亿城股份分析PPT课件

1 亿城投资集团股份有限公司 财务报表分析小组成员 孟田 刘晓庆 杜鹃 李璐 刘姝婧 2 1 企业介绍 亿城投资集团股份有限公司成立于1993年 原由大连渤海饭店集团公司控股 注册资本14 3亿元 1996年首次在A股上市 主营 房地产 2013年8月 控股股东乾通实业将其持有的全部股权 2 86亿股 占19 98 转让给海航资本 转让价款总计约16亿元 3 2 盈利模式 亿城股份2012 2013年主要资产 合并报表 单位 亿元 4 2 盈利模式 亿城股份2012 2013年主要收入 合并报表 单位 亿元 可见 该公司经营资产对利润的贡献较大 其主要通过销售房地产盈利 5 3 利润质量 亿城股份2012 2013年利润情况单位 亿元 主要原因是部分结算项目的利润率较低 导致本期公司净利润同比下降 对于净利润大幅下滑的原因 亿城股份董事会认为 6 3 利润质量 亿城股份2012 2013年经营性现金流情况 合并数 单位 亿元 7 3 利润质量 亿城股份2012 2013年利润情况 续 母公司投资收益中 2012年北京亿城山水房地产开发公司贡献7 86亿元 2013年处置北京亿城山水房地产开发公司获得1 21亿元 2013年在售楼盘与市场主流需求有一定差异 销售回款较慢 2013年利润率大幅下降 作为中小房地产商 受政策调控冲击较大 2亿元的核心利润带来的结果不甚理想 8 4 经营资产质量 货币资金 存货 合并数 单位 亿元单从数量上看 2013年存货下降12 货币资金下降23 9 4 经营资产质量 存货明细 合并数 单位 亿元2013年已建成项目较多 但销售情况不好导致资金回收较慢 2014年销售压力较大 10 4 经营资产质量 存货储备 货币资金压力2013年主要房地产项目 在建及拟建项目 进展情况 11 4 经营资产质量 存货质量分析 单位 亿元 从数据上看 2013年存货的周转情况较好 但 这是真的吗 12 4 经营资产质量 存货质量分析2013年取得的上海前滩 大连山东路项目的土地使用权 计入2013年末预付账款 未计入期末存货 开发成本一项 该笔款项金额为16 66亿元 从现金流情况也可看出 2013年房产销售情况并不好 2014年资金压力很大 存货周转率只是看起来美好罢了 13 4 经营资产质量 固定资产分析该公司资产结构中 非流动资产占比较低 存货占比较高 可见 该公司为住宅类房地产开发商 单位 亿元 14 5 经营效果分析 收入质量分析营业收入逐年升高 主营业务收入逐年升高 单位 亿元 15 6 投资分析 主要投资性资产 单位 亿元 16 6 投资分析 增长模式 亿城股份2013年控制性投资数据单位 亿元 控制性投资的基本规模 12 82亿元 另有8 95亿元位通过其他应收款向子公司提供资金 即 控制性投资约为21 77亿元 控制性投资撬动的资源 69 34亿元 子公司整体可利用的资源为90多亿元 17 6 投资分析 成果分析 投资收益及投资现金流单位 亿元 投资成果较差 取得的现金流基本均为一次性收入 18 6 筹资分析 筹资战略 资本结构 负债与所有者权益 单位 亿元 同行业比较 2013年合并数据 19 6 筹资分析 筹资战略 筹资途径一 负债合并报表负债构成 单位 亿元 20 6 筹资分析 筹资战略 债务融资成本 单位 亿元 2013年主要开发贷贷款结构 21 6 筹资分析 筹资战略 筹资途径二 股权股本构成 持股比例 单位 亿元 1 更换控股股东 旨在推进战略转型 淡化地产业务 向金融投资平台转型 2 海航资本拥有众多金融资源 给予资金资源并提高公司筹资能力 22 6 筹资分析 单位 亿元 23 6 筹资分析 筹资现金流情况 24 6 筹资分析 资金压力2013年主要房地产项目 在建及拟建项目 进展情况 单位 万平方米 亿元 25 6 筹资分析 偿债能力 2014年 帐面上看 亿城投资可供销售的房产价值较多 26 6 筹资分析 偿债能力 从项目所在地市场情况对企业2014年资金回笼的影响看 亿