股权众筹及操作指南PPT课件

股权众筹等名词解释 大连连赢 众筹 是指用团购 预购的形式 向网友募集项目资金的模式 众筹利用互联网和SNS传播的特性 让小企业 艺术家或个人对公众展示他们的创意 争取大家的关注和支持 进而获得所需要的资金援助 现代众筹指通过互联网方式发布筹款项目并募集资金 相对于传统的融资方式 众筹更为开放 能否获得资金也不再是由项目的商业价值作为唯一标准 只要是网友喜欢的项目 都可以通过众筹方式获得项目启动的第一笔资金 为更多小本经营或创作的人提供了无限的可能 众筹 翻译自国外crowdfunding一词 即大众筹资或群众筹资 香港译作 群众集资 台湾译作 群众募资 由发起人 跟投人 平台构成 是指一种向群众募资 以支持发起的个人或组织的行为 一般而言是透过网络上的平台连结起赞助者与提案者 群众募资被用来支持各种活动 包含灾害重建 民间集资 竞选活动 创业募资 艺术创作 自由软件 设计发明 科学研究以及公共专案等 Massolution研究报告指出 2013年全球总募集资金已达51亿美元 其中90 集中在欧美市场 世界银行报告更预测2025年总金额将突破960亿美元 亚洲将占比将大幅成长 特征 1 低门槛 无论身份 地位 职业 年龄 性别 只要有想法有创造能力都可以发起项目 2 多样性 众筹的方向具有多样性 在国内的众筹网站上的项目类别包括设计 科技 音乐 影视 食品 漫画 出版 游戏 摄影等 3 依靠大众力量 支持者通常是普通的草根民众 而非公司 企业或是风险投资人 4 注重创意 发起人必须先将自己的创意 设计图 成品 策划等 达到可展示的程度 才能通过平台的审核 而不单单是一个概念或者一个点子 要有可操作性 构成 发起人 有创造能力但缺乏资金的人 支持者 对筹资者的故事和回报感兴趣的 有能力支持的人 平台 连接发起人和支持者的互联网终端 规则 1 筹资项目必须在发起人预设的时间内达到或超过目标金额才算成功 2 在设定天数内 达到或者超过目标金额 项目即成功 发起人可获得资金 筹资项目完成后 支持者将得到发起人预先承诺的回报 回报方式可以是实物 也可以是服务 如果项目筹资失败 那么已获资金全部退还支持者 3 众筹不是捐款 支持者的所有支持一定要设有相应的回报 发展 众筹最初是艰难奋斗的艺术家们为创作筹措资金的一个手段 现已演变成初创企业和个人为自己的项目争取资金的一个渠道 众筹网站使任何有创意的人都能够向几乎完全陌生的人筹集资金 消除了从传统投资者和机构融资的许多障碍 众筹的兴起源于美国网站kickstarter 该网站通过搭建网络平台面对公众筹资 让有创造力的人可能获得他们所需要的资金 以便使他们的梦想有可能实现 这种模式的兴起打破了传统的融资模式 每一位普通人都可以通过该种众筹模式获得从事某项创作或活动的资金 使得融资的来源者不再局限于风投等机构 而可以来源于大众 在欧美逐渐成熟并推广至亚洲 中南美洲 非洲等开发中地区 1 国内众筹与国外众筹最大的差别在支持者的保护措施上 国外项目成功了 马上会给项目发钱去执行 国内为了保护支持者 把它分成了两个阶段 会先付50 的资金去启动项目 项目完成后 确定支持者都已经收到回报 才会把剩下的钱交给发起人 截至2014年7月 国内有分属于股权众筹 奖励型众筹 捐赠性众筹等不同形式的平台数十家不等 社会评价 众筹对风投很有吸引力 因为它要求企业家展现自己公司的实力 以及它们对市场的价值 这意味着 只有强大的团队和创新的理念才能接受市场检验 获得风投公司及其它投资者的青睐 StartEngine公司的CEORonMiller 相关问题 Q1 众筹是不是非法集资 不是 众筹模式从商业和资金流动的角度来看 其实是一种团购的形式 和非法集资有本质上的差别 所有的项目不能够以股权或是资金作为回报 项目发起人更不能向支持者许诺任何资金上的收益 必须是以实物 服务或者媒体内容等作为回报 对一个项目的支持属于购买行为 而不是投资行为 Q2 众筹成功的关键 1 筹集天数恰到好处 众筹的筹集天应该长到足以形成声势 又短到给未来的支持者带来信心 在国内外众筹网站上 筹资天数为30天的项目最容易成功 2 目标金额合乎情理 目标金额的设置需要将生产 制造 劳务 包装和物流运输成本考虑在内 然后结合本身的项目设置一个合乎情理的目标 3 支持者回报设置合理 对支持者的回报要尽可能的价值最大化 并与项目成品或者衍生品相配 而且应该有3 5项不同的回报形式供支持者选择 4 项目包装 有视频的项目比没有视频的项目多筹得114 的资金 而在国内的项目发起人 大多不具有包装项目能力 5 定期更新信息 定期进行信息更新 以让支持者进一步参与项目 并鼓励他们向其他潜在支持提及你的项目 6 鸣谢支持者 给支持者发送电子邮件表示感谢或在您的个人页面中公开答谢他们 会让支持者有被重视的感觉 增加参与的乐趣 这点也常常被国内发起人忽视 股权众筹 股权众筹是指 公司出让一定比例的股份 面向普通投资者 投资者则通过投资入股公司 以获得未来收益 这种基于基于互联网渠道而进行融资的模式被称作股权众筹 客观地说 股权众筹与投资者在新股IPO时申购股票本质上并无太大区别 但在互联网金融领域 股权众筹主要指向较早期的私募股权投资 是天使和VC的有力补充 VC 风险投资 VentureCapital 简称是VC 在中国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念 其实把它翻译成创业投资更为妥当 广义的风险投资泛指一切具有高风险 高潜在收益的投资 狭义的风险投资是指以高新技术为基础 生产与经营技术密集型产品的投资 根据美国全美风险投资协会的定义 风险投资是由职业金融家投入到新兴的 迅速发展的 具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本 天使投资 AngelInvestment 是权益资本投资的一种形式 是指富有的个人出资协助具有专门技术或独特概念的原创项目或小型初创企业 进行一次性的前期投资 它是风险投资的一种形式 在根据天使投资人的投资数量以及对被投资企业可能提供的综合资源进行投资 零壹零股权投资 宗旨 让原本高高在上的VC PE平民化 享受高达1000倍的投资回报率 投资数万元 获得千倍回报下一个孙正义 很可能就是你 让更多投资者可以参与 PE基金 PrivateEquity 简称 PE 在中国通常称为私募股权投资 从投资方式角度看 依国外相关研究机构定义 是指通过私募形式对私有企业 即非上市企业进行的权益性投资 在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制 即通过上市 并购或管理层回购等方式 出售持股获利 孙正义 软件银行集团在1981年由孙正义在日本创立并于1994年在日本上市 是一家综合性的风险投资公司 主要致力IT产业的投资 包括网络和电信 软银在全球投资过的公司已超过600家 在全球主要的300多家IT公司拥有多数股份 1957年出生于日本 国际知名投资人 软件银行集团董事长兼总裁 2014年9月16日 随着阿里巴巴登陆美股市场 孙正义的财富净值涨至166亿美元 跻身日本首富 1975年 18岁在校园内贩卖从日本引进一种电子游戏获利100万 1976年 19岁在学校期间利用名震一时的美国喷射推进实验室的资源 靠卖袖珍发声翻译器的专利给夏普公司 赚得他的第一个100万美元 1996年以一亿美元购入30 的雅虎股份 1998年2月 软体银行以四亿一千万美元脱手雅虎2 的股票 净赚三亿九千万美元 如今只剩28 仍值八十四亿美元 1999年10月 投入阿里巴巴2000万美元 由于投资者需求强劲 阿里巴巴将首次公开发行 IPO 参考价区间由原本的60 66美元提高至66 68美元 阿里巴巴招股书显示 日本软银集团持股797 742 980股 占比34 4 自从上世纪90年代中期 互联网时代便如一颗新星冉冉升起 孙正义当时便开始四处疯狂投资 为了寻找未来最有前途的新技术和在线业务模式 他在几百家默默无闻的科技初创企业上砸下了几十亿美元的赌注 其中 孙正义在14年前向阿里巴巴投了2000万美元 当时 阿里巴巴仍是中国的一家小电子商务公司 早年孙正义在接受采访时感叹 网络上 一切东西变化都太快了 所以你不能走寻常路 什么是股权投资 分类 从投资者的角度 以股权众筹是否提供担保为依据 可将股权众筹分为无担保的股权众筹和有担保的股权众筹两大类 前者是指投资人在进行众筹投资的过程中没有第三方的公司提供相关权益问题的担保责任 目前国内基本上都是无担保股权众筹 后者是指股权众筹项目在进行众筹的同时 有第三方公司提供相关权益的担保 这种担保是固定期限的担保责任 这种模式国内目前只有贷帮的众筹项目提供担保服务 尚未被多数平台接受 国内股权众筹的发展 从2011年最早成立的天使汇至今 也就是三年左右的时间 其间 产生了大量的众筹平台如大家投 好投网 原始会 人人投 我爱创等 2014年更是被称为中国众筹 元年 5月22日全球众筹峰会在北京召开 股权众筹更是成为关注焦点 新三板 三板市场起源于2001年 股权代办转让系统 最早承接两网公司和退市公司 称为 旧三板 新三板 市场原指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点 因为挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ NET系统挂牌公司 故形象地称为 新三板 目前 新三板不再局限于中关村科技园区非上市股份有限公司 也不局限于天津滨海 武汉东湖以及上海张江等试点地的非上市股份有限公司 而是全国性的非上市股份有限公司股权交易平台 主要针对的是中小微型企业 10月8日消息 证监会全面支持新三板市场发展的文件即将公布 将包括分层等制度安排 这将是证监会首次对新三板发展做出全面部署 新三板的意义主要是针对公司的 会给该企业 公司带来很大的好处 上市好处 1 资金扶持 各区域园区及政府政策不一 企业可享受园区及政府补贴 2 便利融资 新三板 上市公司 挂牌后可实施定向增发股份 提高公司信用等级 帮助企业更快融资 3 财富增值 新三板上市企业及股东的股票可以在资本市场中以较高的价格进行流通 实现资产增值 4 股份转让 股东股份可以合法转让 提高股权流动性 5 转板上市 转板机制一旦确定 公司可优先享受 绿色通道 6 公司发展 有利于完善公司的资本结构 促进公司规范发展 7 宣传效应 新三板上市公司品牌 提高企业知名度 新三板挂牌和主板上市的区别 一是服务对象不同 全国股份转让系统的定位主要是为创新型 创业型 成长型中小微企业发展服务 这类企业普遍规模较小 尚未形成稳定的盈利模式 在准入条件上 不设财务门槛 申请挂牌的公司可以尚未盈利 只要股权结构清晰 经营合法规范 公司治理健全 业务明确并履行信息披露义务的股份公司均可以经主办券商推荐申请在全国股份转让系统挂牌 二是投资者群体不同 我国证券交易所的投资者结构以中小投资者为主 而全国股份转让系统实行了较为严格的投资者适当性制度 未来的发展方向将是一个以机构投资者为主的市场 这类投资者普遍具有较强的风险识别与承受能力 三是全国股份转让系统是中小微企业与产业资本的服务媒介 主要是为企业发展 资本投入与退出服务 不是以交易为主要目的 关于我们零壹零 关注点 主要投资于主板 新三板项目 包括但不限于挂牌前股权转让或增资 新三板定增 新三板交易 转板 并购 IPO项目等 投资策略 充分发挥管理团队和合伙人优势 着眼于新三板拟挂牌和已挂牌企业 投资形式不局限于股权投资 充分捕捉新三板上市 并购和转板带来的跨市场溢价机会 投资原则 专注于企业定价挖掘 择机进入并退出 发挥PE机构自身优势 企业挂牌 指企业登陆上海股交中心 新三板等场外市场进行股权的转让 报价 融资等 A 挂牌 新三板 股交中心 面向的是注册的机构投资者 上市面向的是全社会 B 挂牌目前采取协议成交 做市成交 上市是实时竞价成交 C 挂牌的作用跟上市几乎是一样的 但因为规模和交易实时性的问题 在各方面会不像上市那么突出 当然 挂牌所花费的时间和费用也比上市要少很多 挂牌前的股权转让 股权转让 是公司股东依法将自己的股东权益有偿转让给他人 使他人取得股权的民事法律行为 股权转让是股东 转让方 与他人 受让方 双方当事人意思表示一致而发生的股权转移 由于股权转让必须是转让方 受让方的意思一致才能发生 故股权转让应为契约行为 须以协议的形式加以表现 股权转让是股东 转让方 与他人 受让方 双方当事人意思表示一致而发生的股权转移 由于股权转让必须是转让方 受让方的意思一致才能发生 故股权转让应为契约行为 须以协议的形式加以表现 增资扩股 增资扩股是指企业向社会募集股份 发行股票 新股东投资入股或原股东增加投资扩大股权 从而增加企业的资本金 对于有限责任公司来说 增资扩股一般指企业增加注册资本 增加的部分由新股东认购或新股东与老股东共同认购 企业的经济实力增强 并可以用增加的注册资本 投资于必要的项目 定向增发 定向增发是指上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为 规定要求发行对象不得超过10人 发行价不得低于公告前20个交易市价均价的90 发行股份12个月内 认购后变成控股股东或拥有实际控制权的36个月内 不得转让 非公开发行即向特定投资者发行 也叫定向增发 实际上就是海外常见的私募 中国股市早已有之 但是 作为两大背景下 即新 证券法 正式实施和股改后股份全流通 率先推出的一项新政 非公开发行同以前的定向增发相比 已经发生了质的变化 定向增发包括两种情形 一种是大投资人 例如外资 欲成为上市公司战略股东 甚至成为控股股东的 以前没有定向增发 它们要入股通常只能向大股东购买股权 如摩根士丹利及国际金融公司联合收购海螺水泥14 33 股权 新股东掏出来的钱进的是大股东的口袋 对做强上市公司直接作用不大 另一种是通过定向增发融资后去购并他人 迅速扩大规模 领投 跟投模式 领投人 跟投人让资深的股权投资人士带领股权投资方面经验较为欠缺的投资者选择更好的项目 提高投资项目的成功率 投资流程 路演 路演 包含但不限于证券领域 是指在公共场所进行演说 演示产品 推介理念 及向他人推广自己的公司 团体 产品 想法的一种方式 路演 Roadshow 最初是国际上广泛采用的证券发行推广方式 指证券发行商通过投资银行家或者支付承诺商的帮助 在初级市场上发行证券前针对机构投资者进行的推介活动 是在投资 融资双方充分交流的条件下促进股票成功发行的重要推介 宣传手段 促进投资者与股票发行人之间的沟通和交流 以保证股票的顺利发行 并有助于提高股票潜在的价值 路演的目的 促进投资者与股票发行人之间的沟通和交流 以保证股票的顺利发行 在海外股票市场 股票发行人和承销商要根据路演的情况来实现以下目的 查明策略投资者的需求情况 由此决定发行量 发行价和发行时机 保证重点销售 使策略投资者了解发行人的情况 作出价格判断 利用销售计划 形成投资者之间的竞争 最大限度的提高价格评估 为发行人与策略投资者保持关系打下基础 路演的主要形式 举行推介会 常见问题 跟投人是指通过零壹零投资平台实名认证且符合跟投人申请资格 通过出资入股创业企业 获得未来收益 但并不对投资项目承担管理义务的投资人 通过零壹零投资平台实名认证 且符合下列三个条件之一 个人金融资产超过100万元 年收入超过30万元 在投资机构任职的专业投资人员 常见问题 常见问题 零壹零针对投资者没有任何收费项目和收费部分 常见问题 零壹零平台不对投资标的项目推出方式作任何性质的担保或保证 平台在项目运作后期也将协调领投人 跟投人及标的公司三者之间就退出事宜进行沟通 标的项目退出事宜在有限合伙协议中有相关明确说明 就现有投资市场已有退出方式包括但不限于并购退出 回购退出 首次公开上市退出 股权转让退出 清算退出等 常见问题 当标的项目投资成功之后 零壹零投资平台将协助领投人