东财1109考试批次《公司理财》.docVIP

公司理财模拟题一本复习题页码标注所用教材为：公司理财25主刘淑莲2005年1月第1版中央金融出版社书如学员使用其他版本教材，请参考相关知识点四、名词解释（本题共4小题，每小题5分，共20分）21. 会计收益率考核知识点：会计收益率，参见P189会计收益率：会计收益率是指投资项目年平均净收益与该项目年平均投资额的比率，其计算公式为：利用会计收益率衡量投资项目的标准是：如果会计收益率大于基准会计收益率，则应该接受该项目；否则则应放弃。22. 资本成本 考核知识点：资本成本，参见P300资本成本是由于资本所有权与使用权相分离而形成的一种财务概念，在一定条件下，它既是筹资者所付出的最低代价，又是投资者所要求的最低收益率。23. 财务风险考核知识点：财务风险，参见P71财务风险也称筹资风险，是指举债经营该公司未来收益带来的不确定性。影响财务风险的因素有：资本供求变化、利率水平变化、获利能力变化等。财务风险通常用财务杠杆系数来衡量。24. 余额包销考核知识点：余额包销，参见P255余额包销，也称助销，是指发行人委托承销商按已定的发行额和发行条件，在约定的期限内向社会推销证券，到销售截止日，为销售的余额由承销商负责认购。五、简答题（本题共2小题，每小题5分，共10分）25. 什么是定期借款？定期借款筹资的优点是什么？考核知识点：定期存款，参见P257定期借款是指公司向银行等金融机构以及向其他单位借入的、期限在一年以上的各种借款，主要用于购建固定资产和满足长期流动资本占用的需要。定期借款筹资的优点是：（1）借款筹资速度快；（2）借款成本较低；（3）借款弹性较大；（4）利用定期借款筹资，可以发挥财务杠杆的作用。26. 采用净现值或内部收益率指标对项目进行排序时，二者的结论是否完全一致？出现不一致的原因有哪些？考核知识点：净现值或内部收益率评价标准比较，参见P190在互斥项目的比较分析中，采用净现值或内部收益率指标进行项目排序，有时会得出相反的结论，即出现排序矛盾。产生这种现象的基本条件有两个：一是项目的投资规模不同；二是项目现金流量模式不同。六、计算题（本题共2小题，第27题10分，第28题15分，共25分）27. 某公司预计全年需要现金40万元，该公司的现金收支状况比较稳定，因此当公司现金短缺时，公司就准备用短期有价证券变现取得，现金与有价证券每次的转换成本为50元，有价证券的年利率为10%。要求：计算该公司的最佳现金持有量、最低现金持有成本和有价证券的最佳交易次数。最佳现金持有量为20 000元 考核知识点：最佳现金持有量 最低现金持有成本为2 000元 有价证券的最佳交易次数为20次 分析：最佳现金持有量=（2400 00050）10%1/2=2 0000元 最低现金持有成本=（2400 0005010%）1/2=2 000元 有价证券的最佳交易次数=400 00020 000=20次28. 将20万元进行投资，可投资于无风险债券，年终时可得21万元；也可以投资于普通股，有50%的可能在年终时获得50万元的收入，也有50%的可能一无所有。（1）投资于债券的期望收益率是多少？投资于股票的期望收益率是多少？（2）如果你是投资者，你会选择债券还是股票？（3）股票的期望利润和期望收益率多大才能吸引你对它进行投资？（4）若20万元可以用来购买20种股票，这20种股票都是有50%的可能性在年终获50万元，也有50%的可能性在年终一无所有。这对你的选择会有什么影响？考核知识点：期望收益率计算，参见P73（1）债券的期望收益率：股票的期望收入：5050%050%25股票的期望收益率：（2）这主要取决于投资者的个人偏好。（3）这主要取决于投资者的个人偏好。（4）若股票的收益完全正相关，对投资不会有影响。若股票的收益不完全正相关，股票的收益会保持不变，而股票的风险随着相关度减弱而降低。当完全负相关时，投资于这一股票的组合风险为零。公司理财模拟题二 （ ）四、名词解释（本题共4小题，每小题5分，共20分）21. 总费用现值法考核知识点：总费用现值法，参见P199指通过计算各备选项目中全部费用的现值来进行项目比选的一种方法。这种方法适用于收入相同、计算期相同的项目之间的比选。总费用现值较小的项目为最佳。22. 普通年金考核知识点：普通年金，参见P124 普通年金又称后付年金，是指一定时期每期期末等额的系列现金流量。23. 增量收益分析法考核知识点：增量收益分析法，参见P199教材199页24. 净现值考核知识点：净现值，参见P183教材183页五、简答题（本题共2小题，每小题5分，共10分）25. 金融衍生工具产生的原因主要是什么？考核知识点：金融衍生工具产生的原因参见P604答案及分析：第一，规避风险的迫切要求；第二，国际金融业的发展趋势；第三，新技术及金融理论的推动。26. 转移价格的主要作用是什么？考核知识点：转移价格，参见P683教材683页六、计算题（本题共2小题，第27题10分，第28题15分，共25分）27. 某公司发行两种债券，一种是5年期，另一种是20年期，面值都是10000，利率8%，每年付息一次。如果市场利率上升到9%时和下降到7%时，这两种债券的价值分别是多少？考核知识点：债券价值评估，参见P134答：（1）利率上升到9%时：n=5， P0 =800(P/A,9%,5)+10000(P/F,9%,5)=8003.8897+100000.6499=9610.72n=20，P0=800(P/A,9%,20)+10000(P/F,9%,20)=8009.1285+100000.1784=9086.8（2）利率下降到7%时：n=5， P0=800(P/A,7%,5)+10000(P/F,7%,5)=8004.1002+100000.7130=10410.16n=20，P0=800(P/A,7%,20)+10000(P/F,7%,20)=800考核知识点：存货周转率计算，参见P4810.594+100000.2584=11059.228. 某