正相关论文关于我国财政收入IPO正相关性论文范文参考资料

正相关论文关于我国财政收入IPO正相关性论文范文参考资料 摘要:本文通过对我国现行税制的分析和条件假设,构建了由IPO引起的税收增量、财政收入增量以及财政收入增长幅度的数学模型;用部分IPO企业的数据和1990年至xx年我国财政收入数据,实证检验了IPO的税收和财政收入增长效果;以1990年至xx年我国财政收入年增长幅度和IPO数据为样本,以相关系数r为统计量,在显著性水平为0.01的情况下,对两者之间的正相关性进行了回归检验。研究结果表明,1990以来,我国各年财政收入增长幅度和各年IPO规模之间存在着显著的正相关性,近年来我国大规模IPO是财政收入快速增长的重要理由之一。 关键词:财政收入;IPO;正相关性;研究 :A :1003-9031(xx)10-0009-07DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.xx.10.02 1990年,在相继成立了“上海证券交易所”和“深圳证券交易所”之后,我国便有了IPO的历史。上世纪90年代,我国单个企业IPO的规模和年度总规模都比较小,不足以对财政收入产生影响。近年来,我国企业IPO规模和年度IPO总规模都很大。它们都是以前年度的几十倍甚至几百倍。比如xx年我国IPO总规模达到4894亿元。如此庞大的IPO规模,对财政收入有没有影响是一个值得研究的理由。 我国财政收入增长幅度近年来经历了跌宕起伏的变化。xx年上半年之前,伴随着经济的不断增长,财政收入增长幅度多年保持在20%以上的水平,且自xx年以来年年攀升。xx年和xx年上半年,我国财政收入同比增长不断创出自“92经济转制”以来的历史新高,分别达到30.30%和33.3%的水平,显示出一发而不可收的昂扬态势。xx年下半年,由于美国 _的爆发和蔓延,全球经济都受到了影响,我国经济也不例外,财政收入增长开始迅速出现下滑。至xx年1月,同比增长已下滑至-17.2%。这种一波三折的变化,使财政收入变化的理由更加引起人们的注意,也使这个理由更值得研究。 研究财政收入变化的理由要从源头说起。财政收入主要税收,税收主要企业。从税收学角度看,税收增长的理由有两方面:一是税基的扩大;二是税率的提高。从税率变化看,从“94税改”至xx年,我国税制框架没有大的变化,税率相对稳定,这说明我国这些年财政收入增长主要是税基扩大引起的。税基的扩大除了税制变动以外,就是企业各税种税基的增加。而在企业各税种税基中,最具影响并最能带动其他税基增加的,就是企业营业收入和利润的提高。 如果不考虑物价等因素的变化,企业营业收入和利润的增长也两个方面:一是企业内在能力的提高;二是外力的作用。如果是内在能力的提高,就意味着这几年我国有一大批企业年年大幅度提高了自己的内在能力,因而导致年年报表数据按百分之几十的幅度增长,出现这种情况的可能性显然是非常小的。企业IPO的直接效果是增加它的经营资本,企业的循环过程是对经营资本的放大,增加了的经营资本经过企业放大当然会大于原有资本被放大的结果,这种差异在相同的税收制度下导致税收差异。近年来我国企业IPO规模特别大,这可能导致相应税收的增加。这个过程看似不难理解,但是要真正得出这样的结论,必须经过全面地论证。 国内近年关于IPO理由研究的主要文献很少。杨丹、林茂(xx)通过超长收益率不同测度策略的比较分析,得出了“我国企业在IPO后3年内表现出强势特征”的结论1。郁韩君(xx)研究运用均值检验和回归分析提出了“IPO询价制度并未使IPO效率获得大幅提升”的观点2。李仙、聂丽洁(xx)运用修正的琼斯模型和Logistic回归分析,采用SPSS统计软件进行数据分析得出结论:我国IP0市场上经“十大”会计事务所审计的公司,其盈余管理程度低于“非十大”审计的公司;专业审计师能够有效抑制IP0中盈余管理动机,降低盈余管理的程度”3。 国外关于IPO的公开文献主要有:Ritter J.R.,Ivo Welch(xx)4、Gompers, A. Paul, Josh Lerner(xx)5、John D.KnopfJohn L.Teall(1999)6。看得出来,这些文献都是关于IPO的定价、分配、收益和风险理由的,不涉及本文研究的主题,所以本文不作具体评价。 综合国内外两方面看,目前关于IPO研究的公开文献都没有涉及到对财政收入的作用理由。 针对我国财政收入的增长,国内有“三因素”和“六因素”之说。“三因素”是指经济增长、政策调整和加强征管这三个因素;“六因素”是指经济增长、物价上涨、GDP与税收的结构差异、累进税率制度、加强税收征管和外贸进出口对GDP与税收增长的影响差异这六个因素。高培勇(xx)评价“三因素论”提出,1994年制定的税收制度使得中国税务机关在加强税收征管方面的努力具有了令人刮目相看的“魔力”税收收入由此获得了持续高速增长的强大推动力7。闫坤(xx)提出了致使我国财政收入高速增长的“经济发展、宏观调控、体制、结构、统计价格和征管”六个因素8。肖学(xx)在他的我国财政收入增长因素分析及其可持续研究一文中提出了财政收入增长的三个因素:价格因素、经济增长因素和剩余因素9。财政部xx年10月在研究报告中对我国各税种增长变化的理由作了详细分析,将xx年上半年税收变化的理由归结为经济运转(行业变动)、税制调整(新企业所得税法)、税收征管(汇算清缴)等几大类因素10。 可以看出,不同文献对理由的分类和表述有所不同,其中也有“交叉”现象。但是,综合起来看,上述文献对我国财政收入变化理由的表述基本可归结为“6+1”,即“六因素”加上高培勇的“94税制延时效应”论。除了上述文献以外,国内其他学者就此理由虽然也发表过一些类似文献,但观点基本没有超出上述文献的范围。而在上述文献中,以高培勇的“94税制延时效应”论最富有独创,以财政部的研究报告为最及时、最直接、最精确和最详细,但所有这些研究都没有涉及IPO。 前提条件涉及两个方面:一是企业的“内部性能”;二是企业的“外部环境”。对一家企业而言,“内部性能”就是运转效率。要考察企业IPO前后产生的税收变化,要求它的运转效率在IPO前后是相同的。“运转效率”这个说法仍过于抽象,具体地说,运转效率相同是指对资本化为征税对象的能力相同。而对资本化为征税对象能力相同,就意味着对大小不同的资本与最终化为的不同征税对象之间是比例关系。比如,企业资本在1000万元时年度营业税税基是2000万元,当企业资本变为1500万元时,年度营业税税基应该是3000万元;再比如,企业资本是1000万元时年度房产税税基是60万元,当企业资本变为1500万元时,年度房产税税基是90万元。在这种前提条件下,企业的各种交易和各种税基是随着资本增加的比例而增加的,而代表企业运转效率和获利能力的财务指标如资金周转率、资本利润率等都是保持不变的。 “外部环境”是指企业外部的,企业不能左右的,但又能对企业的会计数据、财务指标、征税对象以及上缴税额产生影响的所有因素。这些因素包括企业的“进口”、“出口”及税收三个方面:一是涉及企业“进口”方面的因素,比如原材料及一切与企业生产经营相关的物资采购等;二是涉及企业“出口”方面的因素,比如企业的产品销售和向社会提供的服务等;三是涉及企业上缴税收方面的,比如税制以及税制对纳税人、征税范围、征税对象、税率的规定等。要比较企业IPO前后产生的变化,除了要求上述“内部性能”不变以外,必须还要求“外部环境”在IPO前后不变。“外部环境”不变,就意味着原材料等物资的种类、质量和价格不变,同时也意味着销售产品和提供服务的种类、质量和价格不变。另外,这也意味着汇率、税制及税制中的各项规定不变。当然,“外部环境”还包括企业的。这里要求市场始终是充分的,即需要多少原材料,市场就能供应多少原材料;企业生产多少产品,市场就能吸收多少产品。 在上述前提条件下,企业IPO前后的区别变成了只是由于IPO而导致的变化,即企业IPO后的成本、收入、利润及所有的税基等都是随着资本增长的比例而变化。虽然这样的条件在现实中是不可能达到的,但为了对一家企业IPO前后的税收进行同口径比较,就必须把其他因素的影响都排