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文档简介

第十二章国际货币制度,第一节国际货币制度的历史回顾第二节当前的国际货币制度第三节欧洲货币一体化,简介,形成频繁的经济交往产生各种复杂货币关系不同历史时期,不同的国际货币支付规则和安排,以及各种机构和制度,内容货币汇率制度的确定国际储备资产的供应和管理国际收支平衡的调节机制,回顾:1944年之前-国际金本位制度,特征黄金充当了国际货币,是国际货币制度的基础货币以黄金表示其价值,货币当局规定货币的法定含金量金币自由流通,黄金可自由输出输入货币发行数量受黄金储备数量限制,金币与银行券之间可无限制自由兑换金币为无限法偿各国货币之间的汇率由他们各自的含金量比决定,黄金输送点为汇率波动上下限有自动调节国际收支的机制Hume,1752,“价格-铸币流动机制”,缺陷黄金供应和储备的有限性限制了货币供应,难以适应经济增长和科学技术革命的需要牺牲国内经济,国内矛盾上升金本位制实行的条件会因国内国际的政治经济困难和不平衡而被放弃。金本位时期的价格波动与世界黄金产量波动直接相关,金本位的崩溃1914一战爆发黄金禁运,纸币停止兑换黄金严重的通胀,货币黄金可兑换性被禁止19151922,世界黄金生产下降了1/3战后初期1922年,经济与金融会议金块本位制与金汇兑本位制1929年世界经济危机;1931年国际金融危机抵御危机袭击1931年,英国放弃金本位制英镑集团、美元集团、法郎集团,布雷顿森林体系,1944年7月44国会议,布雷顿森林体系的主要内容:建立一个永久性的国际金融机构,即IMF,旨在促进国际货币合作规定了以美元作为主要的国际储备货币,实行美元黄金本位制,美元直接与黄金挂钩,其他国家与美元挂钩IMF向国际收支赤字国提供短期资金融通以协助其解决国际收支困难逐步废除外汇管制制定了稀缺货币条款,IMFvsIBRD,布雷顿森林体系的瓦解,19451950,美元缺乏时期,美国成为世界的中央银行1958年后,美国国际收支持续恶化,国际储备问题由美元短缺失衡转为美元过剩失衡黄金总库解散黄金的“双重价格制度”美国的新经济政策73年普遍浮动汇率制实行特里芬难题国际收支的失衡难以依靠市场力量自发调节汇率调整僵化加重国际收支调整的困难容易丧失国内经济目标,当前:1973年以后浮动汇率时代,牙买加协议1976.1浮动汇率合法化:可自由选择汇率安排黄金非货币化未来应以SDRs作为主要储备资产扩大对发展中国家的资金融通增加会员国的基金份额,目前独立浮动:46国无预先宣布汇率轨迹的管理浮动:32国爬行浮动幅度:6国爬行钉住:5国水平幅度内的钉住:7国其他惯例的固定钉住:44国货币管理局安排:8国无单独法律货币的汇率安排:38国,多种国际储备体系,美元仍是主导货

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