公司金融讲义PPT课件

. 1、公司金融、陈琪伟主编担任教师：上海电视大学祝小兵2、本课程的基本内容： (1)公司财务的基本理论：阐述公司财务管理的概念、内容、目标、原则、体制、数学基础等基本问题。3、(2)公司融资管理：阐述公司融资动机、融资渠道、融资方式、融资组合、融资管理方法和技术等基本问题。 4、(3)公司投资管理：阐述公司投资目的、投资组合、投资决策等基本问题。 (4)公司收益分配理论：阐述公司收益分配的原则和方法等基本问题。 5、(5)公司与国际金融的关系问题：包括跨国投资管理、跨国金融管理、国际税收关系问题、跨国资金管理体系。 6、本课程的基本要求：掌握公司财务的基本理论、基本方法和基本技能，在学习中处理全面和重点、理解和记忆、原则与方法的关系。 7、在学习和理解过程中，要注意公司各财务活动之间、各财务管理环节之间的相互关系。 通过本课程的学习，可以比较完全地把握企业金融学的基本理论框架，并将其应用于实践。 8、参考文献：1，现代公司财务学，葛文雷编着，中国纺织大学出版社2，财务管理学，刘力编着，企业管理出版社.9，本视频的课程安排：本学期共分九次，以教材为主线，第一次主要论述第一章、第二章的内容，后第三章至第八章分一次，第九. 10、第一章公司金融指导论，本章主要内容： 1、公司概念2、公司对其他企业组织形式的优势和局限性3、公司资产管理的主要内容。 11、第一节公司与金融的关系，12、公司：公司是一国司法设立的具有法人地位的以营利为目的的企业组织形式。 公司的分类有多种形式，以股东的责任范围为基准，公司分为无限公司、有限公司、两合公司、股份公司和股份两合公司5种类型。 14、我国对公司法家公司的定义有在国内设立的有限责任公司和股份有限公司两种。 15、公司对其他企业组织形式的优势和局限性：优势： (1)责任有限；(2)易于收集资本；(3)所有权流动；(4)专业经营；(5)可能是无限生命；(6)局限性： (1)双重税负； (2)产权与经营权分离，容易发生内部人员控制等问题；(3)公司营业状况和财务状况应向社会公开，机密性不强。 17、第二节公司金融管理、18、财务3、会计监督、投资、财务2、财务1资金分配、19财务、会计人员业务分工：财务人员会计人员1、与银行业务的联络1、会计人员2、现金管理人员2、财务报表编制人员3、资金分配人员3、内部审计人员4、信用管理人员4、薪资支付5、红利分配5、 记录保管6、保险金的安排6、各种预算7、养恤金管理7、纳税计划： 20、复习思考问题1 :填补问题： 1、企业的三种组织形式是： _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ 2、公司一般是： _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ 3、公司金融的核心问题是： 、21、4、公司金融管理的内容是： _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _。 5、公司财务分析的基本工具有： 1、公司金融管理是什么？ 请你简单叙述一下那个内容。 2、在市场经济中，企业的基本组织形式是什么？请简述各自的优缺点。 23、第二章公司金融环境，本章主要内容： 1、金融市场分类2、利率互换3、公司经营目标4、高效资本市场理论5、利率决定因素。. 24、第一节金融市场、金融市场的分类：金融市场根据划分标准而不同，有不同的分类方法：25、1、根据交易证明书的期限长短可分为货币市场和资本市场2、根据交易日分为现货市场和期货市场3、根据客户分为有形资产市场和金融资产市场。 26、货币市场内容：1、短期证券市场； 2、票据贴现、承兑市场3、同行出租市场。 27、28、金融衍生工具市场的发展： (1)可变利率存款表和可变利率抵押贷款市场(2)长期市场(3)期权市场(4)利率交换(5)货币交换。 29、利率交换：在交易双方同意的条件下，双方在利率有利的基础上交换同一货币利率不同的债务。 其目的是改善双方资产负债结构，降低资金成本和利率风险。 30、利率交换前提：交换双方均有较大优势。31，利率交换的例子： a和b两家公司假定a公司的信用水平比b公司高，b公司为了在固定利率和可变利率市场借款而支付的利率比a公司高。 32、首先介绍许多利率交换协议所需的LIBOR。 伦敦同业银行间的贷款利率，LIBOR作为国际金融市场贷款的参考利率，上下浮动着百分之几。 33、现在a、b两公司的借入期限为5年的1000万美元，固定利率变动利率A10.00%6个月LIBOR 0.301.20%6个月LIBOR 1.00%、34，从上表可以看出，固定利率市场上b公司比a公司多1.20%，而变动利率市场上b公司比a公司多0.7% b公司在可变利率市场上显示出了优势。35、如果现在b公司打算用固定利率借贷的话，a公司打算在6个月内借与LIBOR相关的可变利率资金。 比较优势的存在产生获利的交换。 36、a公司可以按10%的利率借入固定利率资金，b公司按LIBOR 1%的利率借入可变利率资金，他们签订交换协议，保证最后a公司得到可变利率资金，b公司得到固定利率资金。 37、虚拟a和b直接接触，他们同意的交换类型如下。 a公司同意b公司支付本金为1千万美元的6个月用LIBOR计算的利息，b公司同意a公司支付本金为1千万美元的固定利息。 38、公司a、公司b、9.95%、LIBOR、39、调查a公司现金流：1)支付给外部贷款的年利率为10%的利息2 )向b支付从b获得年利率为9.95%的利息的LIBOR的利息。 3个现金流合计结果是，a只支付libor的0.25%的利息，比直接借款到浮动利率市场少支付0.25%的利息。 40，同一家b公司也有3个现金流：1)支付给外部借款人的年利率为LIBOR 1%的利息2 )从a得到LIBOR的利息3)a支付年利率为9.95%的利息。 三个现金流合计的结果是，b只支付10.95%的利息，比直接向固定利率市场借款支付0.25%的利息更少。 41、在这种交换协议中，a和b每年比直接向金融市场借款少0.25%，因此总收益为每年0.5%。 从这个例子可以更好地理解利率交换的原理。42、货币兑换：指需要互补的双方根据协商安排互利交换不同货币的债务和投资。 43、第二节金融机构、国际金融机构体系组成：主要包括国际货币基金组织、世界银行、国际开发协会和国际金融公司。44、第三节公司经营目标和资本市场，目前西方公司企业的公司经营管理目标有两个： (1)利润最大化；(2)使股东财富最大化。. 45、股东与经营者的冲突与协调：股东的目标是通过最大化企业财富，要求经营者以最大的努力实现这一目标，经营者也是最大的合理效用追求者，其具体行动目标与委托者不完全一致。 46、他们的目标是报酬、业馀时间的增加、风险的回避等。 经营者有为了自己的目标而脱离股东利益的可能性，表现在道德风险和逆向选择中。 为了不让经营者脱离股东的目标，有监督和激励这两种方法。47，高效资本市场理论：资本市场效率是证券价格对影响价格变化的信息的反映度。 反映速度越快，资本市场越有效率。 48、根据证券价格对不同信息的反映情况，高效资本市场理论将金融市场效率程度分为三种形式：弱式市场、半强式市场和强式效率市场。 49、高效的资本市场理论告诉我们市场没有记忆力的市场价格在可靠的市场上没有幻觉，寻找规则的人自己就没有规则了。 50、第四节资金流量和利率，一、资金流量1、企业部门2、公共部门3、私营部门51、2、资金成本影响资金成本的因素：生产机会、消费时间优先、风险和通货膨胀。 52、金融市场利率的决定因素：在金融市场，利率是资金使用的价格。 利率=无风险利率通货膨胀附加率违反风险附加率失效风险附加率K=K* IP DRP LP MRP，53，本章重点把握的内容3360，1，1，金融市场的分类2 .利率交换3，公司的经营目标4 .有效的资本市场理论5，利率的决定因素。54，复习思考问题2 :1，填空问题： 1，高效的市场理论有以下三种形式。 _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _。 2、证券交易的方式主要分为以下2种，即： _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _。 55、4、金融市场根据交易证明书的期限长短，按照实际交货日期分为： _ _ _ _ _ _ _ _和_ _ _ _ _ _。 5、国际金融机构主要以_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ 6、公司融资理论以_ _ _ _ _ _ _ _ _ _为基础。 7、公司经营的主要目标是_，56，单，多选题： 1，利润最大化概念中存在的问题是_ _ _ _ _ _ _ _ _。 a、没有考虑时间因素b，有助于财务负责人洞察各种问题c，没有考虑各种决策风险d，利润定义模糊不清，57、2、与独资企业和合作企业相比，_是公司型企业的优点。 a、易于筹集资金的b、一切关系c、易于改变有限责任d、易于消除双重税、58、3、股东财富最大化目标与经理所追求的目标之间总是存在差异。 _ _ _ _ _ _ _ _。 a、股东地区分散b、所有权与控制权的分离c、经理与股东年龄的差异d，以上所有答案都是错误的，59、4、股东的财产通常按_计量。 a、股东持有的普通股的账面价值b、股东持有的普通股的市值c、公司资产的账面价值d、公司资产的市值60、5、决定公司股票市值的主要因素是_。 a、公司现金流风险度b、公司现金流期间c、公司资产账面价值d、公司资产购置成本61、6，以下因素影响企业价值： _。 a、风险b、资本结构c、通货膨胀d、投资报酬率e、股息政策、62、7、.都是由企业所有者和经理之间的不同目标引起的。 a、股东关系b、股东问题c、债权人问题d、代理问题63、8、独资企业的主要缺点是a、建设费用高b、所有者负有无限赔偿责