公司治理的综效与风险管理_[全文]

世新大学经济系公司治理的综效与风险管理万泰银行风险管理委员会执行长周大庆9530421讲题大纲前言国际上银行并购的变化简述金融控股公司的基本架构及效益经济资本与控股公司的管理资本分配举例前言国际上银行并购的变化世界前十大银行排名数据源DEUTSCHEBANKEUMONITOR全球跨国并购超过十亿美元之受并产业数据源联合国（19972002）世界各国银行并购之趋势数据源CHIONSINIANDDITALIA“BANKMERGERS,DIVERSIFICATIONANDRISK”BISWORKINGPAPER,MARCH,2003台湾企业并购统计单位亿元台币数据源台湾经济部商业司台湾金融机构家数NUMBEROFFINANCIALINSTITUTIONSINTAIWAN简述金融控股公司的基本架构及效益金控公司四种模式完全整合模式（德意志银行）母银行、投资银行与证券并存的整合模式盛行于德国，瑞士，荷兰等欧洲国家以控股银行为管理中枢的整合模式以控股银行做为管理中枢来管理子公司（英国，加拿大）控股公司为纯管理公司控股公司不经营实体业务，金融、证券、保险等业务由分属子公司经营（美国）台湾金融控股公司的基本架构控股公司银行保险公司证券公司其他非财务管理性公司一般银行融资公司其他财务管理公司创投租赁AMC。金控公司风险的特性金控公司风险与资本综效相关性全球银行市场信用保险ALM作业寿险公司市场信用保险ALM作业产险公司市场信用保险ALM作业其他子公司市场信用保险ALM作业极高极低/无风险控股公司管理上的优劣一般来说，控股公司若一味追求以大为美，则往往不能达到其原本设定的目的控股公司的优点大规模经济的效益降低成本费用提供消费者一次购足、交叉消费的便利性内部资金调度及使用的效益性较大的规模是否能够分散营运风险将不同的子公司放进同一管理架构之后，其相关性反而可能增加由于商誉及危机管理上的考虑，反而可能加重了整体的风险市场竞争度降低后，一个由控股公司主导的寡占市场可能降低市场整体的营运效率金融控股公司的效益分析假设将控股公司的综效分成三个阶段来考虑第一阶同一风险因素内的综效例如银行业务单位的风险第二阶同一子公司、但跨风险因素的综效例如保险子公司内的资产、负债、及营运风险第三阶不同子公司间的风险例如银行与保险间的风险实证结果与事前的看法有相当大的出入第一阶的风险分散的效果可达25至50其次为业务单位间风险分散的效果约为15至25再其次为跨子公司第三阶；仅为5至10台湾实证研究的结果可资借镜参考数据KURITZKES,SCHUERMANN,WEINERWHARTON,2002RISKMEASUREMENT,RISKMANAGEMENT,ANDCAPITALADEQUACYINFINANCIALCONGLOMERATES金融控股公司与金融监理控股公司的风险分散效益为其综效的反应由于第三阶综效的效果不彰，因此分离式的监理方式并无不妥此一结果亦反映在台湾初期的金融合并案件上巴塞尔国际公约BASEL2使用分离式的方法计算控股公司的风险性资本控股公司中的银行与保险部门分别计提风险性资本此一计提的方法并未考虑不同子公司间可能产生的综效比较进步的监理方式为以风险考虑为基础RISKBASED，例如英国金融服务监理机关FSA即为一例经济资本与控股公司的管理最低资本要求三个基本支柱监理复核程序市场纪律要求新巴塞尔资本协定BASEL2标准法内建评等信用风险模型信用冲抵市场风险信用风险其他风险风险交易簿银行簿作业风险其他第一支柱最低资本要求资本的大小与风险的高低成正比何谓最低资本要求用做非预期风险的资金准备巴塞尔国际公约要求的资本适足率为8。最低资本要求8OF风险加权资本依信用风险加权依市场风险加权依业务风险加权可用3种不同方法计算1997年加入后即未做重大修改属2001年的新条款对于不同损失的对策与管理预期损失EXPECTEDLOSS市场风险例如市价重估MARKTOMARKET时产生的损失非预期损失UNEXPECTEDLOSS信用风险风险性资本RISKCAPITAL之目的极端损失STRESSLOSS通常银行以限额的方式加以控管资本ASSETS总资本资产负债已动用营运所需资本剩余资本总资本负债LIABILITIES尚未动用资本在银行管理中扮演的角色经济资本非预期性损失之资本准备金经济资本的使用额及其相关性可做为计算银行业务间资本分配的基础经济资本资产负债资本资本在银行管理中扮演的角色资产负债持股者权益资本损失准备经济资本ECONOMICCAPITAL损失收益预期损失经济资本EC最大可能损失预期损失ECAAECA非预期损失无损失时最大收益平均收益极端损失损失准备金最大可能损失（AA）损失或然率损失频率收益1收益2避险后的损失分配AA（提高信评）AEC1EC2以风险管理达到节省经济资本的目标收益1收益2（增加收入）EC1EC2（降低风险准备）风险管理的作为可视为风险资本的替代品避险前的损失分配尾端损失机率调整风险后的收益RISKADJUSTEDROCRAROC扣除预期损失后的净收益经济资本收益/内部息支出包括资金成本）预期损失非预期性损失资金准备RAROC扣除预期性损失后的非预期性损失之资金准备（亦可称为每单位经济资本所赚取的净收益）经济资本的整合企业整体风险交易风险作业风险市场风险信用风险信用经济资本ELLOSSESCREDITECONCAPITALPROBABILITY总经济资本作业经济资本ELOPERATINGECONCAPITALLOSSESPROBABILITY成功的资本整合有赖于各个管理单位对于各种风险深切的了解资产/负债经济资本PROBABILITYINTERESTRATEVAR交易经济资本PRICECHARGEPROBABILITYVALUEATRISKRAROC的计算可适用于公司各阶层以RAROC为基础的管理方式可推广至企业整体正确的管理架构可在企业管理上发挥提纲挈领的效果企业风险管理的核心概念与层次业务单位风险管理子公司风险管理资本分配的极佳化RAROC资本分配举例资本配置模型举例避开承做高风险、低报酬的业务以风险RISK与报酬RETURN关系高风险、高报酬以主动的方式分配金融机构合并后的资本RISKRETURNTRADEOFFRISKSTANDARDDEVIATIONRETURNMEANVALUERAROC平均AB风险性之资本配置营运性之资本配置风险模型极大化模型在风险限制条件下之资本配置营运绩效目标调整风险后的绩效评估营收资金成本预期损失经济资本资本配置、风险模型、与绩效评估敬请指教谢谢THENEWCAPITALACCORDWOULDCONSISTOFTHREBASICPILLARSTAKENTOGETHERTHEYARESEENASESSENTIALTOTHEWORKINGOFANEFFECTIVEREGULATORYCAPITALFRAMEWORK1AMINIMUMCAPITALREQUIREMENT,WHICHSEEKSTOEXPANDONANDDEVELOPTHECONCEPTOFSTANDARDIZEDRULESTOCALCULATEAMINIMUMLEVELOFCAPITALFORANYINSTITUTION2ASUPERVISORYREVIEWOFANINSTITUTIONSCAPITALADEQUACYANDINTERNALASSESSMENTPROCESSTHISWILLSEEKTOENSURETHATTHEREGULATORSARECOMFORTABLETHATABANKSCAPITALPOSITIONISCONSISTENTWITHITSOVERALLRISKPROFILEANDSTRATEGYEARLYINTERVENTIONISENVISAGED,IFAREGULATORDEEMSTHERETOBEDEFICIENCIESINEITHERTHELEVELOFCAPITALORTHEINTERNALCONTROLMECHANISMS3AMARKETDISCIPLINEPILLAR,WHICHWILLACTASALEVERTOSTRENGTHENDISCLOSUREANDENCOURAGESAFEANDSOUNDBANKINGPRACTICESEFFECTIVEMARKETDISCIPLINEREQUIRESTHEDISCLOSUREOFRELIABLEANDTIMELYINFORMATION,SOTHATMARKETPARTICIPANTSANDCREDITORSCANMAKEWELLFOUNDEDRISKASSESSMENTSASIGNIFICANTINTENTION,HERE,BEINGTOLESSENTHERISKOF“MORALHAZARD”TOTHELOCALREGULATORINTHPASTREGULATORSHAVEOFTENFELTCOMPELLEDTOBAILOUTCREDITORSWHOHAVECLAIMEDTHATALACKOFINFORMATIONANDDISCOLORSPREVENTEDTHEMFROMUNDERSTANDINGTHERISKSTHEYWERETAKINGWHATDOESSUCHANENTERPRISERISKMANAGEMENTFRAMEWORKLOOKLIKEATRUEENTERPRISERISKFRAMEWORKPROVIDESTHEENTERPRISETHEABILITYTOPEELTHEONIONTOBEABLETOUTILISEDATAANDMANAGERISKATEACHLEVELFROMOUTERBUSINESSUNITEXPOSURE,TOENTERPRISEWIDERISKEXPOSURE,TOOPTIMISEDRISKCAPITAL,ANDFINALLYTOTHECOREWHICHDRIVESRISKADJUSTEDPERFORMANC