资本成本与资本结构习题2

1、资本成本与资本结构习题2 第九章 资本成本和资本结构练习题 一、单项选择题 1 、每股利润无差异点是指两种筹资方案下，普通股每股利润相等时的 ( ) 。 a.成本总额 b.筹资总额 c.资金结构 d.息税前利润 2 、资本成本可以用绝对数表示，也可以用相对数表示。用相对数表示的计算公式为 ( ) 。 a.资本成本 = 每年的资本费用筹资总额 b.资本成本 = 每年的资本费用 (筹资总额资本取得成本 ) c.资本成本 = 每年的资本占用成本筹资总额 d.资本成本 = 每年的资本占用成本/（筹资总额资本取得成本) 3 、在以下各种筹资方式中资金成本最高的是（）。 a 、债券 b 、银行借款 c 、

2、优先股 d 、普通股 4 、某公司 发行普通股股票 600 万元，筹资费用率为 5 ，上年股利率为 14 ，预计股利每年增长 5 ，所得税率 33 。则该普通股成本率为 ( ) 。 a 、 14.74 b 、 9.87 c 、 19.74 d 、 14.87l a 、6 b 、1.2 c 、0.83 d 、2 7 、财务杠杆系数同企业资金结构密切相关，须支付固定资金成本的债务资金所占比重越大，企业的财务杠杆系数 ( ) 。 a 、越小 b 、越大 c 、不变 d 、反比例变化 8 、企业发行某普通股股票，第一年股利率为 15 ，筹资费率为 4 。普通股成本率为 21 、 625 ，则股利逐年增

3、长率为 ( ) 。 a 、2、625 b 、8 c 、 6 d 、 12、625 9 、某企业拟发行一笔期限为 3 年的债券，债券面值为 100 元，债券的票面利率为 8 ，每年付息一次。企业发行这笔债券的费用为其债券发行价格的 5 。由于企业发行债券的利率比市场利率高，因而实际发行价格为 1xxxx年股利 b所得税税率 c优先股筹资费率 d发行优先股总额 23.一般来说，在企业的各种资金中，资本成本最高的是（ ） a优先股 b普通股 c债券 d长期银行借款 24.公司增发普通股的市价为12元/股，筹资费率为市价的6%，本年发放的股利为0.6元/股,已知同类股票的预计收益率为11%,则维持此股

4、价需要的股利年增长率为( ) a5% b5.39% c.5.68% d10.34% 25.某公司股票目前发放的股利为每股2.5元,股利按10%的比例固定增长。据此计算的普通股资本成本为18%,则该股票目前的市价为( ) a34.375 b31.25 c30.45 d35.5 26.债券成本一般要低于普通股成本,这主要是因为( ) a债券的发行量小 b债券的利息固定 c债券风险较低,且债息具有抵税效应 d债券的筹资费用少 27. 对于固定资产所占比重较大的企业可以多安排( ) a.债务资本 b.股权资本 c.债券筹资 d.银行存款 28. 无差别点是指使不同资本结构的每股收益相等时的( ) a.

5、销售收入 b.变动成本 c.固定成本 d.息税前利润 29. 如果企业存在固定成本，在单价、单位变动成本、固定成本不变，只有销售量变动的情况下，则( ) a.息税前利润变动率一定大于销售量变动率 b.息税前利润变动率一定小于销售量变动率 c.边际贡献变动率一定大于销售量变动率 d.边际贡献变动率一定小于销售量变动率 30. 经营杠杆产生的原因是企业存在( ) a.固定营业成本 b.销售费用 c.财务费用 d.管理费用 31. 如果经营杠杆系数为2，综合杠杆系数为1.5，息税前利润变动率为xxxx年期的债券1000 万元，票面利率为年利率12%，发行费率为3%，该公司所得税税率为 33%，试计算

6、其债券成本。 2、某股份公司普通股市价为每股15 元，现准备增发6000万股，预计筹资费率2%，第一年预计股利为1.5万元，以后每年股利增长率为5%，试计算该公司本次增发普通股的资本成本。 3、某企业今年年初有一投资项目，需资金5000 万元，通过以下方式来筹集：发行债券1xxxx年利率为12%；优先股1000 万元，年股利率为15%；普通股800万股。公司所得税税率为40%，今年的息税前收益为1500 万元，试计算： （1）该公司的财务杠杆系数 （2）普通股每股收益 （3）当息税前收益增加 10%时，每股收益应增加多少？ 5、某公司原有资金5000万元，其中普通股xxxx年利率9%。现准备扩大经营规模，增资xxxx年利率12%。 设该公司所得税税率为33%，问应选择哪种筹资方案？ 6、某公司现有资本结构如下: 筹资方式 筹资额(万元) 资本成本 债券 400 6.8% 优先股 1xxxx年每股发放股利0.45元,以后逐年增长4%,假设股票与债券的筹资费率均为5%,所得税率为30%. 计算新筹资的个别资本成本及筹资后公司全部资本的加权平均资本成本 7、某公司资本总额为xxxx年销售额为210万