动者维权意识的增强 劳动力紧缺和成本提高将进一步持续 2011 年 全国大部分省市都上调了最低工资标准 企业也大多采取了涨薪措施 涨幅普遍在 10 30 之间 企业对劳动力成本的支出越来越大 一方面招工难 尤其是高技术 人才招聘难 导致企业的技术创新和转型升级心有余而力不足 另一方面稳工难 新 生代劳动力追求物质和精神享受 职业期望值高 不愿从事艰苦行业和车间一线技能 工作 会在较短时间内频繁跳槽 小型企业融资压力更加明显 2011 年以来 收紧的货币政策快速提升了银行和民 间的融资成本 加大了企业的现金流动压力 企业融资难 融资贵 利息支出逐步攀 升 给轻工企业的运营带来重大影响 部分中小企业面临资金链危机 特别是小微企 业资金链断裂 轻工规模以上企业中小型企业数占总数的 87 但轻工小型企业的平 均利润只有大型企业的 2 银行信贷额度受控 仅有 15 左右的中小企业能从银行等金融机构争取到新的贷 款 大部分中小企业基本贷不到 与此同时 中小企业贷款利率在基准利率上普遍上 浮 20 30 有的甚至高达 50 此外 企业即使获得银行贷款 也无法获得全额现 金贷款 其中很大一部分由承兑汇票代替 大部分银行都有 30 50 的承兑汇票 有的 银行甚至 100 贷款额度用承兑汇票进行放贷 且不能贴现 企业不得不通过民间资本 贴现 现在民间资本的贴现率已达 7 以上 半年期 折年贴现成本 14 以上 二 国内经济趋势判断二 国内经济趋势判断 受外部环境恶化 楼市调整和产能过剩等因素影响 2012 年我国经济和物价增速 将 双降 稳增长将成为宏观政策的主要任务 2012 年 3 月 十一届全国人大五次会议前公布的政府工作报告提出 今年经济社 会发展的主要预期目标是 国内生产总值增长 7 5 城镇新增就业 900 万人以上 城 镇登记失业率控制在 4 6 以内 居民消费价格涨幅控制在 4 左右 进出口总额增长 10 左右 一 经济预测 经济增长目标调低 加快转变经济发展方式 受内需不振 房地产调控和出口行业表现低迷的影响 再加上两年前经济刺激政 策效果逐渐消退 中国的实体经济正处于放缓的区间中 政府工作报告中将 2012 年的经济增长目标定为 7 5 这是中国国内生产总值 GDP 预期增长目标八年来首次低于 8 国内生产总值增长目标略微调低 主要是要 与 十二五 规划目标逐步衔接 引导各方面把工作着力点放到加快转变经济发展方式 切实提高经济发展质量和效益上来 以利于实现更长时期 更高水平 更好质量发展 二 政策取向 继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策 积极的财政政策 政府工作报告提出 2012 年将继续实施积极的财政政策 今年拟安排财政赤字 8000 亿元 赤字率下降到 1 5 左右 其中中央财政赤字 5500 亿元 代发地方债 2500 亿元 当前国内外经济环境十分复杂 此时我国宏观政策仍需保持稳定 财政政策更是 要延续已有的 积极 基调 但与过去两年的积极财政政策相比 当前的积极财政政策在 着力点上已进行调整 金融危机时我们的主要任务是保增长 现在的主要任务一方面 注重保增长 另一方面要向调结构发力 这将会推进我国经济社会发展实现 十二五 规 划中转方式 调结构的任务 中央经济工作会议明确提出 财政政策要继续完善结构性减税政策 加大民生领 域投入 积极促进经济结构调整 这意味着结构性减税将成为 2012 年积极财政政策的 重心 鉴于国内外经济形势已经发生实质性变化 2012 年的操作肯定不同于 2011 年 其中最大的一个改变是 结构性减税将在一定程度上取代增支 成为 2012 年积极财政 政策的主要载体 2012 年 减税将有利于扩大内需 增强经济活力 2012 年积极的财政政策将会两条腿走路 除结构性减税之外 扩大财政支出规模 将是另外一条腿 而在财政支出去向上 教育 医疗等民生领域将取代以往的 铁公基 这从中央经济工作会议的表述上便清晰可见 要把扩大内需的重点更多放在保障和改 善民生 加快发展服务业上 稳健的货币政策 政府工作报告中提出 2012 年将继续实施稳健的货币政策 按照总量适度 审慎 灵活的要求 兼顾促进经济平稳较快发展 保持物价稳定和防范金融风险 确定广义 货币预期增长 14 在第四次金融工作会议中 针对今年的金融工作 温家宝总理提出要求 实施好 稳健的货币政策 进一步提高针对性 灵活性和前瞻性 保持社会融资规模合理增长 中国人民银行的 2012 年工作会议提出 2012 年要继续实施好稳健的货币政策 加大金 融改革力度 稳步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革 2012 央行工作会议指 出 今年要继续实施好稳健的货币政策 适时适度进行预调微调 按照总量适度 审 慎灵活 定向支持的要求 调节好货币信贷供给 保持社会融资规模的合理增长 在经济减速和通胀压力下降的背景下 2012 年货币政策环境将好于 2011 年 尽管 未来政策调整的力度仍存在较大的不确定性 但相对 2011 年而言 维稳 结构性调整 将是较为明确的预期 三 对燃料电池行业影响 发展环境较为稳定 燃料电池在我国仍处于研发阶段 产业化水平较低 需求宏观经济波动影响相对 较小 但燃料电池的研发和营运推广会需要大量的资金投入 受货币政策的影响较大 2012 年 随着通胀压力的减小以及积极财政政策的实施 燃料电池的资金投入可能进 一步加大 燃料电池作为更加节能 更加清洁的电池 属于朝阳产业 符合我国的产业结构 调整和节能减排的政策导向 三 国际经济环境分析三 国际经济环境分析 2011 年 全球经济复苏步伐明显放缓 国际货币基金组织预测 2011 年全球产出 按购买力平价计算将达到 78 85 万亿美元 比上年增加 4 47 万亿美元 实际增长率为 4 0 远低于 2010 年的 5 1 一 经济复苏缓慢脆弱 2011 年的全球经济体复苏的步伐自然显得缓慢和脆弱 据 IMF 最新发布的 世界 经济展望 预测 2011 年全球经济增速为 4 0 相比年初的预测值降低了 0 4 个百分 点 发达国家经济复苏乏力 2011 年前三个季度发达国家的经济增长总体上呈现放缓 态势 明显展现出复苏动力不足 根据国际货币基金组织预测 2011 年发达经济体总 体增长率仅为 1 6 其中美国经济增速为 1 7 失业率徘徊在 9 左右 欧元区经济 增长率为 1 6 日本为负 0 5 发达国家经济复苏乏力的主要原因在于总需求不足和 与之密切相关的市场信心不足 与发达经济体相比 2011 年主要新兴经济体经济增长前高后低的态势格外显著 具体来看 2011 年前三季度 中国经济分别同比增长 9 7 9 5 和 9 1 印度经济 分别同比增长 7 8 7 7 和 6 9 巴西经济同比分别增长 4 2 3 1 和 2 1 南 非经济同比增长 3 5 3 0 和 从总体上看 新兴经济体增长放缓趋势较为 清晰 从经济总量来看 2011 年新兴与发展中经济体按购买力平价和市场汇率计算的 国内生产总值将分别达到 38 63 万亿美元和 25 10 万亿美元 在全球经济中的比重分别 占到 49 0 和 35 9 分别比 2010 年提高 1 1 和 1 6 个百分点 另据国际货币基金组织 IMF 发布的报告预计 2011 年新兴经济体的总体增速为 6 4 该数值比年初的预 测降低了 0 2 个百分点 新兴与发展中经济体 2011 年增速放慢的主要原因是受发达经济体状况不佳拖累 同时也与控制通货膨胀政策的实施有关 2008 年国际金融危机爆发后 主要新兴经济 体大都采取了积极的应对措施 这些措施又或多或少地引发了后来的物价上涨 俄罗 斯的情况相对特殊 因为其经济增长表现和大宗商品价格波动高度相关 二 国际贸易与投资增长下滑 进入 2011 年 与世界经济增长放缓 复苏乏力的整体态势基本一致 全球贸易增 长也出现了下行趋势 预计 2011 年全球贸易实际增长率可能仅会维持在 5 5 左右 2012 年将会略有提高 达到 7 左右 造成 2011 年全球贸易增速下滑的主要原因有三 一是发达经济体受主权债务危机 拖累而出现经济增速放缓 二是由于全球经济增速下滑和失业率居高不下 贸易保护 主义政策层出不穷 三是全球突发性事件接连不断 成为国际贸易增长新的制约因素 三 主权债务危机波澜起伏 2010 年出现的欧洲债务危机在进入 2011 年后不仅没有任何收敛 而且变得更加地 疯狂和不可遏制 2011 年以来 欧洲主权债务危机不断升级 从公共债务与国内生产总值的比值来 看 欧洲整体上已超过 80 其中希腊 意大利 西班牙 爱尔兰和葡萄牙均接近或 超过 100 并可能引发新一轮金融危机 截至 2011 年 6 月 美国国债余额达到了 14 34 万亿美元 占国内生产总值的比例为 95 6 为此 美国两党围绕债务上限问题 展开了激烈斗争 标准普尔也将美国长期国债信用评级从最高级 AAA 下调至 AA 级 债务危机的影响是深广的 它不同程度地破坏国家信用 损害市场功能 加剧经济波 动 并使得未来一年内发达经济体出现衰退的风险上升 全球经济增长亦受其拖累 2012 年还将是债务危机深化之年 全球债务危局不会就此止步 多米诺骨牌还会 继续翻倒 毕竟在无法有效消化主权债务的前提下 不断抛弃高风险的主权债券已经 成为不可避免的大趋势 信用评级机构标普 2012 年 1 月 19 日发布报告称 主权债务 危机的不确定性和难以筹集并且高成本的融资导致欧洲企业违约率在未来几个季度上 升到 6 以上 标普预计欧洲企业全年违约率约为 6 1 较 2011 年的 4 8 有所上升 目前看来 发达经济体已进入了经济活动疲弱 金融困顿 公共债务和赤字高居 不下的恶性循环 从欧洲的情况看 衰退已不只是边缘国家的专利 边缘国家的进口 需求的下降 将导致核心国增长放缓 而削减债务的长期压力也将令经济增速受限 等待欧洲将是去杠杆化以及资产负债表式的衰退 四 对燃料电池行业影响 出口风险增多 贸易壁垒增加 世界政治复杂多变 经济增长放缓 主要发达国家失业率居高不下 部分发达国 家债务沉重 国际贸易增速回落 我国出口面临的各类风险明显增多 受欧债 美债 危机影响以及越南 印度等国家企业低价加入订单抢夺 一些出口企业为规避人民币 升值汇率风险 不敢接大单 长单 主要以短单 小单为主 据东莞对外贸易合作局 调查 2011 年第二季度以来 企业订单的平均下降幅度达 15 到 20 此外 我国电池产品在国际市场不断遭遇贸易壁垒 美国 FAA 提案要求取消现有 航空运输规则中有关锂电池运输豁免条件 即所有锂电池要求按危险货物处理 我国 锂电池产销量约占世界总量的三分之一 航空运输规则的修改将对我国电池行业产生 较大影响 第二节第二节 2011 年产业政策环境分析年产业政策环境分析 一 产业政策一 产业政策分析分析 燃料电池作为新能源产业 是我国重点支持的产业 我国近两年来出台了一批关 于促进新能源发展的财政 技术支持以及投资引导政策 新能源汽车作为燃料电池的 重点下游行业 也受到了中央以及各地政府的政策支持 下表列出历年来与燃料电池 行业相关的主要产业政策 表表 5 2009 2010 年燃料电池行业历年来重点产业政策年燃料电池行业历年来重点产业政策汇总汇总 颁布日期颁布日期产业政策产业政策相关内容相关内容 2009 年 2 月 关于开展节能与新能源汽车示范 推广试点工作的通知 在北京 上海等 13 个城市开展节能与新能 源汽车示范推广试点工作 以财政政策鼓励 在公交 出租 公务 环卫和邮政等公共服 务领域率先推广使用节能与新能源汽车 对 推广使用单位购买节能与新能源汽车给予补 助 2009 年 6 月 新能源汽车生产企业及产品准入 管理规则 不仅对新能源汽车企业和产品的准入做了更 为明确的规定 还对企业要生产的新能源产 品进行了说明 2009 年 8 月 山东省人民政府办公厅关于推进 新能源汽车产业发展的若干意见 提出了到 2015 年 新能源汽车生产能力达 到 30 万辆 培育 5 家具有较强竞争力的新 能源汽车生产骨干企业 使山东省成为国家 新能源汽车生产和示范基地的发展目标 2009 年 11 月 安徽省人民政府关于加快新能源 和节能环保产业发展的意见 继续支持江汽 奇瑞等汽车生产企业研发节 能环保 混合动力 纯电动等节能和新能源 汽车 支持汽车节能和新能源装备及配套设 备制造 支持节能和新能源汽车示范推广试 点 鼓励各地率先在公交 出租 公务 环 卫和邮政等领域运用节能和新能源汽车 做 大市场规模 2009 年 12 月 山东省新能源汽车示范推广财政 扶持办法 试行 确定以财政奖励的方式 扶持新能源汽车高 新技术产业化重大项目 并对购买使用新能 源汽车给予一次性财政补贴 办法 所称 新能源汽车 主要指混合动力汽车 纯电动 汽车和燃料电池汽车 2009 年 12 月 山东省人民政府印发关于促进新 能源产业加快发展的若干政策的通 知 确定了加快新能源汽车发展 加强新能源创 新能力建设等十一个发展重点 2009 年 12 月 关于促进上海新能源产业发展的 若干规定 新能源装备产业发展政策 包括首台 套 专项资金 技术创新 税收 人才 金融 企业总部 产业基地和国际交流合作 等 9 方面内容 新能源开发利用支持政策 包括发展规划 项目核准 电价 财政补贴 新产品应用等 5 方面内容 2009 年 12 月 关于促进上海新能源汽车产业发 展的若干政策规定 本着支持研发 推进产业 鼓励应用 加强 配套的原则 在集成现有政策的基础上 力 求提出破解产业发展瓶颈的突破性政策 重 点指向技术研发和产业化 应用推广 产业 基地和检测服务等三个方面 2010 年 4 月 2010 江苏省新能源汽车产业发展 专项规划纲要 至 2012 年 新能源汽车产业销售收入力争 突破 200 亿元 整车生产能力达 6 万辆 新 能源汽车占汽车产量的比重达 5 左右 2010 年 4 月 广东省电动汽车发展行动计划 鼓励机关事业单位购买电动汽车 并在车辆 定编和资金方面优先安排 力争到 2012 年 电动汽车占购车比例达到 10 左右 2010 年 5 月 关于扩大公共服务领域节能与新 能源汽车示范推广有关工作的通知 在现有 13 个试点城市的基础上 增加天津 海口 郑州 厦门 苏州 唐山 广州等 7 个试点城市 2010 年 6 月 财政部 私人购买新能源汽车试点 财政补助资金管理暂行办法 对插电式混合动力车和纯电动车进行补助 2010 年 7 月 关于开展私人购买新能源汽车补 贴试点的通知 根据汽车产业基础 居民购买力等情况 选 择 5 个城市编制购买新能源汽车补贴试点实 施方案 并对方案进行论证后启动试点 2010 年 7 月 深圳 私人购买新能源汽车补贴政 策 确定在国家政府补贴的基础上 对双模电动 车追加 3 万元 对纯电动汽车追加 6 万元补 贴 2010 年 8 月 国务院关于加快培育和发展战略 性新兴产业的决定 从我国国情和科技 产业基础出发 现阶段 选择节能环保 新一代信息技术 生物 高 端装备制造 新能源 新材料和新能源汽车 七个战略性新兴产业 重点集中力量 加快 推进 2010 年 9 月 上海 上海汽车产业 十二五 发 展规划建议 政府制订战略规划 通过激励性政策来鼓励 新能源汽车的发展 数据来源 中国产业政策网 表表 6 2011 年燃料电池行业相关产业政策汇总年燃料电池行业相关产业政策汇总 颁布日期颁布日期产业政策产业政策相关内容相关内容 2011 年 3 月 产业结构调整指导目录 2011 年本 与 2005 年版目录相比 新能源作为单独门类 首次进入指导目录的鼓励类行业 2011 年 6 月 关于开展节能减排财政政策综 合示范工作的通知 十二五 期间 在北京等八个城市开展节能 减排财政政策综合示范工作 并加大对这些城 市的财政支持力度 其中 汽车产业方面 国 家将 真金白银 大力推广使用节能与新能源 汽车 鼓励公交优先和各种公交便利化 倡导 绿色出行 2011 年 8 月 北京市 十二五 时期绿色北 京发展建设规划 规划中提出 鼓励使用绿色交通工具出行 加 大公交 环卫 出租等公共服务领域新能源汽 车推广力度 积极鼓励个人购买新能源汽车 新能源汽车应用规模达到 4 万辆以上 2011 年 9 月 关于促进战略性新兴产业国际 化发展的指导意见 确定了 7 个国际化重点推进产业 其中 新能 源汽车产业将 推动传统汽车制造企业向新能 源汽车领域发展 培育本土龙头企业和新能源 汽车跨国公司 鼓励境外申请专利 鼓励参与 国际标准制定 逐步与国际标准接轨 建立产 业联盟和行业中介组织 规范市场秩序 鼓励 新能源汽车零部件企业 走出去 在海外投资 建厂 2011 年 9 月 关于调整节能汽车推广补贴政 策的通知 从 10 月 1 日起实施新的节能汽车推广补贴政策 推广车辆要达到产品综合燃料消耗量标准 具 体限值包括整车整备质量等 2011 年 10 月 当前优先发展的高技术产业化 重点领域指南 2011 年度 确定了当前优先发展的十大产业中的 137 项高 技术产业化重点领域 2011 年 12 月 外商投资产业指导目录 2011 年修订 是国家首次对新能源汽车关键零部件的合资股 比做明确规定 新能源汽车关键零部件企业 外资持股比例不超过 50 数据来源 中国产业政策网 二 二 重点政策及重大事件分析重点政策及重大事件分析 一 产业结构调整指导目录 2011 年本 国家发改委修订并发布了 产业结构调整指导目录 2011 年本 新目录将于 2011 年 6 月 1 日起正式施行 产业结构调整指导目录 2005 年本 同时废止 这份 长达 1399 条的新目录 与 2005 年版目录相比 2011 版目录新增了新能源 城市轨道 交通装备 公共安全与应急产品等 14 个门类 为了培育发展战略性新兴产业 新目录在装备 汽车 船舶门类中 新增加了重 大装备自动化控制系统 高速精密轴承 轨道车辆交流牵引传动系统 新能源汽车关 键零部件以及海洋工程专用作业船和海洋工程装备的条目 战略性新兴产业 环保与资源综合利用等新增内容成为新版目录的最大亮点 低 碳 亦成为贯穿该目录的一大主线 产业结构调整指导目录 公布以来一直是政府引导投资方向 管理投资项目 制定和实施财税 金融 土地 进出口等政策的重要依据 新增加的新能源等行业被 明确列入鼓励类目录当中 无疑将有效拉动相关产业发展 二 当前优先发展的高技术产业化重点领域指南 2011 年度 2011 年 10 月 国家发改委在其网站发布了 当前优先发展的高技术产业化重点领 域指南 2011 年度 指南 确定了当前优先发展的信息 生物 航空航天 新材料 先进能源 现代农业 先进制造 节能环保和资源综合利用 海洋 高技术服务十大 产业中的 137 项高技术产业化重点领域 其中 信息 15 项 生物 17 项 航空航天 6 项 新材料 24 项 先进能源 13 项 现代农业 18 项 先进制造 21 项 节能环保和资源综合利用 9 项 海洋 6 项 高技术 服务 8 项 与 指南 2007 年度 相比 新 指南 新增了高技术服务产业和 15 项重点领 域 删除了 8 项已基本实现产业化的重点领域 并对各领域下的具体内容进行了调整 重点内容体现了发展高技术产业 大力培育发展战略性新兴产业 推进产业结构优化 升级 促进经济发展方式转变 值得注意的是 在 先进能源 一项中 动力电池及储能电池排在风电 光伏 生物 质能之前 成为指南优先提及的领域 指南 中动力电池及储能电池指 高性能锂离子电池正极材料 隔膜材料 电 解质材料制备技术 大容量锂动力电池成组技术与设备 电池管理系统设计与生产 大容量钠硫电池模块制备 储能系统 电网接入系统与控制技术 全钒液流储能电池 制备 电池系统设计 集成与运行控制技术 质子交换膜燃料电池及关键材料制备技 术 直接醇类燃料电池 中低温固体氧化物燃料电池及微型燃料电池 三 产业政策发展趋势三 产业政策发展趋势 2012 年 燃料电池行业的相关产业政策仍然是以大力度支持为主 针对燃料电池 行业的产业政策主要的关注点是 2012 年仍将继续促进产业结构优化升级 2012 年的经济增长目标是 7 5 调低 经济增长目标的原因之一就是要调整产业结构 优化经济增长方式 2012 年产业结构 调整仍然是产业政策的主要内容 推动战略性新兴产业健康发展 新能源汽车等新兴产业专项规划 2012 年有望出台 政府报告并明确提出 要大力发展高端装备制造 节能环保 生物医药 新能源汽车 新材料等产业 战略性新兴产业正是承载着为中国指明产业方向的历史任务 随着专 项规划的正式实施 意味着战略性新兴产业发展将进入新阶段 各地结合本地实际 根据中央的产业结构调整规划 制定各省市的产业结构调整 新型产业发展规划选 进一步将现有政策 资金 项目等资源向重点领域倾斜 第三节第三节 2011 年行业发展社会环境分析年行业发展社会环境分析 一 行业发展社会环境概述一 行业发展社会环境概述 中国的社会文化环境较为稳定 和谐 适合新兴产业的发展 同时 随着全社会 环保意识的加强 燃料电池这种新能源的发展受到了政府 企业 消费者的重点关注 燃料行业受到社会环境各因素影响的分析如下表 表表 7 燃料电池行业社会环境因素分析燃料电池行业社会环境因素分析 因素因素对燃料电池行业影响对燃料电池行业影响 社会结构 社会风格 文化习惯 宗教信仰 燃料电池行业受社会环境中的社会结构 社会风格 文化习惯 宗教信仰等因素的影响很小 教育情况 价值观念 消费习惯 随着人们教育水平的提高以及社会对于环保认识的加强 人们 的消费需求也有序地向环保产品倾斜 燃料电池作为更高效 更清洁的能源 是未来能源的发展方向之一 近两年 中国的 环保观念的增强以及政府对于新能源产业的重视使得燃料电池 行业的研发 普及越来越深入 数据来源 世经未来 二 社会环境分析二 社会环境分析 一 2011 年节能减排目标任务完成不好 2012 年 政府工作报告 中提到 2011 年我国节能减排的目标完成得不是很好 2011 年 由于各种因素的影响 节能减排目标任务完成的不够好 具体涉及到六 个指标 可以说完成了三个 没有完成的也是三个 没有完成的三个 第一是能源消 耗的强度 单位 GDP 能耗年初目标是下降 3 5 左右 但实际去年只下降了 2 01 没 有实现年初预期目标 和能源消耗强度密切相关的 单位 GDP 二氧化碳排放强度因此 也没有能够完成 二氧化碳的排放与消耗能源的结构是相关的 去年一个重要的因素 就是由于南方地区的干旱 降雨减少以后 水电没有完全出力 所以能源结构中