2_国际货币体系.ppt

第二部分国际货币体系（InternationalMonetarySystem）,第一节国际货币体系概述,一、国际货币体系的涵义国际货币体系（InternationalMonetarySystem）是指国际间进行各种交易支付所采用的一系列安排和惯例，以及支配各国货币关系的一套规则和机构。国际货币体系是为了适应国际贸易与国际支付的需要，各国政府对货币在国际范围内发挥世界货币职能所确定的原则，采取的措施和建立的组织形式。,也就是根据一定历史时期国际货币信用的发展水平情况，以及适应国际经济贸易发展的需要，在规定范围内实施的、以主导货币为中心的，关于国际汇率、国际清算和国际储备等的体制。国际货币体系具有以下特征1、逐渐演变而形成2、垄断竞争的市场特征3、不具备法律的强制性,二、国际货币体系的内容国际货币体系是支配各国货币关系的规则和机构所形成的一个完整系统.这个系统的主要内容包括以下几个方面：第一：汇率制度确立和汇率管理各国政府按照国际货币体系惯例，确立本国货币与国际本位货币的汇率，本国货币与外国货币汇率的制定依据、汇率波动幅度、汇率的调整、维持汇率稳定的措施以及汇率的管理。,第二：国际收支的平衡及调节手段各国政府需要一套健全的调节机制，在合理与有效的范围内，纠正各国国际收支的不平衡。第三：国际储备制度和国际储备资产的管理适当的储备水平是调节国际收支和维持汇率稳定的必要条件，保存一定数量的、为世界各国所接受的国际储备资产及其构成，是一个完备货币体系所不可或缺的组成部分。,第四，国际货币的确定（各国货币的兑换性与比价的确定以及世界货币和国际货币问题等）黄金是最早也是最典型的世界货币。国金发展历史上的国际货币包括：英镑、美元、欧元、日元、瑞士法郎等。英镑、美元曾经担任过国际本位币的职能。,第五：处理国际货币金融事务的协商机制国际货币体系的一般原则是：调节机制、清偿能力和信心。从时间先后看，国际货币体系大体经历了三个阶段：即国际金本位制阶段、布雷顿森林货币体系阶段和牙买加货币体系阶段。,三、国际货币制度的类型,划分国际货币制度的标准以汇率为标准A、固定汇率制度B、有限波动固定汇率制C、浮动汇率制度以国际储备形式为划分标准A、纯粹商品本位（金本位制度）B、纯粹信用本位制度（纸币本位）C、混合本位制度（金汇兑本位制度）,一、国际金本位制的形成（一）国际金本位制的涵义金本位制是以一定成色和重量黄金作为本位货币的一种货币制度。本位货币是指作为一国货币制度基础的货币，它是按国家法定的货币金属和货币单位铸成的货币。当许多国家同时实行金本位制时，客观上形成国际金本位制。,第二节国际金本位制（InternationalGoldStandardMonetarySystem）,金本位制的形态1、金币本位制（GoldSpecieStandardSystem）流通中的是金币，金币可以自由铸造熔化、自由输出入国境、银行券可以自由兑换黄金。2、金块本位制（GoldBullionStandardSystem）名义上黄金是货币，但是流通中流通的货币是银行券，银行券只有在特殊情况下才可以兑换为黄金，黄金不能自由输出入国境。3、金汇兑本位制（GoldExchangeStandardSystem）流通中的为纸币，国家规定纸币的含金量，但是禁止金币的铸造和流通，纸币不能兑换为黄金，国家禁止私人将黄金输出入国境。,(二)金本位制的形成当许多国家国内实行了金本位制以后,客观上形成了国际金本位制。到19世纪后期，西方各国普遍采用金本位制。其中，金币本位制是典型的金本位制形式。一般把1880年作为金本位制的起点，把第一次世界大战的爆发作为金本位制的终点。因此，国际金本位制持续时间为35年。,在中国，则自明朝以来一直以白银为主要货币，而且长期停留在秤(称)量货币阶段。所谓“秤量货币”，是指货币金属没有成为有固定重量的铸币，不是按枚流通，而是按重量计算，每次使用都要经过称量。中国的秤量货币白银，以两为计算单位，故可称为“银两制度”。有人称它为“银本位”，是不确切的，因为本位制度要分主币和辅币，主币要实行自由铸造政策，这些中国当时都没有。银两制度是一种落后的货币制度，同西方的差距很大。,中国开始重视货币本位问题是在20世纪初，萌发于清廷分别和英、美、日订立通商续约。资本主义国家同中国做生意，对中国的货币标准不统一很不以为然。光绪二十八年，清朝和英国订立中英续议通商行船条约，其第二款规定：“中国允愿设法立定国家一律之国币，即以此定为合例之国币。将来中英两国人民应在中国境内遵用，以完纳各项税课及付一切用款。”次年订立的中美续议通商行船条约和中日通商行船续约也有类似的条文。中国称法定货币为“国币”即始于此。这三个条约是促使中国考虑建立本位制度的重要推动因素。,单从中国的国内情况来看，实行银本位制好像是适当的。问题在于，中国并不是孤立在世界上的，它和世界各国有贸易往来，有密切的经济联系，这样银本位制就不能适应了。主要的不适应在于金贵银贱。“金贵银贱”，是指银的不断贬值，金银比价的差距越来越大。对用银国来说，白银贬值就是外汇贬值。我们知道，一国的货币贬值有利于该国的出口，从这一点来说，对中国应是有利的。可是中国出口的多为生货(原材料)，进口的多为熟货(制成品)，存在着国际上的剪刀差。中国必须引进工业先进国家的生产技术和设备，汇价下跌增加了引进成本。中国还经常向国外赔款，汇价下跌就会增加实际赔款数。这种因汇价变动而形成的额外损失称为“镑亏”。正是由于镑亏严重，才使许多中国学者和官员提出了实行金本位制或金汇兑本位制的主张。,当时可供中国选择的货币本位制度有三：银本位，金本位和金汇兑本位。银本位最接近现行的中国币制，但不符合世界潮流。金本位符合世界潮流，但中国黄金有限，没有条件实行。因此清末直到国民政府初期，应邀帮助中国设计币制方案的外国专家，包括精琦(J.W.Jenks)、卫斯林(G.Vissering)和甘末尔(E.W.Kemmerer)，都无一例外地为中国设计了各不相同的金汇兑本位制。,中国缺少黄金，而实行金本位制又是中国币制同国际接轨的表现，因此有些中国人也赞成实行金汇兑本位制，如梁启超、康有为都曾著文进行宣传。宣统二年(1910年)，康有为出版金主币救国议，提出中国不实行金本位制有14条大害，主张中国可以先实行虚金本位制，称虚金本位制是“神方大药，服之可救中国死亡者”。实行金汇兑本位制首先要得到某一经济大国的支持，还必须在国外贮存相当数量的黄金，万一发生纠纷，国外存金就有被对方控制的危险。因为存在这一危险，所以虽有不少国人对此制具有好感，但决策者每次讨论到最后总是予以了否定。,二、国际金本位制的特点1、黄金充当了国际货币，是国际货币制度的基础。黄金作为最终清偿手段，是“价值的最后标准”。2、汇率体系呈现为严格的固定汇率制,各国货币之间的汇率由它们各自的含金量比例决定。3、国际金本位体系是一个松散、无组织的体系，由于各国遵守金本位的原则和惯例,因而构成了一种相对默契的国际货币体系,国际金本位有自动调节国际收支的机制。,三、对国际金本位制的评价积极方面1、汇率稳定，促进了国际贸易和国际资本流动的顺利进行。2、币值稳定，促进了商品的流通和信用的扩大。3、具有国际收支自动调节机制。消极方面1、黄金供应和储备的有限性限制了货币供应，难以适应经济增长的需要。2、牺牲国内经济，国内矛盾上升。3、金本位制实行的条件会因国内国际的政治经济困难和不平衡而被放弃。4、金本位时期的价格波动与世界黄金产量波动直接相关。,四，国际金本位制下汇率决定及国际收支调节（一）国际金本位制下的汇率决定在国际金本位制下，各国货币都具有含金量，因此两国间货币的汇率便由两国货币的含金量之比铸币平价来决定。外汇供求所引起的汇率波动被限制在黄金输出、输入点之间，外汇供求所引起的汇率波动的上限不会超过黄金输出点，下限也不会低于黄金输入点。黄金输出、输入点分别等于铸币平价加、减两国间黄金运输的费用，若超过这一界限，黄金将取代外汇在两国间流动来抵消债权与债务。,（二）国际金本位制下的国际收支调节在国际金本位制下，国际收支的不平衡可以在政府不对经济进行干预的条件下，通过经济的自动调节机制而实现。这一自动调节机制就是英国经济学家大卫.休谟（D.Hume）最早提出的“物价现金流动机制”。比如，当一国国际收支为逆差时，该国黄金就会流出，国内货币的供应量减少，导致物价和成本的下降，这样就会扩大出口，减少进口，对外收支转为顺差，黄金流入；反之，当一国国际收支为顺差时，该国黄金就会流入，国内货币的供应量增加，导致物价和成本上升，这样就会扩大进口，减少出口，对外收支转为逆差，黄金又会流出国外。,五、金本位的崩溃在国际金本位制下，货币供应量受黄金的限制，不能适应经济增长及国际清偿能力的需要。尤其是黄金存量的分布不均，进一步加深了国际金本位制的内在不稳定性。同时，金本位制下国际收支的自动调节机制，也存在着严重的缺陷。国际收支不平衡的自动调节机制直接影响到一国的货币流通量，一旦一国国际收支发生逆差，就会导致该国黄金流出，而黄金的流失就意味着通货的紧缩，直接导致该国生产的下降。正是由于金本位制有上述缺陷，也就孕育了国际金本位制崩溃的必然。由于1914年第一次世界大战的爆发及19291933年的资本主义世界经济危机，彻底摧毁了西方国家的金本位制、金块本位制和金汇兑本位制，统一的国际金本位制也随之崩溃，各国货币汇率开始自由浮动。,一、布雷顿森林体系的建立早在第二次世界大战结束之前，美英两国为了改变当时国际货币体系的混乱局面，从各自的利益出发，分别提出了“怀特方案”和“凯恩斯方案”。这两个方案分别代表了美英两国的切身利益，从1943年9月到1944年4月，美英两国在国际货币体系重建问题上展开了激烈的争论。,第三节布雷顿森林体系（BrettonWoodsMonetarySystem）,由于美国在经济及政治上的实力大大超过英国，迫使英国放弃凯恩斯的国际清算联盟（InternationalClearingUnion）计划而接受美国的“怀特方案”（即国际稳定基金计划）（InternationalStabilizationFund）。1944年7月，44个同盟国家的300多位代表出席在美国新罕布什尔州的布雷顿森林（BrettonWoods）召开的“联合国货币金融会议”，通过了以怀特方案为基础的国际货币基金组织协定和国际复兴开发银行协定（统称布雷顿森林协定），从而建立起布雷顿森林体系，即一个以美元为中心的国际货币体系。,二、布雷顿森林体系的主要内容与特点内容（一）主要内容1、建立一个永久性的国际金融机构，即国际货币基金组织（InternationalMonetaryfund即：IMF）。即国际货币基金组织，以促进国际间政策的协调。国际货币基金组织为国际间政策的协调提供了适当的场所，同时监督各成员国的汇率政策，为成员国提供短期融通资金，从而成为战后国际货币体系的核心。,2、规定了以美元为中心的固定汇率制（双挂钩）。布雷顿森林货币体系实行黄金美元本位制，通俗地讲就是所谓的“双挂钩制度”。一方面，美元与黄金直接挂钩，根据布雷顿森林协议，各国政府接受美国政府规定的一盎司黄金等于35美元的黄金官价，即一美元的金平价为0.888671克黄金。美国政府同意各国在一定条件下可以用美元按官价向美国政府兑换黄金。另一方面，协议还规定以美元的含金量作为各国规定货币平价的标准，在此基础上确定各国货币与美元的汇率。所以，美元与黄金直接挂钩，其他各国货币与美元挂钩，其实质就是建立以美元为中心的国际货币体系。,3、实行可调整的固定汇率制布雷顿森林货币体系协议规定，各国货币对美元的汇率一般只能在平价的上、下各1%幅度内波动，各国政府有义务将其货币汇率维持在规定的幅度内。只有当一国国际收支发生“根本性不平衡”时，才允许升值或贬值。多渠道调节国际收支（国际货币基金组织向国际收支赤字国提供短期资金融通+汇率的调整）。,4、多渠道调节国际收支国际货币基金组织向国际收支赤字国提供短期资金融通+汇率的调整。同时取消对经常帐户交易的外汇管制，但不排除对国际资本流动进行适当的限制；同时还规定了稀缺货币条款，同时还规定了稀缺货币条款，成员国有权对稀缺货币采取临时性的互换限制。,（二）布雷顿森林体系的特点（国际金汇兑本位）,（1）“一固定”即固定美元与黄金的比价。1盎司等于35美元；（2）“双挂钩”是指美元与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩，即其他国家货币通过与美元的直接挂钩达到与黄金的间接挂钩；（3）“上下限”指的是在布雷顿森林体系下，原则上汇率一经确定不得变更。汇率的固定只是相对的，并不是纹丝不动。该协定规定：各国货币对美元的汇率，一般只能在平价上下1%波动（史密斯协议后这一波幅为2.25%）；,（4）“政府干预”是指各国政府有义务在外汇市场上进行干预，以便保持外汇市场的稳定，使它不致背离平价过远；（5）“允许调整”是指当一国的经济状况发生根本性变化，汇率不可能通过干预的方式得以维持时，在基金组织成员国85%以上投票通过的前提下，允许该国货币公开升贬值。,布雷顿森林体系下的美元兑日元汇率,三、布雷顿森林体系的作用,布雷顿森林体系是国际货币合作的产物，它消除了战前资本主义国家之间混乱的国际货币秩序，为世界经济增长创造了有利的条件。另外，布雷顿森林体系的固定汇率制度为国际贸易和国际投资提供了极大的便利；IMF在促进国际货币金融领域的合作和建立多边支付体系方面起到了积极作用；解决了国际储备不足的问题。,四、对布雷顿森林货币体系的评价一方面，布雷顿森林货币体系对战后国际贸易与世界经济的发展起了积极的促进作用。首先，在布雷顿森林货币体系下，国际储备能随着国际贸易的增加而不断增加。由于美元等同于黄金，美元的供应，可以弥补国际清偿能力的不足，这在一定程度上解决了国际储备的短缺问题；其次，由于实行可调整的固定汇率制，所以汇率相对固定，这有利于国际贸易的发展和国际资本的流动；最后，国际货币基金组织在促进国际货币合作和建立多边支付体系方面也起了一定作用。,另一方面，布雷顿森林货币体系也存在着重大的缺陷，并最终导致了该体系的崩溃。首先，在布雷顿森林货币体系下，由于美元等同于黄金，所以具有双重身份：美元作为一国货币，其发行必须受制于美国的货币政策和黄金储备；美元作为世界货币，其供应又必须适应国际经济和国际贸易增长的需要，由于黄金产量和美国的黄金储备的增长跟不上国际经济和国际贸易的发展，使美元处于进退两难的境地。这种两难，被称为“特里芬两难”（TriffinDilemma）；,其次，在布雷顿森林货币体系下，国际收支调节机制的不对称与调节效率不高，使国际收支逆差国的负担过重。这主要体现在布雷顿森林体系可调整的固定汇率制度下，由于根本性不平衡尺度的难以把握和固定汇率的多变性而增加了调整的难度。同时，汇率只能在平价上、下的各1%幅度内波动，从而使汇率体系过于僵化；最后，IMF协调解决国际收支不平衡的能力有限。由于汇率机制的内在矛盾，各国国际收支问题日益严重，对IMF的贷款要求远远超过了IMF财力，于是，IMF不得进入国际金融市场拆借资金，对成员国贷款要求的条件也越来越严，使自己经常顾此失彼。,五、布雷顿森林体系的崩溃（一）布雷顿森林体系的简要历程,（1）IMF协定于1947年正式生效，布雷顿森林体系开始运行；（2）从19481952年，美国开始了著名的马歇尔援助计划；1948年西欧国家建立了“欧洲经济合作组织”来管理援助资金，这个组织后来发展成为“经济合作与发展组织”（OECD）；（3）1959年1月，主要西欧国家取消外汇管制，货币开始实现与美元的自由兑换；,（4）在整个20世纪60年代，美国持续的国际收支逆差使美元兑换黄金的基础不断削弱；（5）1971年8月15日宣布停止美元兑换黄金。美元与黄金的官方平价兑换终止，实际上等于废除了布雷顿森林协定；（6）1973年3月，布雷顿森林体系彻底崩溃。,（二）布雷顿森林体系崩溃的原因,1、“特里芬难题”是布雷顿森林体系的“先天不足”。2、资本主义国家发展的不平衡+布雷顿森林体系的可调整汇率难以按实际情况经常调整，这是布雷顿森林体系的“后天失调”。各国为维持对外收支平衡和稳定汇率，不能不丧失国内经济目标。,“特里芬难题”（TriffenDilemma）如果美国满足美元储备需求的增长，制度不可避免地要崩溃，如果拒绝满足美元储备需求的增长，世界经济将陷入通货紧缩。,（三）布雷顿森林体系的瓦解过程1、第一次美元危机及补救措施1960年10月，爆发了规模较大的美元危机，美国联合其他国家采取了以下措施：（1）建立黄金总库保持黄金官价（2）借款总安排（3）签订互惠信贷协议,2、第二次美元危机及补救措施1968年3月，黄金市场爆发了空前规模的抛美元、抢黄金的美元危机，主要国家采取了紧急措施：（1）暂时关闭伦敦黄金市场（2）解散“黄金总库”，实行“黄金双价制”（3）创设SDR,3、第三次美元危机及采取的补救措施1971年5月爆发了第三次美元危机，“十国集团”经过磋商，达成“史密森协议”。主要内容包括：（1）美元贬值7.89%（2）一些国家的货币对美元升值（3）扩大汇率波动幅度（4）美国取消10的进口附加税,第四节牙买加体系,一、牙买加体系的形成与内容在布雷顿森林货币体系崩溃以后，国际货币金融关系处于动荡混乱之中，美元的国际地位不断下降，各国相继实行汇率单独浮动或联合浮动，汇率波动剧烈，国际间为建立一个新的国际货币体系进行了长期的讨论与协商，最终各方通过妥协就一些基本问题达成共识，并于1976年1月在牙买加首都金斯敦签署协议，最终形成了“牙买加协定”，于1978年4月1日生效。从此国际货币体系进入了一个新阶段-牙买加体系阶段。,牙买加体系的主要内容如下：1、浮动汇率合法化成员国可以自由选择和决定汇率制度，但会员国的汇率政策要受基金组织的监督，并于基金组织进行协商，以确保有秩序的汇率安排和避免操纵汇率来谋取不公平的竞争利益。,2、废除黄金官价实行“黄金非货币化”，使黄金与货币完全脱离关系，使特别提款权逐步代替黄金作为国际货币体系的主要储备资产。各成员国相互之间以及基金组织与各成员国之间取消以黄金进行清算债权与债务的义务，逐步处理基金组织所持有的黄金。,3、增加会员国的基金份额各成员国对基金组织所缴纳的基金份额，由原来的292亿特别提款权单位增加到390亿特别提款权单位。增加33.6%，以提高基金组织的清偿能力。4、扩大对发展中国家的资金融通,基金组织以出售黄金建立“信托基金”，以优惠条件向较穷的发展中国家提供贷款，帮助他们解决国际收支困难。扩大基金组织信用贷款的额度，即由各成员国份额的100%提高到145%。5、提高SDR的国际储备地位，修订SDR的有关条款，以使SDR逐步取代黄金和美元而成为国际货币制度的主要储备资产。,二、牙买加协议后国际货币制度的特征,（一）多元化的国际储备体系随着布雷顿森林货币体系崩溃，美元作为国际本位货币的地位不断降低，一些西方发达国家的货币，特别是复合货币的国际货币地位日益提高，当前在国际储备货币中，美元、欧元及日元是位居前列的主要储备货币。美元仍是主导货币,黄金的储备地位下降。,（二）多样化的汇率制度浮动汇率制（FloatingExchangeRate）与固定汇率制（FixedExchangeRate）并存。在牙买加货币体系中，各国可自行安排汇率制度，一些国家实行相对稳定的钉住汇率制，一些主要国家货币之间的汇率则单独浮动，而且浮动幅度有时很大。这体现了牙买加货币体系的灵活性。,（三）国际收支不平衡的多机制调节牙买加货币体系可以采取多种调节机制来调节国际收支。如：汇率机制、利率机制、国际金融市场的调节、国际货币基金组织的调节、国际金融机构贷款、国际储备的变动以及投资等因素，都在一定的条件下，对国际收支发挥调节作用。这样，多种调节机制结合起来相互补充，可以使国际收支以调节有更多的选择。,三、对牙买加体系的评价,（一)积极作用：1、储备货币多样化，缓解清偿能力的不足2、灵活的汇率体系有助于避免金融危机3、促进了国际收支的调整4、有利于国际金融创新的发展,(二）弊端(牙买加货币体系所面临的问题)牙买加货币体系是国际金融动荡的产物，不论从理论上还是在实践中都远未达到人们所想象的相对完善的地步。并且，在实践过程中牙买加货币体系也暴露出一系列自身的缺陷。1.牙买加货币体系下的汇率波动相当频繁剧烈,不利于世界经济发展。造成这种情况的因素是多方面的，包括国际收支的严重失调、短期资本的大量流动、通货膨胀的巨大差异以及各国金融政策的不协调等。其中，短期资本的大量流动对汇率稳定性的影响最为明显。,2.牙买加货币体系下国际收支状况并没有得到很好的调节。在牙买加货币体系中，虽然采取多种调节机制来调节国际收支，如：汇率调节、利率调节、国际金融机构贷款调节以及国际协调解决国际收支不平衡等，但各调节机制的作用往往相互矛盾、相互抵消，很难协调，对大规模的国际收支不平衡的调节作用都是非常有限的。,3、多样化的货币储备体系具有不稳定性。由于多种国际货币的竞争，增加了国际货币制度的内在不稳定性。有时，一些主要国家货币之间的汇率浮动幅度很大，但西方主要国家出于自身利益考虑多采取放任政策，使得保证货币体系稳定的条件难以具备。,四、现行国际货币体系的困惑,1、汇率制度的脆弱性（1）钉住汇率制度降低了发展中国家调节经济的能力；（2）从理论上讲，钉住汇率制度加大了发展中国家遭受投机攻击的可能性。,2、多元化货币储备体系的不稳定性（1）各国货币当局对储备结构的调整加剧了国际金融市场的不稳定性（2）货币之间的竞争使得汇率风险较大。3、国际货币基金组织缺乏独立性和权威性（1）国际货币基金组织无法通过政策监督来发现危机隐患。（2）国际货币基金组织无法通过最后贷款人职能的实施来降低危机的破坏性影响。,五、国际货币体系的改革,1、在国际货币基金组织框架内进行改革（1）扩大资金实力（2）加强信息交流、发布和监测功能（3）制订金融系统的监督方案，对金融业进行更为有效的监管（4）防范债务危机（5）推进资本自由化,2、建立新的更具有约束力的国际金融协调机构3、重回金本位,六:案例与材料：全球金融危机下关于国际货币体系改革的一揽子建议案例与材料一：关于国际货币金融体系改革的思考中国驻国际货币基金组织执行董事葛华勇观点:不能寄希望在短期内对现行国际货币与金融体系进行根本性的改革,改革方向比较现实的可能是进行局部改良。总体目标应该是:推动持续改革,实现各国在国际货币和金融事务中权利与义务的均衡;坚持广泛参与,实现各国在国际经济和金融规则制定中权利的平等。(详细内容参看Word版）,案例与材料二：国际货币体系改革及中国的机遇中国社会科学院金融研究所所长李扬观点:目前主要由西方发达国家主导的国际货币体系使包括中国在内的亚洲非关键货币国家始终处于汇率波动的风险之中，货币政策的制定在国内经济形势要求与维护国际收支平衡间左右为难，解决的根本出路在于加快形成亚洲货币合作机制，效法欧洲，积极推进亚洲货币的一体化进程。(详细内容参看Word版）,案例与材料三：央行正式提出创设超主权国际储备货币内容:央行09年6月26日公布的中国金融稳定报告(2009)表示，央行将积极推动国际金融体系改革，推动建立公平、公正、包容、有序的国际金融新秩序。报告显示，央行将努力改革国际货币体系，推动国际储备货币向着币值稳定、供应有序、总量可调的方向完善，从根本上维护全球经济金融稳定。,避免主权信用货币作为储备货币的内在缺陷，需要创造一种与主权国家脱钩、并能保持币值长期稳定的国际储备货币，充分发挥特别提款权(SDR)的作用，由IMF集中管理成员国的部分储备，增强国际社会应对危机、维护国际货币金融体系稳定的能力。报告同时强调，应强化中央银行救助职能，建立危机快速反应机制。必要时扩大中央银行可救助金融机构的范围，并赋予中央银行相应的监管权。,报告称，要建立快速、灵活、有效的金融稳定操作框架。中央银行应掌握多种政策工具，当金融机构陷入流动性困境并威胁金融稳定时，可适时调整政策工具的使用频率、期限、交易对象、交易条件等，以满足危机时期迅速增加的流动性需求。建立满足商业性金融机构融资需求的有效机制，消除其接受救助会导致名誉受损的顾虑。当问题金融机构难以通过市场化方式获得融资时，应允许中央银行视情况向其提供额外资本或阶段性持有股权，以避免金融机构大规模倒闭对整个金融体系造成冲击。,报告表示，央行要进一步提升系统性金融风险管理能力，完善金融监管协调机制，有效发挥机构监管与功能监管的作用，加强跨行业、跨市场监管。同时，健全对系统性金融风险的评估，提高检测、分析和预警能力。增强金融体系的逆周期性，提高应对经济周期波动的能力。加强金融突发事件应急管理能力建设，完善系统性风险的事前预防和事后应对机制。,适时推出存款保险制度，完善金融安全网，切实维护金融体系安全稳定。此外，提高发展中国家在国际金融组织中的发言权和代表性，发挥其在维护国际和地区金融稳定方面的作用。加强对国际储备货币发行国的监督，健全国际储备货币发行调控机制。增强对金融机构和中介组织的监管，提高金融市场和各类金融产品的透明度。,另外声音:超主权国际储备货币不是中国政府立场中国外交部副部长何亚非09年7月5日在罗马说，创立超主权国际储备货币目前只是学术界的讨论，不是中国政府的立场。何亚非陪同中国国家主席胡锦涛到意大利进行国事访问并将出席9日在意大利拉奎拉举行的八国集团同发展中国家领导人对话会议。当天，何亚非在中国代表团举行的中外媒体吹风会上回答记者提问时说，美元是当今主要的国际结算和储备货币，美国政府有责任保持美元的稳定。,有媒体提及俄罗斯再次重申要在即将举行的八国峰会上讨论创立超主权国际储备货币的问题。对此，何亚非说：“美元目前是世界上最重要的储备货币，我们相信在未来几年里也是如此，这是现实。”何亚非说，目前学术界在讨论创立超主权国际储备货币的设想，但这不是中国政府的立场。,美元患上“超主权综合症”市场人士注意到，美元近期似乎患上了明显的“超主权综合症”。国际上传来的任何有关“超主权货币”的消息，都不时令美元上蹿下跳。最近一次是在09年6月26日，当时中国人民银行发表了一份金融稳定报告，其中提到“需要创造一种与主权国际脱钩、并能保持币值长期稳定的国际储备货币”。当天盘中，美元指数一度跳水逾0.8%。上周三，因为路透的一则有关中国等国家可能要求G8峰会讨论超主权货币的消息，又在汇市掀起波澜，美元再度大跌。只是在随后中国方面表示未曾听闻相关报道后，美元才重新回稳。,中国淡化超主权货币分析人士认为，在美元问题上，新兴经济大国频频发出看似前后矛盾的信息，某种程度上也体现了这些国家的难处。不少新兴国家仍大量持有美元国债，且短期内似乎也找不到更好的替代品。不时“敲打”美元，一方面可能是煞煞美元的威风，让美方负起责任，但同时并不指望能迅速推翻美元在国际货币体系中的核心地位。,国内一位知名金融专家坦言，超主权货币的主张，“一方面太虚，让其他有意推进改革的国家难以接受。同时也会让美国不高兴。”相比之下，更现实的选择可能是推动加快国际货币体系的改革，特别是多元化。何亚非在出发前往意大利前表示，中方一方面希望美元汇率保持稳定，但与此同时，当前金融危机暴露出国际金融体系的弊端，中方希望将来国际货币体系能够多元化，这也是国际社会的共同期待。,即将参加09.07.08G8峰会的梅德韦杰夫本周再次呼吁，扩大国际储备货币范围。他表示，应当扩大储备货币范围，应考虑将地区性货币作为储备货币。即便在发达国家中，也不乏要求改革的声音。法国财长拉加德上周日称，未来的一些调整措施，可能会改变各种货币在全球汇市中的角色，暗示中期内美元的储备货币地位问题或许会成为各方讨论的议题。拉加德称，各国需更好地协调外汇政策，中期来看，有必要考虑货币平衡及各种货币在世界扮演的角色。她指出，受此次经济危机及新兴国家地位提高等因素影响，货币体系格局已发生变化。,案例与材料四：建立国际多元关键货币体系中国人民大学教授陈雨露观点：美元在国际货币体系当中的垄断权以及美国不受监控的货币发行权是国际货币体系的弊端所在，也是次贷危机演化成全球金融动荡的最重要的原因因此，国际货币体系亚待重大改革。国际关键货币体系会从一种多元的货币格局，向多种货币格局变化这个时间需要30到40年的时间才可以最终完成。在此过程中，美元会从目前在国际货币体系当中占64%的地位，逐渐地向占半成以下的位置变化。究竟会形成一个什么格局存在着巨大的不确定性我们希望形成人民币、欧元、美元并存的格局。,建立国际多元关键货币体系，要解决两大问题:一是国际关键货币之间采用什么汇率安排，二是非关键货币与几大关键货币之间采取什么汇率制度。我认为应当采取全球可调整的固定汇率体系。浮动汇率带来了非常盛行的货币投机，亚洲金融危机之后，亚洲国家纷纷宣布对美元解除固定，而实行浮动汇率。,但如果全球都是浮动汇率的话没有必要保有那么多外汇储备，而亚洲金融危机后出现了东亚国家巨大的外汇储备增长，因此很可能亚洲这些国家名义上宣布的是浮动汇率而实际上采取的还是高度稳定的可调整的固定汇率，所以，我认为其他国家对关键货币以及关键货币之间都要采取可调整、可控制的固定汇率体制。才能给未来世界一个稳定的国际货币环境。,中国货币要发挥世界货币的职能也要解决两个问题:一是人民币的可兑换时间表，二是人民币走向储备货币的关键步骤。人民币可兑换时间表，现在有一个2016年的