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文档简介

1、第八章 商业银行证券资产管理,教学目的与要求：通过本章教学，使学生掌握银行证券投资的功能及策略，了解证券投资的风险和投资业务方式。 教学重点：证券投资的功能及策略 教学难点：银行证券投资策略,第一节 证券投资业务概述,一、证券投资的概念及特征 商业银行为了获取一定的收益而承担一定的风险，将资金用于购买有价证券的行为。 安全性高 收益高于超额准备与存放同业 流动性较好（较之贷款） 分散风险 合理避税,二、证券投资的功能及对象（书） 政府债券 公司债券 股票 银行承兑票据 创新的金融工具,1、货币市场工具 （1）国库券：期限1年以内，贴现发行，用于财政的临时性不足。 （2）大额可转让定期存单：投资

2、于其他银行的存单作为低风险投资的一部分。 （3）商业票据：投资于大企业发行的商业本票 （4）银行承兑汇票：购买持有人手中的票据，就是贴现业务,补充：投资证券的种类,2、资本市场工具 （1）中长期国债：偿还来源于中央政府税收。 （2）地方政府债券：偿还来源于地方税收。 （3）政府机构债券：由政府所有或发起成立的机构所售出的有价证券。 （4）市政债券：由地方政府发行，目的是为了公共项目融资，如道路、学校、公园、消防等，其收益来源于项目产生的利润,5）公司债券：银行一般只能投资于信用等级较高的大公司的债券。 （6）金融债券：金融债券是由银行和非银行金融机构发行的债券。在欧美国家，金融机构发行的债券也

3、是公司债券，我国和日本等国则把它单列出来叫做金融债券。 （7）公司股票：风险较高，限制非常严格。 我国的商业银行法规定商业银行只能购买国债和金融债券作为证券投资业务。 （8）证券投资基金,三、证券投资的风险及其防范,信用风险 通货膨胀风险 变现能力风险 经营风险 违约风险 再投资风险 提前赎回风险（约定,第二节 商业银行的证券投资分析,一、证券投资的收益性分析 影响证券价格的因素： 宏观因素，微观因素 影响证券投资收益的因素： 票面利率，市场利率与债券价格，债券的投资成本，市场供求、货币与财政政策,二、证券投资收益率 （一）收益率的衡量指标 票面收益率，本期收益率，持有期收益率，贴现债券收益率 （二）股票投资收益率的衡量指标 （略,1、票面收益率： 又称名义收益率、息票率，指金融工具年票面收益额占票面额的比率。名义收益率=年票面收益额/票面额 例：面值1000元，期限3年的债券，年息100元。则：名义收益率为10,2、本期收益率：也称即期收益率，直接收益率，指金融工具票面规定的年利息额占当期市场价格的比率。 本期收益率=年票面收益/买入价格 例：面值1000元，期限3年的债券，年息100元。某行以900

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