项目财务测算与实务分析.PPT课件

项目财务测算与实务分析,天域生态环境股份有限公司-生态中心虞凯浩2018.5,1,精品课件,报告目录,一、财务测算的目的、意义二、财务测算基本术语三、财务测算流程及所需的数据业务支持四、测算要求五、韩城危废项目尽职调研与财务测算实践分析,2,精品课件,一、财务测算的目的、意义,1财务预测是进行经营决策的重要依据。2财务预测是公司合理安排收支，提高资金使用效益的。3财务预测是提高公司管理水平的重要手段。,数据基础：行业研究分析,3,精品课件,二、财务测算基本术语,1.资金的时间价值：资金随时间的推移而增值2.利息与折现率3.资金成本：权益资本+债务资本（债券融资、银行贷款）项目投资及格线WACC（加权平均资金成本）权益资本：用行业内的平均盈利水平衡量，涉及机会成本利息的税盾作用：利息在税前扣除4.总投资收益率（ROI）=EBIT/TI*100%项目资本金净利润率（ROE）=NP/EC*100%总资产报酬率=净利润/总资产=效益x效率（仅和股东有关）投资资本回报率=营业利润（1-所得税率）/投资资本（净利润+利息）5.财务评价：在国家现行财税制度和价格体系下，分析预测项目的财务效益与费用，计算财务评价体系，考察拟建项目的盈利能力和清偿能力，据此判断项目的可行性。评价指标：1）净现值（NPV）；2）内部收益率；3）投资回收期,4,精品课件,二、财务测算基本术语,NPV为评价绝对指标，当NPV0,项目具有良好的盈利能力；NPV0，盈利能力不能达到基准收益率水平。NPV优点：1.考虑了资金的时间价值，并全面考虑项目在整个计算期内的经济状况；2.以货币额表示盈利水平；3.适用于融资前分析NPV缺点：1.基准收益率影响较大；2.不能直观看出各年的经营情况,5,精品课件,二、财务测算基本术语,内部收益率（IRR）：项目在计算期内各年净现金流量的现值累计等于0时的折现率，经济意义是项目占用的尚未回收资金的获利能力，取决于项目内部。,优点：1.考虑了资金的时间价值及项目在整个计算期内的经济状况；2.取决于现金流情况，无需确定基准收益率，只需知道大概范围即可缺点：对非常规现金流项目，IRR可能不存在,6,精品课件,二、财务测算基本术语,投资回收期：项目净收益回收项目全部投资资金所需的时间，也称返本期。,=0,投资回收期更为实用的公式为：,7,精品课件,三、财务测算流程及所需的数据业务支持,评价步骤：1.估算项目未来现金流；2.评估风险并且为贴现的预期现金流确定一个所需的回报率；3.计算预期的未来现金流净现值；4.确定项目成本与其项目价值比较，如果项目价值大于成本，它有正的净现值，那么项目本身是值得去进行的。与资本投资相关的现金流类别：1.净初始投资支出；2.未来经营性资产的净经营现金流收益；3.非经营性现金流要求支持的初始投资费用，如有必要进行大修4.净残值，项目终止时税后得到的现金总额和/花费,8,精品课件,三、财务测算流程及所需的数据业务支持,1.总投资项目总投资建设投资建设期利息流动资金,9,精品课件,三、财务测算流程及所需的数据业务支持,10,精品课件,三、财务测算流程及所需的数据业务支持,2.技术评估与经营成本测算（各相关业务种类数据支持）经营成本=外购原材料、燃料及动力费+职工薪酬+修理费+其他固定成本可变成本3.财务费用（利息、税费：增值税、关税、税金及附加、所得税）折旧减税、亏损抵扣现金流量表中不包含利息，折现率保护了股东和债权人所要求的回报4.投融资计划与资金成本5.营业收入与补贴收入,11,精品课件,四、测算要求,1.即时性投资项目具有一定时效性，在保证数据基本准确的情况下，尽可能提高效率。2.数据保密要求3.假设合理性4.逻辑正确，可通过不同报表之间的勾稽关系检验,12,精品课件,五、韩城危废项目尽职调研与财务测算实践分析,参数确定及选择（1）评价期和评价基年（2）贷款利率（3）税率与所得税政策（4）法定盈余公积（5）折现率行业研究/尽职调查报告财务测算表,13,精品课件,行业研究基本思路,一、行业研究目的与要点,14,精品课件,行业研究基本思路,二、行业研究内容和方法1.行业发展状况（产业链、发展周期、规模、盈利性）2.市场竞争分析（竞争五力分析、市场或产品集中度研究、企业战略群体描述、行业价值链分析、业务或产品细分、竞争因素对比）3.未来发展趋势4.关键结论总结（SWOT分析、行业关键驱动因素和未来的应对策略）,15,精品课件,五、韩城危废项目尽职调研与财务测算实践分析,16,精品课件,风险分析1.项目收益风险：服务量与价格；2.建设风险：建筑安装工程量、设备选型与数量、土地征用与拆迁安置费、人工、材料价格、机械使用费及取费标准等；3.融资风险：资金来源、供应量与供应时间等；4.建设工期风险：工期延长