毕业设计（论文）--浅析中小企业融资难的原因及对策

毕业设计（论文）浅析中小企业融资难的原因及对策1绪论2008年，美国金融风暴席卷全球，对世界各国的经济发展和金融体系都造成了极大的破坏性影响。我国的中小企业由于规模不大、对市场风险抵御能力较差，受到了金融危机及人民币持续升值等严重打击。中国中小企业发展报告（20072008）的数据显示，截至2006年底我国中小企业的数量已占全国企业总数量的998，我国GDP的58，工业新增产值的75、社会销售额的59、税收的502以及出口总额的63均是由中小企业创造的，全国75左右的城镇就业岗位也是由中小企业提供的。但在全国银行信贷中国有大型企业占70，而中小企业所占比重不足30。虽然中小企业在我国经济发展中占据重要地位，但目前中小企业融资面临的市场环境却不容乐观。目前，我国中小企业的融资环境已经得到了一定程度的改善。2007年7月，中国银监会出台了银行开展小企业贷款业务指导意见，使不少银行针对中小企业特点推出了新的融资产品和服务，有的银行还成立了专门的中小企业融资中心；2008年4月，中国人民银行发布了银行间债券市场非金融企业债务中小企业融资工具管理办法，旨在放开非金融企业在银行间债券市场的中小企业融资限制，进一步缓和中小企业融资难题。2中小企业融资的现状分析21中小企业融资的特点由于中小企业自身的因素和外部环境的影响，使得其在融资方面形成了融资难度大、融资成本高和融资风险高等明显的特征。21（1）中小企业的直接融资渠道相对有限。对于大型企业而言，通过资本市场直接融资往往是企业筹集资金的重要方式。但是中小企业依靠资本市场筹资具有很大障碍。现行的上市政策决定了中小企业很难得到发行股票上市的机会，而在发行债券方面，因发行额度小等原因也难以获得批准。（2）银行因信用风险较高而不愿向中小企业提供信用贷款。企业信用状况直接影响银行信贷资金的安全。一般来说，中小企业存在资金数量少、生产经营规模小、产品市场变化快、经营场所不稳定、人员流动性大、技术水平落后、经营业绩不稳定、抵御风险能力差等缺陷。银行从信贷安全角度考虑，不愿给中小企业提供贷款。另外对于从事高新技术风险的中小企业，银行更是不愿意。因为，银行收益不能与其享有的高收益挂钩，却要承担其高风险。倘若企业经营失败，就造成了银行的坏账损失。（3）对中小企业提供贷款的银行其成本较高。中小企业对贷款的要求表现为金额小、笔数多、时间紧迫等特点。银行信贷的经营环节（包括客户调查、资信评估、贷款发放、贷后监督）却不能因此而减少，由于固定成本基本保持不变而经营规模减小了许多，导致银行贷款的交易成本增加，因此大银行对中小企业失去兴趣，加之现行的国有商业银行贷款审批体制，基层银行权限不足，授信额度小，审批程序复杂，相应的风险激励机制也不健全，信贷人员对中小企业贷款自然失去积极性。在我国银行贷款总规模中，贷给国有企业的占85以上，贷给非国有企业的不足15，个体、私营企业等中小企业基本上没有贷款，只能得到高利息的社会资金（极少数企业能得到天使资金）。银行对大企业的贷款运作费约为贷款总额0305，而中小企业的贷款运作费却高达2528，有的甚至更高，这导致商业银行的基层分支行机构对中小企业贷款产生了思想障碍。212（1）从银行获取贷款的成本高。中小企业的贷款金额小、周期短、手续繁杂，增加了贷款成本。另外一方面，银行向中小企业提供贷款风险高，为弥补损失，银行增加了贷款成本。（2）信用担保增加了融资成本。中小企业获得银行信用贷款的难度较大，为获得所需资金，中小企业一般会通过信用担保公司提供信用担保，以获得银行的信贷支持。在办理信用担保手续过程中，需要支付有关的手续费及担保费，从而增加了中小企业的融资成本。（3）通过其他方式融资的成本高。由于资金严重短缺，中小企业很多时候依靠典当业、亲朋好友借款，甚至有时不得不转向成本高昂的高利贷为企业筹集资金。2131）由于中小企业难于筹集到足够多的长期资金，而更多的用短期资金来满足企业的资金需求，甚至包括部分长期资金需求，因而需要频繁偿债、频繁举借新债，显著增加了中小企业到期不能偿债的机会，使其面临较高的融资风险。（2）一旦发生资金周转失灵，中小企业缺乏应急能力。对于一个大企业来说，当遇到现金周转不畅，资金短缺时，比较容易获得应对措施。但对中小企业而言，越是资金周转不畅，短期融资的难度越大。（3）由于融资成本较高，从而使中小企业背上了沉重的包袱，同样使其承受到期不能支付债务本息的风险。22中小企业的融资现状近些年，中小企业融资状况总的来说有所改善。1998年中央正式提出要“增加向中小企业贷款”。2000年国务院发布关于鼓励和促进中小企业发展的若干政策意见后，中小企业信用担保体系进入制度和体系建设阶段，特别是我国制定的中小企业促进法，以法律的形式为广大中小企业的发展及融资提供了有力的保护和支持，中小企业的融资状况得到了一定程度的缓解。2007年统计数据显示，成立近三年拥有138位成员的中小企业，共有20家公司推出了21个再融资计划，计划融资12036亿元，其中6家公司已通过非公开发行或发行可转债融资2292亿元，仅占中小板IPO融资总额的567。不少业内人士指出，中小企业板的再融资能力亟待加强，而深交所拟推出小额再融资豁免制度，将有助于进一步缓解中小企业融资难的问题。2009年10月23日我国自主的创业板市场正式开板。2009年10月30日，28家公司在创业板上市。创业板的成立，成为我国中小企业融资的新渠道。但当前我国中小企业自身却暴露着许多问题，如组织管理混乱、效率低下，人力资源困境等问题导致企业“造血功能”不足。其中，资金紧张、融资困难已成为制约中小企业发展最大的“瓶颈”。221我国中小企业内源融资状况（1）自有资金缺乏。我国中小企业从无到有、从小到大、从弱到强、企业发展主要依靠自身积累、内源融资。然而，通常中小企业的内源融资相当有限，这就极大的制约了企业的快速发展和做大做强。据国际金融公司研究资料，业主资本和内部留存收益分别占我国私营企业资金来源的30和26，公司债券和外部股权融资不足1。（2）缺乏现代折旧意识、折旧费率过低。长期以来，我国一直实行低折旧制度，在折旧率的计算上只考虑设备使用中的有形损耗，忽略了科技进步、技术创新、生产力提高所带来的无形损耗。由于折旧率太低，加上自留折旧不多，使企业无法筹措对设备进行技术改造所需的资金，导致企业设备、工艺、产品严重老化，技术改造不够。中小企业特别是小企业在融资渠道的选择上，比大企业更多地依赖内源融资。222我国中小企业外源融资状况（1）股票融资。在我国的股票市场上，对于新股的发行一直实行严格的计划管理、总量控制的办法。1997年以后，证券主管部门不再向各地、各部分分配股票发行的数额，而是分配新上市公司的数量。为筹得更多的资金，各地、各部委都竞相推荐大公司上市，而规模不大、自由有限的中小企业通常难以达到主板上市的条件。即使在创业板市场，也会有大量的中小企业被拒之门外。据统计，我国中小企业股票融资仅占国内融资总量的1左右。（2）债券融资。从企业债券市场来看，我国企业债券的发行受到政府的严格控制，国家每年根据宏观经济的运行情况，确定当年企业债券的发行规模，并具体分配到各地、各部门。中国人民银行负责批准债券发行的期限、品种和利率；中国证监会审查债券是否符合上市交易的资格，做出是否允许其在交易所上市交易的审批决定。对需要较高的信用评级，较大的资产规模，有时还要抵押或担保的债券融资方式，中小企业是可望而不可即。因此中小企业多在非公开的资本市场上，小范围内发放企业债券，以满足企业对资金的需求。（3）银行贷款难。近年来，我国银行信贷投入量小，且在投向上偏向国有企业。虽然国家采取了积极地财政政策，各商业银行贷款额也有所增加，但总量仍然不足。由于中小企业贷款没有规模经济性，是“零售”业务，从“经济性”角度考虑，银行更愿意将有限的信贷资源投入大型企业，做“批发”业务。对于中小企业来说，取得银行贷款难。主要表现一是抵押难。中小企业可提供的抵押物少，抵押物的折扣率高，并且手续繁琐，收费昂贵，中小企业普遍难以承受；二是中小企业很难找到合适的担保人。一些效益好的企业不愿意给其他企业作担保，效益一般的企业，银行又不允许其作担保人，而中小企业相互之间的担保常常变得有名无实；三是一些基层银行授权有限，办事程序复杂繁琐。即使钱到手，可能已错过商机。而一旦借到款后，一些企业宁肯接受罚息，也不愿意办续借手续，免得再经历一番评估、登记、公证等全套贷款手续。这使得许多中小企业视银行贷款为畏途，而不得已走上民间借贷的途径。（4）信用担保制度不健全，抵押担保难落实。目前我国各金融机构普遍实行资产抵押担保贷款制度。然而，就中小企业自身来讲，大多存在关系简单，经营规模小，固定资产较少，土地及房屋等抵押不足，流动资产在生产经营过程中容易变质，无形资产难以量化等问题，不能满足金融机构对固定资产特别是不动产等抵押物的要求，这就阻碍了中小企业从金融机构获得资金；另一方面，一些中小企业在改制过程中屡有逃费、悬空银行债务现象发生，损害了自身的信用度。同时，企业也深感办理抵押环节多、收费多，如在土地房产抵押评估和登记手续中，评估包括申请、实地勘测、限价估算等，登记包括土地权属调查、地籍测绘、土地他向权利登记等，极为繁琐。（5）缺少为中小企业发展服务的金融机构。现在我国极为缺少切实面向中小企业服务的金融机构，民生银行原来的初衷是为民营企业和中小企业服务的，可是现在它已经和其他股份制商业银行没有什么区别了，其他新组建的城市商业银行原来也是面向中小企业的，可由于资金、服务水平、项目有限，迫使它也逐步走向严格，限制了中小企业的融资。（6）信息不对称。现代市场经济要求融资双方信息对称，在信贷关系中，每一个企业都能够随时全面了解和掌握银行的信贷政策、信贷制度、信贷监管等信息，而银行却不可能拥有和掌握每个贷款企业的全部信息，这就形成了信贷关系中的信息不对称，会造成融资市场上的“劣币驱良币”现象。同时，即使贷款的信息充足，但贷款发放后，“道德风险”的出现，又会使银行处于信息劣势。不对称国会（7）在我国缺乏相应的法律、法规保障体系。我国目前尚缺乏统一的中小企业服务管理机构，如中小企业担保机构、中小企业的信用评级机构等社会中介机构。对中小企业的发展缺乏完善的法律、法规的支持保障，目前只是按行业和所有制性质分别制定政策法规，缺乏一部统一规范的中小企业立法，造成各种所有制性质的中小企业法律地位和权利的不平等。另外，法律的执行环境也很差，一些地方政府为了自身局部利益，默许甚至纵容企业逃避银行债务，法律对银行债权的保护能力低，加剧了金融机构的“恐贷”心理。3中小企业融资难的原因分析31311由于经营者的素质、经历等原因，许多中小企业产业结构不合理，大部分中小企业都属于传统产业和劳动密集型产业，这些行业的产品附加值低，成本相对较高，盈利水平低，抗风险能力弱，企业技术装备落后，创新能力不强，员工素质普遍低下，自有资金严重不足，负债率偏高。因此，新陈代谢快，稳定性差是我国中小企业的一大特点，这就造成了银行贷款在行业选择上将中小企业列入不支持或限制之列。31许多中小企业内部管理不规范，经营随意性大，各类规章制度缺失严重，或有章不循；企业财务制度不健全，建账不规范或不依法建账，会计核算常违规操作，有些小企业根本不设账，以票代账，或者虽然设账，但账目混乱。企业财务数据造假行为比较严重。调查显示，60以上的中小企业曾经有过披露虚假信息、数据的行为，企业根据自身需要针对不同部门提供差异较大的会计信息，以达到统计、避税或获取银行贷款等不同目的。目前，企业做假账、披露虚假财务数据、统计数据造假等现象屡见不鲜，给企业的融资带来困难。313321一方面本应面向中小企业贷款的农村信用社和地方商业银行，片面求大、求强，竞相支持大型企业，而对本该是自己支持重点的中小企业尤其是小企业置之不理；另一方面我国还没有成立针对中小企业服务的专业性银行和各类基金组织，使中小企业的贷款服务在金融市场上出现缺失。322在信息不对称方面，中小企业比大企业更加严重。因为中小企业大多都有信息不透明的问题。对于大企业，很多信息是公开的或是通过其它渠道能够收集的。而中小企业的信息基本上是内部化的、不透明的，银行和其他金融机构很难通过一般的渠道获得其信息，也难以获得其偿债能力的信息。323银行在贷款投放上趋大避小由于中小企业的贷款金额小，时效性强，比较频繁，但每笔贷款手续并不比大企业简化，相比之下，小企业贷款平均成本高、工作量大、贷款收益小；同时，由于中小企业效益低，稳定性差，风险较大，出于利润最大化和降低风险的双重追求，银行在贷款投放上趋大避小是必然的。32433331“超国民待遇”国企实施的与中小企业不同的市场准入条件和不同的股票上市、企业债券、银行贷款融资条件等“国民待遇”,使得以中小企业为主体的非国有企业只能享受“亚国民待遇”,经营、融资、发展环境处于不利地位，严重挤压了中小企业的生存发展空间，出现目前银行信贷经营中产生“垒大户”倾向。3324解决中小企业融资难的对策建议中小企业融资是一个系统问题，涉及面很广，解决我国中小企业融资难的对策主要是企业自身、金融体系和政府三个方面齐头并进，形成合力。41提高企业竞争力，增强内源融资能力411加强内部管理，提高社会信誉要强化内部管理，建立健全内部管理制度，推行科学管理和规范化管理。特别是要规范财务制度，提高财务管理水平，防止会计信息失真，充分运用现有的金融工具，加速资金周转，提高资金的使用效率。中小企业在加强发展的同时，要不断提高社会信誉，增强重合同、守信用的自我约束意识，要充分认识到诚信的重要性，坚持信誉第一的原则，不做假账，保证会计信息真实可靠，提高自身的信用程度，做到财务管理规范透明，财务数据真实可靠，同时要形成将财务报表定期提交外部审计机构审计的意识，提高财务数据的可信度，构建良好的银企关系，以自身的实力取信于银行，增强融资能力。为此，企业必须积极建立与金融机构的信息互换机制，如企业与银行、保险公司、证券公司之间的信息互换，充分客观地公布企业内部的财务信息，以便银行进行科学、准确的资信调查，提高企业资信等级。这样才能从根本上改善企业的形象，增强银行贷款的信心，创造良好的融资环境，拓宽融资渠道。412加大创新力度，提高经济效益中小企业要大力开展技术创新、制度创新、管理创新，提高产品和服务的科技含量，使中小企业从单纯数量的扩大转变为发展质量和效益规模的扩张。内源融资是中小企业最主要的融资方式，而内源融资的根本还是企业自身效益的不断改善。中国人民银行颁布的两个指导意见将扶持高科技中小企业作为重点，对科技型中小企业推广技术成果、具有良好市场前景的高新技术产品和专利产品的项目，对积极运用高新技术成果进行改造的中小企业，只要有还款保障，银行就会积极发放贷款支持。可见，中小企业加大创新力度，增加技术含量、开发生产长线产品是赢得银行信贷支持的必然选择。因此，中小企业亟待加强、加快技术改造，适时利用国内外先进技术和生产手段，实现产业技术的升级。41342构建完善的中小企业融资体系421422“体外循环”转入“体内循环”。4232005年银监会发布的银行开展小企业贷款指导意见，在贷款发放方面作了改进，包括对银行业绩考核办法也作了修改，这是有积极作用的。424一是商业银行在改制和业务流程再造中，要研究针对中小企业的贷款业务流程和风险控制方法，用简便的程序、有效的风险防范措施和较低的业务成本，实现对中小企业的贷款支持。二是结合中小企业业务特点，大力发展保理、融资租赁等新兴金融产品业务，丰富中小企业的融资方式。43431完善中小企业融资的法律体系完善的中小企业法律体系是中小企业发展的基本保证，是中小企业金融机构的生存依据和操作指南。我国的中小企业从整体而言，都具有规模小、资本和技术构成较低、竞争力弱等劣势，融资极为困难。政府推动中小企业发展的当务之急是将其着眼点放在法律法规、制度建设上，通过制度保障、政策协调和资本市场创新等措施，为克服中小企业融资瓶颈创造一个良好的环境条件。2003年1月1日开始实施的中小企业促进法更为解决我国中小企业的融资问题提供了法律依据。但是该法对于融资问题仅规定了20个条文，且都是概括性的规定。且尚未出台有关的实施措施和办法。另外，对于民间融资，该法也只有几个抽象性的条文，不能从根本上解决中小企业融资难的问题。为了从法律上对中小企业给予融资支持，建议尽快修改中小企业促进法，尽快制定中小企业担保法中小企业融资法产业投资基金法等法律，使中小企业的各种融资渠道都有法可依并积极引导中小企业的投资方向，保障私人投资权益，推动中小企业健康发展。432433434设立发展基金，开展风险投资各级政府应采取措施，设立中小企业发展基金。对投资大，回报期长，风险大，融资难度大的高新技术中小企业，应重点发展风险投资，多方开辟风险投资渠道。中小企业发展基金包括，各级政府、金融机构、企业、个人和科技创业风险投资公司以及各种社会团体的基金等，大力引进海外投资基金融资、项目融资、境外贷款、贸易融资等，促进我国产业投资基金的发展，全方位、多渠道地为中小企业的发展拓宽融资途径。结论研究中小企业融资难看似一个“老旧”的课题，然而长期以来，不论是学术界还是实业界，人们都要去思考它，孜孜以求地研究它。本文分析了中小企业融资难的现状、问题及内外原因，并提出了解决我国中小企业融资难的对策首先，企业要加强内部管理，提高社会信誉，加大创新力度，提高企业经济效益，改变融资观念，拓宽融资渠道。其次，加快金融机构改革步伐，成立、组建小型银行，加强银行对中小企业的金融服务，开展金融创新，丰富中小企业的融资方式。最后，就政府而言，要完善中小企业融资的法律体系和贷款担保体系，发展多层次的资本市场，设立发展基金，开展风险投资。积极构建新的融资方式，是未来改善中小企业融资困境的根本出路。就在我结束这篇论文的时候，我国的创业板市场已经建立，2009年10月30日，28家公司在创业板首批上市。东方风来满眼春，