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文档简介

在会计和市场的基础上，张文分析比较了Bhattacharya(2003)提出的盈余不透明度和Francis(2004)提出的7种盈余质量度量方法，并用广西上市公司的数据进行了检验，分析了广西上市公司的盈余质量特征。关键词：收益不透明；收益属性。会计基础。市场基础，高质量的盈余质量信息可以降低股权资本成本。近年来，张文的盈余质量度量方法也成为研究会计信息质量、盈余管理和资本成本的重要参考和方法来源。在比较两种盈余质量度量方法的基础上，分析了它们的优缺点和适用性，并结合广西上市公司的数据，分析了广西上市公司的盈余特征，为盈余质量评价和盈余信息的应用提供了新的思路。然而，使盈余信息不透明的情况是复杂的：管理者的动机、会计准则和会计准则的实施(审计质量)之间的相互作用。管理者有操纵盈余的动机，而会计准则相对宽松，准则(审计)执行不严，或者仅仅因为会计准则本身质量低，这些因素都会导致盈余不透明。盈余管理问题已经在大量文献中得到证明。避免亏损是盈余管理的主要原因之一，这也模糊了会计收入和经济收入之间的关系，增加了不透明度。会计准则和管理机会导致利润平滑的出现，这在德国和法国等大陆法系国家是合法的，甚至受到鼓励。如果会计收入被人为平滑，它将不会反映公司业绩的真实波动，还会增加收益的不透明性。1990年代后期，在张文接受调查的34个国家的收入不透明度下降，这主要是由于收入激进化的减少。国际会计准则的实施对收益不透明度的下降没有重大影响。投资者对稳定收益信息的需求越高，收益就越不积极。然而，避免损失和平滑利润将受到国内法律制度的更多限制，如税法、商法、公司法等。很难在短时间内改变这种过剩特征。收益的不透明性对资本市场有负面影响，因为它增加了业绩信息的噪音，因此由此产生的信息不对称无法通过其他沟通机制完全解决。相对于影响证券市场效率的其他因素而言，不透明性导致的信息风险也很重要，而且还会包含在价格中，增加交易成本。股票交易市场的成交量正在下降，也有证据表明与股本成本正相关。盈余透明度的三个维度考虑了会计准则和审计的质量，它们的变化也可以反映经济效率的变化和制度因素的影响。高质量会计信息能够提高公司投资效率的证据在主要依赖股权融资的国家比在依赖债务融资的国家更加明显。例如，与美国和日本相比，前者的会计质量起着更重要的作用，可以减少投资过程中可能出现的摩擦。通过比较不同属性对股权资本成本的相对重要性，确定了盈余属性对投资者最重要。对收益属性的影响进行条件测试，以确定收益属性是否具有不同的成本影响。然而，许多以前描述收益属性的研究只关注单一属性，如衡量应计质量和波动平稳性，而没有考虑这个属性是否恰当地代表其他属性。这7个收益属性更全面地衡量了(上市)公司层面的信息特征，包括会计和市场属性。他们可以对公司的收益
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