《现金管理专题》PPT课件.ppt

1、第七章 现金管理专题,第一节 现金保有量的确定 开首语：“现金为王”的管理理念。 本节的立场：静态意义上的管理。 解决问题：应该保持多少现金。 一、现金的概念 现金是企业中流动性最强的资产。狭义的现金仅仅指库存现金；而广义上的现金则包括企业的库存现金、银行存款、银行本票、银行汇票等 。,二、企业持有现金的动机 （一）交易动机。 1现金收支的经常性。 2现金收支的非同步性。 （二）预防动机。 1预防动机是指企业为应付意外事件而必须保持一定数量的现金。 2现金支出的不可预测性。 （三）投机动机。 1现金与有价证券之间的自由转换性。 2利差存在的现实性。,三、现金最佳保有量的确定 最佳现金持有量又称

2、最佳现金余额，是指企业为了达到现金管理的最佳水平所持有的现金数额。 (一)BAT现金管理模型 1企业持有现金的成本 企业持有现金，可能会有三种成本。 (1)机会成本。 。企业的现金持有量越大，机会成本就越高。 (2)管理成本。管理成本属于一种固定成本，与现金持有量之间无明显的比例关系。 (3)转换成本。转换成本随着现金持有量的增加而下降。,既然机会成本随着现金持有量的增加而增加，转换成本随着现金持有量的增加而减少。因此，企业持有现金的总成本在某一现金持有量时将达到最低状态，这就是企业的最佳现金持有量，如图所示。,现金持有总成本,机会成本,转换成本,现金持有量,成 本,2最佳现金持有量的确定BA

3、T模型 最佳现金持有量为：,（二）现金周转模式。 现金周转模式是按现金周转期来确定最佳现金余额的模式。 现金周转期是指现金从投入生产经营开始，到最终转化为现金的过程。影响现金周转期的有三个因素：一是存货周转期，是指将原材料转化成产成品并出售所需要的时间；二是应收账款周转期，是指应收账款收回变现所需要的时间；三是应付账款周转期，是指从收到材料开始到现金支出之间所用的时间。这三个因素与现金周转期的关系如下面的公式：,现金周转期,=,存货周转期,应收账款周转期,应付账款周转期,+,-,最佳现金余额,年现金需求总量,360,=,X,现金周转期,第二节 现金流量管理 本节的立场：动态意义上的管理。 解决

4、问题：如何调控现金流，以实现最大的现金结余。 一、现金流量的概念计算 （一）现金流量的概念和意义 1现金流量是指现金的流动量。现金收入和支出贯穿于企业生产经营活动的整个过程。具有普遍性。,2现金流量的要素 流量：包括流入量、流出量和净流量。用金额表示。 流程：覆盖所有生产经营过程。都必须经过申请、审批、记录、支付、检查等环节。 流向：流入，表示现金的来源；流出，现金的使用。 流速：流动速度或周转速度，是指从支出现金到收回现金所需要的时间。用时间长短来衡量。,3现金流量的意义 现金流动是企业资金链顺畅的关键； 现金净流量的大小是企业竞争力的关键； 现金安全是企业资产安全的关键； 现金流量比利润更

5、加重要。,（二）现金流量的构成和计算 1现金流量的构成 （1）经营活动的现金流量 （2）投资活动的现金流量 （3）筹资活动的现金流量,2现金流量的计算 直接计算法：按照经营活动、投资活动和筹资活动的具体业务内容分析计算现金流量。 间接计算法：经营活动现金流量 = 现金收入 现金支出性的费用 = 净收益 + 非现金支出性费用 非现金性收入 非经营活动的现金收入。,3自由现金流量的概念与计算 （1）自由现金流量是指除了在存货、厂房、设备、长期股权资产等上所需投入的资金外，企业能够自由支配的现金流量。又称为超额现金流量、多余现金流量、可分配现金流量和自由使用的现金流量等。 （2）计算 自由现金流量

6、= 税前利润 + 折旧和摊销 资本性支出,二、现金流量分析 1经营活动的现金净流量： 分析判断的标准： 净流量为正直：说明是好的结果。 净流量为负值：表明是不利的结果。 具体分析时，需要考虑： 企业的生命周期： 生产经营的季节性：采购季节，现金净流量为负数；销售季节，现金净流量为正数。 变动的趋势：长期（三年）现金净流量的发展趋势。 存货、应收账款的变动。 通常：应收账款减少现金增加存货增加现金减少。,2投资活动的现金净流量的分析 这里主要分析现金收支安排的合理性和科学性。 具体分析时，需要考虑如下因素： 企业所处的发展阶段 固定资产的使用期限 投资活动对经营性现金流量增长的贡献。有效的投资活

7、动应该能够使经营性现金流入量增加。,3筹资活动的现金流量分析 （1）三种现金流之间的数量关系 经营活动的净现金 投资活动使用的净现金 现金余额的增加数 = 筹资活动产生的净现金。 （2）对筹资活动现金流量分析的要点 筹资成本问题。结合财务费用增长进行分析 筹资渠道与资金安全问题。结合资产负债率进行分析 长短期资金的配置问题。结合长期资产适合率进行分析。,三、现金流量的管理 （一）现金流量管理的目标 1争取最大的现金节余 2保持稳定的财务状况 3将资金浪费降到最低。 （二）管理措施 1加快收款。 2延迟付款。 3充分利用各种折扣。 4利用先进技术手段，提高资金结算速度。,5在现金与短期投资之间保

8、持合理的比例。 6根据现金集中支出与分散回收的时间差，做好现金流的平衡问题。 7及时关注政策和金融市场变化，争取最优惠的政策，减少现金流出。 8制定合理的信用政策，使现金流量增长和销售收入实现平衡增长。 9利用银行的竞争，争取最低的利率和信用条件。,第三节 现金管理体制 本节的立场：主要针对集团公司的现金管理进行的 解决问题：集团公司和子公司之间建立怎样的现金管理体制。 一、分权型管理体制 （一）含义 资金的筹措和使用，完全由分公司自己进行。资金运行完全独立于母公司。具体来说：（1）分公司自行借款和发行股票等；（2）分公司自己开设帐户，并对帐户进行完全自主的管理；（3）对资金的使用完全自主进行

9、,（二）优缺点 优点：可以满足子公司的经营需要，有利于调动子公司的积极性和主动性。 缺点：不利于大额资金的筹集；筹资成本比较高；可能出现资金失控，并拖累母公司。 （三）适合与配套条件 1配套条件：对子公司进行目标管理；不向子公司提供资金；向子公司的担保一定采用有偿担保。 2适合于大型的子公司。,二、集权型管理体制 （一）含义 1资金的筹措、使用等完全由总公司（总部负责），子公司只能在规定的限额内使用资金。具体来说： （1）资金筹措（借款、发行股票等）由总公司进行； （2）资金统一存在总公司的帐户内，统一管理； （3）所有的投资由总公司进行； （4）子公司在核定的限额内使用资金，主要开支各种费用

10、。,2主要形式： 主要有两种方式： （1）收支两条线制度。 这种方式下，子公司的各种现金收入必须首先进到总公司帐户，然后由总公司根据核定的限额拨付给子公司现金，供其开支各种费用。有些公司甚至规定子公司同时开设基本帐户和辅助帐户两个帐户。辅助帐户专门用于同总公司的资金往来，除此以外，不能有其他的资金进出。而基本帐户则用于存放由总公司拨付的资金，用于支出各种费用。这种方式优点是资金的来龙去脉非常清楚，便于审查和监控。,总公司（结算中心）,总公司开户行,子公司,辅助帐户,基本帐户,开户,持股,开户,上缴,下拨,开户行,（2）余额上交制度。 这种制度下，子公司收取资金后，先把自己使用的部分留下来，然后

11、再把超额部分汇回总公司。这种方式的合理之处在于，可以避免子公司自用部分资金的来回汇转。但是，容易对子公司的资金失去控制。,（二）优缺点 集中管理的优点在于：（1）便于取得大额的资金；（2）可以降低资金成本。集团公司可以利用公司大的优势地位，要求银行降低利率（目前社会平均利率10%左右），要求银行给予大额的授信额度。 这种方式适合于分公司、外部的办事处、销售处以及规模比较小的子公司。,（三）配套条件 1严格禁止子公司私设帐户。所有帐户必须在总公司进行备案。 2严禁子公司截留和挪用资金。 3需要对子公司的资金使用情况进行经常性内部审计。 4要把资金汇流指标纳入对子公司经理的考核范围。 5总公司要建

12、立结算中心或其他类似功能的组织。,（四）设计现金管理体制时要遵守的原则 1子公司和分公司要分别对待。要照顾子公司的独立自主性，尤其是非全资的子公司。 2放权时要作到“信得过、看得透、管得住”的方针。 3要考虑分、子公司的规模和地域集中情况。,第四节 现金管理的内部控制 本节立场：业务经办和管理手续如何设计。 解决问题：资金周转中安全性。 一、货币资金内部控制的总要求 （一）实行岗位制，明确岗位的责任和权限 （二）设立专门的出纳 （三）不能串岗或混岗 （四）出纳的岗位轮换,（五）选择合适的出纳人员 （六）设计合理的工作流程：申请审批复核执行记帐检查。 （七）实行分级审批；不得越权审批 （八）现金及时送存 （九）印章实行分管。 （十）违章必纠、不留后门。,二、现金收入环节的内部控制制度建设 （一）实行集中、专人收款。无关人员严禁收款。 （二）收款后及时记账