互联网论文关于金融遇上互联网论文范文参考资料

互联网论文关于金融遇上互联网论文范文参考资料 而扮演“搅局”和“颠覆”角色的就是余额宝。 余额宝是指天弘基金与支付宝合作的一项互联网基金业务。6月13日，阿里巴巴集团在支付宝上推出余额增值服务，支付宝客户可将资金转入余额宝后自动申购天弘增利宝货币基金，可随时用于支付。 根据余额宝的宣传材料，其主要内容包括：（1）高收益。通过余额宝服务，用户留存在支付宝的资金能拿到“利息”，预期收益率3%-5%，比银行活期存款利息高。（2）随时使用。余额宝内的资金能随时用于网络消费和转账，转入、转出和使用余额宝付款都是实时的，无需等待。（3）免手续费。该服务当前不收取任何手续费，且支持支付宝账户余额支付、储蓄卡快捷支付的资金转入。（4）1元起购，便于资金的灵活运用。 海通证券则看好余额宝的发展前景，从替代性产品规模与支付宝平台渗透深度两个维度出发，认为余额宝中短期的增长空间约在2000亿-3000亿元。支付宝强大的平台实力，让基金业看到成长的新路径。甚至有业内人士还期待，通过基金与互联网、电商等新渠道的合作，能够打破银行的长期垄断，转变基金为渠道打工的命运。 _一款当初并不起眼、不复杂的产品，如何能如此迅速的发展，它的成功基因究竟是什么 步步创新 步步惊心 余额宝=支付宝+货币基金，它并不高深复杂，其本质不过是让支付宝用户购买了一款货币基金，使其不但能获得货币基金投资收益，同时余额宝内的资金还能随时用于网上购物、支付宝转账等支付功能。 因此，余额宝本质上是网上购买货币基金，它的高收益及宣传材料里所谓的“利息”，其实是货币基金的收益。登录支付宝后，把钱转入余额宝账户，等同于通过第三方在支付系统购买一款由天弘基金提供的名为“增利宝”的货币基金，这是因为天弘的增利宝货币基金直销系统已内建至支付宝网站中。用户将资金转入余额宝的过程，支付宝及天弘基金通过系统对接一站式完成基金开户、购买等过程。若用户选择使用余额宝内的资金进行购物支付，则等于是赎回货币基金。余额宝内的资金由基金公司管理，收益是投资获利。收益率的高低，取决于基金公司的管理能力。 显然，自从余额宝推出后，支付宝里就分为两个账户，一个是不生息的“余额”账户，一个是购买了基金的“余额宝”账户。两个账户都可以直接用于日常购物支付。余额宝并不是存款，收益率也不是存款利率。余额宝对应的增利宝货币基金，在流动性、安全性、收益率上与存款存在较大差异，不可简单对比。但不可否认的是，货币基金在收益率上普遍高于存款利率，也具有较好的流动性，对存款存在一定的替代作用。 账户的变化只是创新的初级阶段，余额宝在渠道上的创新，竟然实现了用支付牌照销售基金的“不可能完成的任务”。 网络销售基金其实并不新鲜。客户早就可以通过基金公司网站、代销机构（如银行）网站进行基金买卖。此外，自从证监会xx年出台基金销售机构通过第三方电商平台开展业务的暂行规定后，在各大电商上购买基金已渐成规模。 然而，此次支付宝与天弘基金合作，与一般网上销售基金有所不同：（1）支付宝是支付结算许可，而不是基金销售许可，并不能直接销售基金。（2）支付宝牢牢把握客户资料。一般网上销售基金，销售主体是基金公司或代销机构，并由此掌握客户资料；第三方支付公司不是销售，只负责资金结算，不掌握客户资料。但在余额宝-增利宝中，基金开户及销售必需的 _、银行开户账户等用户资料由支付宝提供给天弘基金，用户并没有在天弘基金直接开设账户，也不拥有独立的天弘基金账户*。 从某种作用上说，支付宝是巧妙地通过由天弘基金直销的模式，绕开基金销售牌照的要求，用一个支付牌照实现了代销基金的功能，切入了传统基金公司和代销机构的领域，为其他支付同业开辟了一个新的商业模式。 为此，余额宝服务也使支付宝遭到了究竟是基金销售机构还是支付机构的质疑。其实，为突破约束，在现有支付牌照上实现上述功能，支付宝与天弘在法律上做了严谨的准备。 查阅余额宝用户服务协定显示：本司仅向投资者提供资金支付渠道，并非为理财产品购买协定的参与方，不对理财产品购买协定承担任何连带责任，也无法保证您通过本公司购买理财产品肯定会盈利或不亏本。 开通余额宝时，投资者需要同意另一份与天弘基金的协议：为给支付宝账户实名认证用户提供账户余额增值服务，天弘与支付宝达成合作协议，在支付宝网站设置天弘基金网上交易直销自助式前台，便于用户通过支付宝网站发起天弘基金直销账户的开立以及天弘增利宝基金申购、赎回的申请。 上述两份协议清楚说明：支付宝用户（余额宝-增利宝持有人）不是通过支付宝*基金，支付宝也不是基金销售机构；支付宝公司仅仅是投资者购买基金时的一个资金划转渠道，帮忙过户资金而已；销售功能是基金公司“直销自助式前台”实现的。 撼银行存款大坝难 通过对余额宝商业模式和产品优势和劣势的分析，预计其近期会迅猛增长，从零增长至百亿元、乃至千亿元；但在千亿元级别后会面对瓶颈期，增速放缓。相对银行近百万亿元存款，冲击会十分有限。目前数据显示，余额宝户均余额约2600元，由于是新生事物，更多客户会是处于尝试的角度。大额资金存放更多会考虑“安全”，银行背后有政府的信用担保，多年经营的信用积累，这是支付宝无法比拟的。余额宝未来大规模发展必须突破的瓶颈：如何吸引较大额资金、较高端资金。 余额宝与银行负债业务相比，在产品（银行具有牌照和产品设计优势，而余额宝第三方产品嫁接）、风控（银行自身就具有多样化的资产业务，风险识别能力强，且有资本和拨备优势）和信用上都没有显著的优势，而更多依靠平台优势提升传统金融产品的灵活性。因此，从本质上看，余额宝对银行负债业务不会有质的冲击。 而且，如果上规模后，余额宝的流动性管理压力会明显上升。 余额宝的流动性风险首先受制于货币基金的流动性状况，短期大额赎回和货币基金流动性管理不当都有可能导致余额宝出现流动性风险，如xx年天猫“双十一”活动单日交易额就超过200亿元，大额被动赎回势必给流动性带来一定的冲击。 一旦余额宝发展到一定的体量，流动性管理压力会明显加剧。余额宝内资金可随时在天猫和淘宝上进行消费，但货币基金每日收盘后才能给余额宝结算，这期间实际是支付宝为货币基金进行了信用垫付，如果货币基金无法按时与支付宝进行交割，支付宝则面对头寸风险。 目前支付宝的日均交易额约为45亿元，假设平均周转时间为5-7天，则支付宝的日均沉淀资金也仅有200亿-300亿元，一旦达到一定规模，支付宝自身就很难应付流动性危机的冲击。上规模后，余额宝必须保留较大规模的备付资金，但这就会对余额宝的收益和流动性产生影响。 相比之下，银行的资金体量要远高于支付宝，并且有着完善金融体系相互支持的流动性保障 （央行大型银行中小银行），抗冲击的能力也远高于前者。 余额宝收益挂钩货币基金收益，而货币基金收益会随着市场的情况波动，甚至有出现亏损的可能。相比银行存款收益的确定性偏弱，这对于要求极高安全性和流动性的客户显然不具吸引力。 目前，银行“*宝”、“得利宝”等这类产品在风险和流动性两方面都优于余额宝，收益水平与余额宝相似，只是由于起始金额（一般为5万元）较高，使得一些小额资金无法购买。如果余额宝的发展冲击到银行存款，银行可以通过放松起始金额