永辉论文关于财务案例——永辉超市股份有限公司为例论文范文参考资料

永辉论文关于财务案例永辉超市股份有限公司为例论文范文参考资料 （宁波大红鹰学院，浙江 宁波 315000） 【摘要】财务分析学的诞生给企业带来了一面镜子，通过它企业能看到自己的优势也能看到自己的劣势。它就像是是财务方面的专家，它能及时发现企业存在的问题。同时，它也会赞美你的优点。它从企业的生产经营环境中产生，最终又将回到企业的生产经营实践中，指导着企业朝着健康稳定的道路发展。 【关键词】偿债能力 营运能力 盈利能力 发展能力 企业在日常经营活动当中，难免会产生一些债务。由于时间较短，短期的借款会给企业带来较大的财务风险。到期还债时，企业需要有足够的剩余资产归还债务。无论短期债务还是长期债务企业都有不能偿还的风险。因此，企业需要具备一定的偿债能力来保障企业能够及时偿还债务。 1.短期偿债能力。（数据见表1） 第一，流动比率分析。从表1可以看出企业的流动比率在xx年稍微有所下降（主要是xx年交易性金融资产的大量减少，以及短期负债大幅度增加所导致的），但是总体上呈上升趋势。这表明企业的偿债能力在逐渐提高，企业所面临的短期流动风险在减小。从客观的角度来看，企业的流动比率最高时达到1.5:1，还是低于经验值2:1。这对于企业的增长趋势相比较，达到经验值只是时间问题。 第二，速动比率分析。速动比率的计算剔除了存货、预付账款以及长期待摊费用等变现能力较差的流动资产项目，部分弥补了流动资产存在的缺陷。一般认为，该指标的标准为1:1。xx年永辉超市的速动比率几乎达到1的标准，总体上呈上升趋势，特别在xx年至xx年期间上升较为明显。这主要得益于该期间企业的库存资金大量增加，企业有足够的资金进行生产活动，不需要向外进行短期资金的筹集。导致速动资产的大量增加，以及流动负债的减少，使该指标增长幅度较大。 第三，*比率分析。*比率是针对于货币资金和有价证券与流动负债的比重。该指标的经验值为20%。一般认为企业的*比率只要达到该数值，企业就已经具备足够的短期偿债能力。永辉超市在xx至xx年期间，企业的该项指标都在经验范围内，但鉴于该企业处于扩张的资金回报期，在xx年时该指标数值大大超过20%也属于正常现象，在不久之后这些多余的资金又会作为永辉新的扩张资金投入市场。 2.长期偿债能力(数据见表2)。 企业的长期负债相关指标也存在着和短期负债指标相同的规律，总体上的趋势都呈现单向变化的趋势，只有在xx年出现小幅度波动。这是由于永辉超市的扩张计划导致，只是短期现象。从表2可以看出，永辉超市的资产负债率由xx年59.45%下降到了39.51%。企业的总体偿债能力提升迅速，债权人的保证程度也在提高。 在负债总额与股东权益的比值中即产权比率，总体上也都呈现下降趋势，尤其在xx年至xx年期间变化较大，这跟企业偿还了举债的借款有关。从表2中可以看出该指标在前3年的数值均大于1，负债受股东权益的保护程度较差，但到了xx年已经出现了质的变化，产权比率下降到64.56%，负债很好地受到了股东权益的保护。 企业创造财富的基础在于持续经营，然而经营的好坏又决定了企业能创造多大的财富，它就像是企业的血液，一旦停止，企业将无法生存。 作为零售行业，永辉的生鲜区一直保持在每个营业场所的40%左右，生鲜的保质期较短，存货周转需要稳定在一定的速度范围内，企业才能盈利。从表3可以看出，永辉超市的存货周转天数从xx年开始正在逐渐缩短，周转速度正在逐渐加快，企业的存货利用效果正在稳步提升。 对于企业存在的应收账款，周转天数也在逐年减少中。到xx年时实现了一天之内就可周转一次，周转速度较快。但是，企业的总资产周转率与流动资产周转率却在xx年下降了一些比率。其中总资产周转率等于流动资产周转率与流动资产占总资产比重的乘机。流动资产周转率在xx年到xx年期间缓慢增加，到xx年下降到2.36。这直接影响了总资产周转率随着流动资产周转率的变化而变化。其次，这跟企业的扩张计划有关，由于这一时段新开张的门店还未步入正轨，营业额贡献度较少，导致流动资产周转率在xx年期间出现了下降趋势。此外，随着xx年新开张门店数的增加，企业的固定资产也随之增加，且增加的幅度大于企业的流动资产的增加幅度。因此流动资产占总资产的比重较小，流动资产周转率与流动资产占总资产比重的乘机也较小。换个角度来看，企业的总资产周转率基本维持在2-3的区间内，均大于行业均值2，且周转速度较稳定，未出现较大的波动，企业控制的较好，这有利于企业的稳定经营。 企业追求的是利益最大化，每个经营期企业能够得到多少利润是企业所关注的焦点，也是所有股民所关注的焦点。能够为企业的所有者和股民提供依据的就是去分析了解企业的盈利能力。 企业除了在xx年主营业务利润率有所下滑，其他年份都保持着较为稳定的增长趋势，说明企业的主营业务获利水平正在稳步提高当中。在日后企业完成这一轮的扩张后，企业的主营业务率将会有更大的提升空间。其中，企业xx年的主营业务率降低的原因在于企业的主营业务收入增速要小于营业成本的增速，导致在计算主营业务利润率时被除数较小，所求结果较xx年有所减少。 企业的资产报酬率从xx年起到xx年保持着逐渐增长的趋势，但是到了xx年又跌到了几乎接近于xx年的水平。所分析的资产报酬率指标值可以由息税前利润除以平均总资产得到。需要指出的是永辉超市股份有限公司一直处于不断扩张发展的态势，因此它的资产每年都在增长，但是永辉所实现的利润却没有实现稳步增长，在xx年时，永辉超市股份有限公司所实现的营业利润以及利润总额较xx年都出现了不同程度的缩减。 其中，息税前利润是利润总额与利息费用（这里主要为财务费用）之和，在xx年当中，企业所获得的利息收入以及汇兑收益要大于利息支出额和汇兑损失额，因此财务费用在利润表中是以负数的形式存在的。除了利息费用的影响之外，企业的利润总额也出现了缩减，其主要原因在于营业利润较xx年下降了29510万元，其实现的利润水平甚至比xx年还要低4051万元。仔细观察利润表，企业xx年的投资收益较xx年减少了29293万元，加上对联营企业和合营企业的投资亏损，减少额达到38221万元之多。这主要原因还是在于企业为了开拓新的市场，更好的进入当地市场，对一些当地的企业进行投资控股。其结果在早期出现亏损虽不足为怪，但是亏损额较大需得到企业高管的注意。 综上，企业的投资亏损直接导致了企业的营业利润较少，间接影响了企业利润总额的减少。接着由于财务费用的影响，息税前利润又在减少，而总资产在不断增加，最终它们的商，也就是所求得的资产报酬率比xx年的要小。但是永辉超市股份有限公司的资产报酬率较同行业来说属于中上水平，说明企业的资产使用效率不错，企业盈利能力较好。 机遇与挑战并存，企业未来道路的是非曲直完全由自身的发展能力决定。 从表5可以看出永辉超市股份有限公司的主营业务收入增长率正在逐年递减。四年当中，在xx年时达到将近40%的高增长率，在其后的每一年主营业务收入的增长都较为稳定。显而易见的是永辉超市在不断发展，不断扩张的进程中，其主营业务收入并未随门店的增加而达到一个更高的收入水平，反而呈现出增长率逐年递减的事态。企业高层应考虑适当放缓扩张步伐，先把新开张的门店稳定下来，再寻找新的门店，不要一味的追求占领新市场。 相对于企业的主营业务增长率来说，企业的净利润增长率则表现出更大的波动幅度。在xx年企业的净利润增长率达到了43.46%的增长速度，但是到xx年下降明显，其增长率为-29.63%。究其原因在于企业在xx年发生的大额投资亏损。 在所有的发展能力指标中，增长最大的是净资产增长率，在xx年至xx年期间增长将近80%。并且每年都保持着增长势头，但是存在增长速度波动大的问题，没有实现稳步增长的发展趋势。结合企业的实际情况，在xx年企业的净资产增长率之所以能达到89.99%，主要原因在于xx年企业增发了新股进行筹资所导致的。 在四种发展能力指标中，唯有总资产增长率的增速在缓缓提升。企业的资产规模在不断地扩大，企业的发展能力也在逐步提升当中。结合四个指标来看，企业的发展能力较好，同时企业也需注意财务方面的问题，避免让潜在的投资者对报表感到疑惑，而对企业的发展能力产生误解。 永辉超市成立至今已经20多年，已经完成从一个小孩成长为一个青壮年的蜕变过程。这20多年来，永辉在不断地发展，不断地勾勒出自己的宏图伟业。但是无论何时企业都要面对新的挑战。在xx年至xx年期间，企业依旧保持着自己的发展趋势。从以上数据分析来看，企业的发展速度正在逐渐放缓，企业需要完成急速扩张的脚步向稳定的发展进程所转变。可以发现的是，永辉超市的偿债能力正在稳步增强，但对于具体指标均还未达到经验值或者相关指标波动幅度过大，需要企业方面引起注意。 四项能力中企业营运能力的各项指标均达到甚至超越了行业平均水准，其中存货和应收账款的周转速度正在加快，但是xx年企业的流动资产和总资产的周转速度出现了波动，但波动属于可控范围内，影响不大。另一方面，企业、新开得张门店的需提升营业能力，增加企业的营业收入。这一点对于企业的获利水平也具有较大的影响。企业的主营业务利润在增加，但企业的资产报酬率和资产收益率在xx年均出现了下降的趋势。基于永辉的实际情况，这跟企业的制定的发展战略联系较大。企业为了在新的区域站稳脚跟，向当地有实力的企业购买数额较大的股份进行控股，但由于受xx年股市的波动影响较大，企业的投资亏损较大。建议企业近年先缓缓数额较大的控股计划，减少投资带来的亏损。 永辉超市股份有限公司是一个年轻又有活力的企业，企业的发展潜力巨大，但伴随的挑战也很大。正是因为企业有着宏大的未来蓝图，企业的战略决策大多聚焦在远处。随之而来的是企业