大型公共基础设施建设融资问题的探讨

对我国城市大型公共基础设施建设融资模式的探讨摘要：随着国家经济的发展，城市基础公共设施的需求也呈现高速增长，由于国家的基建资金有限，单纯的国家财政投入显然不能满足需求增长。本文通过对典型融资模式的研究，探讨了通过多元投资主体解决对我国城市大型公共基础设施建设融资的途径。关键词：融资模式，城市基础设施随着经济的迅猛发展，城市化建设步伐的加快，人民生活需要的提高都对基础公共设施的建设提出了日益增多的要求。从个人角度看，生活水平的提高促使需求日趋个性化、精细化、多样化；从地方政府角度看，地方发展需要基础设施拉动地方经济发展，才能引进更多人才、资金投入；从国家角度看，公共设施是一个国家文明和经济发达的一个重要标志。所以，从个人、地方、中央三方来看，基础设施的需求都是巨大的。但是，我国经济还不是很发达，而且地区发展不平衡，因而投入基建的资金供给严重不足。这就给政府提了一个严峻的问题：怎样解决公共基础设施的融资问题。从国内外基础设施建设实践来看，我们可以考虑以下融资模式：一、财政扶持在民间投资低迷的情况下，财政要扩大直接投资，增加基础设施产品和服务供应。同时，财政还要善于运用低息、贴息参股、财政偿债资金、政府订货、专项补助等方式，给予政策优惠和资金扶持，充分发挥财政对公共产品供给的指导、协调和支持作用。二、吸纳低成本资金一是国债转贷。争取更多的国债转贷份额，既可以带动银行贷款和地方、企业的配套资金投入，扩大投资和需求，又可以对技术进步起到助推作用。二是政策性银行贷款。由于政策性银行的资金多用于市场经济失效的投资领域，如基础设施、基础产业等，这些领域尽管有宏观和长远效益，但微观和近期效益并不好，对这些领域贷款的利率不会很高。所以，我省要加大吸收和利用财政拨给政策性银行的资本金以及政策性银行向各类金融机构发行的各种金融债券，用于基础设施建设。三是国外金融组织贷款。国际金融机构和外国政府的贷款利息较低，偿还期限较长，可作为基础设施建设资金的主要来源。三、BOT方式BOT是“建设运营移交”的简称，它是由项目所在地政府为项目开发经营者提供特许经营权作为项目的投融资基础的融资方式。一般是私人团体或国际财团同意提供资金，进行建设和经营，并在一定时间内负责设施的维修，然后将这些设施转让于政府部门或其他公共机构。用BOT方式兴建大型基础设施项目，对政府而言，既保证了对基础设施的控制权，又缓解了财政负担，转嫁了投资风险；对经营者而言，创造了投资机会；对社会而言，促进了基础设施的发展。四、TOT方式TOT是“移交经营移交”的简称，即经营权转让，是政府以特许经营的方式将已建成的基础设施经营权以一定价格在一定期限内出让给购买方进行自主经营，期满后，受让方将基础设施无偿归还转让方，然后重新招标。这是吸引民间资本直接投资基础设施领域，盘活基础领域现有大批固定资产的一种很有效的方式。对政府而言，可以将原有的投资和未来的部分收益提前收回用于新项目的建设，实现资金的滚动使用。对投资者来说，一是可以避免项目立项过程中各种冗繁的文件准备和审批手续，使投资可以更快见效；二是可以避免基础设施建设期的各种风险；三是对项目未来收益预测更具有把握性，可降低收入预期风险。因此，可考虑在供水、海港、机场、和收费公路领域试行经营权转让方式，从而为更多的项目筹集建设资金。五、股份合作股份合作是吸引民间资本直接参与基础设施项目建设的一种有效方式，它主要是由一家或几家企业（或个人）与政府授权的国有资产投资经营公司联合成立项目公司，对项目进行投资，并按协定比例出资和占有股份。此种形式，由于有政府的参与，可以提高投资者信心；又由于有私人资本的参与，可以提高资金效率和经营服务水平。今后一个时期，我省可以在高速公路、机场建设、电力等领域采用这种方式，并配以税费等优惠政策。六、股份化由于基础设施领域的迅速发展和信息技术的广泛运用，无论对投资规模、投资风险的承担，还是对资金集中的效率和资金流动，都提出了新的要求，而股份制这种现代企业组织制度，正是解决投资主体多元化和资金使用集中化矛盾的最有效的方式，它能在很短时间里集中起大量资金，从而弥补了单一投资主体的资金不足。多元投资模式并不是我国特有的公共基础设施投资模式。英国于1992年在全球首创“鼓励私人投资行动”概念，并在1997年消除了对鼓励私人投资项目设置的壁垒，放松限制的结果是投资热情高涨：1997年至今，英国已经签约的鼓励私人投资项目总金额为170亿英镑；英国现在每年可以吸引80亿英镑的民间资本（主要是私人投资）进入基础设施领域。民间资本的大量流入，使政府机构能更加主动而灵活地运用民间的各种优势，它们之间通过各司其职的合作，能提高工作效率，降低项目风险。作为世界上历史最悠久的地下铁路系统，伦敦地铁设备的修复更新需要投入85亿英镑，英国政府通过招标方式，与3家基建公司达成合作，在最短的时间内解决了资金不足的问题，成功地降低了政府的投资风险和管理成本。目前，我国资本市场并不缺乏资金，关键是缺乏将民间资金转化为投资资金的有效途径。政府与民间资本共同投资公共项目的意义减轻政府财政支出压力。大笔投入某一项大型公共基建对每年财政支出预算稳定的政府来说本身有些困难，即使有些城市财政力量雄厚，但这势必影响其他事业的投入，吸引民间资本共同参与可以减轻财政压力。避免挤出效应。大型公共基建项目由政府和民间资本共同建造，可以避免政府投入的挤出效应，促进民间资本的壮大和发展，促进市场经济繁荣，避免税负增加。如果由政府完全包办，过重的财政压力势必会转嫁为纳税人的税收负担，吸引多元投资之后可以避免这个问题。同时政府完全包办存在代理人问题，不可避免会带来腐败和效率不高的问题，引入多元投资后可以引入监督机制，促进资金的有效使用和政府职能调整。参考文献：1.高培勇