通信设备及传媒行业：关注新媒体发展和信息数据化应用

通信设备及传媒行业关注新媒体发展和信息数据化应用1。主要观点下调通信行业固定资产投资增速预期从电信行业的固定资产投资看，2012年9月份电信固定资产投资同比出现下滑，9月份电信固定资产投资3249亿元，19月份电信固定资产投资22530亿元，累计同比增长86；10月份电信固定资产投资2099亿元，单月同比下滑358，110月份累计同比增长75，我们下调2012年全年电信固定资产投资的增速预期至8。2013年网络建设的亮点4G和宽带目前我国4G牌照的发放进程已进入各方博弈阶段，虽然方案未定，但牌照的发放要快于此前的预期。以中国移动为例，按照设备厂商的预测，2013年中国移动在TDLTE的基站招标将达到20万个，按照每个基站810万元的价格，招标金额就将超过150亿，核心网、电源、天线、传输、业务平台等网络设备，建设总投资预计可达到600亿以上。2013年宽带中国战略启动在即，在FTTH初步覆盖的阶段，对光元器件、光纤光缆、光纤配线架/交接箱的拉动作用更加显著。关注新媒体发展和信息数据化应用IPTV播控是两级播控，随着央视和上海文广集团的播控平台合并成为新的中央播控平台，各省市广电自建省级的播控平台，IPTV发展的主导权交给了各省市广电，市场回到了有线电视各省自建的格局，电信百视通地方广电成为目前主流的模式。目前进一步的企业级信息化市场主要集中在升级方面，语音视频化，网络移动化，模块融合等方面，整体上还处于企业信息的数据化方面，但是随着企业信息数据化后，特别是数据的量迅速膨胀后，相应的信息化服务和数据应用服务（BIGDATA的数据挖掘应用等）迎来快速发展阶段。投资建议评级未来十二个月内，通信设备行业评级为“中性”，传媒行业评级为“有吸引力”。重点关注百视通、网宿科技、东土科技和日海通讯。数据预测与估值股票业绩预测和市盈率公司名称股票代码股价EPSPEPBR投资评级11A12E13E11A12E13E百视通600637SH1367032047087428729031571514跑赢大市网宿科技300017SZ1443035052075412327751924273跑赢大市东土科技300353SZ2274071083118320327401927331跑赢大市日海通讯002313SZ1390061090138229315401007173跑赢大市资料来源上海证券研究所；股价数据为2012年11月30日收盘价中性维持日期2012年12月6日行业通信及相关设备制造业张涛021535198881967ZHANGTAOFDYAHOO4执业证书编号S0870510120023110月通信固定资产投资24629亿元同比增长75110月份移动通信基站设93558万信道同比增长367最近12个月行业指数与沪深300指数比较报告编号ZT12ATI04相关报告关注新媒体发展和信息数据化应用2013年通信设备及传媒行业年度投资策略证券研究报告/行业研究/年度策略年度策略22012年12月6日目录一下调全年行业投资增速预期411电信行业固定资产投资增速下滑412移动基站设备产量保持快速增长41310月份联通新增用户环比持平5二2013年网络建设的亮点4G和宽带6214G发牌进入博弈阶段6222013年宽带中国战略即将实施723十二五“智慧城市”加速宽带建设724政策扶持信息化建设，完善上下游产业链8三信息化发展的重点在于应用和服务931IPTV是电信宽带的重要应用932广电新政策下省级广电主导电信推动1033关注企业信息化中数据服务和数据挖掘10四重点公司的业绩回顾1141通信设备重点公司三季报业绩回顾1142传媒重点公司三季报业绩回顾12五行业及重点股票的表现1351年初至今通信设备行业表现落后大盘1352年初至今重点公司的表现1453通信设备行业估值水平迅速回落15六重点关注公司15年度策略32012年12月6日图图12012年110月份电信固定资产投资增长75单位亿元4图22012年110月份移动基站设备累计同比增长367单位万信道5图310月份中国联通新增用户规模持平5图42012年至今行业指数变动13图5年初至今传媒行业指数强于沪深300指数14图6年初至今通信设备及传媒行业重点股票的表现14图7目前行业市盈率TTM,整体法比较15表表1我国主要省市十二五智慧城市概况8表2重点通信设备公司三季报业绩（）11表3重点传媒公司三季报业绩（）13表4重点公司盈利预测及表现16渐飞研究报告/BGPANLVNET年度策略42012年12月6日一下调全年行业投资增速预期11电信行业固定资产投资增速下滑从电信固定资产投资的看，2012年7月份电信固定资产投资2016亿元，同比增长287，17月份累计同比增长63，8月份电信固定资产投资爆发增长，单月投资达到2409亿元，18月份电信固定资产投资19281亿元，累计同比增长139，电信固定资产投资的增长速度加快。但是从9月份开始，电信固定资产投资同比出现下滑，9月份电信固定资产投资3249亿元，19月份电信固定资产投资22530亿元，累计同比增长86；10月份电信固定资产投资2099亿元，同比下滑了358（未调整的数据），110月份累计同比增长75，我们下调全年电信固定资产投资的增速预期至8。图12012年110月份电信固定资产投资增长75单位亿元数据来源统计局网站上海证券研究所12移动基站设备产量保持快速增长从统计局的统计数据看，2012年8月份我国移动通信基站设备的产量7817万信道，同比增长了147，7月份移动基站设备9325万信道，同比增长298，18月份我国移动基站设备的累计产量7868万信道，同比增长405，移动基站设备保持高速增长态势，但是增长速度有所下滑。9月份我国移动基站设备7501万信道，同比增长126，累计同比增长了375，10月份我国移动基站设备7393万通信道，同比增长278，累计同比增长367，虽然10月同比增速有所加快，但是累计增速仍然处于下滑状态。渐飞研究报告/BGPANLVNET年度策略52012年12月6日图22012年110月份移动基站设备累计同比增长367单位万信道数据来源统计局网站上海证券研究所1310月份联通新增用户环比持平中国联通9月份新增用户3419万户，10月份新增用户3394万户，8月份新增用户3405万户，单月新增用户基本持平，相对于4、5月份单月3259万和3096万，新增用户的规模有所增加。中国移动10月份新增用户496万户，相对于9月份的5431万户和8月份5212万，增长规模有所下滑，而且单月增长规模重新回到500万的关口以下。中国电信10月份移动新增用户290万户，相对于9月份320万户，单月增长规模持续下降。图310月份中国联通新增用户规模持平数据来源工信部网站上海证券研究所在3G用户方面，截至10月底中国移动G3用户79312万户，单月净增长3711万户，G3用户单月增长规模较8、9月份有较大幅度的反弹。中国联通10月份单月新增WCDMA用户3204万户，渐飞研究报告/BGPANLVNET年度策略62012年12月6日单月增长规模有所下降，中国电信10月份3G用户新增用户328万户。我们认为随着3G手机款式的迅速增长和3G用户达到一定的规模，3G用户处于高速增长期。二2013年网络建设的亮点4G和宽带214G发牌进入博弈阶段全球通信设备市场需求走低，导致2011年各大设备厂商业绩跳水，促使产业链集体从3G转向4G，国内4G网络上马，或许帮助通信设备商度过此次寒冬。从中国移动立场看，TD用户发展不顺，失去了2G时代的辉煌，有迫切上马4G的需求，而且中国移动掌握大量的现金，能够保障4G网络的投资。但是从中国电信和中国联通角度看，两者受益于3G标准、智能终端和应用等的优势，3G用户的发展速度远远高于中国移动，两者当然希望保持这种优势，同时刚刚建设的3G网络，还没有实现盈利，更谈不上收回投资，仓促上马4G网络不符合其利益。我们以3G建设来估测4G网络的投资。以中移动为例，目前中移动已经有75万个2G基站，24万个3G基站，2万个TDLTE基站，预计到2014年底，其3G基站将超过40万个；TDLTE基站则将达到35万个。按照设备厂商的预测，在2013年中移动在TDLTE的基站招标就将达到20万个，按照每个基站810万元的价格，招标金额就将超过150亿，加上核心网、电源、天线、传输、业务平台等网络设备，其网络建设投资预计可达到600亿以上。从政府扶持我国TDLTE发展看，截至2012年9月，全球范围内已经有沙特阿拉伯、日本、巴西、英国、印度、澳大利亚、波兰、阿曼、俄罗斯等国家的11家运营商开通了12个商用TDLTE服务，有24家运营商共签署了31个TDLTE商用合同，超过29家运营商明确TDLTE商用计划，全球已经开通的TDLTE实验网超过53个。与FDDLTE相比，TDLTE仍然处于劣势，目前全球商用网络已达97个，是TDLTE商用网络的8倍。而且，由于TDLTE全球商用规模进程较预期缓慢，又缺乏强有力的市场引领，很多国家甚至重新规划TD频谱用于FDD。TDLTE的发展依然需要政府的强力扶持。渐飞研究报告/BGPANLVNET年度策略72012年12月6日222013年宽带中国战略即将实施我国已经把宽带建设作为“十二五”通信产业重点建设项目，据工信部通信研究所行业发展部主任胡珊透露，十二五期间预计电信业投资将达到2万亿元的规模，较十一五期间增长36；十二五期间用于移动宽带和固定宽带的投资占比将达到80（十一五期间占比只有40），宽带成为电信行业在十二五期间的投资重点。工信部通信发展司司长张峰在2012中国通信业发展高层论坛上表示，“宽带中国战略”实施方案等相关工作将在近期上报国务院。“宽带中国”具体实施目标为到2015年，宽带接入能力显著提高，城市和农村家庭分别实现平均20M和4M以上，部分发达城市达到100M，95的行政村具备宽带接入能力，固网用户超25亿户；3G网络覆盖城乡；下一代互联网实现规模商用；三网融合获得全面推广。“宽带中国战略”将上报国务院，宽带建设及相关服务将进入规模化、系统化的建设阶段。在FTTH光纤到户宽带推广中，电信运营商采取以3050覆盖率的薄覆盖与100全覆盖相结合的方式。在初步薄覆盖的方式中，配线、馈线的光纤光缆的布设和光纤配线架/交接箱是一次性布设到位，需求量更大、更加刚性，而OLT、OUN和入户光缆随着实装用户增长，采取滚动投资的方式分步建设，需求是逐步释放的，我们认为处于FTTH初步覆盖的阶段，对光元器件、光纤光缆、光纤配线架/交接箱的拉动作用更加显著。23十二五“智慧城市”加速宽带建设在国家宽带战略的推动下，电信运营商也提出了自己的宽带建设计划。2011年2月16日中国电信启动了“宽带中国光网城市”的工程，在十二五期间中国电信重点建设接入层宽带，按照项目的规划，南方城市将全面实现光纤化，核心城区全部实现光纤接入，最高接入带宽达到100M，城市家庭接入带宽普遍达到20M以上。中国电信宽带用户的接入带宽将在35年内跃升10倍以上，并将持续快速的提升。中国电信表示在城市地区，2011年计划新增光纤入户（FTTH，接入带宽达到100M以上）3000万户，累计覆盖达到4000万户，2013年光纤入户用户覆盖达到8000万户以上。中国电信在2011年南方城市实现8M全面覆盖，20M覆盖率达到70，东部发达城市和中西部省会城市20M覆盖率达到80以上，2013年对南方城市和县城所有家庭客户提供20M光纤接入。渐飞研究报告/BGPANLVNET年度策略82012年12月6日我国主要的省市也提出了“智慧城市”的计划，前期其建设主要集中在WIFI和FTTH的覆盖上，从我们收集的资料看，主要省市计划在2015年以前完成FTTH覆盖，其中上海和江苏分别计划在2013年和2012年完成覆盖。我们认为各省市的“智慧城市”计划加速了FTTH的推进进程。表1我国主要省市十二五智慧城市概况省市智慧城市/FTTH建设规模进程上海09年电信FTTH覆盖120万户，预计2011年底，将覆盖超过300万户；到2013年底基本1000万户。2013年FTTH全覆盖深圳电信十二五投资100亿元，0910年投资40亿元，完成FTTH2015年FTTH全覆盖安徽（十二五）三家投资590亿元，电信250亿元，城市100M的FTTH，农村8M2010年接入端口607万个，用户3421万户广东（十二五）东莞电信70亿元，江门电信20亿元，佛山电信60亿元，茂名132亿元，潮州10亿元，清远126亿元，阳江10亿江苏（电信）十一五200亿元，十二五350亿元宽带投资，2011年5月FTTH覆盖270万户，用户23万，年底550万户，2012年全覆盖2012年底全覆盖浙江0910年投资129亿元，十二五360亿元，2010年底FTTH180万山东电信宽带912万户（638274），到十二五达到1901万户，（1159741），宽带端口达到2716万个陕西2011年电信110万户，2013年350万户，2015年500万户数据来源上海证券研究所整理24政策扶持信息化建设，完善上下游产业链科技部网站9月18日连发三项电子信息“十二五”规划。包括国家宽带网络科技发展“十二五”专项规划、中国云科技发展“十二五”专项规划和导航与位置服务科技发展“十二五”专项规划。国家宽带网络科技发展“十二五”专项规划称，为了2020年面向千家万户100MBPS接入能力这一核心指标，研究中国信息网络向1000TBPS以上业务总流量演进的网络技术方案，研发成套的核心网络和接入网络装备，预计将建成两个用户规模超过100万的大型应用示范基地，直接形成1000亿元以上的规模产业，初步建立2个公共技术创新、试验平台，形成10个左右的示范和试验应渐飞研究报告/BGPANLVNET年度策略92012年12月6日用。规划还提出，以支撑高速发展的视频（包括3D视频）音频业务为核心，加快下一代广播电视网的研发，支撑广播电视网络和电视机、信息家电产业的发展，为国家三网融合政策提供技术保障。中国云科技发展“十二五”专项规划指出到“十二五”末期，在云计算的重大设备、核心软件、支撑平台等方面突破一批关键技术，形成自主可控的云计算系统解决方案、技术体系和标准规范，在若干重点区域、行业中开展典型应用示范，实现云计算产品与服务的产业化。工业和信息化部党组书记、部长苗圩在经济日报上发表的学习贯彻十八大辅导文章中表示，把发展新一代信息技术产业作为优化产业结构的重要战略基点，推动形成继汽车、房地产后的重大投资消费领域。三信息化发展的重点在于应用和服务31IPTV是电信宽带的重要应用中国电信面临宽带资费不断下降的压力，同时ARPU值不断下降，虽然通过提高宽带的速度来变相降价，但是没有相应的宽带应用业务，消费者是不会接受变相降价的方案。从电信业务发展来看，IPTV被定位为宽带接入的价值填充型业务，满足用户互动视频娱乐消费的需求。首先将IPTV定位为宽带接入的“填充型”业务，突出IPTV在拉动宽带、提升用户黏性方面的作用。另一方面，IPTV对今后电信宽带增值业务的先期引领作用，通过IPTV的发展带动面向电视屏的资讯、游戏、商务、教育等宽带增值业务的发展，以及三屏互动等其他业务。由于政策不明朗、宽带提速进程等原因，中国电信的IPTV用户的发展相对缓慢。2012年2月中国电信在浙江、上海等六省市的IPTV系统平台扩容工程招标，但是只是增加了数百万用户容量。但是随着央视与上海文广的播控平台的合并，电信大面积的宽带进行提速后，中国电信IPTV的发展速度大大加快。8月份中国电信进行了“2012年IPTV终端设备采购”，采购量为4864万台，其中智能IPTV机顶盒74万台、高清IPTV机顶盒125万台以及标清IPTV机顶盒354万台。10月份中国联通也进行IPTV终端招标集采，集采的机顶盒总量为1336万台，其中标清为677万台，高清659万台。两家运营商IPTV终端招标数量总计为620万台。这实际上是两大固网运营商在宽带提速之后，加快了IPTV的推广的速度。渐飞研究报告/BGPANLVNET年度策略102012年12月6日32广电新政策下省级广电主导电信推动IPTV播控是两级播控，随着央视和上海文广集团的播控平台合并成为新的中央播控平台，各省市广电自建省级的播控平台，IPTV发展的主导权交给了各省市广电，市场回到了有线电视各省自建的格局。考虑到大部分省市的广电没有发展IPTV的技术及经验，在各省电信的大力推动下，百视通提供技术及服务，各地广电参与分成，此模式兼顾了各方的利益，成为目前市场上比较成功的模式。在OTT业务领域，OTT采取了一级播控的政策，目前全国有7家牌照商，中国网络电视台CNTV、上海文广新闻传媒集团（百视通）、华数传媒、南方传媒优朋普乐为其提供运营支撑、湖南电视台、中国国际广播电台（CIBN）以及中央人民电台。目前百视通的OTT业务采取两种推广方式，主要是通过与电信合作，通过电信通道发展OTT用户，基本与IPTV模式相同，另外公司自己也对外发售OTT机顶盒。由于OTT采取了终端与播控平台唯一绑定的政策，我们从近期发放的号段数，可以预测OTT用户。百视通和华数传媒两家上市公司公布了广电总局发放的客户编号数其中百视通增发了335万个互联网电视机客户端编号和200万个互联网电视机顶盒客户端编号；华数传媒增加发放8415万个互联网电视机客户端编号，以及89万个互联网电视机顶盒客户端编号。33关注企业信息化中数据服务和数据挖掘企业级信息化市场，企业信息化经历了业务流程及企业管理支撑等模块的信息化，简单说是企业信息的数据化（包括市场、客户的数据化和企业内部管理数据化两个方面），目前进一步的企业级信息化市场主要集中在升级方面，语音视频化，网络移动化，模块的融合等方面，整体上还处于企业信息的数据化方面，但是随着企业数据化后，特别是数据迅速大量化后，相应的信息化服务和数据的应用服务（BIGDATA的数据挖掘应用等）迎来快速发展阶段。例如在帮助企业应对大量的业务数据等处理方面，上市公司网宿科技的全站加速服务WSA，能帮助企业应对大量突发数据的处理能力，在电子商务网站、火车票订票网站等领域获得应用。我们认为随着企业业务逐渐向线上转移，对这种服务的需求会迅速增长，特别是在脉冲式爆炸增长数据量，将成为未来企业在促销等活动中要面临的情况。在视频网站也存在类似的业务需求。渐飞研究报告/BGPANLVNET年度策略112012年12月6日在大量数据的价值挖掘方面，电信运营商走在前面。通过分析用户行为及偏好，可相应改善用户体验；通过分析流量、流向变化及网络日志，可优化网络质量；通过对业务、资源及财务等各类数据的综合分析，能快速准确确定公司管理和市场竞争策略；当然其更可刺激业务创新，在确保用户隐私不被侵犯的前提下，可对数据进行加工，对外提供信息服务，从而提升企业价值。中国移动的运营支撑系统，实现数据的自动化、实时，同时建立了大量的BI分析系统。中国移动选择了数据仓库与HADOOP混搭的方式，将云计算引入到大数据（“大云”项目），未来形成一个商业智能的PASS平台，实现平台建设和数据存储的集中。四重点公司的业绩回顾41通信设备重点公司三季报业绩回顾从全球电信行业投资看，电信的固定资产投资大幅下滑，国内电信的固定资产投资基本持平，2012年全年预期投资增速在10左右，投资增速的下降，使得整个行业需求迅速紧张。行业公司之间的价格竞争加剧，特备是在需求紧张，人工等成本压力迅速上升时，公司的盈利能力迅速下滑，今年通信设备巨头华为、阿郎、爱立信等业绩大幅下滑就是最好的例子。通信设备价格竞争的模式走到尽头，通信设备价格迅速下滑（毛利率大幅下滑），增收不增利较为普遍。以中兴通讯、信维通信和新海宜等为代表，受整个行业环境影响、公司业绩大幅下滑。一部分公司盈利能力迅速下滑，特征为收入增速保持较快，净利润增速快速下滑，公司盈利能力大幅下滑（毛利率等因素）。日海通讯和烽火通信等，受益于国内宽带建设，需求快速增长，公司业绩依赖于公司的成本控制能力。一部分公司三季度业绩反弹，四季度公司的业绩在投资回升、大额订单等因素驱动下，业绩出现快速反弹。表2重点通信设备公司三季报业绩（）2011年2012年通信设备行业Q2收入增速Q3收入增速Q4收入增速Q1收入增速Q2收入增速Q3收入增速Q1净利润增速Q2净利润增速Q3净利润增速业绩下滑渐飞研究报告/BGPANLVNET年度策略122012年12月6日数据来源WIND42传媒重点公司三季报业绩回顾传媒板块中，三季度业绩整体表现良好，特别是影视剧制作公司新文化、华策影视和新媒体公司百视通、乐视网和光线传媒等公司的收入、净利润保持快速增长。000063中兴通讯274366173243901311858547500002093国脉科技9719510080473281263325723300136信维通信88300120212125636413652741002089新海宜71556828941127310610120706002281光迅科技276328296245343170344200346600485中创信测3179423539964917641527761129业绩好转002369卓翼科技554449195136119217225677575002583海能达100723831632215819321353600002115三维通信281104091300612223444247002261拓维信息1842108999452362446823913002148北纬通信7321124222921111530755942盈利能力下滑002313日海通讯682496341752422339656409171600522中天科技361721643572271734311068600498烽火通信21021737030129323842526909600487亨通光电30318846417221022658944151渐飞研究报告/BGPANLVNET年度策略132012年12月6日表3重点传媒公司三季报业绩（）2011年2012年2012年Q2收入增速Q3收入增速Q4收入增速Q1收入增速Q2收入增速Q3收入增速Q1净利润增速Q2净利润增速Q3净利润增速业绩下滑600037歌华有线310164215233178194961241600831广电网络1618914325920530225412242600880博瑞传播2119834130736101272115601999出版传媒49182761267412653802334300027华谊兄弟5935532284093067172161843257业绩快速增长600637百视通104177505120869537285810445300104乐视网10838682721163313421077761346497300133华策影视102732390728888752309330262300336新文化000000639111319441335208300251光线传媒00255668157293675408331359数据来源WIND五行业及重点股票的表现51年初至今通信设备行业表现落后大盘按照申万行业分类，年初至今信息设备行业指数下跌2268，信息服务下跌2329，同期沪深300指数下跌了879，信息设备指数和信息服务指数表现分别弱于大市（沪深300指数）1389个百分点和1450个百分点，在所有行业指数中表现倒数。图42012年至今行业指数变动渐飞研究报告/BGPANLVNET年度策略142012年12月6日数据来源WIND资讯,上海证券研究所，股价截止11月30号按照中证行业分类，年初至今通信设备行业指数下跌1705，传媒行业下跌183，同期沪深300指数下跌了879，通信设备指数表现落后大市（沪深300指数）826个百分点，在所有行业指数中表现靠后。传媒指数表现强于大市（沪深300指数）696个百分点，在所有行业指数中表现居前。图5年初至今传媒行业指数强于沪深300指数数据来源WIND资讯上海证券研究所股价截止11月30号52年初至今重点公司的表现年初至今沪深300指数下跌879，通信设备重点股票中只有亨通光电表现强于沪深300指数。日海通信、中兴通讯和光迅科技等通信设备公司表现远远落后于沪深300指数，我们认为主要是中兴通讯等龙头业绩大幅下滑引起的。传媒板块中，传统媒体（平面媒体和有线网络）公司表现远远落后沪深300指数，但是新媒体板块中乐视网、百视通表现较为抢眼。图6年初至今通信设备及传媒行业重点股票的表现渐飞研究报告/BGPANLVNET年度策略152012年12月6日数据来源上海证券研究所股价截止11月30号53通信设备行业估值水平迅速回落从行业整体的市盈率TTM,整体法看，中证行业分类中，传媒行业2348倍，通信设备行业2581倍，重点通信设备公司的估值水平只有20倍，通信设备行业特别是重点股票的估值水平迅速回落。图7目前行业市盈率TTM,整体法比较数据来源WIND上海证券研究所股价截止11月30号我们认为通信设备行业在宽带中国战略的带动下，虽然行业的细分行业的景气度有所回升，但是考虑到行业龙头业绩下滑显著，我们暂时维持通信设备行业的评级为中性。传媒行业是受经济收缩影响相对较小，甚至在政策刺激下逆市快速增长，在传媒政策刺激下，我们维持传媒行业为有吸引力的评级。六重点关注公司传媒和通信行业的重点公司盈利预测及表现如下渐飞研究报告/BGPANLVNET年度策略162012年12月6日表4重点公司盈利预测及表现代码简称股价EPSP/EP/B最新投资评级年初至今市场表现11A12E13E111213传媒行业600037歌华有线595026032040226318421488116跑赢大市674600831广电网络577025028035232420711649211跑赢大市1941601999出版传媒548012014022446738732491179大市同步1881300027华谊兄弟1295034039072386033421799453跑赢大市1320600637百视通1367032047087428729031571514跑赢大市1419300104乐视网1445031044080460732661806511跑赢大市2594600880博瑞传播1060063057089169018691191301跑赢大市093通信设备000063中兴通讯775060040045129419561722118大市同步640600498烽火通信172509211