第五章失业与通货膨胀

1、第五章 失业与通货膨胀案例一：转型时期应对我国失业问题面临的矛盾我国的现实国情和“本土化特征”决定了在解决转型时期的失业问题时，不可避免要遇到如下几对矛盾：1失业理论的滞后与失业问题日益严峻之间的矛盾当前，我国在失业理论方面的研究相对滞后，主要表现为：受传统观念束缚，人们对劳动力商品属性、劳动力市场、劳动要素配置、就业、失业、再就业等基本概念的认识模棱两可、含混不清；虽然理论界对转型时期我国失业理论和就业问题进行了一定程度上的分析与思考，但是并未形成理论上的突破，更别说建立真正意义上的“理论体系”了。可以说，从某种程度上来看，失业理论目前在我国还是一个空白与盲点。然而，现实情况却是，随着改革向

2、纵深推进和经济结构的战略性调整，我国的失业问题日益严峻，失业规模逐步扩大，失业层面不断加宽，治理失业的难度更加明显。由此，失业理论的滞后与现实问题的严峻之间形成强烈反差与对比，这应当引起理论界的高度关注。2政府管制壁垒与劳动力市场化之间的矛盾在传统计划经济体制下，实行的是“大一统”式的刚性就业制度，劳动力一般是不能自由流动的，只能通过计划调配。尤其是不同所有制之间劳动力的流动更是壁垒森严。在不同行业、企业、事业、行政部门之间的劳动力流动不仅要受到国家规定的政策和条例的限制，而且还要受到许多部门和单位自行制定的“土政策”的限制。进入转型时期，市场化取向的改革目标决定了我们必须建立较为完善的劳动力

3、市场，通过市场机制来对劳动要素和人力资源进行合理有效配置。而目前我们在国有企事业单位、公共事业部门实行的人事制度、劳动管理制度明显滞后于就业体制改革步伐，这对于我国劳动力市场的培育和发展是极为不利的。3二元经济结构下农村和城市两个“市场”的非对称性或劳动力单向转移的矛盾中国作为一个发展中国家，有着其他发展中国家共同具有的一个典型特征，即“二元经济结构”。在这种二元经济结构下，中国的市场化是与工业化联系在一起的，面临着市场化与工业化的双重转型。与一般发展中国家不同，我国的城乡二元结构并非主要取决于经济发展因素，而是明显受到体制和人为因素制约。我们不仅存在发展经济学描述的“现代的”与“传统的”二元

4、经济结构，而且还存在着与这一经济结构交错在一起的“二元社会结构”。户籍制度以及相关的社会福利制度造就了整个社会“农业”和“非农业”的人口结构，它在实际上使农村和占70%以上的农村人口被排斥在了现代工业文明之外。农业生产方式的转化是以人口城市化为标志和动力的，而在二元经济社会结构条件下，由于农业人口向非农领域转移的速率缓慢，一方面城市经济不仅难以有效带动农村发展，而且其自身的结构升级也受到严重制约；另一方面，在人多地少的尖锐矛盾中，农业生产效率的提高与农业产业化、市场化始终难有大的突破。因此形成了二元经济结构下农村和城市两个“市场”的非对称性或劳动力的单向转移，即大量农村剩余劳动力涌向城市，而这

5、种转移是与经济转型同步发生的，这就意味着，当农村剩余劳动力大量地向城市中的工业涌来时，工业中对劳动力的需求已经由于其本身开始进入内涵发展阶段并主要依靠技术进步来实现增长而逐步下降了。换言之，农村剩余劳动力向工业的转移是与工业中技术、资本对劳动力的排挤同时发生的。这种农村剩余劳动力转移与经济转型的同步化，无疑加剧了我国失业问题的严峻性和复杂性。4全方位对外开放与国内大量劳动力被“拒之门外”之间的矛盾中国正式加入世贸组织，标志着我国的对外开放进入一个新阶段，随之而来的是国外商品的大举进入，我国面临着进口扩张的极大压力，国内那些竞争力不强的行业和企业将会受到较大冲击，失业人数趋于增加。与此不对称的是

6、，由于国外劳务市场并未对外承诺“全方位开放”，因此我国国内大量剩余劳动力相应被“拒之门外”，这种开放经济条件下产生的对我国劳动力市场的“非对称”冲击应当引起我们的高度关注与思考。5人口自然增长与经济增速减缓之间的矛盾作为世界上人口最多的国家，长期实行“计划生育”的基本国策，已使我国人口过快增长的势头得到基本控制，但是由于人口基数大，每年净增人口数仍在13001400万之间，这使中国原本沉重的人口包袱更加沉重。而作为世界第一人口大国，我国劳动力数量同样也是世界第一，并且增长速度一直很快。据统计，2000年我国劳动力数量为6.77亿左右，比1995年净增4800万，年均增加960万，到2010年将

7、达7.52亿左右，比2000年净增7500万，年均增加750万。然而，当前我国经济发展阶段的一个显著特征是，经济增长速度已从高速扩张转向近年来的自发收缩态势，经济增速明显减缓。而我国失业问题的日益突出和就业压力的不断加大，又对保持持续快速的经济增长提出了渴求。这就要求我们在制定宏观经济政策时，必须把经济增长与解决就业二者结合起来进行考虑。摘自案例二：通货膨胀降低人们的实际购买力？如果你问一个普通人，为什么通货膨胀是坏事？他将告诉你，答案是显而易见的：通货膨胀剥夺了他辛苦赚来的美元的购买力。当物价上升时，每一美元收入能购买的物品和劳务都少了。因此，看来通货膨胀直

8、接降低了生活水平。 但进一步思考就发现这个回答有一个谬误。当物价上升时，物品与劳务的购买者为他们所买的东西支付得多了。但同时，物品与劳务的卖者为他们所卖的东西得到的也多了。由于大多数人通过出卖他的劳务，例如他的劳动，而赚到收入，所以收入的膨胀与物价的膨胀是同步的。因此，通货膨胀本身并没有降低人们的实际购买力。 人们相信这个通货膨胀谬误是因为他们没有认识到货币中性的原理。每年收入增加10的工人倾向于认为这是对他自己才能努力的奖励。当6的通货膨胀率把这种收入增加降低为4时，工人会感到他应该得到的收入被剥夺了。事实上，实际收入是由实际变量决定的。例如，物质资本、人力资本、自然资本和可以得到的生产技术

9、。名义收入是由这些因素和物价总水平决定的。如果美联储把通货膨胀从6降到零，我们工人们每年的收入增加也会从10降到4。他不会感到被通货膨胀剥夺了，但他的实际收入并没有更快地增加。如果名义收入倾向于与物价上升保持一致，为什么通货膨胀还是一个问题呢？结果是对这个问题并没有一个单一的答案。相反，经济学家确定了几种通货膨胀的成本。这些成本中的每一种都说明了持续的货币供给增长事实上以某种方式对实际变量有所影响。摘自案例三：通货膨胀真的会在中国降临？通货紧缩一直是萦绕在世界及中国经济上空的一个梦魇。曾几何时，各国政府都出台了不同的政策，但收效甚微，看看近几年来的各大经济媒体

10、对世界通货紧缩问题的大量报道，翻开近几年不少经济学杂志关于通货紧缩问题的研究文章，世人不知为此花了多少笔墨，但通货紧缩之阴影就是挥之不去。但是，国庆以来，我国粮、油、肉、蛋价格全面上涨，小麦、玉米、水稻、棉花等主要农产品的价格在短期内陡然走高。粮食的涨价，直接带来了面粉、大米以及食用油、饮料等制成品价格上涨。如此短期内农产品价格的大面积上涨，是中国自年来的第一次。还有，据国家统计局统计，月份全国居民消费价格总水平比上年同期上涨，比上月上涨，达到今年的最高水平。今年前三季度，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨。前三季度，国内同比增长。工业品出厂价格比上年同期上涨。主要产品中，原油价格上涨；钢材

11、价格继续上涨，中厚钢板上涨，薄钢板上涨，线材上涨。原材料、燃料、动力购进价格上涨等。也就是说，无论是生产资料的价格上扬，还是消费品价格的上涨，好像向市场透露一个信息，困扰国内经济多年的通货紧缩已经开始缓解，而通货膨胀有可能降临中国。对于经济形势戏剧性的变化，对于农产品、生产资料价格的突然上涨，学界早已议论纷纷，看看这几天的财经媒体，很少媒体不涉及到此问题。华尔街日报一篇报道就直截了当地说“通货膨胀降临中国”；北大的研究报告也指出，一个总需求加速增长的过程正在形成。如果没有大的政策调整，将在不长的时期内出现偏高的通货膨胀。至于“通缩中的通膨”、“总体上通缩，局部上通胀”等，更是众说纷纭，莫衷一是

12、。对于以上的识见，谁是谁非，不需要更多的评论，只看看这次价格的上涨是如何形成的，看看这些价格的上涨可能导致何种影响，就可以了。从今年国内的经济形势来看，主要表现为有以下几个特征。一是投资的快速增长。前三季度全社会固定资产投资亿元，同比增长，比去年同加快个百分点，远远高于年和年的和，是年以来的最高水平。而这些投资基本上集中投向少数几个行业，如汽车与房地产开发投资，各类房地产贷款增加亿元，占全部中长期贷款增加额的，其中房地产开发贷款增加亿元，同比多增长亿元。房地产投资明显高于其他固定资产投资个百分点。还有少数国有大中型和国家基础设施项目，如钢铁业投资增长、纺织业投资增长，均达到了空前水平。而投资快

13、速增长，需求旺盛，导致相关商品及至原材料、燃料等供应不足，是拉动价格上涨的重要因素。二是今年以来银行超高速的增长。月末，广义货币（）余额为万亿元，比去年同期增长；狭义货币（）余额万亿元，增长；流通中现金（）余额万亿元，增长。广义货币增幅高于增幅和居民消费价格指数增长之和个百分点。同时，月末，国家外汇储备亿美元，比年初增加亿美元，远超出同期亿美元的进出口顺差与亿美元实际外商直接投资之和。这些时期存款也大幅持续快速增长。到月末，居民人民币储蓄存款余额首次突破万亿元，达到亿元；金融机构各项贷款余额达到万亿元，比年初增加万亿元。而这些都是诱导货币供应过量，通货膨胀率攀升的重要因素。三是国际经济形势的变

14、化也是影响国内价格上涨的重要因素。有研究表明，今年以来国内生产资料价格的上涨，其中左右可能由国家能源价格来解释，而国内消费价格指数的变动大约左右也可以由国际能源价格来解释。一些国际经济组织就此指出，中国对原材料和物料的需求快速增长，已经成为拉动国际市场价格的重要因素。全球物价上涨也与各国治理通缩的政策结果紧密相关。如欧洲央行改变了以往策略，对物价上涨率有了一个明确下限，即设定的通胀率目标为接近。这和过去提倡的低于的意义不同。与过去物价不应该上涨的政策相反，欧洲央行从抑制通缩的角度出发，非常清楚地表明物价稳定的意义就是物价不下降。 还有这两年来美元贬值不仅推高全球物价，而且造成国际金融市场资金四

15、处流动。近两年来，国际货币汇率进行了巨大的调整，而美元贬值影响最大，不仅贬幅大、持续时间长，而且在美国经济不能走出困境的情况下仍有较大贬值空间。由于美元在国际市场流通最广泛，不少国家外汇储备持有美元最多。而美元贬值也影响全球物价的上涨。如由美元汇率持续走贬值接造成了国际金属价格指数上涨，但若以欧元计价，其价格指数反而是下跌。还有，美元的走贬，也造成大量国际资金四处流动，而大规模资金流动势必引发价格上涨。经济学理论告诉我们，如此大规模注入流动资金的做法会引发物价上涨和通货膨胀的风险。从以上导致国内价格上涨的因素来看，是否是出现以往那种传统意义上的通货膨胀呢？即总需求超过总供给造成物价持续、大幅度

16、的上涨呢？看来这种情况还是没有发生，也不会发生。这次价格的上涨基本上是发生在生产资料及农产品上，主要发生在那些过度投资的房地产业上。即投资过热所导致的资产价格过热及资产价格的上涨。或者说，当前价格上涨的态势主要来自投资的高增长，而投资的高增长又是地方政府的驱动、银行扩大信贷的结果。而国内的投资过热，除了引发商品房销售和汽车消费快速增长外，其消费品的增长都不大，有些行业如餐饮业零售额业增长幅度还有所回落。至于食品与服务项目价格保持适度上涨范围内，但衣着、家庭设备用品及服务、交通和通信均下降以上。这也表明国内的消费市场仍然处于最终需求不足、中间产品供大于求的情况下。在这种情况下，如果投资过热进一步

17、加剧，尽管在目前来看这些企业或行业效益不错，但是如果投资过剩，一些行业泡沫将泛起（如房地产、汽车），这必然会造成大量产品过剩；同时，在这种投资过热的情况下，如果银行信贷过度地向大企业、大项目集中，那些手中资金过于充沛的大企业就会盲目投资、滥用贷款甚至违法挪用等问题，从而导致重复建设、国内产业结构失衡及地区经济发展不平衡等深层次的问题。可以说，目前这样的投资过热，不仅通货膨胀会离之遥远，而且会导致进一步严重的通货紧缩。因此，对于目前国内的物价上涨，不仅要用全球眼光来看，而且要走出以往经济学理论的传统来看，这样才能真正地把握这次国内物价上涨的本质。还有，农产品价格上涨应该是一件好事情，年多年来，国

18、内的农产品价格一直受到政府严重打压之下，改革开放前是通过巨大工农产品的价格差来掠夺农民的利益，改革开放后仅是在世纪年代初中期农产品价格才有所好转，但好景不长。后来又在政府的管制下回到原点。很简单，农产品价格不上去，农民的收入如何去增加。不增加农民的收入，而国内最大的一部分需求就永远处于严重不足之中。因此，目前解决“三农”问题，如何让市场促使农产品价格上涨是最为重要的一面，也是农民增收最好的途径。当然，无论是什么原因导致的国内物价上涨，我们也不要对此掉以轻心。过去的经验表明，物价上升离通货膨胀可能很远，也可能只有一步之遥。而且如果真的发生了通货膨胀，受到损失的可能是民众万亿储蓄存款，而获利最大的

19、是严重负债的国有企业、政府财政及近期进入中国的外资。在这样一个大是大非问题上，政府还是应该小心为上，尽可能地防止通货膨胀的出现，不要让通货膨胀再次在中国降临。案例四：通货膨胀会不会来货币供应量的连锁反应美国联邦储备委员会主席格林斯潘近日称，中国央行买进美元以阻止人民币升值的做法可能在长期内会给中国带来通货膨胀问题。他的根据是，近一年来，中国美元进款的余额持续以惊人的速度增长。外商对华直接投资规模巨大，中国出口外汇收入大幅增长:第一季度外商对华直接投资比上年同期猛增57%左右;即使第一季度中国对外贸易出现了少见的赤字，中国出口仍较上年同期增长34%。今年上半年，中国的外汇储备增长了601亿美元，

20、达到3465亿美元。这一增长规模相当于2002年全年增长规模的81%。国际外汇市场将中国外汇储备激增看作是人民币被低估的证据，对人民币升值的预期进一步加强，“热钱”持续回流中国境内。据中国改革基金会国民经济研究所所长樊纲透露，在中国资本项目中，“错误遗漏”项目以前一直是负数，而至今年1月底，这个项目已达到了70亿美元。为维护人民币对美元汇率的稳定，中国央行每日平均购买6亿美元。中国目前仍实行外汇管制，按照有关法律的规定，外币必须与中国央行兑换成人民币。当美元流入中国时，中国央行必须用人民币从各商业银行买进美元。但是购买美元要求中国央行发行更多的人民币。格林斯潘由此认为，中国的政策导致中国积聚了

21、大量美元。他说，这意味着中国货币基础的扩大造成货币扩张，这在长期内将导致货币供应量大幅增长。实际上，近几个月来，中国广义货币供应量指标M2一直在急剧增长。2002年末广义货币供应量M2余额为18.5万亿元，同比增长16.8%。央行公布的最新统计数据显示，今年6月末，广义货币M2余额20.49万亿元，同比增长20.8%，为1997年8月份以来的最高值。M2连续两个月增长率超过了20%，这一增长率远高于央行制定的目标增长率18%。有分析师因此指出，央行购买大量外汇导致货币供应量增长过快，给经济指标已近通货紧缩尾声的中国经济又添通货膨胀的风险。中国日益增加的国际收支盈余是引起货币供应高速增长的原因之

22、一，而货币供应量的快速增长又导致国民经济某些行业出现过热倾向。银行存款持续快速增加迫使银行大量发放贷款。央行公布的最新统计数据同时显示，6月末，全部金融机构贷款余额15.89万亿元，同比增长22.9%，为1996年8月份以来的最高值。今年上半年的贷款增速尤其迅猛。16月，金融机构贷款累计增加1.9万亿元，同比多增1万亿元。而2002年全年，金融机构本外币贷款累计增加仅1.9228万亿元，半年内，金融机构贷款累计增加额已约等于去年全年的增量。中国经济呈现出经济学教科书上所讲到的一种典型情况:一个国家的经济增长、信贷扩张，同时面临着通货膨胀压力。从去年下半年开始，中国GDP增长速度加快，今年一季度

23、达到9.9%。受SARS影响，二季度GDP增长大幅回落至6.7%。樊纲认为，如果没有发生“非典”，今年经济增长速度将会超过10%。“如果超过了10%，就是经济发展过热，随之将会出现通胀。研究中国经济发展历史将会发现，经济增长低于8%的话，就会出现通缩，高于9%的话，就会出现通胀，如果超过了10%，就会出现越来越大的通胀压力。”今年以来，我国居民消费价格总水平（CPI）结束了近一年的负增长，由负转正。招商证券分析师夏春预计，2003年CPI的增幅在0.7%。夏春认为，即使剔除食品、石油等因素，2003年中国核心CPI仍为正数。国家信息中心发展部负责人徐宏源认为，今年CPI上升主要是服务业主动调价

24、所致。因此，维持现有的货币投放力度，不会导致CPI上升过快。目前国内市场还处于供大于求的状态，消费品市场更是如此。“在全球存在通缩压力和我国商品供求矛盾尚未得到有效缓和的情况下，仅由于M2的快速增长就断定我国存在通胀危险是不恰当的。我国的通缩迹象并非简单的货币现象，而且由于在新增的M2中，大部分货币沉淀下来变为定期存款和储蓄存款，直接流回银行体系，并没有转化为现实购买力，因此在短时间内，不会由于M2增速走高而造成物价走势的大反转，由通缩趋势直接变为通胀危险。”国家信息中心经济预测部副主任范剑平说。法国巴黎百富勤首席经济学家陈兴动认为，在中国可能出现的通货膨胀中，价格上涨主要体现在非贸易部门。比

25、如电力、道路、房地产等价格的上升，这些部门的产品无法进口，在需求扩张的作用下其价格将出现一定程度上升。北京大学经济学院教授李庆云则表示，今年上半年，虽然因投资过猛导致生产资料价格上涨，带动了物价水平提高，但中国经济包括收入、产品、产值、产业等结构问题没有大的改变。特别是中国工业化水平低，农民、城市下岗职工收入太低，从消费的角度看，整个经济转型面临的问题没有解决。国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌指出，由于现在的经济环境同1986年和1992年时很不一样，信贷快速扩张和经济过热的后果也就不会像当时那么严重。尽管如此，应该承认如果非贸易品价格的过快上升仍然可能造成严重问题，包括总体价格的过快上升

26、，经济泡沫的出现和对低收入居民生活的严重影响等。他认为，货币政策有必要及时采取预调、微调。案例五：通货膨胀会不会来？货币政策在通缩和通胀间平衡中国央行副行长兼央行货币政策委员会成员吴晓灵，近日在向全国人大财政经济委员会汇报货币政策执行情况时表示，虽然贷款的增加可以为高速增长的投资形成新的推动力，但也容易导致经济失衡、催生金融机构新的不良贷款、并增加未来通货膨胀的风险，而且也不利于维持人民币汇率的稳定。同时，还可能导致某些行业过热和重复建设。吴晓灵明确表示，央行已要求各商业银行要更加仔细地审查其放贷工作。在今年下半年，中国人民银行将继续为各银行提供必要的指导，以便保持贷款和货币供应量的适度增长。

27、据悉，央行早已对货币供应增长的问题发布了“红色警报”。在正常情况下，货币供应巨增，3160亿美元的外汇储备，贷款高速增长和经济过热倾向，使得市场预期央行可能将收紧银根。中国央行已强调指出，需要防范因房地产及其他“低水平重复建设”项目贷款而产生的“潜在的金融风险”。市场分析人士认为，这可能意味着商业银行向房地产开发商收回多达1800亿元人民币的短期贷款，给过热的房地产行业降温。此外，政府有可能将会进一步调整住房、汽车和钢铁市场的投资规则。今年上半年以来，上述三个行业的投资一直很活跃，带动中国的消费者支出持续增长，而这些行业的消费者支出也正越来越多地依靠贷款。如果央行采取抑制消费信贷的举措，将直接

28、影响到普通消费者。有国债市场分析师预期，人民币的利率可能上调，以反映中国经济面临的风险，并降低中国经济的增长速度。但目前没有迹象表明，近期央行会直接调高1.98%的基准1年期存款利率。周小川表示:“根据当前国内外经济形势，应继续保持人民币存贷款利率及人民币汇率的稳定。”某股份制商业银行零售业务负责人认为，央行不愿提高利率的重要原因在于仍鼓励消费支出，提高利率将遏制住宅抵押贷款和消费信贷，与中国经济拉动内需的要求不符。此外，目前商业银行仍然面临巨大的借贷差额。5月份的贷款总额为15.33万亿元，而5月底银行存款总额达到21.13万亿元，增加21.9%。向这些剩余的存款支付利息成为银行的负担，影响

29、了银行的盈利能力。而实际上，住宅抵押贷款和消费信贷是商业银行贷款中，相对来说坏账率最低的部分。但这位负责人认为，央行可能要求商业银行必须增加其在央行的准备金。目前按照规定，商业银行必须将存款总额的6.0%存放在央行，作为存款准备金。申银万国的一位分析师说，如果央行真的提高法定存款准备金比率，对市场造成的影响比提高人民币存款利率更大。因为提高商业银行法定存款准备金比例，将会效削弱商业银行发放贷款的能力。截至5月底，商业银行在央行的存款准备金总额为人民币20.13万亿元。贷款的增长是中国经济增长的关键推动力。目前，中国的金融体系尚不发达，银行贷款几乎占企业全部融资来源的95%，股票和债券融资仅占3

30、.0%。由于贷款对经济发展举足轻重，法定存款准备金历来都是央行重要的操作工具之一。因此，分析师们普遍认为央行现在不可能动用它。范剑平认为，当前如果加大收缩货币供应的力度，其后果在下半年就会显现。收紧银根不仅会给企业带来资金紧张，还会影响消费者与投资者的景气预期，从而可能导致正待重振旗鼓的经济因此而折戟。近半年来，央行每周都会出售央行票据，或用其他方式回笼资金。夏斌认为，在继续维持汇率稳定，外汇导致人民币投放量不断增多情况下，选择发行有一定财务成本的央行票据进行“对冲操作”，是不得已的有全局意义的明智选择。徐宏源认为，目前央行采取的措施还是试探性的。央行的行动主要在两方面:一是收紧、清理房地产贷

31、款;二是进行了一定规模的货币正回购操作。“货币政策要有预见性，应尽量做到早期微调，而且在采取措施前尽可能先发信号，并首先采取比较温和的措施。从目前的情况看，中央银行实施的依然是适度增加货币供应的政策，适度的数量界限是M2的增长率回落到18%附近，贷款增长势头放缓一些。从这一角度看，中央银行的货币政策并未发生重大变化。”国务院发展研究中心宏观部副主任魏加宁说。案例六：通货膨胀会不会来？贸易方面进出口的多寡矛盾值得注意的是，商务部一位人士向记者透露的消息:“商务部政策研究室正在对调整中国进出口结构进行论证，中国很可能改变实行多年的以出口为主的外贸政策，加大对进口的扶植力度。”中国银行国际金融研究中

32、心研究员王元龙、庄乾志有相同的看法，他们认为对人民币的走向预期都是单向的，要是升值就都是升值的预期，这样可以直接看到的影响是:人们原来10亿美元能从中国买到的商品，人民币升值后，买相同质量和数量的商品，外国进口商就要多付出几百万美元甚至更多。从理论上，人民币贬值有利于出口，不利于进口;人民币升值有利于进口，不利于出口。但实际的影响要比这错综复杂得多。作为中国优势企业的劳动密集型企业的产品档次不高，附加值含量低，如果人民币升值，出口商生产成本和劳动力成本则会相应提高。在国际市场价格保持不变的情况下，出口利润的下降将严重影响出口商积极性。“表面上看中国人手持的钞票升值，其购买进口商品的能力提高，出

33、国旅游时觉得手里的钞票更值钱了。但人民币升值会使中国产品在世界市场上变得昂贵，一定程度上会削弱中国的经济实力。”广东商学院金融学系教授林文俏认为，“由此造成出口肯定会下降，低劳动力成本与汇率变动对出口影响各自究竟有多大？如果前者占主导地位，人民币升值对降低出口的影响并不大。只有在汇率变动与出口间的正相关关系大的情况下，汇率调整才会对出口起到实质性效果。“可以作这样的推测，随着进口增加，加上海外市场拓展，人民币升值可望有助于中国企业的发展。如中国东方航空和南方航空公司等的能源支出与外债负担可望缩减;中国联通、中国移动与中国电信可望以较低廉的价格向朗讯科技、思科以及北电网络公司等采购设备;中国最大

34、上市公司中石化集团也可望降低原油和设备的进口成本。有分析指出，人民币升值，海外资产将相对便宜，根据目前的价格计算，人民币升值5%可望削减中石化2003年原油进口成本超过1亿美元。”一位公司分析人士指出。2003年，经常账户顺差预计占GDP的1.6%。而进出口贸易总额占GDP的比重从1978年我国进出口贸易总额占GDP9.8%，到2001年增至44%，其中出口相当于GDP的23%。去年接近50%。还有一种不同的声音认为人民币升值对出口没多大影响。“从目前的趋势来看，随着全球产业结构调整速度的加快，中国的成本优势日益突出，跨国公司纷纷进军中国，中国成为他们逐鹿的主战场。过去的企业是在一个地方集中产

35、品生产的所有环节，现在，随着交通、通讯技术的发展，跨国公司在全球范围内重新定位，产业内的贸易逐渐取代产业间的贸易，生产链条不断拉长。于是，在几乎任何一个行业中，总有一些中间产品或生产工序可以拿到中国生产。随着这种企业内贸易在国际贸易中所占的比重越来越大，中国出口会更加稳定地增长。”摩根斯坦利公司董事总经理兼首席经济学家史蒂芬罗奇认为，“由于中国的竞争力。与大多数人的看法正好相反，中国不是靠低估的人民币而获得竞争力。中国的竞争力主要来自于劳动力成本、技术、质量控制、基建，不断提高的劳动力队伍以及一贯改革的热情和实际行动。我认为，即使人民币升值10%，中国的出口也不会受什么大影响。”高盛集团董事总

36、经理胡祖六分析认为:“人民币汇率对中国出口的影响很小，这在20世纪90年代的亚洲金融危机中得到了验证。当时遭受风暴袭击的东南亚国家纷纷将货币贬值，而人民币坚持不贬，但中国出口并没有因此而受到大的损害。这说明决定中国出口的因素并非汇率因素，而是低劳动力成本及技术进步。”升值对就业问题也影响深远。国家信息中心经济学家王远鸿认为，对人民币升值，中国真正担心的问题其实是，将直接影响出口和外国直接投资，最终影响到就业，因为目前提供新增就业机会的主要是出口企业和外资企业，而解决就业问题是本届政府最重的任务。尤其在今年就业形势极其严峻的情况下，人民币升值如导致出口减少，将使工作岗位减少，而进口商品的增加还将

37、直接冲击国内工业，挤压与进口竞争部门的市场空间。案例七：通货膨胀会不会来？财政政策仍将“积极”从2002年开始，有关积极财政政策是否应当淡出的讨论开始在政府和学术界出现，在2003年经济高速增长和通胀危险开始显形的情势下，财政政策如何调整又成为热点话题。自1998年以来，积极财政政策成为中国政府应对亚洲金融危机和通货紧缩的一把利器，官方估计积极财政政策每年拉动GDP1.5%2%，令经济增长始终保持在7%以上。但从2002年开始，有关积极财政政策是否应当淡出的讨论开始在政府和学术界出现，在2003年经济高速增长和通胀危险开始显形的情势下，财政政策如何调整又成为热点话题。“实际上，积极财政政策已经

38、在调整中。”国务院发展研究中心宏观部研究员倪红日接受记者采访时说，“2003年一季度基建支出和科技专项费用增幅都已减缓，基本控制在一位数以内。与往年不同的是，今年以来各地财政收入明显高于支出，反映出财政政策有向中性转化的趋势。”由于SARS和洪水的影响，第二季度中央财政支出又呈扩大趋势，但倪红日认为总体上2003年财政赤字将能够控制在预算范围之内。不过，也有不少专家学者反对积极财政政策“淡出”。一种观点是，尽管我国今年经济增长达到近5年来最高水平，但仍然很难判断增长中自主性增长和调整性增长各占多大比重。近几年的数据表明，中国经济自主增长能力已明显增强，对政府直接投资的依赖逐渐减弱，但这并不意味

39、着自主增长能力足够在积极财政退出后达到预期的最低要求。在民间投资尚未完全取代政府国债投资的情况下，如果冒险停止实施积极财政政策，一旦经济增长反常下滑，政府将被迫承担相当大的经济和社会风险。“我认为问题在于如何理解积极财政政策。”财政部财政科学研究所副所长苏明说，“所谓积极并不意味着一定是扩张性政策，只要政府合理、灵活、及时地应用各种财政手段进行宏观调控，保证社会经济和谐稳定地增长，就可以被称为积极财政政策。”今年SARS之后国家对航空、旅游等行业实行税收减免政策，苏明认为这就是典型的基于现实考虑的积极财政政策。中国社会科学院发布的中国经济形势分析与预测春季报告中指出，以往积极财政政策以增发国债

40、为主要手段，在新的经济形势下，这种方法有必要进行调整，包括“调整国债资金使用方向，调整财政政策措施内容，调整宏观政策调控体系”。1998年至2002年，国债发行总额达到6600亿元，主要用于基础建设投资。今年国债发行规模为1400亿元，比去年减少100亿元。国务院发展研究中心倪红日预计，如果目前的经济增长态势延续下去，2004年国债发行规模很可能再减少200300亿元。苏明说:“国债和赤字政策应当延续下去，但在规模上应有所控制，财政政策的手段应当更加丰富，例如在时机成熟时进行税制改革，重点由拉动投资需求转移为调节社会分配、拉动消费需求。”在一季度以来的投资热潮中，地方政府扮演了重要角色，一般认

41、为这和地方政府刚刚完成换届选举、出于政绩考虑有关，倪红日认为这是当前财政政策一个值得重视的问题，“地方政府为追求地方经济增长盲目投资，造成国家隐性债务增加，最终会转化成国家财政的风险。地方政府的首要任务是确保公共服务需要和经济协调发展，而不应当把增长放在第一位”。倪红日对记者说，所谓经济过热的迹象目前尚不明朗，一旦出现通货膨胀并达到3%4%的水平，国家将会采取紧缩性财政政策加以调控，“这也是积极财政政策的题中之意”。案例八：治理通货紧缩的政策建议按照经济学理论的一般解释，通货紧缩是一个与通货膨胀相对应的概念，通常指价格总水平持续下降这样一种经济现象。目前国际上对通货紧缩的普遍理解为“与货币和信

42、贷供应紧缩同时发生的一般物价水平的下降。”我国经济学界最近围绕我国的通货紧缩问题展开了深入的讨论，尽管大家对通货紧缩的程度、成因有一些不同看法，但却一致认为通货紧缩问题必须给予高度重视，并建议采取积极的财政政策和货币政策加以治理。从目前我国通货紧缩的现状来看，治理通货紧缩有下述工作要做。1.实施积极的货币政策通货紧缩虽然不仅仅是一种货币的现象，通货紧缩确实与经济运行过程及经济体制有着内在的关联性，但是通货紧缩首先表现为货币现象，货币供应过程及货币供给与货币需要的相互关系是通货紧缩形成的最直接原因，因而解决通货紧缩问题必须首先调整货币政策，实施积极的货币政策。也就是说，对于中央银行来说，尽管中国

43、宏观经济运行中发生的通货紧缩是被动的，但这并不意味着中央银行对此就无能为力。作为反周期的政策，中央银行应该在经济过热时反通货膨胀，在经济萧条时反通货紧缩。因此，要走出通货紧缩状态，中央银行首先要加大货币政策的调控力度，增加中央银行资产运用和基础货币投放量，实行扩张性的货币政策，迅速扭转中央银行资产运用规模和基础货币下降的势头，扩大投放，增大货币政策对经济增长的拉力，使货币政策真正调整公众心理预期。为此应采取一揽子方案，采取相互配套和相互支持的政策措施，包括：在防范金融风险的前提下实行积极的货币政策，积极配合扩张性财政政策；取消某些过时的管制，扩大信贷发放规模和范围，允许外资企业以其资产作抵押贷

44、款；在大中城市建立居民个人信用记录，促进居民消费信贷；放松对外国银行不能经营人民币业务的各种限制等，激励其扩大信贷规模。具体来说，实施积极的货币政策主要是：第一，较大幅度地增加货币供应量，尤其是扩大中央银行基础货币投放。考虑到四大国有商业银行资金比较富裕但货款需求相对不足，而中小金融机构的资金相对于贷款需求却显得不足的状况，投放基础货币可以考虑如下方式：一是财政部发长期国债，要求国有商业银行购入后转卖给中央银行；二是增加对四家国有商业银行以外的金融机构的再贷款，改变目前实际上存在的对小金融机构再贷款的限制，对资信和经营状况较好看中小金融机构以再贷款支持，使它们有能力支持中小企业、非国有经济和小

45、城镇建设；三是根据资产管理公司运作的实际需要，适当提供再贷款，并允许资产管理公司发行债券，抵冲关键性大中型国有企业特别是军工企业的部分债务，由央行买入，增加货币供给，化解部分金融风险，从而有效使用沉淀在央行和商业银行的过剩资金。第二，下调法定存款准备金率和完善准备金制度。法定存款准备金率的下调，会有助于增加金融机构可运用的资金数量，以支持经济增长。当然，除下调法定存款准备金比率外，还应继续改革准备金制度，包括降低乃至最终取消超额准备金存款利息，并将由此节省的利息支出转入中央财政的预算收入，还包括按月平均计算法定存款准备金比率，法定准备金可用于清算，等等。第三，下调利率和加快利率市场化相结合。为

46、治理通货紧缩，有必要下调利率，调整利率结构，但同时更应加快利率体制的改革。由于连续7次下调利率，我国目前的利率水平已落在低位线上，与其他国家相比利率水平并不十分高，因而如果再继续下调，很可能落入“流动性陷阱”，尤其是它会进一步加大对人民币汇率的贬值预期。因此，我们应该在扩大银行贷款利率浮动幅度的基础上而放开贷款的利率管制，让商业银行根据贷款对象的资信状况和贷款的风险大小来确定贷款利率。中央银行利率政策的作用，也应逐步通过贴现窗口和中央银行的贷款及公开市场操作来发挥。第四，加速货币信贷主体的货币投放积极性和消除货币投放中的障碍。其中主要包括：一是随着证券市场规范化程度的提高和证券市场监管的加强，

47、利用股票发行赚取超额利润的情况已经发生很大变化，因而不宜一律禁止证券机构进入货币市场融资，要重新制定证券机构参与货币市场交易的规定，使其能够在有效的监管下，进入货币市场融资，发挥其在证券市场的造市作用；二是提高中小金融机构的社会信誉，当然其根本措施在于提高其本身素质，但同时也要看到信誉与建立和完善能稳定广大存款人信心的存款保险制度相关，因而建立中小金融机构保险制度，以促进货币的投放；三是强化国有商业银行的利润约束机制，使利润约束与风险约束一样具有严肃性，从而促使加快货币投放的规模和速度。2.加大对总需求不足的调节力度通货紧缩与总需求严重不足，在现实经济运行中实际上是一对互为因果关系的关联性范畴

48、，目前我国的通货紧缩是由于总需求的严重不足而造成的，同时通货紧缩也导致了总需求严重不足，因而调节通货紧缩，就不能不加大对总需求的刺激力度，解决总需求严重不足的问题。我们应该看到，由于在通货紧缩条件下，中央银行的基础货币收缩具有被动性，单纯放松基础货币的政策有可能会失灵，因为通货紧缩条件下国民经济运行低水平循环的一个关键问题是生产者和消费者的信心不足。因此，为打破国民经济运行低水平循环，恢复生产者和消费者的信心是至关重要的。而要做到这一点，就必须在积极地运用货币政策的同时，加大需求的刺激力度。刺激总需要包括刺激投资需求与消费需求。由于在这两大需求中，消费需求的增长相对稳定，不易发生急剧的变动，而

49、投资需求则上下摆幅很大，其振动幅度对总需求的影响也较大，因而要在刺激消费的同时，加大对投资需求的刺激。由于投资需求本身近来遇到的问题是中央集中包揽的政府投资没有能够带动地方、企业和民间投资，而且投资领域局限于产业链条比较短的基础设施部门，因而今后应进一步更加重视带动和启动民间投资，并将投资领域拓宽到技术改造、农村城市化、环境投资等更宽阔的领域，这不仅对于扩大内需，而且对于改善供给结构都有积极意义。由于在消费需求方面，影响居民消费需要的不仅仅是收入水平，而更重要的是收入和支出的预期，因而应考虑其他新的配套措施，例如可以把增加城镇居民收入的方法从每一次行政性的涨工资及增加补贴的办法，改为明确宣布按

50、经济增长的一定比例连年增加收入的办法，以缓解居民对增支减收或支大于收的预期顾虑。在这方面，尤其是要妥善地实施社会保障和福利体制的改革，对居民因改革而增加的支出进行货币补偿，稳定居民的收支预期。为增加居民收入和减少支出所需要的资金，可以从国有资产存量的处置和国有股份的出售上解决。调节总需求严重不足不仅仅要刺激需求，而且要优化供给。在优化供给方面，由于多年来在低水平重复建设下形成的过剩生产能力、无效供给形成的供给刚性限制了需求对供给的导向作用，也限制了供给本身创造需求的空间，因而优化供给要以市场为导向，敏锐地把握世界科技进步和加快国际经济结构重组加速的新趋势，并妥善处理解决技术进步、优化供给同劳动

51、就业的矛盾，为此要继续加强农业基础地位，改革和提高传统产业，发展高新技术产业，尤其要加快发展那些能够吸纳更多劳动力就业的第三产业、民间中小企业、劳动密集型技术以及以工代赈的城乡公共工程，等等。调节总需求不足需要继续推进积极的财政政策。一是发行社会保障特别国债，并计入国有企事业单位已退休人员的个人帐户之中，作为刺激居民消费的重大举措，将离退休人员从原单位脱离出来，并将财政收入帐目中划拨的国有亏损企业亏损补贴额，直接援助于亏损企业下岗职工或失业者；二是大幅度提高城镇失业等各类补助标准，使他们成为扩大内需和政府公共支出的主要受益人口，并将对城镇居民普遍实行国家财政价格补贴直接转向城镇低收入人口或特困

52、家庭的补贴；三是逐步取消对粮食流通企业的补贴，转向对农业研究与开发的直接投入；四是各级政府用于技改的投资应分别转入社会保障金、技改政财贴息，建立国家或地区旨在技术创新的研究与开发基金、高技术风险及产业化基金，打破行业界限，鼓励企业和科研机构公开竞争；五是适当扩大周期性赤字，因为经济衰退时期应大幅度增加周期性赤字，多搞一次性支出，例如兴办公共工程项目、其他基本建设项目以及公共就业计划。3.深化体制改革总需求严重不足虽然不能说是某种体制模式的必然结果，但我国目前的总需求严重不足确实与我国目前的经济体制有内在联系。因此，调节总需求不足不能仅仅靠宏观经济政策的调整，正如有的同志所说的那样，治理通货紧缩

53、不能再像过去那样，采用放松流动资金贷款，给企业“输血”、“撒胡椒面”等办法，因为放松银根银行面对的大部分借款人仍然是那些债台高筑的企业，很多企业有了资金，认为自己生产又能维系下去，就不改革了，改革压力又减少了，因此，面对通货紧缩，制度投入或许更重要。在制度投入上，我们一是要按照产业组织的内在要求优化供给，解决规模不经济和各种垄断的问题；二是要按照经济结构调整的要求优化供给，建立良好的经济结构；三是要按照技术创新的要求优化供给，建立良好的技术创新体制；四是要按照现代企业制度的要求优化供给，形成现代企业体制；五是要按照市场经济的内在要求优化供给，形成良好的宏观经济体制。案例九：新日本制铁公司用技术

54、打败通货膨胀新日铁的创业方式,和大部分日本制造业一样:先模仿,再消化。但是,新日铁的过人之处在于在消化过程中,能够创造出更先进的技术。战后,在引进先进设备和技术的基础上,日本的钢铁业经济效益很快赶上并超过了欧、美钢铁强国。以汽车与造船钢板为例,由于1970年代日本钢铁企业向汽车行业提供价格比德国低29%、比美国低40%的钢材,很快就占领了国际市场，并成为日本汽车占据国际竞争优势的关键。新日铁在1972年度,销售额达53.6亿美元,成为世界第二大钢铁企业,利润额则比第一名的美国钢铁公司多0.68亿美元。而第二年，新日铁就碰上了大难题。1973年秋爆发的石油危机，直接导致了新日铁的成本大幅上升，钢

55、铁业的原料煤，同石油一样都被看成是能源的中心，一举抬高了身价。再加上当时世界钢铁业繁荣，钢铁原料需求增大，更加剧了价格上涨，同时，铁矿砂价格也忽然上涨。世界性原材料大涨，对于本身没有资源、工业生产资源几乎全部依赖进口的日本钢铁工业更是极大打击。日本钢铁工业不要说竞争力，就连能否维持下去都是一大疑问。席卷日本钢铁业的原煤危机，使具有世界强竞争能力的日本钢铁业一夜之间，变成了空中楼阁，产业的脆弱性，以原煤问题为开端，一发不可收拾。受到石油冲击后日本陷入了从未遇到过的不景气,日本钢铁业界，不得不削减30%左右的生产能力。而新日铁所拥有的4600万吨生产能力,也必须降至3300万吨。为此,新日铁宣布：

56、将有120年历史的最老的釜石制铁所、80年历史的八幡制铁所和另外两所的五个工厂、四大设备全部停产。并且，决定在三年时间内不录用新员工，最终实现自然减员6000人的目标。为了保持自己在世界钢铁业的宝座地位，新日铁必须面对抉择。成本神话 每一道工序都有新发明降低成本，是高成本下企业的本能反应。而降低成本的方法，则是需要智慧。技术改造，是新日铁应对原料涨价的法宝之一。钢铁生产全过程中，一个不可忽视的方面是能源的节省。因为能源成本占钢铁成本的份额一般要达30%，钢铁工业最大的特点是高温处理工序多，高炉内的温度达到2000oC，炼钢、轧制的过程普遍使用热能，以降低成本。为了打败成本压力，新日铁在1974

57、年初提出了一个几乎不可能完成的任务到1980年，要使能源消耗量降低10%，当时，日本的钢铁技术已达到世界顶尖级水平，还要再降低10%，几乎是天方夜谭！但是，在接下来的五年时间里，出现了众多奇迹般的细节改造，例如，有一天，新日铁炼钢高炉的顶上，竟然被装上发电机!高炉内的压力差被转化成电能,继续提供制铁厂的其他工序能源。在每一个工序上做文章，新日铁的能耗节约率果真又大幅提升，达到了7.8%。以每生产一吨生铁所需的焦炭和重油(两者共消耗的数量叫作“燃料比”)为例,在1968年时,日本五家钢铁公司的平均燃料比为530公斤,而到了1972年下降为488公斤,到1978年时只需要470公斤。而同样生产一吨

58、生铁,美国需要600公斤燃料,西德需要500公斤。连续铸造技术 原料比欧美节约16%除了节约能源，新日铁还必须节约原材料。以往，钢铁生产是先将铁炼成的钢水，倒入铸型中成为钢锭，再把它放到分块压延机轧成钢板，必须切割掉钢锭的头部和底部，最后得到钢片时.保留的只有80%至85%。为了节约成本，新日铁改用了划时代的制造方法连续铸造法，也就是直接将钢水铸成钢板，这样一来，就可以保留96%98%的材料，而生产时间和人力也大大节约这就好比原先一张一张手工印刷，突然转变为每小时印数为15万张的高速轮转机。1974年以后，虽然财务上很困难，但新日铁仍旧大量引进连续铸造机，因此，在三年后，新日铁生产过程中的钢铁利用率就提高到了86%，从而大大降低了成本。而美国、西德的钢铁利用率则仍停留在70%左右。再如，为了将高炉用的煤炭进行快速分类，研制出用电脑控制技