私募基金八大策略介绍

民间募捐八大战略介绍私募基金在国际金融市场迅速发展，已经占据了非常重要的地位，大部分国际知名的金融控股公司从事私募基金管理业务，也培育出索罗斯、巴菲特等投资鳄鱼。国内的民间资金也进入了高速公路，根据中国基金业协会发布的最新数据，2016年4月，申请了26045家民间资金管理人登记的私募基金31347头。 国内私募江湖人才辈出，在这个战场上曾经见过王亚伟、徐翔、刘世强、葛卫东、杨海等江山豪杰。由于私人资金信息透明度不高，资金运营和收益状况不公开，投资者往往误以为私人资金运营风险大于收益。 其实，民间资金成立时，选择稳定可靠、信誉良好的合作伙伴，既注重民间资金的运作，又加强自主内压管理模式，有助于避免风险，同时降低监管的巨大成本，而民间资金操作的高度灵活性和持仓品种的多样性也是市场的龙头私募日光化于2013年6月1日正式实施新基金法，在私募基金正式纳入监督范畴之前，在不断推进的2014年1月17日，基金业协会发表了私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)，私募业实质性的监督政策落实了。随着民间资金的蓬勃发展，投资战略也逐渐多样化，资金投资战略可以说百花齐放。 为了使投资者更清楚地理解，对当前私募行业的所有投资战略进行了详细的整理，并按投资战略进行了分类：股票战略、事件主导、期货管理、相对价值、宏观战略、债券基金、工会基金、复合战略等主要战略分类。 下文详细讨论了各类策略。一个股票战略股票战略以股票为主要投资目标，是目前国内阳光私募行业最主流的投资战略，约8成以上的私募基金采用该战略，包括股票多头、股票多空、股票市场中性三种战略。 目前国内私募资金运营最多的投资战略是股票战略。1、股票多股票多是指基金经理根据对某股票的评价以低价购买股票，当股票上升到某价时卖出以获得差额收益。 该战略的投资利润主要通过持股来实现，持股组合的增幅决定了基金的业绩。代表机构：朱雀投资、贤盛投资、中和合银股票的多头有股票行业战略，是指有民间资金管理者的投资范围和投资战略的行业。 例如医疗、医药、健康生活、化工、行业精选、行业优选、行业轮流等。例如华宝-富裕医疗一期证券投资集资信托计划。2 .股票多股票多空战略是指在股票过多的同时利用股票卖空进行风险套期保值的投资战略，也就是说资产配置有过多的仓库和卖空仓库。 卖空仓库主要是用融券卖空股票，也可以用卖空股票指期货和股票期权。股票多元化战略(EquityLong/Short，或ESL )可以说是对冲基金的祖先。 这个战略有着悠久的历史。 自1949年AlfredWinslowJones设立首个对冲基金以来，股票多空战略已有约70年的发展历史，至今仍是对冲基金的主流战略。3 .股票市场的中性战略股市中性战略有统计套期保值和基本套期保值两种基本类型。 统计套期保值是一种基于模型的短期投资策略，利用定量分析和技术分析方法挖掘投资机会，该策略又分为对外交易、母子公司交易和多种交易基本套期保值主要是在某行业内建立投资组合：购买行业内顶尖企业，同时在行业内销售有衰退迹象的企业。二面向事件的策略事件驱动型投资战略是通过分析重大事件发生前后对投资目标的影响差异来实现的套期保值。 基金经理一般需要估计事件发生的概率和对目标资产价格的影响，事先等待事件发生，然后选择机会退出。 该战略在我国目前有效性弱的a股市场有一定的生存空间。 事件主导型战略主要分为定向增发、合并重组、新股、热点题材和特殊事件。1 .方向性增发私募捐款将募集的资金投资于增发股。 定向增发通常具有良好的预期收益，而定额增长的行为有利于上市公司，而定额增长则获得“联合购买价格”，因此具有折扣优势。但是，以增资为目标的基金往往需要较大的规模来有效地分散风险，面临增资周期与增资项目周期不一致的情况。 此外，由于固定增资者持股12个月，固定增资战略基金对股类基金流动性差。 私募行业早期参与定增战略的是凯石投资和证大投资，之后“博弘数君”的一系列定增产品发展了定增战略，现在越来越多的机构加入了定增战略的产品线，如远程投资、中和合银投资、新价值投资等发行了定增战略的产品。目前，定向增发基金主要有新价值、中新融通资本、东源投资、远程投资、银河投资、盛世景投资、通用投资等2 .合并重组这个战略是通过押宝重组概念得到的股票，公司发表并购重组时会给股价带来利益。 例如，长城总结了合并基金华清3号。在私募业界使用这个战略的最典型的机构是原公开招募一哥王亚伟持刀的千合资本。 王亚伟跑到2012年底以来，喜转股的风格不变，其公开的重仓股中总是有转股概念。除上述基金外，相关合并重组基金有中钢高科、至高界资产等三管理期货战略(CTA )期货战略的管理是专业商业交易顾问CTA(Commodity Trading Advisors )通过商品市场、期货市场和期权市场管理资产的基金，利用全球市场如何向不同的客户群提供不同的市场、品种、头寸、风险管理制度进行交易。 期货基金和管理其他对冲基金的不同点在于，只投资期货、期权市场，投资范围与股票市场和外汇市场没有太大关系。期货战略与其他战略的不同点在于，期货是杠杆交易，投资者可以提高双倍的收益(或损失)，卖空可以创造许多稀缺的日常生活(所有期货合同背后都有一条多头和卖空)，投资者同时可以从上涨和下跌中获益。 此外，在期货合同价格分析框架中，大宗商品的价格趋势具有非常重要的影响。 管理期货领域的战略可以分为主观倾向、系统倾向等。1 .主观倾向基金经理主要通过定性分析商品现货价格背后的影响因素，形成对期货价格的主观判断，一切决策和交易均以主观判断完成。代表机构：颔昂投资、持胜投资、中和合银2 .系统趋势基金经理主要通过编程数量模型分析商品期货价格的动向，所有决策和交易都是通过模型自动化完成的。代表机构：白石资产、租赁资产管理期货战略的基金主要有清雅投资、普天投资、华物投资、前海宜利资本、紫金港资本等四相对价值相对价值战略强调从资产价格的相对高低中获利。 也就是说，相对价值战略同时涉及两个关联性高的资产或不同市场的同一资产，当这两个资产(市场)之间的价格差足够大时，就会购买价格低的资产，出售价格高的资产，得到两者之间的价格差。 简言之，相对价值战略是无风险或低风险套利，目前国内出现的是统计套利和市场中性战略。1、统计裁定(Arbitrage )统计套期保值策略综合使用各种套期保值策略，包括期货与实物之间的套期保值、期货之间的套期保值(不同期货之间的套期保值)、ETF套期保值(ETF一级市场与二级市场之间的套期保值)、市场间套期保值(不同交易市场之间的套期保值)等，从而获得无风险(低风险)的利益。国内有代表性的私募公司包括礼一投资、信合东洋、利益资产等2、市场中性(Market Neutral )市场中性是指通过购买具有过剩收益(alpha收益)的股票组合来空卖股票指数期货，使股票组合的beta为零(中性)，得到与市场动向无关的alpha收益。 从广义上讲，市场中性战略也是统计套期保值的一种(alpha套期保值)，但从该战略的特点和国内实际情况来看，有必要单独制定细分战略。国内有代表性的私募公司包括尊敬嘉投资、朱雀投资、金融资产、盈达、宁聚投资、博普科技、大岩资本、龙旗科技、申毅投资等五宏观战略宏观战略对冲基金利用宏观经济基本原理识别金融资产价格失衡现象，全球投资外汇、股票、债券、国债期货、商品期货、利率衍生品、期权等目标，操作多空仓结合，在确定时机使用一定杠杆增加收益。目前国内外汇管制和利率市场尚不完善，宏观对冲基金参与外汇品种较少，但随着国内金融市场的完善，宏观对冲战略将迎来迅速发展的时期。目前宏观战略机制主要是梵蒂冈投资、泓湖投资、青荀资本、世博兄弟资产六债券的策略债券基金是专业投资债券的基金，债券组合投资，寻求比较稳定的收益。 根据中国证监会的基金分类标准，80%以上的基金资产投资债券的是债券基金。 债券基金可以拥有投资股票市场的资金的一部分，并且投资可旋转债权和新股也是债券基金获得收益的重要途径。1 .短债务类型短债型产品主要投资于剩馀期短(通常1年以内)的固定收益品种，严格来说是长期短的债券品种。2、中长期债务型中长期债务型产品主要投资剩馀期(长期)长(通常1年以上)的固定收益品种。3、混债型混合债券型产品除普通债券外，还投资其他类型的债券和少量的权益系统资产。 包括可转换债权和股票，但相对具有这种权益特性的资产的比率有限(属于收益增强工具)。例如现在的代表机构：彭扬投资、佑瑞持投资、达仁投资等七组合策略投资组合战略是指将投资资产管理上的“资产配置”概念应用于单一基金，基金经理决定资产配置在不同市场、不同投资工具中对全球经济和金融形势变化的比重。其投资是各类专业基金，如股票基金，债券基金、货币基金甚至绝对收益基金都可以进行战略性投资。 “投资组合基金”充分发挥多样性利益，分散投资风险，拥有完美的投资组合，但所需资本远低于自己创造投资组合。例如，现在比较火的FOF、MOM也属于集团基金fof(funfunfunds ) :基金中的基金，通常由专业机构筛选民间基金，构建合理的基金组合，实现了基金之间的配置。 该战略的优势是能够同时参与不同战略的多个基金，业绩比较平稳。 现在发行集团基金的是资产管理公司，正在深入研究信托、银行、第三方资产管理等阳光基金行业的金融机构。代表机构：向日葵投资(朝日永久fo1号)、华润信托(托宝系列)、新方程式、融智；mom(managersoftmanager )MOM是基于FOF发展的新投资组合基金投资战略。 也就是说，管理者管理者模型通过投资管理者的研究评价，筛选出多投资风格类别优秀的投资管理者，构建管理者组合，动态追踪其业绩，继续风险控制，获得比长期稳定市场的平均水平更高的投资收益。 与FOF不同，FOF直接投入到现有的基金产品中，MOM可以理解为将资金交给几个优秀的基金经理进行管理。 MOM比FOF更灵活，但由于中国市场的特殊性，有一定的局限