LME市场基础知识简介.ppt

LME市场基础知识简介,LME市场简介LME的合约规则及相关术语LME市场的常用概念,中国国际期货黄埔大道营业部联系电话一、LME市场简介,1、全球最大的有色金属交易市场（不限于期货）2、实质上是一个远期现货市场（非传统期货市场）3、LME市场主要功能：定价、套期保值、交割,二、LME合约规则及相关术语,1、LME合约简介,二、LME合约规则及相关术语,2、LME与上海期货交易所一般风控制度对比,LME施行做市商制度，但国内市场不允许任何期货公司成为客户的庄家,二、LME合约规则及相关术语,3、LME的连续三个月合约：举例说明:某客户2012年1月11日买入一手LME铜，则该手铜的到期日为2012年4月11日，到期即转为现货。且，如果该客户未能在2012年1月11日当日了解头寸，那么，到了次日，该合约已经不存在，无法交易。注：只有到期日相同的合约才能直接对冲。,二、LME合约规则及相关术语,4、LME的调期说明：,调期（Carrying或carries）指“借出调期lending”或“借入调期borrowing”操作。目的是将不同到期日的合约调整到同一到期日，即：将某一合约交割日期提前或推后。,借出调期（Lending）贷金属给市场卖出近期合同同时买入较远期合同,借入调期（Borrowing）从市场上借金属买入近期同时卖出较远期合同,二、LME合约规则及相关术语,5、LME移仓的说明：客户在LME进行买卖后，头寸(position)临近交割日期前，如在A经纪公司有多头，在B经纪公司有空头，可以把A公司的多头转至B公司，把日期调至相同交割日期后即可自行平仓了解。,二、LME合约规则及相关术语,6、LME升贴水的说明：Contango升水：远期价格高于近期价格。正常情况下，市场一般处于contango，这是因为远期交割的货物会有利息和仓储费用，所以高于近期。但受多头挤兑空头、短期内供需缺口、突然事件等因素影响，三月期货市场可能出现贴水，也即我们常说的backwardation，简称back。,三、LME市场常识,1、LME的三种交易方式：喊价交易圈内（Ring）和场外（Kerb）办公室交易InterofficeTrading电子交易LMESelect,三、LME市场常识,2、喊价交易（ring&kerb）上午两节交易FirstringSecondringAA/NA11:45-11:50Cu:12:30-12:35Sn:11:50-11:55AA/NA:12:35-12:40Al:11:55-12:00Sn:12:40-12:45Cu:12:00-12:05Pb:12:45-12:50Pb:12:05-12:10Zn:12:50-12:55Zn:12:10-12:15AL:12:55-13:00Ni:12:15-12:20Ni:13:00-13:05休息Kerb:13:15-15:10第二节交易完，公布官方结算价格,三、LME市场常识,2、喊价交易之场内交易（ring）下午两节交易第三节第四节AA/NA：15:15-15:20Pb:15:20-15:25Pb:16:05-16:10Zn:15:25-15:30Zn:16:05-16:10Cu:15:30-15:35Cu:16:10-16:15Al:15:35-15:40Al:16:15-16:20Sn:15:40-15:45Sn:16:20-16:25Ni:15:45-15:50Ni:16:25-16:30AA/NA:16:30-16:35休息Kerb:16:35-17:00,三、LME市场常识,3、LME的会员关系简介,三、LME市