财务管理实验报告

1、财务管理实验报告财管141 顾钰娴 2 本次财务管理原理实习结合书本知识，让我们能简单熟悉公司财务分析与投资决策的具体过程。我们选取了case2广东华纺股份有限公司的案例进行了财务管理案例学习实践。通过这一案例，巩固和实践了财务分析、全面的预算管理、资金筹集和使用方面的引导学习。l 操作流程：一、确定财务目标二、弄清理财环境三、理财分析 理财分析包括财务报表分析和财务业绩分析。财务报表和其他会计资料是进行财务分析与投资决策的基础。采用专门的分析方法系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，目的是为了了解过去、评价现在、预测未来，帮助利益关系集团改善决策。财务分析的最基本的功能

2、是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息，减少决策的不确定性。（1）财务报表分析： 这里的财务报表列举了比较重要的资产负债表、利润结构分析表和现金流量表。报表结构分析的目的是评价公司一段时间财务报表百分比结构的水平和趋势，正确认识公司财务状况和经营成果的潜在的改善和恶化。它的做法是将所有资产负债表项目都除以资产总额，所有利润表都除以销售额或营业收入，并且分析各大项目（如总资产、流动资产、流动负债等等）的内部结构变动情况。资产负债表利润表现金流量表（2）财务业绩分析： 财务业绩分析与今年财务管理的书本学习内容相联系，比如说流动比率、速动比率和各种周转率。通过各种相应的计算我们可以从中了解公司

3、的偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力，从而分析财务趋势进行综合分析。财务综合分析中，这里简要介绍了两种方法，即杜邦分析法和综合评分法。杜邦分析法分析 杜邦分析法选取股东权益报酬率作为杜邦系统的核心进行层层分解，分析其发生升降变化的具体原因。综合评分法分析 而综合评分法选择不同的财务比率并对各项财务比率分别给定不同的权重，然后以行业平均数为基础确定各项财务比率的标准值，将各项财务比率的实际值与标准值进行比较，得出一个关系比率，将此关系比率与各项财务比率的权重相乘得出总评分，以此来评价企业的信用状况。（3）营运资金管理 企业的营运资金管理，包括现金管理、应收账款管理、有价证券管理和存货管理。企

4、业持有现金是为了满足交易性动机、预防性动机和投机性动机的需要。企业现金管理的目标就是要在资产资产的流动性和盈利能力之间作出抉择，以获取最大的长期利润。通过现金收支管理，确定最佳持有现金量。应收账款是公司账目中的一个重要项目。良好的应收账款管理能使公司出售商品或提供劳务的成本迅速及时地得到实现，并获得实际的利润，从而有利于公司的进一步发展。否则，公司的应收账款将变成呆账，损坏公司的效益甚至导致公司陷入财务困境。有价证券管理目标是使公司既保持足够的流动性，又能获得最大程度的收益，从而减少公司的风险。它的一般流程：对公司有价证券投资需求进行划分通过各种标准考察各类有价证券确定有价证券组合中的各个部分

5、对有价证券组合进行管理。 存货管理的目的就是以最低的成本提供维持公司营运所需的存货。存货也是最大的流动资产之一，其变化将影响公司的活力能力，因而财务负责人也必须关心存货，把它作为整个现金流量循环的一部分。其内容包括：确定存货而对成本、确定最佳订货批量、确定再订货点、确定安全储备和对存货进行日常管理。现金管理应收账款管理有价证券管理存货管理四、全面预算管理 公司战略是全面预算管理的起点，也是全面预算管理的最终目标。预算目标是企业长期经营资料的项目分解和具体细化，是保证企业战略意图得以实现的主要手段和工具。五、募集资金 资金的募集分为短期融资与中长期资金的筹集。（1）短期融资与营运资金政策 短期融

6、资对于营运资金的持有及筹集作出相应的政策。营运资金持有政策明确了企业管理当局期望的总资产获利能力和财务风险水平，为企业的营运管理明确了收益和风险水平的方向，而营运资金管理反馈具体的流动资产的收益和风险水平，以便及时调整或制定下一阶段的营运资金持有政策。营运资金筹集政策主要是就如何按排临时性流动资产和永久性流动资产的资金来源而言的。根据分析确定以多大比例的流动负债和多大比例的长期负债或股东权益作为流动资产的正常资金来源，即如何正确地确定最优的筹资组合。短期融资营运资金持有政策营运资金筹集政策（2）中长期资金筹集 企业中长期资金的筹集的分析过程比较复杂。先确定现金缺口，以此制定股息政策并确定外部融

7、资需求。考查融资方式并计算资本成本，结合杠杆效应分析资本结构决策，最后做出融资报告。企业的长期资金来源一般有权益融资、长期借款融资、长期债券融资和融资租赁。计算其资本成本，对企业进行投资决策、筹集决策、营运资本管理和业绩的评价工作都具有重要的意义。通过杠杆效应分析其决策的风险和利益，从而进行资本结构决策。结合书本内容可以知道我们可以通过计算每股收益无差别点，最终选出更合适的方案。u 确定现金缺口u 制定股息政策u 确定外部融资需求u 考查融资方式 企业的长期资金来源一般有权益融资、长期借款融资、长期债券融资和融资租赁。u 计算资本成本u 杠杆效应分析经营杠杆 由于固定成本的存在二导致息税前利润

8、变动率大于营业收入变动率的现象。随着营业收入的增加，单位营业收入所负担的固定成本会相对减少，从而给企业带来额外的利润。财务杠杆 由于企业债务资本中固定费用，即债券利息的存在而导致普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率的现象。企业支付的债务利息相对固定，当息税前利润增多时，单位负担的债务利息会相应地降低，扣除企业所得税后可分配给企业股权资本所有者的利润就会增加，从而给企业所有者带来额外的收益。联合杠杆 是指营业杠杆和财务杠杆的综合。联合杠杆综合了营业杠杆和财务杠杆的共同影响。一个企业同时利用营业杠杆和财务杠杆，这种影响作用会更大。u 资本结构决策u 融资报告六、投资管理项目投资分析与决策 对于

9、企业的投资管理，资本投资项目评价的基本原理是：投资项目的报酬率超过资本成本时，企业的价值将增加；投资项目的报酬率小于资本成本时，企业的价值将减少。实习过程中通过四个方面来引导我们学习，即多项目投资决策、固定资产更新决策、风险项目投资决策、资产经济寿命决策。多项目投资决策 我们可以计算出各投资方案的营业净现金流量，以此为标准算出各方案的净现值、内含报酬率、获利指数等指标来进行比较，选取可行的投资方案。其中，净现值相对而言是最优指标。固定资产更新决策 固定资产更新决策主要研究两个问题：一个是决定是否更新，即继续使用旧资产还是更换新资产；另一个是决定选择什么样的资产来更新。由于旧设备总可以通过修理继

10、续使用，所以更新决策是继续使用旧设备与购置新设备的选择。通过计算两种方案的NCF，即营业净现金流量，再加以计算出各自的NPV，即净现值，比较两种方案最终NPV的大小得出是否更新资产的结论。风险项目投资决策 风险项目投资决策也是以净现值法为基本方法。对项目进行敏感性分析、情景分析和盈亏临界点分析，计算出风险调整后的净现值加以比较。资产经济寿命决策 固定资产的经济寿命决策是考虑在固定资产的使用年限内什么时候进行固定资产更新最合适。固定资产的经济寿命是指使固定资产平均年成本达到最低时的使用年限。由于技术进步和机器设备的损耗，固定资产残值逐年减少，固定资产的总持有成本逐年递增，年平均成本周年递减；而由

11、于设备的日益老化，维护费用、修理费用、能源消耗等会逐年增加，即固定资产的年运行成本会逐年增加。在这两项成本之和达到最低时的年份就是固定资产的经济寿命。l 实习体会： 通过上述案例的引导学习，我了解并实践了公司财务分析与投资决策的简单的具体步骤。主要分为六个步骤：确定财务目标、弄清理财环境、理财分析、全面预算管理、募集资金、投资管理。这些步骤的流程中涉及到了大量的计算与分析，而这些与我们平时学习的财务管理书本内容息息相关。 平时进行书本理论学习的时候，觉得无非就这么几个题型，做得多了计算的步骤就很清楚了。但是用到实习上却没有那么的简单和顺利，理论知识和实际操作都是有区别的，当然我知道这种引导案例

12、与具体实务操作也有一定的区别。通过本次实习，我对于书本理论知识的运用更加熟悉，也知道了如何将书本知识运用于实践。对于这整个过程也有了一个大体的框架，更加清晰明了。 对于书本中比较抽象的一些概念和计算公式，通过此次实习的综合利用，也变的形象了很多。比如说年金价值的时间价值到底如何表现 ，做财务分析时的各种比率到底有什么实际意义，这些在实习中都得到了更深的体会。 对于企业的财务分析，我们需要将其放入当下的市场环境中去进行实际的分析。市场的利率是随时变化的，这就说明了在做一项分析时，远没有书本上在条件固定的情况下做做简单计算来的那么容易。对于企业的市场调查也要尽可能的完善，充分了解企业的生产能力及市

13、场情况以做出相应的调整。要根据当下的大背景预测出企业未来一年可能遭遇到的风险因素并作出相应的对策。在进行年度财务分析时，需要将数据与前两年的同期数据进行比较，得出公司这一年的发展趋势与盈亏情况。以此为依据结合财务报表和各类会计资料确定企业的财务目标。 通过本次实习，我们理论联系实际，不但熟悉了财务管理中所涉及的知识和问题，还让我们掌握了如何运用现代计算机辅助工具对遇到的问题进行分析计算，为实际工作打下良好基础。做财务管理工作，如果仅仅是学书本上的知识是远远不够的，工作的经验是及其重要的。实际工作过程中的各种问题不是书本就可以解答的，它需要灵活的应用能力，把所学知识应用到实践当中去。当然，从事财会类工作需要良好的耐心与细心程度，这样才能更好地适应财会工作。财务管理工作是一门很精准的工作，要求准确的核算每一项指标，正确使用每一个公式。 本次实习是我大学生活中不可或缺的重要经历，其收获和意义可见一斑。首先，我可以将自己所学的知识应用于