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,走近巴菲特,走进伯克希尔哈撒韦,12/12/2011,议题,沃伦巴菲特的生平简介伯克希尔哈撒韦公司的介绍投资方法中国的“巴菲特”们,沃伦巴菲特的生平介绍,巴菲特的童年和青少年时期(19301950)青年的巴菲特(19511969)中年到老年的巴菲特(1970现在),巴菲特的童年和青少年时期(19301950),1930年8月30日出生于美国西部城市奥马哈6岁在自家门外的路口向行人兜售口香糖,后来改为柠檬汁、可口可乐、报纸杂志等10岁在高尔夫球场卖二手高尔夫球、爆米花12岁在爷爷的杂货店打包、送货,每天赚2美分13岁开始送华盛顿邮报、华盛顿时代先驱报,共建立5条送报线路,每天清早送近500份报纸,月薪175美元,相当于一个普通白领的收入。14岁初中时,拿出1200美元的积蓄买了40英亩的农场。读高三时,和朋友成立一家小公司,买了好几台旧弹子机,放到当地的理发店里,然后按小时收费,收入和理发店老板五五分成。每周可净得50美元,当起了小老板。高中毕业,送过近60万份报纸,拥有5000多美元的积蓄,50英亩农场,读了近100本商业书籍,喜欢赚1000美元的1000招。,巴菲特的童年和青少年时期(19301950),宾夕法尼亚大学的沃顿商学院就读期间,和同学合作买了一辆旧劳斯莱斯,用于出租和周末约会。大部分时间泡在费城一家经纪公司,跟着各种股票行情信息,研究走势图,没有形成自己的投资方法,投资大都不成功。转学内布拉斯加大学,开一辆二手福特为林肯周报送报纸,管理6个县的报童,工资每小时75美分。经营旧高尔夫球,共获利1200美元。大学课程中最重视的是财务会计。大学毕业已经积攒了9800美元现金,这个个体“万元户”,算是一个小小富翁。年仅19岁已经有13年的商业经验。,青年的巴菲特(19511969),1950年大学毕业,读了格雷厄姆的著作,茅塞顿开,转投哥伦比亚大学格雷厄姆和多德门下读研究生。1951年研究生毕业后,回家乡父亲开的经纪公司做了3年股票经纪人。业余时间进修了卡耐基的公众演讲艺术课。1954年终于如愿以偿到格雷厄姆的投资公司上班,2年时间内投资业绩大大改善,个人财富也从大学毕业时的9800美元激增到17万美元。1956年夏天创立自己的投资公司,筹集了10.51万美元,自己象征性地投了100美元,报酬主要是从投资利润中的分成。1969年因股市狂热解散了投资公司,13年时间里取得30.4%的年均复合收益率,远超过道琼斯指数8.6%的年均复合收益率,无亏损记录,个人资产已达2500美元。,中年到老年的巴菲特(1970现在),从1962年开始,已经将个人资产的大部分资金悄悄转移到伯克希尔哈撒韦公司的股票上,巴菲特夫妇合计持有40%1973-1974年股市萧条,通过伯克希尔哈撒韦公司平台,大量投资股票和收购未上市企业。1965年至2007年间,伯克希尔哈撒韦股价从15美元上涨到13万美元,取得了4008倍的总投资收益率。巴菲特的个人财富达到620亿美元,成为世界首富。,伯克希尔哈撒韦公司的介绍,纺织业巨头伯克希尔哈撒韦保险投资集团伯克希尔哈撒韦,纺织业巨头伯克希尔哈撒韦,哈撒韦制造公司在1888年由霍雷肖哈撒韦创建,是新贝尔福德地区最大的纺织厂。从美国内战算起到20世纪60年代,该企业已经拥有100多年经营纺织品的历史。一战之后,纺织业南迁和向海外转移,哈撒韦公司一度萧条,后经合法继承人西伯里斯坦顿的出色经营略有起色。二战期间由于降落伞纤维面料的需求激增,使哈撒韦公司树立了市场旗舰的地位。二战后,来自美国南方、远东地区的纺织品充斥美国市场,使哈撒韦公司遭受强烈冲击。1954年,一场飓风吞噬了工厂,使企业蒙受巨大损失。西伯里斯坦顿决定将企业与同样处于美国北方的另一家纺织品制造商伯克希尔合并。,纺织业巨头伯克希尔哈撒韦,伯克希尔也是一家纺织品制造企业,始建于1790年,蔡司家族控制伯克希尔近150年时间,公司下面有10多家工厂,生产床单、衬衫、手绢、衬裙等。和哈撒韦一样,在二战期间经历了短暂的繁荣,后来同样遇到了经营上的困难。两家公司在1955年合并为伯克希尔哈撒韦公司。新公司堪称纺织业巨人,有14家工厂、12000名工人、年销售量高达1.12亿美元。西伯里斯坦顿为总裁,马尔科姆蔡司担任董事长。由于西伯里的错误判断,持续地投入巨资对厂进行现代化改造,但纺织品已经是个即将衰败的夕阳产业,伯克希尔哈撒韦公司很快陷入困境,1962年营运损失高达220万美元。1955年公司股票还有每股14.74美元,到了1963年初,跌到8.125美元,这引起了巴菲特的注意,因为该公司的每股净营运资本高达16.50美元,于是开始买进股票。随着巴菲特对该公司的兴趣高涨,买入大量的伯克希尔哈撒韦公司的股票,到1963年底,巴菲特投资公司已经成为伯克希尔哈撒韦的最大股东。,保险投资集团伯克希尔哈撒韦,1963年巴菲特任命肯蔡司负责经营伯克希尔的纺织品业务,让他把存货和管理费用尽可能压低,加快资金周转速度,自己负责看管和调动资金。巴菲特和蔡司合作运营公司头两年,纺织品业务好转,公司的现金更加充裕了,股价也上升到了18美元左右。巴菲特已经做好收购其他公司的准备。1967年,收购奥马哈的一家保险公司国美赔偿公司。理由是保险业能不断的带来现金流,在收取了保费和偿还债务之间会积累大量的现金,行话叫做“浮存金”,保险业相当于一个可以用于投资的现金通道。1968年相继购买奥马哈太阳报业公司、伊利诺伊国民银行和信托公司。1970年初,与芒格惠勒投资公司一起控股蓝带印花公司股票。该公司经营购物券,每年出售的购物券价值高达1.2亿美元,与保险公司类似,相当于还没有受到监管当局控制的保险公司。从此,和芒格结成了合作伙伴。,保险投资集团伯克希尔哈撒韦,从此,巴菲特拥有了伯克希尔哈撒韦和蓝带印花两个现金库作为投资的弹药库。1971年,蓝带印花公司收购了一家精品巧克力连锁店喜诗糖果。这次投资巴菲特自己的投资风格开始关注企业的无形资产价值。1973年,利用伯克希尔购入10%的华盛顿邮报股票。1973年,利用蓝带印花积累了20%的威斯科金融公司股票,1974年成为控股股东,控股24.9%。投资伯克希尔后至1976年,伯克希尔已经拥有52%多元零售公司股份。1974年12月美国证监会调查蓝带公司、伯克希尔是否操纵威斯科金融公司股票事件。1975年巴菲特简化了伯克希尔哈撒韦的组织结构,终于奠定了伯克希尔哈撒韦投资集团的基础。70年代中期,巴菲特拥有公司43%的股份,妻子苏珊为3%,保险投资集团伯克希尔哈撒韦,神秘的总部:“25人总部”掌握最核心的职能,去中心化:“充分授权”+“管好钱袋子”的奇妙组合,首先,对子公司的管理层充分授权。其次,巴菲特作为资本的配置者,将这些现金进行再投资,投资于那些能产生更多现金的机会。第三,巴菲特掌管着子公司管理层的工资和奖金激励。伯克希尔哈撒韦确实是一个很奇怪的集团,在某种意义上,它根本不像一个现代组织。巴菲特的伯克希尔哈撒韦在结构上就像亚瑟王的圆桌会议,整个组织链只有两层执行人和巴菲特本人。作为首席执行官,巴菲特可以雇佣或解雇执行经理,激励经理,并控制他们的资金动向。通过这个看似简单的管理方式,巴菲特掌控着规模巨大、资产庞杂的伯克希尔哈撒韦并将它继续向前推进。,伯克希尔哈撒韦公司的主要董事成员,“股神”沃伦巴菲特和太太苏珊,副董事长曼格,柴斯-他是位个别投资人,现任罗得岛银行董事长;巴菲特之子小豪尔;小史考特-奥马哈综合建设公司奇威父子公司的董事长.,2005年4月30日伯克希尔哈撒韦公司股东在公司年会上投票通过了对盖茨的董事任命。沃伦巴菲特说:“盖茨的加入将有助于确保伯克希尔哈撒韦公司的成功发展,因为盖茨有很好的商业头脑,了解伯克希尔哈撒韦公司的文化,并愿意提供帮助。”,回到目录,股东大会,参与的几万人中,许多
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