万科论文关于万科股份投资价值论文范文参考资料

万科关于万科股票投资价值的论文范文参考资料【摘要】经过20多年的发展我国证券市场逐渐成熟和理性发展，通过合理评价股票的投资价值，减少盲目投资带来的风险。文章主要采用理论和实证相结合的方法，着重于实证分析，分析万科股票的投资价值。关键词投资价值；证券分析房地产doi10.13939/j . ki . zgsc . xx . 27.1181基于万科股票投资价值的基本分析1.1宏观经济分析Xx年我国将在宏观经济中实施“货币宽度财政”政策，经济增长将继续见底。从消费、投资和对外贸易三个方面看，xx年消费增长率将继续放缓；投资中房地产增长率下降，但仍处于高水平，制造业投资增长势头反弹，基础设施投资增长势头下滑，整体投资增长幅度比较稳定。1.2 Vanke公司级别分析1.2.1获利能力分析从表1可以看出，近几年来，Vanke的股票业绩呈下降趋势，但加权净资产收益率高表明，Vanke营业期间净资产创造能力强，整体上，Vanke未来存在利益空间。1.2.2操作能力近年来，随着万科股票库存周转率、应收帐款周转率的稳步上升，库存控制能力强，物料流动快，资金回收快，运营运行顺畅，但总资产周转率略有减少，主要原因是固定资产周转率、流动资产周转率下降的影响，未来企业需要加强资产的优化管理，提高运营效率。这几个指标仍然高于行业平均水平，运行能力较好。1.2.3开发能力Vanke营业收入增长从xx年的8.1%增长到xx年的23.0%，净利润增长从xx年的4.1%增长到xx年的16.0%，资产总增长从xx年的6.0%增长到xx年的35.9%。Vanke股权经营指标总体上呈现出稳定的增长，表明营业收入增长率略低，但营业收入总额仍占优势，增长力优秀。万科股份综合表示，具有一定的稳定财务业绩和强大的财务能力，具有投资价值。基于万科股票投资价值的评价分析2.1股息折现模型2.2决定股利增长率g2.3确定预期收益率y2.3.1无风险回报率无风险回报率(Rf)被认为是无损失证券利率。通常用国债利率表示。但是我国国债市场不成熟，因此国债利率没有代表性。因此，银行存款利率通常用作无风险回报率。本文将中央银行公布的一年银行存款利率选定为无风险回报率。其中，xx年我国的一年银行存款利率为1.50%。2.3.2市场风险溢价市场风险溢价(Rm-Rf)等于市场组合的预期回报率减去无风险回报率。本文采用沪深300指数的几何平均收益率计算，xx年市场组合预期收益率为0.1125，市场风险溢价为0.975。2.3.3系数beta(beta)是风险指标，表示单支股票对合并股票市场的价格波动。在我国，通常用3年期间的每日收益率来衡量贝塔系数。本文采用直线法，回归关于一定时期股票收益率和股票市场收益率的数据。回归系数是beta系数。通过回归Vanke股票3年的每日收益率和相应的上海和深圳300指数的每日收益率，xx年Vanke股票值计算如下：万科共发行2800万股，总值51300000元，负债6689764.26元，获得万科总值5809764.3元。3投资建议从Vanke股市的表现可以看出，Vanke股票的股价现在处于下跌区间的调整阶段。随着未来宏观经济的改善，产业的持续发展，企业经营的持续调整，Vanke股票的股价逐渐回归价值，股价也会出现上升的趋势。在业绩红利、企业发展、股票市场业绩中，V