银行业：理财产品周报-130306

研,究,证券研究报告,重点公司,吴畏,史国财,行业,Table_InvestRank行业名称银行,Table_Industry银行理财产品周报（2013.02.25-2013.03.03）,推荐Table_Profit,（维持）,投资要点发行市场概况,2013 年 3 月 6 日,重点公司 2012E 2013E,评级,全市场人民币理财产品预期收益率：二月最后一周各期限预期年化收益,民生银行兴业银行北京银行,1.333.221.34,1.563.141.50,增持增持增持,率分别为：1 周 3.45%，2 周 3.87%，1 个月 4.12%，2 个月 4.22%，3 个月4.41%，4 个月 4.38%，6 个月 4.57%，9 个月 4.83%，1 年 4.99%。,农业银行,0.45,0.48,增持,发行产品数量及期限：二月最后一周理财产品全周发行数量为 710 款。,一个月以内、1-3 个月产品的产品占比与上周相比小幅下降，3-6 个月、6-12个月产品占比与上周相比小幅上升。其中，1-3 月的产品发行 406 只，占比,相关报告2013 年银行业策略桃红又见一年春2012 年 11 月 29 日2012 年银行业中期策略淡极始知花更艳愁多焉得玉无痕2012 年 6 月 13 日银行业周报，2013 年 2 月 22,57.7%，6 个月以内产品共发行 604 只，占比 85.8%。产品收益类型：二月最后一周 710 款理财产品中，保本固定型产品 86款，市场占比为 12.1%；保本浮动型产品 159 款，市场占比 22.4%；非保本型产品 465 款，市场占比 65.5%。基础资产：二月最后一周发行利率产品 508 款，占比 31.3%，债券产品427 款，占比 26.3%，股票产品 32 款，占比 2.0%。与上周相比，利率、票据产品占比略有上升，债券产品占比小幅下降，股票产品占比持平。,日,预期年化收益率：二月最后一周共发行 13 款信贷类产品，其中 10 款预,海外银行业周报，2013 年 3 月4 日,期收益率集中在 3%-5%，3 款预期收益率在 5%-8%。本周共发行 29 款票据类产品，其中 23 款预期收益率集中在 3%-5%，6 款预期收益率集中在5%-8%。,分析师,发行银行：本周中国建设银行发行 77 款理财产品，占据发行数量首位。,同时中国建设银行 2012 年初至今累计共发 3849 款理财产品，持续位居第一。,SAC：S0190512050001研究助理,到期市场概况产品数量及期限：二月最后一周理财产品到期总数为 1006 支，较上一周略有增加。一个月以内、1-3 个月、 6-12 个月的理财产品到期数量占比与上一周相比略有下降，3-6 个月的到期产品数量占比与上周相比小幅上升。,傅慧芳,收益率情况：本周到期 1006 款产品，在公布具体收益率的产品中，产,,品实际收益率大于预期的有 1 款，产品实际收益率等于预期的有 388 款。已,公布的 17 款信贷类产品中，16 款收益率在 3%-5%。已公布的 16 款票据类产品中，16 款收益率均在 3%-5%。风险提示：降息，房地产价格下跌，政府融资平台偿付能力下降。,请阅读最后一页信息披露和重要声明,2012 年 10 月 10 日,1.,2.,3.,4.,行业研究报告,目录,全市场理财产品预期收益率统计 . - 3 -本周发行市场概况 . - 5 -本周到期市场概况 . - 11 -数据列表 .- 12 -,表 1、全市场人民币理财产品预期收益率（单位：%） . - 3 -表 2、全市场人民币理财产品不同银行类别预期收益率（单位：%） . - 4 -表 3、理财产品发行市场概况 . - 5 -表 4、理财产品收益类型 . - 6 -表 5、理财产品币种类型 . - 8 -表 6、理财产品基础资产类型 . - 9 -表 7、理财产品到期市场概况 . - 11 -表 8、数据列表：理财产品期限情况(新发产品，单位：支) . - 12 -表 9、数据列表：理财产品收益类型(新发产品，单位：支) . - 13 -表 10、数据列表：理财产品币种类型(新发产品，单位：支) . - 15 -表 11、数据列表：理财产品基础资产(新发产品，单位：支) . - 16 -,图 1、2 月最后一周与前一周各期限理财产品预期收益率比较（单位：%） . - 3 -图 2、2011 年初至今各期限理财产品预期收益率趋势. - 3 -图 3、大型商业银行人民币理财产品收益率（%） . - 4 -图 4、股份制商业银行人民币理财产品收益率（%） . - 4 -图 5、城市商业银行人民币理财产品收益率（%） . - 4 -图 6、农村商业银行人民币理财产品收益率（%） . - 4 -图 7、理财产品发行市场概况（2012 年初至今）. - 5 -图 8、理财产品发行市场概况（09 年至今） . - 6 -图 9、理财产品收益类型情况（2012 年初至今，单位：支）. - 7 -图 10、理财产品收益类型情况（09 年至今）. - 7 -图 11、理财产品币种类型（2012 年初至今）. - 8 -图 12、理财产品币种类型（09 年至今） . - 8 -图 13、理财产品基础资产（2012 年初至今，单位：支）. - 9 -图 14、理财产品基础资产（09 年至今，单位：支）.- 10 -图 15、本周发行信贷类产品预期年化收益率. - 10 -图 16、本周发行票据类产品预期年化收益率. - 10 -图 17、本周发行数量前十大银行 . - 11 -图 18、年初至今累计发行数量前十大银行 . - 11 -图 19、信贷类到期产品收益率 .- 12 -图 20、票据类到期产品收益率 .- 12 -,请阅读最后一页信息披露和重要声明- 2 -,3 6 9,行业研究报告1. 全市场理财产品预期收益率统计 人民币理财产品各期限预期收益率二月最后一周各期限预期年化收益率分别为：1 周 3.45%，2 周 3.87%，1 个月 4.12%， 个月 4.22%， 个月 4.41%， 个月 4.38%， 个月 4.57%， 个月 4.83%，1 年 4.99%。表 1、全市场人民币理财产品预期收益率（单位：%）,1 周,2 周,1 个月,2 个月,3 个月,4 个月,6 个月,9 个月,1 年,2013/02/102013/02/172013/02/242013/03/03,3.753.603.403.45,3.743.904.003.87,4.164.094.064.12,4.32,4.454.454.414.41,4.634.514.574.38,4.634.434.564.57,5.104.505.054.83,4.655.144.644.99,图 1、2 月最后一周与前一周各期限理财产品预期收益率比较（单位：%）,0.200.15,5.004.80,0.100.050.00,0.05,0.07,0.00,0.01,4.604.404.204.00,-0.05-0.10,-0.02,3.803.603.40,1周,2周,1个月,2个月,3个月,4个月,6个月,9个月,1年,差值（左轴）,02-24（右轴）,03-03（右轴）,数据来源：Wind，兴业证券研究所图 2、2011 年初至今各期限理财产品预期收益率趋势8.507.506.505.504.503.502.50,2011-01,2011-04,2011-07,2011-10,2012-01,2012-04,2012-07,2012-10,1个月,3个月,6个月,9个月,1年,数据来源：Wind，兴业证券研究所请阅读最后一页信息披露和重要声明- 3 -,1年,行业研究报告人民币理财产品不同银行类别预期收益率情况表 2、全市场人民币理财产品不同银行类别预期收益率（单位：%）,2013/03/03大型商业银行股份制商业银行城市商业银行,1 周3.45,2 周3.87,1 个月3.784.074.44,2 个月3.894.374.35,3 个月4.044.484.60,4 个月4.094.624.62,6 个月4.264.504.85,9 个月4.505.054.80,1 年4.514.645.10,农村商业银行,4.41,4.30,4.53,4.70,4.75,图 3、大型商业银行人民币理财产品收益率（%）,图 4、股份制商业银行人民币理财产品收益率（%）,0.500.30,0.26,4.604.404.20,0.050.00-0.05,0.05,0.00,5.104.904.704.504.30,0.10-0.10,0.00,0.01,-0.05,4.003.803.60,-0.10-0.15,-0.13,-0.12,-0.08 -0.08,-0.10,4.103.90-0.12 3.703.50,-0.30,-0.16,3.40,-0.20,-0.17,3.30,1个月 2个月 3个月 4个月 6个月 9个月,差值（左轴）,02-24（右轴）,03-03（右轴）,差值（左轴）,02-24（右轴）,03-03（右轴）,数据来源：WIND、兴业证券研究所图 5、城市商业银行人民币理财产品收益率（%）,数据来源：WIND、兴业证券研究所图 6、农村商业银行人民币理财产品收益率（%）,0.100.050.00,0.02,0.05,0.06,5.105.004.90,0.050.03,0.03,0.03,0.04,4.854.75,-0.05,4.80,0.01,4.65,-0.10,-0.08 -0.07,4.70,4.55,-0.15-0.20-0.25,-0.14,-0.28,4.604.504.40,-0.01-0.03,-0.01,4.454.35,-0.30,4.30,-0.05,4.25,1周,2周 1个月 2个月 3个月 4个月 6个月,1个月,2个月,3个月,4个月,6个月,差值（左轴）,02-24（右轴）,03-03（右轴）,差值（左轴）,02-24（右轴）,03-03（右轴）,数据来源：WIND、兴业证券研究所,数据来源：WIND、兴业证券研究所请阅读最后一页信息披露和重要声明- 4 -,行业研究报告2. 本周发行市场概况发行产品数量及期限二月最后一周理财产品全周发行数量为 710 款。一个月以内、1-3 个月产品的产品占比与上周相比小幅下降，3-6 个月、6-12 个月产品占比与上周相比小幅上升。其中，1-3 月的产品发行 406 只，占比 57.7%，6 个月以内产品共发行 604只，占比 85.8%。表 3、理财产品发行市场概况,一个月以内,1-3 个月,3-6 个月,6-12个月,12-24个月,24 个月以上,未公布,合计,2013/02/102013/02/172013/02/242013/03/03,数量占比%数量占比%数量占比%数量占比%,233.594.2294.2263.7,38258.111955.141960.640657.2,14722.34219.414821.417524.6,8112.33817.67410.78712.3,91.483.760.9111.5,10.200.020.300.0,152.300.0131.950.7,658100.0216100.0691100.0710100.0,数据来源：Wind，兴业证券研究所图 7、理财产品发行市场概况（2012 年初至今）500450400350300250200150100500,1个月以内12到24个月,1到3个月24个月以上,3到6个月未公布,6到12个月,数据来源：Wind，兴业证券研究所请阅读最后一页信息披露和重要声明- 5 -,行业研究报告图 8、理财产品发行市场概况（09 年至今）3500300025002000150010005000,1个月以内12到24个月,1到3个月24个月以上,3到6个月未公布,6到12个月总计,数据来源：Wind，兴业证券研究所,产品收益类型,二月最后一周 710 款理财产品中，保本固定型产品 86 款，市场占比为 12.1%；保本浮动型产品 159 款，市场占比 22.4%；非保本型产品 465 款，市场占比 65.5%。表 4、理财产品收益类型,保本固定型,保本浮动型,非保本型,总计,2013/02/102013/02/172013/02/242013/03/03,数量占比%数量占比%数量占比%数量占比%,578.75123.6507.28612.1,11116.93214.814120.415922.4,49074.513361.650072.446565.5,658100216100691100710100,数据来源：Wind，兴业证券研究所请阅读最后一页信息披露和重要声明- 6 -,行业研究报告图 9、理财产品收益类型情况（2012 年初至今，单位：支）6005004003002001000,保本固定型,保本浮动型,非保本型,数据来源：Wind，兴业证券研究所图 10、理财产品收益类型情况（09 年至今）24002000160012008004000,2009-1,2009-7,2010-1,2010-7,2011-1,2011-7,2012-1,2012-7,2013-1,保本固定型,保本浮动型,非保本型,数据来源：Wind，兴业证券研究所 产品币种类型二月最后一周人民币理财产品发行 655 款，占比 92.25%；美元理财产品发行18 款，占比 2.54%，与上周相比人民币理财产品占比略有下降，美元理财产品占比小幅上升；其他币种共计 37 款，占比 5.21%。请阅读最后一页信息披露和重要声明- 7 -,行业研究报告表 5、理财产品币种类型,人民币,美元,其他,合计,2013/02/102013/02/172013/02/242013/03/03,数量占比%数量占比%数量占比%数量占比%,63095.7418384.7266195.6665592.25,131.9883.70121.74182.54,152.282511.57182.60375.21,658100.00216100.00691100.00710100.00,数据来源：Wind，兴业证券研究所图 11、理财产品币种类型（2012 年初至今）,8006004002000,6050403020100,2012-01,2012-03,2012-05,2012-07,2012-09,2012-11,2013-01,2013-03,人民币数据来源：Wind，兴业证券研究所图 12、理财产品币种类型（09 年至今）3500,美元,其他,250,30002002500,20001500,150100,100050500,0,0,2009-1,2009-7,2010-1,2010-7,2011-1,2011-7,2012-1,2012-7,2013-1,人民币（左轴）,美元（右轴）,其他（右轴）,数据来源：Wind，兴业证券研究所请阅读最后一页信息披露和重要声明- 8 -,行业研究报告 基础资产二月最后一周发行利率产品 508 款，占比 31.3%，债券产品 427 款，占比 26.3%，股票产品 32 款，占比 2.0%。与上周相比，利率、票据产品占比略有上升，债券产品占比小幅下降，股票产品占比持平。表 6、理财产品基础资产类型,股票,债券,利率,票据,信贷资产,汇率,商品,其他,总计,2013/02/102013/02/172013/02/242013/03/03,数量占比%数量占比%数量占比%数量占比%,241.6142.7322.0322.0,40726.912524.041826.742726.3,48131.817633.847330.250831.3,201.3112.1231.5291.8,151.051.0181.1130.8,70.500.0130.8140.9,10.100.040.340.2,55936.918936.358637.459736.8,151410052010015671001624100,数据来源：Wind，兴业证券研究所注：同一产品可能属于多个不同的基础资产类别，此处的合计值可能大于该时间段内实际发行产品数量。图 13、理财产品基础资产（2012 年初至今，单位：支）7006005004003002001000,股票信贷资产,债券汇率,利率商品,票据其他,数据来源：Wind，兴业证券研究所请阅读最后一页信息披露和重要声明- 9 -,行业研究报告图 14、理财产品基础资产（09 年至今，单位：支）25002000150010005000,2009-1,2009-7,2010-1,2010-7,2011-1,2011-7,2012-1 2012-7,2013-1,股票信贷资产,债券汇率,利率商品,票据其他,数据来源：Wind，兴业证券研究所 预期年化收益率二月最后一周共发行 13 款信贷类产品，其中 10 款预期收益率集中在 3%-5%，3 款预期收益率在 5%-8%。本周共发行 29 款票据类产品，其中 23 款预期收益率集中在 3%-5%，6 款预期收益率集中在 5%-8%。,图 15、本周发行信贷类产品预期年化收益率,图 16、本周发行票据类产品预期年化收益率,1210864,10,3,25201510,23,6,20,0,0,0,50,0,0,0,0-2%(含) 2-3%(含) 3-5%(含) 5-8%(含) 8%以上数据来源：WIND、兴业证券研究所,0-2%(含) 2-3%(含) 3-5%(含) 5-8%(含) 8%以上数据来源：WIND、兴业证券研究所请阅读最后一页信息披露和重要声明- 10 -,行业研究报告,发行银行,本周中国建设银行发行 77 款理财产品，占据发行数量首位。同时中国建设银行 2012 年初至今累计共发 3849 款理财产品，持续位居第一。,图 17、本周发行数量前十大银行,图 18、年初至今累计发行数量前十大银行,807060504030,77,65,46,43,36,36,34,28,22,400035003000250020001500,3849,2891,2520,2239,1844,1551 1385,1328 1194,1104,20100数据来源：WIND、兴业证券研究所,15,10005000数据来源：WIND、兴业证券研究所,3. 本周到期市场概况到期产品数量及期限二月最后一周理财产品到期总数为 1006 支，较上一周略有增加。一个月以内、1-3 个月、 6-12 个月的理财产品到期数量占比与上一周相比略有下降，3-6 个月的到期产品数量占比与上周相比小幅上升。表 7、理财产品到期市场概况,一个月以内,1-3 个月,3-6 个月,6-12个月,12-24 个月,24 个月以上,未公布,合计,2013/02/102013/02/172013/02/242013/03/03,数量占比(%)数量占比(%)数量占比(%)数量占比(%),437.29136.63434.55373.68,37563.5610654.0860664.0662862.43,10617.973819.3921122.3025625.45,579.663718.88757.93737.26,20.3400.0030.3230.30,20.3421.0200.0050.50,50.8500.0080.8540.40,590100.00196100.00946100.001006100.00,数据来源：Wind，兴业证券研究所请阅读最后一页信息披露和重要声明- 11 -,行业研究报告到期产品收益率分析本周到期 1006 款产品，在公布具体收益率的产品中，产品实际收益率大于预期的有 1 款，产品实际收益率等于预期的有 388 款。已公布的 17 款信贷类产品中，16 款收益率在 3%-5%。已公布的 16 款票据类产品中，16 款收益率均在 3%-5%。,图 19、信贷类到期产品收益率,图 20、票据类到期产品收益率,1816141210864,16,1816141210864,16,2,0,0,1,2,0,0,0,0,0,0-2%(含),2-3%(含),3-5%(含),5-8%(含),0-2%(含),2-3%(含),3-5%(含),5-8%(含),数据来源：WIND、兴业证券研究所,数据来源：WIND、兴业证券研究所,4. 数据列表表 8、数据列表：理财产品期限情况(新发产品，单位：支),1 个月以内,1 到 3个月,3 到 6个月,6 到 12个月,12 到 24个月,24 个月以上,未公布,总计,2009-012009-022009-032009-042009-052009-062009-072009-082009-092009-102009-112009-122010-012010-02,599711293117131175242260187223240212208,73106145146124145138153207211254210175113,54731249280133133139261201277234118101,466510711110111495109199159226218102119,2025584437754437674768553621,21274105121012,65442436646333,26037255249746561259368610008101056970647567,请阅读最后一页信息披露和重要声明- 12 -,行业研究报告,2010-032010-042010-052010-062010-072010-082010-092010-102010-112010-122011-012011-022011-032011-042011-052011-062011-072011-082011-092011-102011-112011-122012-012012-022012-032012-042012-052012-062012-072012-082012-092012-102012-112012-122013-012013-02,265272288340318349428282312499539499677657694919846806870653496184151147138126156126141133109931348910089,2382572442583103363072753964415273885635035565376176847268101094114711081354137212361392146616191682161115601788179318471390,148171162160192223220191287290316265338292357435367455527568574487394559539471477485484578642614801710682511,221271197224175177171147174216218167306216185200190194151131226206169309413254343285254251265262329319291300,464443431822242833305521977740373736362434301730392426194430281723263734,72413213123334461663323623381047681033,46177845244210151815163319831364142588354434138134851585042,929102395510331024111311569261205148216621345199417641854214920742214233521972458209218832447256121972451243225932716267526003134300530102369,数据来源：WIND、兴业证券研究所表 9、数据列表：理财产品收益类型(新发产品，单位：支),保本浮动型,保本固定型,非保本型,总计,2009-012009-02,95147,89101,76124,260372,请阅读最后一页信息披露和重要声明- 13 -,行业研究报告,2009-032009-042009-052009-062009-072009-082009-092009-102009-112009-122010-012010-022010-032010-042010-052010-062010-072010-082010-092010-102010-112010-122011-012011-022011-032011-042011-052011-062011-072011-082011-092011-102011-112011-122012-012012-022012-032012-042012-052012-062012-072012-082012-092012-10,181160176247208228290254279320317234349358322369354405434359472635627506831552651693696732684646665554510668778662722383402461361325,127116105112114107144129157142163181248265254242278342316268343354356292325324321404300404429407457371330500407372396598619662521563,24422118425327135156642762050816715233240037942239236640629939049367954783888888210521078107812221144133611671043127913761163133314511572166217931712,5524974656125936861000810105697064756792910239551033102411131156926120514821662134519941764185421492074221423352197245820921883244725612197245124322593278526752600,请阅读最后一页信息披露和重要声明- 14 -,行业研究报告,2012-112012-122013-012013-02,347336336245,582587614468,2205208220601656,3134300530102369,数据来源：WIND、兴业证券研究所表 10、数据列表：理财产品币种类型(新发产品，单位：支),人民币,美元,其他,总计,2009-012009-022009-032009-042009-052009-062009-072009-082009-092009-102009-112009-122010-012010-022010-032010-042010-052010-062010-072010-082010-092010-102010-112010-122011-012011-022011-032011-042011-052011-062011-072011-08,183265430398384525508618917729978887530469782863800900860920940742966122114001137168215361622185818221903,37536553455150384653525066597678765972828273879610278109818810697106,40545746363635303728263351397182797492111134111152165160130203147144185155205,26037255249746561259368610008101056970647567929102395510331024111311569261205148216621345199417641854214920742214,请阅读最后一页信息披露和重要声明- 15 -,行业研究报告,2011-092011-102011-112011-122012-012012-022012-032012-042012-052012-062012-072012-082012-092012-102012-112012-122013-012013-02,208919632224186017162168232519582204171423782548250224512974286728232219,8882808462100889087707579624554505953,1581521541481051791481491601351401581111041068812897,233521972458209218832447256121972451191925932785267526003134300530102369,数据来源：WIND、兴业证券研究所表 11、数据列表：理财产品基础资产(新发产品，单位：支),股票,债券,利率,票据,信贷资产,汇率,商品,其他,总计,2009-01,27,104,53,55,73,3,82,397,2009-022009-032009-042009-052009-062009-072009-082009-092009-102009-112009-122010-012010-022010-032010-042010-05,23364431233127482837473927552630,138176182132196254374449340376374368315441480523,10211210969104169225275238237260301221385422430,83917967113145229252188191204177161238257282,111217177165259222255488399587486111125281338287,91012913111011517241525293030,311848691442572946,92124162143198189226238183192245253225286277336,56177777362091410271355177513851639164512711101172418341924,请阅读最后一页信息披露和重要声明- 16 -,行业研究报告,2010-062010-072010-082010-092010-102010-112010-122011-012011-022011-032011-042011-052011-062011-072011-082011-092011-102011-112011-122012-012012-022012-032012-042012-052012-062012-072012-082012-092012-102012-112012-122013-012013-02,677911099729686128701229290141136131119116152117144240226223274180256178148151128123135109,585651726782599773944100681411631155120213