财务报表阅读及分析PPT课件

1 财务报表阅读及分析 天健光华会计师事务所钟发玲 2 讲义目录 财务报表分析在投资决策 经营管理中的作用日趋突出第一部分 财务报表阅读一 了解财务报表及内在关系二 新准则的主要变化第二部分 财务报表分析1 财务报表分析的误区2 财务报表分析的切入点和工具3 新准则下导致财务报表不确定性的主要因素及应对第三部分 辨认危险信号 3 第一部分 财务报表阅读 4 一 了解财务报表及内在关系 5 关注资产负债表的两大分类 1 流动与非流动的区分资产和负债应当分别流动资产和非流动资产 流动负债和非流动负债列示 2 金融与非金融的区分 6 利润表项目和结构的变化新的利润表取消了主营业务收入和主营业务成本 其他业务收支项目 将有关内容进行了合并 删除了利润分配相关内容 增加了资产减值损失 公允价值变动损益 基本每股收益和稀释每股收益项目 财务报表 单一主体 单体报表 一般企业 xls 7 所有者权益变动表反映构成所有者权益的各组成部分当期的增减变动情况 当期损益 直接计入所有者权益的利得和损失 以及与所有者 或股东 下同 的资本交易导致的所有者权益的变动 应当分别列示 财务报表 单一主体 单体报表 一般企业 xls 8 现金流量表 反映企业一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表 具体分类 经营活动 投资活动和筹资活动的现金流量 财务报表 单一主体 单体报表 一般企业 xls 9 与原准则相比 会计理念上适度引入资产负债表观 资产负债表观和收入费用观是企业收益计量的两种主要模式 收入费用观 增量 收益 收入 费用利润表在企业财务报表体系中一直居于核心地位 资产负债观 存量 收益 期末净资产 期初净资产 除投资者投入和收回资本以外 期末资产 期末负债 期初资产 期初负债 以资产负债表为重心计量收益 收益最终体现为企业拥有财富的增长 10 企业会计准则解释3号 征求意见稿 十 从2009年1月1日起 利润表应当作哪些调整 答 企业应当在利润表 六 每股收益 项下增列 七 其他综合收益 项目和 八 综合收益 项目 其他综合收益 项目 反映企业根据会计准则规定直接计入所有者权益的各项利得和损失扣除所得税影响后的净额 综合收益 项目 反映企业净利润与其他综合收益的合计金额 企业应当在附注中详细披露其他综合收益各项目及其所得税影响 以及前期计入其他综合收益 本期转入利润的金额等信息 11 举例 A公司2007年度利润表上的净利润为1000万元 包括公允价值变动损益200万元 会计差错追溯调减年初未分配利润300万 直接计入所有者权益的利得150万元 直接计入所有者权益的损失120万元 除以上事项外 期初及本期净资产无其他变化 按收入费用观计量的收益 1000 200 未实现部分不作为当期利润 800 万元 按资产负债表观计量的收益 全面收益 1000 150 120 1030 万元 从以上示例和表可以看出 资产负债表观更符合投资者的收益观念 即收益不仅应包括已经在经营管理中实现了的价值量增加部分 也应包括持有资产在期末未实现的价值量增加 如公允价值变动损益 部分 12 确认和计量准则24 特殊行业准则5 报告和披露准则8 基本准则 资产负债表日后事项 债务重组 收入 长期股权投资 建造合同 会计政策 会计估计变更和差错更正 非货币性资产交换 或有事项 无形资产 借款费用 租赁 存货 固定资产 外币折算 资产减值 企业合并 投资性房地产 所得税 政府补助 职工薪酬 股份支付 关联方披露 中期财务报告 现金流量表 再保险合同 每股收益 合并财务报表 分部报告 财务报表列报 生物资产 金融工具确认和计量 企业年金基金 原保险合同 石油天然气开采 套期保值 金融工具列报 金融资产转移 首次执行企业会计准则 修订的具体会计准则 新发布的具体会计准则 二 新准则的主要变化 13 二 新准则主要变化 公允价值的采用vs历史成本的采用非货币交易 债务重组 企业合并 投资性房地产 金融工具 生物性资产 股份支付等确认损益vs确认资本公积负商誉 债务重组 非货币性交易 政府补助资本化vs费用化借款费用 无形资产现值技术的利用vs终值的运用租赁 收入 或有事项 14 新准则的总体影响 增加了企业利润来源和调节利润的渠道债务重组 非货币性交易 政府补助 借款费用 投资性房地产 所得税 金融衍生工具等准则对财务人员 财务总监等提出了更高的要求对公允价值 现值技术 实际利率法 纳税影响法等方法的熟练应用如何作好财务规划 如何适应公司战略的需要 选择最合适的会计方法 如投资性房地产 如企业购并过程中如何制定和优化并购方案等 对财务总监提出了更高的要求 15 新准则的总体影响 新业务的处理有章可循例如 企业合并 衍生金融工具 企业年金 生物性资产等 填补了该等业务的空白 债务重组 资产置换将会增加公司的整体利润将可能增加 16 第二部分财务报表分析1 财务报表分析的误区2 财务报表分析的切入点和工具3 新准则下导致财务报表不确定性的主要因素及应对 17 第二部分财务报表分析 误区 四个误区 误区一 重业绩 轻资产误区二 重利润 轻流量误区三 重报表 轻披露 附注 误区四 重过去 轻未来 18 一 财务报表分析的切入点二 财务分析框架及工具1 会计分析 通过关注会计政策和会计估计来评估会计信息质量 消除会计信息失真2 财务分析 利用比率分析和现金流量分析来评估企业经营业绩3 前景分析 通过产品 行业分析手段评估企业未来价值 第二部分财务报表分析 分析的切入点及工具 19 财务分析的切入点 权责发生制会计管理当局动机 盈利质量 现金流量分析 资产负债质量 核心盈利可持续性 成长性 现金流量 调整与调节应计制向现金流动制的转换 确认和计量资产 负债 决策合约设计估值与投资信贷分析财务风险评估审计风险评估 差错 歪曲 20 财务分析框架 战略分析 会计分析 财务分析 前景分析 21 会计分析步骤 阅读文字部分 分析报表 审计报告 报表文字 资产负债表 利润表 权益变动表 现金流量表 财务报表附注关注资产质量及重大事项 财务情况说明书了解总体情况 运用具体方法进行分析 22 Step3 消除会计信息失真 Step1辨认关键会计政策 Step2 评估会计弹性 财务分析 会计分析步骤及方法 23 STEP1 辨认关键会计政策 1 执行的会计制度2 会计政策和会计估计 关注可选择政策的运用 结合附注 如金融资产的具体分类标准 投资性房地产的计量模式 成本还是公允价值 存货成本的结转方法 研究与开发阶段的划分 合并范围的确定3 会计政策和会计估计变更 重大会计差错更正 24 STEP2 评估会计弹性 关注会计估计 需进行会计估计的事项主要有 1 固定资产的使用年限和净残值大小 2 无形资产的受益期 3 长期待摊费用的摊销期 4 或有损失的估计 5 各项资产减值的估计 25 STEP3 消除会计信息失真 异常利润剔除法 关联交易剔除法 审计报告分析法 现金流量分析法 26 消除会计信息失真 审计报告分析 标准无保留意见保留意见否定意见无法表示意见带强调事项段 27 STEP3 消除会计信息失真 1 以非经常性业务掩饰经营亏损或利润不足 关注利润质量2 以关联交易维持暂时繁荣 剔除关联交易3 利用往来资金操控现金流量 企业间的借款和放款列为经营活动 利用现金流量辅助分析 28 财务报表分析 财务分析 财务分析 静态分析 动态分析 结构静态分析 指标静态分析 资产结构 流动资产结构 流动性指标 效率指标 财务杠杆指标 盈利指标 趋势分析 同业比较 29 财务指标的静态分析 流动性指标 短期偿债能力 1 流动比率 流动资产 流动负债通常应大于12 速动比率 流动资产 存货 流动负债不依靠销售存货而偿还短期债务能力速动比率小于1 表示公司不卖出存货就不能偿还短期债务 此时存货的质量和销售周期就极其重要 注意速动资产中含应收款项 应分析其质量3 净营运资金 流动资产 流动负债按帐面值将流动资产变现 清偿流动债务后 剩余的货币量 30 财务指标的静态分析 财务杠杆指标 长期偿债能力 1 债务资产比率 资产负债率 负债合计 资产合计通常不应大于60 若超过 说明债务负担过重 已超过资本基础的承受能力当总资产收益率大于借款利率时 公司会热衷于借款经营2 产权比率负债总额 股东权益比率越小 债权风险越小 反映股东权益对债权人的保障程度 31 静态分析 效率指标 1 存货周转率 主营业务成本 存货 越大越好 2 存货销售期 存货 主营业务成本 360 越少越好 3 应收帐款周转率 主营业务收入 应收帐款 越大越好 4 应收帐款回收期 应收帐款 主营业务收入 360 越少越好 32 静态分析 盈利指标 1 净利润率 净利润 主营业务收入 每元收入所实现的净利润2 净资产收益率 净利润 股东权益一般不应低于同期国债收益率 6 以上指标比较理想3 每股收益 净利润 股本 33 静态分析 现金流量 现金流量分析是公司财务分析和投资价值判断中的重要一环 1 有助于评价企业支付能力 偿债和持续发展能力 2 有助于预测企业未来现金流量 3 有助于分析企业利润质量 每股现金流量 经营活动产生的现金净流量 流通在外的普通股股数 越大越好 是每股收益指标的重要补充 从短期来看 每股现金流量比每股收益更能显示公司从事资本性支出及支付股利的能力 34 现金流量的方向构成及其对财务状况的影响 35 36 37 趋势分析 一 分析异动的财务数据和财务指标1 寻找异动数据和指标2 分析异动原因单一数据和指标异动原因相关数据和指标异动原因二 财务数据和财务指标的趋势分析是上升还是下降 是平稳的还是跳跃的 指标间反映的状况趋于一致还是相互背离 38 同业比较 一 细分公司所处行业1 确定单项主营业务公司所处行业 同时关注主营变化2 确定综合业务公司所处行业二 财务数据和财务指标的同业比较1 计算同业平均值 最高值 最低值2 寻找严重偏离同业平均水平的财务数据和指标3 分析严重偏离平均水平的财务数据和指标 39 财务报表分析 前景分析 结合所在行业分析公司前景传统行业 朝阳行业 夕阳行业 产品市场前景 开发风险 总市场份额 公司所占市场份额 公司在行业的位置 40 行业生命周期分析 投入期 增长期 成熟期 衰退期 41 第二部分财务报表分析 不确定性因素及应对 一 新准则下导致财务报表不确定性的主要因素 一 公允价值的影响 二 职业判断范围扩大二 应对措施 一 熟悉和理解新会计准则的内容及其影响 二 财务比率应用 42 第三部分 辨认危险信号 43 第三部分 辨认危险信号 常见的危险信号 财务方面未加解释的会计政策和会计估计变动未加解释的旨在 提升 利润的异常交易与销售有关的应收账款 存