商品期货及套期保值

商品期货,商品期货与股票区别,提示及建议：1.期市实行强制平仓制度，要求投资者对风控具有较高要求。2.期货风险来源于保证金放大效应，也就是资金杠杆作用。3.期货价格不会过于偏离现货，随着合约到期期现价格归于一致。4.找出期市种类相关的股票，利用两市价格传导作用提前在股市做好第一手准备。5.操作性高，不管牛熊市都适合投机和企业套期。商品期货独特的交易方式在牛熊市均可赚钱，T+0的日内操作在价格风控上具有一定优越性。,商品期货：塑料篇,2011塑料行情回顾国内通胀形势日益严峻，货币政策持续紧缩，缺血的塑料中小企业背负沉重的资金压力的同时，仍需面对高企的成本运营压力与需求下滑的双重考验，世界经济复苏乏力，欧债危机持续发酵，地缘政治风险不断，需求的不振不仅难以化解近扩产的庞大产能，亦无力消化居高不下的成本压力，塑料贸易以及制品企业亏损情况较为普通。塑料期货价格也经历了高位盘整和持续大幅下跌的过程。,2011塑料五阶段,第一阶段：1-5月通胀严峻，货币政策由适度宽松转向紧缩。第二阶段：5-6月，油价跟世界经济脱轨，引发纽约原油期货暴跌。第三阶段：7月，1-7月份央行进行了3次加息，6次上调存款准备金率，资金链紧张，贷款成本上涨。同时，基本面改善，石化企业调涨出厂，用料旺季将至，库存经过消耗，下游补库意愿提振第四阶段：8-10月，国内通胀至高点，政策紧缩致资金面临巨大压力，市场需求意愿不强.国外多国信用评级下降，债务风险高企，油价，股市大幅下跌。第五阶段：10-12月份，虽有六大央行联手救市，中国央行三年以来首度下调存款准备金率，但利好难以对冲需求低迷以及欧债问题随时扩大的风险，市场低位震荡局面延续,LLPED基本面现状分析,上游原材料现状分析及影响力产业链相关度持续下降，成本传导遇阻原油-石脑油-乙烯-聚乙烯-塑料，是石油和化工产品中非常具有代表性的一条产业链。总体来说这条产业链在价格上存在一定的比例关系，但工业产品价格传递与生产销售市场等众多因素有关，这种不平衡在2011年尤为明显。,背景：塑料行业供需现状,09-10年国内聚乙烯项目集中上马，大量新增产能释放冲击市场，新增的产能占总产能的比例高达1/3以上，即使按正常需求增速，消化庞大的新增产能需要两到三年时间，但美国经济复苏艰难，欧洲备受债务危机困扰，国内经济增速放缓，内外需求形势的不利局面，导致供需矛盾的加剧。,聚乙烯供给现状分析,1.聚乙烯产量增速大幅下滑，进口量保持平稳2.库存压力庞大，限产令增速冲高回落在产量增速大幅下滑的同时，却面对的是塑料社会库存居高不下的局面，造成这种局面的重要原因首当其冲的是需求的不振。,聚乙烯需求现状分析,1.尽管产量增速保持稳步增长，但销售量较去年同期有所下降，直接导致库存的增加，一定程度反映出了下游消费的乏力。在目前原材料价格持续下跌，市场信心疲软，库存居高不下的情况下，预计行业将面临一个去库存化的过程2.国内制造业获利下滑，需求进入收缩期3.外围经济环境不佳，对外贸易面临不利局面自欧盟持续受到债务危机困扰，经济增长也承受了实质性的影响，市场需求放缓对全球经济产生明显影响。中欧目前互为最大贸易伙伴，尤其是中国对欧以日用消费品出口为主，民间消费放缓对中国影响明显。,金融政策影响力,金融政策的变化不仅通过影响现货供需基本面，进而间接影响期货市场。也可以直接影响市场交易者心理，通过资金变化直接作用于期货市场存款准备金率下调，货币政策发出转向信号2011年在防通胀的政策基调下，货币政策持续收紧，力度之大不惜伤害实体经济活力为代价。中小制造企业融资陷入困境，钱荒大规模上演，不少中小企业倒闭，需求严重受到抑制的同时，传导致大宗商品市场，经过近半年的高位盘整后，价格进入下行通道，目前物价虽已得到控制，但需求面却难以向好。为了提振低迷的需求环境，缺血的经济体需要重新注入获利，政策存在放松的需要,影