第八章财务报表分析(曹)PPT课件

1 第十章财务报表分析 1 第一节财务报表分析概述一 什么是财务报表分析财务报表分析是以财务报表和其他资料为依据和起点 采用专门的方法 系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果 财务状况及其变动 目的是了解过去 评价现在 预测未来 帮助利益关系集团改善决策 既减少决策中的不确定性 二 财务报表分析的目的财务分析的不同主体由于利益倾向的差异 决定了在对企业进行财务报表分析时 有着不同的分析目的和侧重点 一般目的 评价过去的经营业绩 衡量现在的财务状况 预测未来的发展趋势 具体目的 流动性分析 盈利性分析 财务风险分析 专题分析 2 第十章财务报表分析 2 三 财务报表分析的方法 一 比较分析法采用比较法应注意的问题是 1 和谁比 1 与本企业历史比 2 与同类企业比 3 与计划 预算比2 比什么 1 比较会计要素的总量 2 比较结构百分比 二 比较财务比率使用比率分析应注意的问题 1 比率的相关性2 比率的复合性3 比率的可比性 3 第十章财务报表分析 3 三 因素分析法因素分析法也叫连环替代法或连续置换法 其基本内容是 在构成某项指标的全部因素中假定只有一个变动 而其他因素不变 在此情况下计算出变动的因素对总差异的影响 而后对每个变动因素依次逐个替代计算 既可算得全部因素各自变动对整体差异的影响程度 从而找出影响整体差异的主要原因 为改进管理指明方向 使用因素分析法应注意的问题 各因素替代顺序一经确定使用既不要随意变动 否则会影响计算结果的一致性 4 第十章财务报表分析 4 四 差额分析法差额分析法是因素分析法的一种简化形式 它是利用各因素实际数与标准数之间的差额来直接计算分析各因素变动对总差异影响程度的一种方法 四 财务报表分析的局限性 一 财务报表本身的局限性以历史成本报告资产 不代表其现行成本或变现价值 二 报表的真实性问题 三 由于使用的会计政策不同 因而影响其可比性 5 第十章财务报表分析 5 第二节基本的财务比率一 变现能力比率 6 第十章财务报表分析 6 现金 短期证券 流动负债 二 影响变现能力的表外因素1 可增加变现能力的因素2 减少变现能力的因素 1 可动用的银行贷款指标 1 未作记录的或有负债 2 准备变现的长期资产 2 担保责任引起的或有负债 3 偿债能力的声誉 7 第十章财务报表分析 7 二 资产管理比率资产管理比率是用于反映资产管理效率的一类比率 多以资产的周转率 即周转次数或周转天数表示 显然 在一定时期内 如一年内 周转次数越多 或完成一次周转所需天数越短 表明完成既定任务所占用的资金越少 资金占用一定的情况下完成的任务越多 因而其资产的管理效率也就越高 资金占用的成本也就越低 资产的变现能力越强 资产管理比率主要包括 1 存货周转率2 应收账款周转率3 流动资产周转率4 总资产周转率 8 第十章财务报表分析 8 次数 天数 次数 天数 9 第十章财务报表分析 9 参见教材360页 10 第十章财务报表分析 10 三 负债比率负债比率是指债务对资产和净资产的比例关系 他是用于反映企业长期偿债能力的比率 这类比率从分析内容看 包括 分析企业全部资产对债务的保障程度 分析权益资本对债务的保障程度以及分析企业偿还债务利息的能力等几个方面 100 11 第十章财务报表分析 11 资产总额 无形及递延资产 待摊及待处理损失 100 参见教材356页 股东权益 无形资产净值 12 第十章财务报表分析 12 1 1 资产负债率 1 产权比率率 13 第十章财务报表分析 13 9 影响长期偿债能力的其他因素 1 长期租赁 2 担保责任 3 或有项目 参见教材46页 14 第十章财务报表分析 14 四 盈利能力比率对企业盈利状况进行分析 通常借助的指标包括 销售毛利率 销售净利率 资产净利率 净资产收益率 15 第十章财务报表分析 15 第三节财务分析的应用一 杜邦分析体系杜邦分析体系是利用各主要财务比率之间的内在联系 深入 系统地分析和评价企业财务状况和盈利能力的的方法 它是一个以权益净利率为龙头 以资产净利率为核心的系统 完整的财务指标分析体系 它的重要作用在于揭示指标变动的原因和变动趋势 为找出问题 提出改进管理的方向提供依据 16 第十章财务报表分析 16 权益净利率 资产净利率 权益乘数 销售净利率 总资产周转率 净利润 销售收入 销售收入 全部成本 所得税 产品成本 其他利润 管理费用 销售费用 财务费用 销售收入 总资产 长期资产 存货 应收账款 流动资产 现金有价证券 其他流动资产 固定资产 长期投资 递延无形资产 参见教材P369例12 5 17 备注 该公司正处于免税期 要求 1 运用杜邦财务分析原理 比较2006年公司与同业平均的净资产收益率 定性分析其差异的原因 2 运用杜邦财务分析原理 比较本公司2007年与2006年的净资产收益率 定性分析其变化的原因 18 第十章财务报表分析 17 三 上市公司财务报告分析 一 上市公司财务报告类别 略 二 上市公司的财务比率1 每股收益 每股收益 净利润年末普通股总数 计算该指标应注意以下问题 1 合并报表问题 2 优先股问题 3 年度中普通股增减问题 加权平均发行发行在外普通股股数 发行在外普通股股数 发行在外月份数 12 19 第十章财务报表分析 18 使用每股收益分析盈利性的局限性及其延伸分析 1 每股收益不反映股票所含有的风险延伸分析的主要指标 市盈率 普通股每股市价 普通股每股收益 2 股票是一个 份额 概念 不同股票的每一股在经济上不等量 它们所含有的净资产和市价不同即换取每股收益的投入量不相同 限制了每股收益的公司间比较 延伸分析的主要指标 股票获利率 普通股每股股利 普通股每股市价但是如果公司长期以来若实行低股利政策则这一指标说明不了太多的问题 投资报酬率 普通股每股收益 普通股每股市价 20 第十章财务报表分析 19 3 每股收益多 不一定意味着多分红 还要看公司股利分配政策延伸分析的主要指标 股利支付率 普通股每股股利 普通股每股净收益 21 第十章财务报表分析 20 2 每股净资产每股净资产 年末股东权益 年末普通股总数注 股东权益中含有优先股权益的 应予以扣除 由于净资产是按历史成本计量的 所以投资时该指标只能作为参考 22 第十章财务报表分析 21 延伸分析的主要指标市净率 倍数 每股市价 每股净资产该指标可用于反映市场对公司资产的质量的评价以及市场对未来获利能力的预期 一般说来市净率达到3可以树立较好的公司形象 23 A公司计划投资某一项目 固定资产的原始投资额为200万元 该公司拟采用发行债券和普通股的方式筹集资金 拟平价发行面值为l000元 票面年利率为5 每年付息 期限为10年的债券1600张 剩余资金以每股一元的价格平价发行普通股的方式筹集 该公司实行固定股利分配政策 每股股利为面值的8 所得税税率为40 固定资产投资全部在建设起点一次投入 建设期为一年 资本化利息为8万元 投产开始时需垫支10万营运资金 项目终结时收回 投产后第一到第四年每年销售收入增加76 67万元 以后每年增